Fed主席 鮑爾律師本色、揚棄隱晦

今年2月5日正式上任的美國聯邦準備理事會主席鮑爾(Jerome H. Powell),經過四個月的適應期後,終於完全展現其律師性格。

他不僅在本周決策會議將會後聲明修改成簡潔扼要,同時決定自明年1月起每次會議後都舉行記者會,以加強與媒體溝通。這意味著鮑爾將推翻歷屆聯準會主席的慣例,對市場影響力也將倍增。

從1987年葛林史班接任聯準會主席之後,聯準會喜好隱晦不明的會後聲明與談話,造成市場觀察家各自詮釋。在柏南克時期,因為遭遇金融海嘯,聯準會才開始舉行會後記者會,向全世界說明史無前例的量化寬鬆措施。

但直到上任葉倫時期,聯準會都維持每季舉行一次記者會的安排。如今,鮑爾決定將記者會的次數加倍,一來顯示他認為有必要加強央行政策透明度,二來也凸顯有話講清楚、廢話不多說的律師習慣。

這由本次異常簡短的會後聲明即可看出,聲明短短320個字,篇幅不到以往的一半,而且與前一次聲明相比,除了刪除部分過去慣用的用語,而且在某些措辭上也更為強硬。以整體內容來看,決策官員對於美國經濟前景看法更趨樂觀,至於對通膨升溫也有更高的期待。

例如Fed在此次聲明中,對於經濟成長的看法從5月的「溫和」修改為「以穩健速度成長」。對失業率的敘述也改用「下滑」,不再延用過去的「保持低點」。至於家庭支出說法則由「緩和」調整為「已經回升」。

綜合以上因素考量,Fed表示今年再升息兩次是合適的,這也使得今年升息次數可能達四次。

Fed在這次聲明內容中,還把先前的升息進程從「逐步調整」改為「逐步增加」;至於「持續擴張」等用語則是全新,過去並未使用過。

它還刪除在4年前新增基準利率將在中立水準之下「一段時間」的用詞。

不過5與6月的兩次聲明都保留Fed所提「對稱性」的2%通膨目標說法,這意味Fed有意放手讓物價壓力略微超過2%,之後再抑制成長。

(工商時報)


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