國際緊張 新興當地貨幣債受惠

美國與北韓緊張對峙情勢,且美國總統川普政治風險未除,及國際事件頻傳,8月美10年公債殖利率一度跌至2.10%,避險情緒支撐債市表現,歐元區經濟動能強,也推升歐高收漲勢,巴西改革推進、阿根廷國會初選結果佳,及金屬價格上揚帶動新興債上漲,新興當地貨幣債基金受惠月線漲逾1%,後市看好度不變。

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可.哈森泰博表示,巴西國會通過削減貸款補貼的政策,提振對泰梅爾政府改善財政的信心,儘管短線川普頻頻放話終止北美自由貿易協議一度引發市場亂流,但新興債因基本面改善、較高債息及匯兌面評價便宜三大優勢,在美國通膨率將因貿易政策改變及充分就業環境提振,推升公債殖利率上揚。

群益全球新興收益債券基金經理人李忠泰指出,新興市場整體通膨續下滑,來到金融海嘯後低點,甚至低於政府的通膨目標,8月包括印度和印尼等央行也加入降息行列,預估年底前如巴西、南非、俄羅斯等,仍有進一步降息空間以刺激經濟。整體來看,基本面轉佳、信用利差仍具收斂空間,有利於新興債持續表現。

宏利投信固定收益部主管劉佳雨認為,新興市場的亞洲,在資金持續流入下,區內信用利差收窄,導致估值上升,雖然投資切入點可能不再輕而易舉,但仍可透過區內主權債和公司債尋求收益。

日盛目標收益組合基金經理人李家豪強調,今年新興國家持續寬鬆及上修經濟成長,新興債基本面大幅改善,包括主權基本面佳,及企業獲利、評等調升多於調降,吸引資金青睞新興債動能,但面對未來升息環境,建議透過多元債券組合配置,有利加強更穩健的收益。

(工商時報)

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