操盘心法-资金高度集中,被动硅晶圆、DRAM潜力大

盘势分析: 指数自10,500点连续上涨数日,本周三后转为震盪,指数往上要看外资加码,外资加码力道除了產业景气展望外,就是『川普变数』。川普6月12日在新加坡与金正恩会面是否生变、美国商务部宣布禁售半导体元件给中兴通讯,本周川普又改口要尽快处理协助中兴,还有中东地缘政治风险推升国际股价大涨,川普政策反覆难测,新兴市场受影响程度大于美股。

美元指数展望:

从基本面与货币面角度看,美国经济状况佳,Fed将于6月升息,加上国际地缘政治风险增加,均支持美元转强上涨;不过过去1年川普主导美元走弱加上本月对关税贸易政策明显趋缓和,也可能意外出手压低美元帮助美国出口。美元强势造成新兴市场货币贬值压力大,台币本周再走贬,中长期受美元指数牵动。

本周MSCI公布半年度指数调整:台股在MSCI全球新兴市场指数与亚洲除日本指数权重均降低,不过这已在市场预期内影响有限,近几年台股受外资『热钱』影响力大于长期外资,况且大部分MSCI权值股都是市值较大但成长动能有限。

投资策略:

短期指数涨跌空间不大,电子强势股气势如虹,本土资金锁定被动元件、硅晶圆、PCB、光碟片与DRAM…等,造成个股走势差异大波动激烈,有报价上涨的零组件易炒作;大型代工厂面临毛利率下降压力。

被动元件基本面良好,消息面虽有日商村田策略转弯支援供货台湾消费电子MLCC需求,但短期内相关个股获利仍持续成长,外资与投信基金持续偏多而且融券居高不下,目前多檔被动元件处于分盘交易量缩降温阶段。

硅晶圆本周日商胜高SUMCO预期硅晶圆价格今明持续调涨,也预期硅晶圆缺货缺到2021年,2019年12吋硅晶圆仍将上涨20%,环球晶、合晶等业者第1季财报优于预期,硅晶圆股成为OTC市场的吸金大户。

记忆体也跟上报价上涨题材,南亚科股价攻上100元,是自2000年6月后18年再度突破百元关卡,带动华邦电、旺宏均大涨,基本上题材架构与被动元件类似;產业几乎寡占,新应用车用需求强劲,报价分次上涨迫使下游客户追价建立库存,两者最大差异可能是股本大小以及国际领导厂商态度;DRAM以三星与美光为主,高阶被动元件则是日商垄断。

苹果供应练也持续增温:大立光股价自2017年10月底6000元高点跌至3000元反弹至4,000元,带动苹果供应链样的零组件类股股价转强,三款新iPhone将全数搭载人脸辨识系统并大量使用3D感测元件,其中1款改採外挂LCD模式,这些个股下半年营运将远优于上半年。

外资操作苹果供应链股价手段成熟:外资锁定新机的关键零组件股,于发表前半年长期加码,新机发表或是上市前后发利多报告后调节,企图复制大立光走势。

(工商时报)


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