央行在哄谁

对于市场忧心台湾金融帐连续32季净流出。中央银行杨金龙总裁日前召开记者会,说明「善用净流出的资金,对台湾经济金融具正面效益」,并指出有5大经济助益。但相关论点似是而非,令人疑惑。

台湾的金融帐已连续32季净流出,累积金额逾11兆新台币。在近8年的时间内,台湾的国民所得停滞、投资率下降,国家竞争力年年下滑,排名甚至低于大陆。央行却说资金净流出可提高投资所得及国民所得,并提升企业竞争力,显然并无说服力。

至于央行说有利金融业者发展财富管理事业,提升金融竞争力,更令人质疑。以金融机构、保险公司为例,对外金融投资,一个大约10个人的部门即可完成任务。反之,如果央行、金管会大幅松绑金融商品,发展台湾成为亚太财富管理中心,这11兆多元的超额储蓄就可留在国内理财、投资,并带动更多的就业机会。

经常帐累积的大量盈余若移出,是可适度缓解台币升值的压力,但过去银行、保险部门对外投资,在全球金融风暴时也有不少曝险的压力。

增加海外净债权固然信评机构会给予台湾较高主权评等,但资金外流给国外使用,却未对国内带来投资、创造就业、产业升级的正面助益,导致产业外流、青年出走、产业升级缓慢,政治动盪所引发的外部效应,是否长期也会影响台湾的国家形象及信用评等?

平心而论,资金的流出固然可减少国内的超额储蓄、滥头寸,减少匯率波动,舒缓资金的压力,也可避免房地产炒作,但也代表企业、民眾对国内投资环境的缺乏信心。如果国内的资金都拚命外移,那国际资金又怎么敢来台湾投资呢?

一个有为的政府不是拚命把滥头寸推出去,以降低可能的匯率波动风险。反之,应该积极创造有利的投资环境,让民间的超额储蓄有好的诱因去投资,也让民间老百姓愿意消费。

另外,寿险基金过剩,应该透过松绑、产业化,把资金疏导至新金融商品、金融理财、长照、都更、国际医疗等领域。政府的配套就是松绑产业化,创造更多商机,提升经济动能,创造更多高阶的就业机会,让年轻人有挥洒的舞台,这才是正办。

(作者为大学教师)

(中国时报)


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