法巴:新兴国家债 下半年胜出

法巴资產管理新兴市场固定收益团队副投资长JC Sambor。图/业者提供

近期美元反弹,国际资金净流出新兴市场,法国巴黎资產管理新兴市场固定收益团队副投资长Jean Charles Sambor表示,整体新兴市场国家经济增长强劲,个别国家差异大,新兴市场债波动也大,虽持续看好新兴市场债,但要慎选投资标的,灵活弹性操作,才能争取趋吉避凶机会。

近期部分新兴国家如阿根廷、土耳其等国出现独立事件,使新兴市场债基金绩效今年来绩效不如预期佳。JC Sambor说,新兴固定收益市场上半年很艰困,特别是4月及5月初,多项因素造成新兴债市场卖压沉重,除了俄罗斯遭制裁,阿根廷与土耳其政经出现震盪,美国持续升息,地缘因素让贸易战再起等议题也让资金明显流出。

至于美国联准会持续升息对新兴市场债的影响,JC Sambor预期,未来半年美国十年期公债殖利率将在2.7~3.2%波动,Fed会议13日如预期升息1码,到年底还有两次升息,儘管Fed货币政策明显趋紧,但美元近日并没有明显走强,公债殖利率也没有持续弹升,显示市场已消化美国升息的负面讯息。

他指出,仍看好强势和当地货币新兴债券后市,由于预期公司债违约率会上升,目前对新兴公司债相对保守。

JC Sambor指出,新兴债市在近两月可能续震盪,预期下半年新兴市场货币有机会再转强,然在市场震盪中,新兴国家债券下半年会续再胜出。儘管新兴市场国家经济增长整体强劲,但新兴国家基本面差异大,特别是新兴国家财政、经常帐、融资需求,近来比较受到市场关注的土耳其和阿根廷,基本面问题都很大,尤其国家负债超过国民生產毛额(GDP)50%,都是警讯,因此,法国巴黎资產管理新兴债团队对土耳其比较担心,而阿根廷已获得IMF援助,对阿根廷看法逐渐转趋正面。

JC Sambor说,新兴市场波动大,但有波动才有机会创造超额投资机会,如最近市场动盪,新兴市场和已开发国家实质利差又拉大,重返2016年起涨点,就是长线投资人布局新兴债市的好时点,目前相对看好国家有印尼、巴西、秘鲁当地货币债,中东国家受惠油价上扬。不好看的国家则是南韩、泰国、中欧如捷克和波兰。

(工商时报)


推荐阅读

发表意见
留言规则
中时电子报对留言系统使用者发布的文字、图片或檔案保有片面修改或移除的权利。当使用者使用本网站留言服务时,表示已详细阅读并完全了解,且同意配合下述规定:
  • 请勿重覆刊登一样的文章,或大意内容相同、类似的文章
  • 请不要刊登与主题无相关之内容
  • 发言涉及攻击、侮辱、影射或其他有违社会善良风俗、社会正义、国家安全、政府法令之内容,本网站将会直接移除
  • 请勿以发文、回文等方式,进行商业广告、骚扰网友等行为,或是为特定网站、blog宣传,一经发现,将会限制您的发言权限或者封锁帐号
  • 为避免留言系统变成发泄区和口水版,请勿转贴新闻性文章、报导或相关连结
  • 请勿提供软体注册码等违反智慧财產权之资讯
  • 禁止发表涉及他人隐私、含有个人对公眾人物之私评,且未经证实、未注明消息来源的网路八卦、不实谣言等
  • 请确认发表或回覆的内容(图片)未侵害到他人的着作权、商标、专利等权利;若因发表或回覆内容而產生的版权法律责任将由使用者自行承担,不代表中时电子报的立场,请遵守相关法律规范
违反上述规定者,中时电子报有权删除留言,或者直接封锁帐号!请使用者在发言前,务必先阅读留言板规则,谢谢配合。