黑天鵝遠走 歐高收買點浮現

歐央行購債細節

法國總統大選第1輪投票結束,結果一如預期,由馬克洪和勒龐勝出,進入第2輪決選,帶動市場風險偏好升溫。法人指出,中間派的馬克宏仍可望在第2輪勝出,對歐洲金融業有極大助益,隨著法國選情漸趨明朗,相關金融股與金融債可望有反彈機會,提供歐洲高收益債券一個低檔布局良機。

瑞銀(盧森堡)歐元高收益債券基金產品經理陳碩存表示,中間派的馬克宏不僅曾在金融業服務,更擔任過法國財政部長,對財經政策有極高的熟悉度,提出的政策牛肉也以促進經濟增長為主,因此相關的法國銀行股與債券等,因選前受不確定因素影響,表現相對落後,但在選舉黑天鵝散去下,未來可望有反彈行情出現。

陳碩存表示,其實近期市場對於「已知的」法國總統大選等政治風險已過度反應,反而忽略了歐洲「央行持續寬鬆」、「經濟復甦有感」等利多。以英國提前大選事件為例,在英國首相宣布將國會大選提前到6月8日舉行後,市場反以不確定因素消除、利空出盡來解讀,反而是推升歐高收走勢。

凱敏雅克常務董事暨投資審議委員Didier Saint Georges表示,法國總統大選第1輪投票結果,由中間派出線,沒有出現極端結果,因此,投資者焦點將重回經濟基本面。很多國際投資者以往可從不同的投資工具管理「極端結果」帶來的風險,從此角度來看,造市者採用逆向交易將會促使市場獲得短暫的反彈。

日盛全球高收益債券基金經理人曾咨瑋表示,法國PMI製造業指數從3月的53.7上升至56,是過去6年以來的新高,整體經濟持續好轉中,歐洲企業基本面依然良好,受惠於企業獲利改善、能源價格降低、與歐洲央行持續執行擴大貨幣量化寬鬆政策,歐洲高收益債券預期有表現空間。

富蘭克林坦伯頓歐洲高收益基金經理人皮耶羅.蒙特認為,市場預期馬克宏贏得第2輪選戰的機率相對較高,緩解市場對歐洲選舉風險的擔憂,加上歐洲央行重申寬鬆貨幣政策的論調不變,鑒於今明兩年歐洲經濟成長動能復甦、企業盈餘可望重新締造兩位數的增長,將可望提供震盪環境下的相對穩健的投資選擇。

(工商時報)


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