新兴市场、亚股 抢赚升息财

各类资产在公债殖利率上升环境下总报酬

美国十年期公债殖利率本周挑战7年新高,反映市场利率向上,投信法人指出,过去歷史经验显示,升息有利风险性资产走扬,除了股票后市优于债券,且以新兴市场和亚洲股票涨势最为凶猛,建议投资人可伺机进场搭上升息顺风车。

摩根全方位新兴市场基金产品经理张乃文指出,美国自1994年以来总共进入4次升息循环,歷史统计显示,每当美国十年期公债殖利率走升之际,几乎各类资产乎都上演大多头,而且又以新兴股和亚股涨势最吸睛,新兴高息股年化总报酬上看8.5%、新兴市场股票达7.9%,不论是亚太(不含日本)高息股、还是亚太(不含日本)股票,也都有6.5%的好表现,凌厉涨势全面压制成熟股市和各类债券资产表现,反映出升息环境对新兴股和亚股的助益,远较其他资产更为直接。

除经济成长增温外,新兴市场的企业获利也是另一亮点,张乃文指出,随着商品价格回稳、全球需求增温,新兴国家企业营收也缴出漂亮的成绩单。在企业获利增强的同时,股价也反应了市场的乐观情绪。目前市场预估未来新兴市场企业获利将超越成熟市场,也将嘉惠新兴股市走势。

凯基新兴市场中小基金经理人陈沅易表示,美国联准会最新发布的会后声明被解读为偏鸽派,预期升息脚步将不会太激进,让转强的美元稍稍泄了气,中长期来看,美元上涨动能不致太强,除了升息脚步放缓,主要也因为美元若过于强势将不利于美国减税政策,这对新兴市场资金面将是利多。

摩根亚洲增长基金产品经理人张致寧表示,景气加温与强劲企业财报加持下,MSCI亚太(不含日本)指数今年再度攀上2007年底金融海啸以来高峰,但不同于当时本益比逼近17倍,目前亚洲主要股市的本益比多数都尚未回到长期平均水准,加上亚洲成长动能和货币走势也不可同日而语,反映亚股仍具投资吸引力,在价位合理的况下,资金布局的意愿还是颇高,建议投资人宜逢震盪时介入,参与后市涨升趋势。

(工商时报)


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