陸5月信貸連3月破兆 社會融資腰斬

人民幣新增貸款連續3個月突破兆元。圖為貧戶辦理「光伏貸」。(新華社資料照片)

雖然中國人民銀行(大陸央行)最新公布的5月人民幣貸款增加1.15兆元(人民幣,下同),依舊保持較高成長,連續3個月突破兆元大關,但包括社會融資規模和代表廣義流動性的M2增速卻不及市場預期。其中,受民營企業信用風險事件增多拖累企業直接融資等因素影響,社會融資規模增量直接腰斬。

令市場頗為意外的是,包含信託貸款等影子信貸在內的社會融資規模5月增量為7608億元,比去年同期少3023億元,較4月社會融資規模新增1兆5604.75億元呈現腰斬。其中,委託貸款、信託貸款和未貼現的銀行承兌匯票等均全線減少。

對於5月新增社會融資規模大幅縮水的原因,九州證券全球首席經濟學家鄧海清認為,主要是經濟內生動能疲軟、民企信用風險暴露,加劇企業融資難度,「嚴監管+緊信用」政策下,企業融資難度加大,「表外轉表內」政策下,部分企業融資困境。

華泰證券認為,5月社會融資規模新增較低主要是信用風險事件增多,拖累企業直接融資,這也弱化了人行貨幣政策轉向的效果。

人行資料顯示,5月末,廣義貨幣(M2)餘額174.31兆元,年增8.3%,略遜於市場預期,增速與上月末持平,比上年同期低0.8個百分點。

中泰證券認為,由於非標和信用債全面收縮的影響,非金融企業存款在5月僅增加139億,使得M2在居民存款略高於季節性變化的背景下,依然維持8.3%的年增速水準,判斷這一影響仍在繼續,未來M2或將繼續維持在低位波動。

(旺報)


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