顧成長拚收益 新興企業債抗震

新興三國央行動向急轉彎

近幾個月油價來到高位,總體通膨已經回升,但大多仍處在目標區間,惟近來美元升值造成新興市場匯率的貶值,包括印尼、土耳其、巴西等新興市場主要國家央行為維持金融穩定,貨幣政策紛紛「急轉彎」,法人認為,與新興市場股市相比,企業債除了成長性,也兼顧收益機會,預料將可為投資人的資產配置強化「抗震」效果。

保德信新興市場企業債券基金經理人張世東表示,由於目前新興國家的經濟增速仍佳,基本面體質也改善,金融市場失序風險的可能性低;儘管下周聯準會(Fed)升息機率濃厚,5月FOMC會議結果已緩解了市場對Fed加速升息的擔憂,新興市場企業債收益仍頗具投資價值,接下來資金可望再度青睞。

就企業基本面來看,張世東認為,新興國家企業體質較歐美為優,目前對於新興市場美元債券的看法依然強勁,除了反映企業信用體質,新興市場美元債券相較於新興市場當地貨幣債也提供相對「少一些匯率風險」的收益機會。

摩根新興市場高收益債券基金經理人郭世宗表示,新興市場債券近年異軍突起,主要受惠新興市場景氣大幅好轉,配合高殖利率特色,新興市場國家債券票息收入遠優已開發國家,全球總體利率依舊偏低下,提供投資人同時參與票息、資本利得成長的投資機會,更加顯示其投資價值。

此外,新興貨幣近年走勢轉強,亦成為挹注新興債績效的一大優勢,讓新興市場債與新興高收債買氣近3年扶搖直上。

郭世宗表示,從連結三大債券最大的ETF資產規模可發現,不論新興市場債與新興高收債,近三年規模都大幅跳升數倍,後市成長空間可期,反觀高收益債高速成長期已過,同期增幅遠不及新興債市,即可看出債市投資風向已漸漸轉向新興高收益債。

另外,法人強調,新興市場各國積極強化總體經濟結構,帶動痛苦指數持續從海嘯高點回降,配合新興國家的結構改革持續發酵,整體成長朝向穩定發展,有助新興市場信評展望,對債券價格也是一大利多。

(工商時報)


推薦閱讀

發表意見
留言規則
中時電子報對留言系統使用者發布的文字、圖片或檔案保有片面修改或移除的權利。當使用者使用本網站留言服務時,表示已詳細閱讀並完全了解,且同意配合下述規定:
  • 請勿重覆刊登一樣的文章,或大意內容相同、類似的文章
  • 請不要刊登與主題無相關之內容
  • 發言涉及攻擊、侮辱、影射或其他有違社會善良風俗、社會正義、國家安全、政府法令之內容,本網站將會直接移除
  • 請勿以發文、回文等方式,進行商業廣告、騷擾網友等行為,或是為特定網站、blog宣傳,一經發現,將會限制您的發言權限或者封鎖帳號
  • 為避免留言系統變成發洩區和口水版,請勿轉貼新聞性文章、報導或相關連結
  • 請勿提供軟體註冊碼等違反智慧財產權之資訊
  • 禁止發表涉及他人隱私、含有個人對公眾人物之私評,且未經證實、未註明消息來源的網路八卦、不實謠言等
  • 請確認發表或回覆的內容(圖片)未侵害到他人的著作權、商標、專利等權利;若因發表或回覆內容而產生的版權法律責任將由使用者自行承擔,不代表中時電子報的立場,請遵守相關法律規範
違反上述規定者,中時電子報有權刪除留言,或者直接封鎖帳號!請使用者在發言前,務必先閱讀留言板規則,謝謝配合。