衝IPO家數 不是訂KPI就有用

近年台股企業上市掛牌不增反減,應可歸因於產業結構空洞化、投資意願降低、新創事業稀少,造成案源愈來愈少,主管機關看見IPO家數創新低,想到的解決辦法不是找問題,而是訂定KPI須達標,可以預期,這將使證券周邊單位為求數據好看,出現惡性競爭,甚至讓「創櫃—興櫃—上櫃—上市」多層次募資架構無法被彰顯。

集中市場是台灣經濟的主要櫥窗,但僅台積電在台投資金額,即占全體上市公司的半數,凸顯絕大多數上市公司長年投資意願不振,無法誘發新的產業形成與帶動經濟活力,進而中小企業擴展規模的動能極低,自然距離IPO路途遙遙。

集中市場可掛牌企業案源愈來愈少,下一個籌資層次的櫃買市場企業則沒有成長茁壯,並一步步走向集中市場,眼前除南山人壽、上海商銀外,可預期新上市公司資本額集中在6~10億元成為常態。不過,面對這樣的狀態,主管機關卻以KPI要求就打住這個必須繼續被討論下去的問題。

據統計,若以現有標準,超過百家上櫃股將符合上市條件,除了企業主本身意願為最大優先考量,其次為符合多層次募資架構,其實這些上櫃股也可以轉上市,但當金管會硬生生要求「掛牌家數」必須達標,顯然已經忽略台灣擁有完善的「創櫃—興櫃—上櫃—上市」多層次籌資架構。

IPO家數創低,已是台灣產業發展的警訊,並不是以KPI就能掩蓋事實,主管機關實應從高角度看見此事的嚴重性,否則不僅治標不治本,反而錯失政府正致力於改善產業結構與投資環境的大良機。

(工商時報)


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