陆5月信贷连3月破兆 社会融资腰斩

人民币新增贷款连续3个月突破兆元。图为贫户办理「光伏贷」。(新华社资料照片)

虽然中国人民银行(大陆央行)最新公布的5月人民币贷款增加1.15兆元(人民币,下同),依旧保持较高成长,连续3个月突破兆元大关,但包括社会融资规模和代表广义流动性的M2增速却不及市场预期。其中,受民营企业信用风险事件增多拖累企业直接融资等因素影响,社会融资规模增量直接腰斩。

令市场颇为意外的是,包含信托贷款等影子信贷在内的社会融资规模5月增量为7608亿元,比去年同期少3023亿元,较4月社会融资规模新增1兆5604.75亿元呈现腰斩。其中,委托贷款、信托贷款和未贴现的银行承兑匯票等均全线减少。

对于5月新增社会融资规模大幅缩水的原因,九州证券全球首席经济学家邓海清认为,主要是经济内生动能疲软、民企信用风险暴露,加剧企业融资难度,「严监管+紧信用」政策下,企业融资难度加大,「表外转表内」政策下,部分企业融资困境。

华泰证券认为,5月社会融资规模新增较低主要是信用风险事件增多,拖累企业直接融资,这也弱化了人行货币政策转向的效果。

人行资料显示,5月末,广义货币(M2)余额174.31兆元,年增8.3%,略逊于市场预期,增速与上月末持平,比上年同期低0.8个百分点。

中泰证券认为,由于非标和信用债全面收缩的影响,非金融企业存款在5月仅增加139亿,使得M2在居民存款略高于季节性变化的背景下,依然维持8.3%的年增速水准,判断这一影响仍在继续,未来M2或将继续维持在低位波动。

(旺报)


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