許璋瑤澄清:當沖未造成追高殺低

當沖降稅可望延長,引發市場熱烈討論。證交所董事長許璋瑤昨(5)日指出,根據證交所實測,以過去一段時間當沖比重較高的20檔個股,以及期間大盤指數表現,並沒有造成所謂追高殺低的情況,仍是提供流動性功能較顯著。

許璋瑤指出,當沖降稅後,當沖日均成交值從775億元增加至1,068億元、占比約3成,相較歐美日市場達35~49%,仍在合理範圍。證交所針對當沖降稅前後半年統計,大盤高低點沒劇烈增加反而降低,在開收盤前30分鐘的波動率,也沒有明顯差異。

此外,觀察當沖降稅後是否加速個股漲跌,許璋瑤表示,發現「沖賣出比重在指數最高點前一分鐘相對較高、當沖買進比重在指數最低點後一分鐘相對較高」,與降稅之前的情形相同。

證交所也篩選降稅後當沖20大個股,觀察當沖投資人委託狀態,結果顯示不論個股最高點或最低點前後1分鐘,當沖投資人以漲停買進或跌停賣出比率僅占1~2%,並不會釀成快速追漲殺跌效果,在盤中也呈現低價委買、高價委賣,為正常操作。

元大證券董事長賀鳴珩就表示,「當沖要賺錢沒有那麼容易,投資人並不傻」,以客戶動向統計,觀察到一個重要現象,其實當沖交易主要不是用來賺錢,而是投資人用來調節部位,「因為帳上有獲利就會選擇留倉,看盤勢不對,為避免虧損擴大,才當天沖銷」,投資人反應變快,台股萬點之上位階相對高,導致當沖成交值比率提高,而非所謂全都是投機買賣。

賀鳴珩指出,台股千分之3證交稅,在很多國家就沒有(多是課印花稅),如星美港日,因此可說我國證交所精神是蘊含交易稅、所得稅妥協出來的結果,當天買賣在許多市場也都免稅,台灣當沖交易稅理當有優惠條件。

(工商時報)


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