旺報觀點-陸再陷升息考題 前路詭譎

隨著美國進入升息循環,南韓的跟風吹皺亞洲貨幣政策的一池春水,也讓大陸這個全球第2大經濟體再度掀起是否升息的論戰,市場專家看法呈現兩極化。但無論升息與否,在面對調控資金緊平衡、去槓桿、同時須考量來年經濟成長、抑制資本外流等經濟平衡難題下,人行恐怕從今年底就得提前應試,來填寫這份艱鉅的考題答案。

面對大陸是否可能升息,市場正反面說法並陳,除了人行官員首先表態,不能給予市場長期低利率的預期,激起市場對升息討論之後,也有分析師認為,大陸官方實施去槓桿政策下,升息能夠更有效推動實體經濟去槓桿效果。

但從反面觀點來說,雖然大陸這樣的大國貨幣政策需要考量跨國協調,但升息腳步沒必要非得跟緊美國聯準會,另從經濟數據來看,大陸通膨表現仍在相對低檔,不足以讓貨幣政策轉向。甚至從如今市場利率來看,其實已自行走高,政策利率反而滯後,人行也沒有必要特地升息推高利率。

實際上,無論升息與否,恐怕不是一句話就能成為大陸經濟特效藥,如今大陸本就充斥各項經濟難題,最終還是得在貨幣、財政與多方政策工具與配套下,取得最終的理想平衡。

(旺報)


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