外資:美升息4次也不必怕

聯準會升息1碼,並透露今年將調升利率四次的訊息,導致美股大跌,亦引發亞股昨日全面下挫。圖/路透

美國聯準會(Fed)決策單位聯邦市場公開委員會(FOMC)周三宣布升息1碼,完全合乎市場預期,但擔憂下半年再升2次、全年共升4次的情緒蔓延,導致周四亞股全面下挫。外資券商主管直言,升息4次的可能性一直都在沙盤推演內,對國際資金的過度調節反應,先以短線視之。

市場解讀FOMC會後聲明,並參考「點陣圖」,判斷全年升息4次的機率上升。台股昨(14)日大跌1.43%,終場勉力守住萬一關卡,收11,013點,外資(含自營商)大賣143.55億元,短短半個月內第二度出現單日調節百億元情況。

■「季季升息」是意料中事

事實上,大型資產管理公司與研究機構,不乏持「季季升息」論點者,代表者如:摩根亞洲首席市場策略師許長泰,原就研判美國今年共將升息4次,並強調,除非國際出現不可預期風險,或經濟異常失速,才有可能影響美國升息節奏。

外資券商研究部主管進一步解釋,美國PMI今年以來保持上升趨勢,截至5月,來到56.6,高於歐元區、英國、日本。其次,不論在非農新增就業人數、失業率方面,美國近期表現都可圈可點,是最有本錢升息的主要國家,「就算全年升息4次,亦屬意料之中,」不必恐慌。

元大投顧首席經濟學家陳森林說,美國升息幅度與速度,確實都會劇烈影響到新興市場貨幣與股市表現。他大膽推敲,美國總統川普為了在貿易戰中達到「美國優先」目的,或有可能考慮將升息進度當作談判武器,以逼迫貿易對手讓步,也就是說,下半年升息1或2次,還有商榷空間。

■大摩看好台灣出口回溫

對應至台灣的經濟表現,摩根士丹利證券台股策略分析師程世維認為,受全球經濟循環雖進入成熟高原期,但並未反轉帶動,投資與生產活動仍強勁,加持台灣5月出口動能回溫。大摩看好台灣出口循環將持續,並擴散到內需層面;換言之,在既定的美國升息影響過後,世界各國間的貿易保護政策大戰,才是要繼續留意的焦點。

另一個變數則是歐洲央行(ECB)、日本央行的走向,多少也讓市場擔心貨幣政策進入偏緊的新常態,導致資金先從風險性資產撤出。

(工商時報)


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