Fed升息水位 鷹鴿陷論戰

Fed官員對聯邦基金利率水位的看法

Marketwatch報導,雖然美國聯準會(Fed)對於未來幾季利率應該緩步調升的立場一致,不過論及利率應升至多高水位,Fed官員則陷入鷹鴿分歧。

達拉斯聯邦準備銀行總裁卡普蘭(Robert Kaplan)周五接受CNBC採訪時聲稱,他認為Fed應將利率升至「中立」水準。

他把「中立」水準界定於聯邦基金利率應到達2.5%至2.75%之間。卡普蘭解釋,該水位既不會過度刺激美國經濟,也不至於讓成長力道減緩。經濟學家認為,該「中立」利率水準是通膨率再加上部分預期的資本報酬率計算而來。

針對利率水位偏向鴿派的卡普蘭指出,一旦聯邦基金利率來到中立水準,將不會支持再度調升。他說「當利率升到2.5至2.75%,利率再往上調高恐怕將變得困難。我們必須非常、非常的謹慎。」

卡普蘭還補充受到許多刺激措施提振,今年美國經濟將表現良好,不過到了2020年,成長將會放緩至1.75%到2%間」。

然而卡普蘭的看法卻與舊金山聯準銀行總裁威廉斯(John Williams)衝突,後者主張利率應升至中立水準之上。

隸屬鷹派大將的威廉斯認為,未來幾年聯邦基金利率應該走高到長期的中立水準之上,因為通膨屆時也可能在Fed設定的2%目標以上。威廉斯還認為美國經濟目前正處在「金髮女孩經濟」的時期,意味成長穩定與通膨在低水準。

至於上月紐約聯準銀行總裁杜德利(William Dudley)也談到,Fed必須讓聯邦基金利率升到3%。杜德利今年將退休,他的職缺由威廉斯接替。

Fed官員對於利率水位的看法歧異,也預告明年Fed的貨幣政策走向恐怕會比今年引發更多爭辯。

今年3月,Fed才把聯邦基金利率調高1碼至1.5%到1.75%之間,卡普蘭與威廉斯均表示到年底可能還需要兩或3次的升息。

(工商時報)


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