歐洲資金轉進 亞債泡沫將起

歐洲宣布3月實行QE後,該區公債殖利率多半低於2%。圖/美聯社

CNBC報導,歐洲央行採量化寬鬆(QE)令歐洲公債殖利率一路走低,讓歐洲投資人被迫把資金撤出歐洲並轉往其他有較高收益的資產,專家認為這將在今年亞洲債市吹起泡沫。

Alliance Bernstein經濟師溫森(Vincent Tsui)說,歐洲投資人投資最多的印尼、馬來西亞和泰國,可望成為主要受惠者。

法國興業銀行的全球信用策略部主管史迪(Guy Stear)說,歐洲央行1月中宣布要推出QE後,德國6年期以內的公債殖利率都已成為負值,其他歐洲公債殖利率也大幅下跌。現在愈來愈難找到殖利率超過2%的歐洲公債。

相反地,亞洲多國的5年期公債殖利率卻高出歐洲許多,像印尼周一達6.903%、馬來西亞3.639%和泰國2.26%。

摩根史丹利指出過去10年來,歐洲人是亞洲債市的最大投資人,2011年到2013年間歐盟流入亞洲的資金從約850億美元,大幅增加至逾1,200億美元。

摩根史丹利亞洲固定收益研究部主管約爾特(Viktor Hjort)表示,不計日本的亞洲美元計價債券市場規模在未來2到3年內,可望從去年1,810億美元,成長5倍至1兆美元。

溫森認為歐洲QE讓投資人加快投資亞洲的速度。加上市場通膨預期心理下降,和亞洲多國央行採寬鬆措施,將支撐亞債表現。

約爾特認為來自亞洲的投資人與退休基金,對亞債需求也特別強。

雖然Aberdeen資產管理的亞太固定收益部主管羅德里格茲(Victor Rodriguez)對亞債展望樂觀,但不會持多頭立場,因投資人不能輕忽一些實質風險。

像希臘問題讓歐洲市場更波動,商品尤其石油的價格走跌會增加石油公司違約可能性,和美國升息的預期讓全球市場更起伏波動。

(工商時報)


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