贸易战持续 防守性个股最能避险

美国终于落实对之前提出的160亿美元中国进口商品实施关税,中方随即宣布一系列报復措施,包括同步对美国相同金额商品徵收25%关税。此外,中国官方媒体近日发表评论文章,指中美贸易战不断升温,或引发中国国内民族情绪,苹果或成为被针对的对象。事实上,由于中美贸易极度不平衡,美国对中国的出口仅为1300亿美元,中方或需採取其他形式,与美国周旋到底。由于苹果于中国获取丰厚利润,在贸易战风险下,短期政治风险升温。

另一方面,7月中国外匯储备微升58亿美元,反映资金流走情况并不严重。在上述消息支持下,加上人行接连出招,支持人民币匯价近日回稳。我们认为人民币匯价短期波幅将将收窄; 其中,人民币兑美元于「7」水平,以及CFETS一篮子货币匯率指数于92水平,将是短期的主要支持。

A股近日走势十分反覆,但上证综指于2700点有一定支持。事实上,A股年初至今已经调整不少,加上MSCI将于8月底进一步增加A股比重,以及大陆中央的维稳政策预期支持,上证综指短期似乎已经于2700点筑底。不过,沪深股市成交量始终不足,估计短期内将于幅度内上落。投资者宜待指数调整至接近2700点,才考虑买入。

近期不少蓝筹公司公布业绩,大多数稍优于预期,为股价带来支持。事实上,不少蓝筹股股价由高位回落不少,因此,稍优的中期业绩为股价带来反弹。然而,贸易战阴影下,部份企业盈利下半年有放缓风险,投资者不宜高追。相对而言,一些盈利下行风险较低,资金负债表或现金流较强的股份,较具防守性,预期仍是投资者避险对象。

(旺报)


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