MSCI季度调整明公布 外资评3好2坏

预期苹果9月发表新款iPhone手机,苹概股通常基于获利转强,本益比提升,启动投资价值回升行情。图/新华社

MSCI季度调整14日登场,外资结论是:预期调整幅度不大,对台股影响微乎其微。好消息是,出口表现好、外资对苹概持股仍不高、苹果旺季支撑等三个利多发挥激励台股作用;但要小心中美贸易战、大摩降评半导体导致资金抽腿两潜在利空。

法人最新归纳结论为,季度调整的变动原本就不大,尤其市场对大陆A股纳入MSCI新兴市场指数已经完全理解,就算长期会侵蚀台股权重,心理面影响也不大,行情全看其他变数与利多交互作用结果。

凯基投顾台股策略分析师张明祥指出,台股最近浮现三个利多,有机会提升国际资金连续买超台股的意愿。

1.包括台湾与南韩,第3季出口动能将受惠苹果iPhone出货,延续反弹动能。2.每年9月苹果发表新iPhone前的3~6个月,苹概股通常基于获利转强的预期,本益比提升,启动投资价值回升行情。

3.外资持有苹概股比重过去1年来,由54.8降为46.2%,少了8~9个百分点,回到市场去年看好iPhone X换机潮持股水位,若今年新款iPhone销售优于预期,将有助国际机构法人增加持股。

眼前最大的变数,首先还是贸易战,其次,摩根士丹利证券研究团队对美国半导体产业看法转趋谨慎(Cautious),是否替电子产业前景投下变数?市场快速提高警觉。

摩根士丹利证券分析师Joseph Moore指出,儘管半导体产业现在景气不错,但不能排除有过热可能,现在库存水位已偏高、前置时间也拉得相当长,换言之,目前没有任何失误空间,只要前置时间变化或需求开始放缓,都可能带来明显修正。

价值面上,半导体族群如今的风险报酬比是三年来最差,而半导体通路商的库存水位更已来到10年新高,都构成让大摩态度转趋谨慎的原因。

最后,中美贸易战若协商未果,美国扬言再祭出针对更多货物品项与金额的高关税手段,台股企业受到的影响还很难说,电子业面临的不确定性压力,依然时时刻刻影响国际资金动向。

(工商时报)


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