陸1月新增信貸2.9兆人民幣 創新高

大陸新增人民幣貸款情況

中國人民銀行昨(12)日公布最新數據顯示,1月新增信貸達2.9兆元人民幣(下同),創單月歷史新高;社會融資規模增量卻低於去年同期,顯示表外業務正進一步萎縮且融資加速回歸表內。分析認為,在金融去槓桿持續發力下,今年GDP增長仍有下跌壓力。

人行官網的數據顯示,今年1月新增信貸不僅接近3兆元,亦遠高於市場預估的2兆元。1月社會融資規模增量為3.06兆元,低於市場預期的3.15兆元,較去年同期減少6,367億元。此外,1月份廣義貨幣總計數(M2)年增率8.6%,同樣超過市場預期,並高於上個月的8.2%。

路透報導,德國商業銀行中國首席經濟學家周浩分析,1月新增人民幣信貸創下單月新高紀錄,但社會融資規模增量卻較去年同期有所下降,顯示在金融去槓桿下,隨著表外業務進一步萎縮,融資正在加速回到表內。

周浩認為,在目前經濟增長平穩的背景下,金融去槓桿仍會持續進行,表外轉表內的態勢依舊會延續。此外貨幣政策暫時無調整必要性,近期將繼續原本的維穩步調。

九州證券全球首席經濟學家鄧海清也認為,1月信貸量飆升主要是「表外轉到表內」,而非「融資需求旺盛」。從社會融資增量下降來看,表示「實體經濟去槓桿」已經啟動,也可能是實體經濟融資需求下降,這都意味著今年的經濟增長可能受到壓力而出現下跌。

鄧海清並稱,1月M2增速有所回升,僅僅是修正去年12月8.2%的極低值,為有統計資料以來的次低,並無法判斷總體已出現趨勢回升。由此可見,「去槓桿」政策已經由「金融去槓桿」過渡到「實體去槓桿」。

華爾街見聞報導,華泰證券研究所首席宏觀研究員李超認為,1月份新增信貸的大幅反彈,主要是去年12月銀行因額度不足累積的信貸需求,集中到1月份爆發。若從比較基期角度來看,因去年春節在1月,因此新增信貸只有2兆元,與今年1月對照之下才會顯得信貸量激增。他認為,今年銀行表外融資增速持續低於表內信貸增速將成為常態。

(工商時報)


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