Q4股优于债 亚洲、欧元区股票最具吸引力

渣打银行财富管理处负责人傅敏仪认为,第四季投资市场仍将有所表现,股将优于债,以亚洲、欧元区股票最为看好。(图/渣打银行提供)

进入第四季,该如何投资布局?渣打银行指出,全球经济成长动能强劲,是2008年以来首度出现各国同步扩张情况,因此,持续看好股票表现优于债券,其中,亚洲、欧元区股票评价面具吸引力,尤为看好。至于美股不断创新高,渣打认为,美股评价面虽偏高,但企业获利以及税改议题,可以提供基本面的支持,未来指数能否进一步推升,观察重点在于美国企业盈余成长。

渣打银行审慎乐观看待第四季投资市场表现,除了景气持续迈向復甦之外,可以从两方面来观察,一是消费市场,渣打银行财富管理处负责人傅敏仪表示,根据过往经验,年底正值消费旺季,所以股市通常在第四季表现强劲,加上欧美市场就业状况明显好转,今年消费动能依然可期。

二是就全球主要各国央行政策来看,美国联准会十月开始缩减资產负债表,预期年底前升息一码,但明年升息少于联准会暗示的三次,市场已提前消化,影响不大。欧洲央行、英国央行也暗示在近几个月调整宽松货币政策。另如台湾央行,紧缩被解读为确认经济成长,央行政策步伐成为匯率风向球。

由于全球经济成长普遍復甦,加上通膨仍旧温和,傅敏仪指出,虽然主要国家央行不再宽松,但美国联准会渐进升息、有序缩表,市场淡定不恐慌,持续看好股票表现优于债券。股市方面,以欧元区、亚洲股票最具潜力,其中,中国、南韩在亚洲股票当中,表现最突出,尤其中国经济数据稳健以及企业获利上修,股市行情不看淡。至于美股指数是否能够进一步推升,则有赖于美国企业盈余成长,可以作为美股表现后续观察重点。

债市方面,傅敏仪表示,由于通膨仍旧疲弱,建议保持债券资產配置,看好新兴市场美元政府债,因为评价仍合理,是债券类别中首选。此外,新兴市场当地货币债及亚洲美元债价格与歷史平均价格偏离不大,也是相对看好的券种。至于这几年市场很热门的高收益债,价格偏高,但违约率大幅降低,看法保持中性。

匯率方面,渣打银行分析,美元短期有望反弹,但中长期看法偏空;欧元则是短期涨多修正,中长期看多;日圆震盪偏空;澳币看法转趋谨慎。而人民币贬值预期消退,看法则是中性偏多。

(中时电子报)


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