和大接單俏 營收成長動能強

和大近年財報

和大工業(1536)深耕布局電動車市場,特斯拉Model 3產能將從6月底前拉高,且下款新車平價電動休旅車Model Y,供應鏈和大也確定入列,並陸續接獲寶馬(BMW)、福特(Ford)等汽車大廠的新款電動車零件採購訂單,投顧看好和大營收將再啟成長動能,初次評等和大就給予「買進」建議,目標價170元。

和大目前電動車零件產品營收占比達2成,投顧認為和大可以享有較其他汽車零組件商更高的評價。和大昨(28)日股價上漲3元、收142.5元,成交量2,163張。

投顧指出,全球汽車業朝向電動車發展的趨勢已然確立,和大為特斯拉每一車型減速齒輪箱零件的主要供應商,與特斯拉配合多年,早已建立對和大品質的信賴度。就連特斯拉預定推出的下款新車-平價電動休旅車Model Y,和大也確定入列供應鏈。

且和大為電動車特性研發專屬零件累積的know-how,即使特斯拉從Model 3車型起,為因應產能產量大幅擴充,開始採取分散供應鏈的策略,但和大仍保有Model 3約5成的最多供貨訂單,凸顯雙方緊密合作關係。

投顧也從供應鏈端多方確認,特斯拉Model 3產能將從下(6)月底前拉高至每周5,000輛,估計今、明兩年特斯拉訂單對和大營收的貢獻度將分別提升49%與44%,明年和大的電動車零件營占比也將從目前的20%拉高至30%。

和大也因為供貨特斯拉在全球電動車業打出口碑,已陸續接獲包括寶馬、福特等汽車大廠的新款電動車零件採購訂單,預計明年開始出貨、2020年起可對和大業績有實質貢獻。

隨新電動車客戶加入對產能需求,及特斯拉新產能開出後拉貨力道將快速增加,和大斥資於嘉義大埔美園區,陸續打造14條工業4.0、採用AI人工智慧的生產線,提升品質與快速擴充產能。

投顧在研究報告中指出,和大處於台灣汽車零組件製造商的最佳產業地位,預估至2023年業績將享有31%的年均複合成長率。

投顧預估,今年和大儘管遭遇Punch南京廠CVT零件訂單流失的小亂流,但在最大客戶BorgWarner外包訂單持續增加,特斯拉Model 3第3季交車量估可達7.15萬輛、第4季達9.1萬輛,樂觀估計和大全年營收將成長18%至75億元以上,明年更有機會突破90億元,今明兩年EPS將分別達5.62與6.96元。

(工商時報)


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