摩根第三季展望维持股优于债 全球经济无虞 陆股偏多操作

摩根亚洲首席市场策略师许长泰(Tai Hui)谈第三季投资机会与风险。图/业者提供

全球市场上半年歷经震盪走势,投信法人表示,目前美国景气面仍佳,第三季投资市场仍要面对贸易战对于全球经济的影响、大陆去杠杆的控制及波动、全球通膨预期等风险,相对地,投资机会则在于企业获利增长有利股优于债的投资基调于投资多元化,强化资產配置的弹性。

摩根亚洲首席市场策略师许长泰(Tai Hui)指出,上半年市场波动与挑战不小,但从整体企业基本面与获利面检视,仍处于成长轨道,可预期短期内见到美国经济衰退的可能性不高,且回顾自1929年以来美股的十次熊市中,高达八次和经济衰退有关,可是现今投资环境并不符合此条件,也未出现:利率暴升、负债过高、商品价格过高等警讯。

许长泰分析,目前美国十年期公债实质利率约0.6%,距离过往衰退均值的2%尚有一段距离,至于企业负债比例虽回到2008年水平,但此乃发债锁住低利率所导致,目前企业盈余增长亮眼、手中现金水位充足等皆有助偿债能力,伴随家庭负债仍低、油价尚存页岩油供给面增加可能等,现阶段对于美国经济扩张抱持信心,这也有利于下半年市场表现。

至于全球市场高度关注的中美贸易战争,摩根投信市场洞察团队环球市场策略师林雅慧指出,美国初步拟定向大陆徵收关税的500亿美元,只占大陆GDP不到0.3%,但要留意未来是否扩大至2,500~4,500亿美元的影响层面,即可能对中美双方经济均属不利,长期也宜留意是否影响消费信心及企业投资意愿,衝击企业获利。

就经验来看,贸易战争问题一直都存在,基于各国政治及经济考量下,最终多会达成协议,因此应可视为可控风险。

针对陆股,许长泰分析,他观察陆股十余年来各大波段走势,除金融海啸期间及前两年涨多回檔,对照目前陆股位置,处于相对低檔区间,基本上可偏多操作,风险相对有限。

(工商时报)


推荐阅读

发表意见
留言规则
中时电子报对留言系统使用者发布的文字、图片或檔案保有片面修改或移除的权利。当使用者使用本网站留言服务时,表示已详细阅读并完全了解,且同意配合下述规定:
  • 请勿重覆刊登一样的文章,或大意内容相同、类似的文章
  • 请不要刊登与主题无相关之内容
  • 发言涉及攻击、侮辱、影射或其他有违社会善良风俗、社会正义、国家安全、政府法令之内容,本网站将会直接移除
  • 请勿以发文、回文等方式,进行商业广告、骚扰网友等行为,或是为特定网站、blog宣传,一经发现,将会限制您的发言权限或者封锁帐号
  • 为避免留言系统变成发泄区和口水版,请勿转贴新闻性文章、报导或相关连结
  • 请勿提供软体注册码等违反智慧财產权之资讯
  • 禁止发表涉及他人隐私、含有个人对公眾人物之私评,且未经证实、未注明消息来源的网路八卦、不实谣言等
  • 请确认发表或回覆的内容(图片)未侵害到他人的着作权、商标、专利等权利;若因发表或回覆内容而產生的版权法律责任将由使用者自行承担,不代表中时电子报的立场,请遵守相关法律规范
违反上述规定者,中时电子报有权删除留言,或者直接封锁帐号!请使用者在发言前,务必先阅读留言板规则,谢谢配合。