基本面佳 新兴债布局正逢时

全球新兴市场债券基金表现

新兴债市近期虽因国际环境影响下较为震盪,但基本面仍持续转强,且新兴市场企业获利持续增长,近期回檔正是进场新兴债市的最佳时机。

日盛中国高收益债券基金经理人郑易芸表示,观察A股上市公司整体净利润,全部A股及剔除金融后A股第一季累计增长分别为14.38%及21.94%,加上2018年以来第三次降准,预估约可释放7千亿人民币资金,超乎市场预期的4千亿人民币,资金宽松为陆高收债提供良好支撑力。

宏利资产管理固定收益资深经理陈佩珊指出,今年大陆债市有望纳入主要全球债券指数,实质债券殖利率具吸引力,再加上「债券通」使得人民币愈趋国际化,这个市场因此蕴含长线投资机会。

陈佩珊指出,在A至AAA级评等的国家中,大陆债市的实质殖利率相对较高,多项利多加持下,大陆债市投资价值浮现。

第一金投信表示,可适度增持新兴市场债,因为全球经济同步走强、新兴国家货币政策依旧宽松,引导债券殖利率走低,加以债券经理人持有部分普遍偏低,不论从资金面或需求面,都有利于未来利差进一步收敛,带来资本利得的机会。

元大新兴印尼机会债券基金经理人林培珣表示,今年许多国家包含南非、巴西、土耳其、阿根廷等体质较为脆弱的国家因双位数的通膨、较低的经济成长与个别的国内问题,面临较大程度的恐慌,年初以来匯率贬值皆达双位数以上。

体质较佳的亚洲国家虽然没有通膨疑虑,经济成长也较为强健,但也遭到显着程度的资产价格修正,包含印度、印尼、菲律宾等国家。

而在国际风险情绪未显着好转之前,建议投资人回归各国经济基本面,挑选长期经济成长优良、债务体质强健、并等待外部风险事件消退后再伺机进场、分批布局。

保德信新兴市场企业债券基金经理人张世东表示,今年整体新兴市场企业营收、获利皆可达双位数成长,且各区域均有表现,企业债行情可望长红,估计近期新兴市场债仍将以低檔震盪走势呈现,在匯价便宜及成长率仍优于成熟国家的吸引力下,可望支撑新兴市场债消化完利空后展开反弹。

野村边境市场高收益主权债基金经理人郭臻臻表示,近期在新兴市场债券回檔后,边境市场债券殖利率已来到7.5%的相对高檔,过去五年以来,边境市场债有两次殖利率向上突破至7.5%以上,分别是2014年12月以及2015年8月,若当时进场并持有一年,平均报酬率可达一成。

(工商时报)


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