陸港觀盤-A股低氣壓 聚焦獨角獸概念股

大陸A股昨(14)日走勢持續低迷,上證指數技術面打出今年第四次觸底,盤中創今年以來新低點回測支撐,行業類股跌多漲少,終場下跌0.18%收3,044點。

工業富聯A股掛牌首日市值超越海康威視,緊接著於深交所掛牌的能源車電池大廠寧德時代也直追創業板龍頭市值,獨角獸概念股獲各界關注。

今年以來,大陸證監會持續對新經濟產業加強支持力道,工業富聯僅僅花了36天就審核通過,寧德時代更僅用了24天,顯見監管階層加速獨角獸概念股IPO進度,中國存託憑證(CDR)發行亦進入倒數計時。

預估在CDR發行的首個階段,將以互聯網服務巨擘為主,之後再逐步實現中概股CDR。基於當年騰訊在港股掛牌時對板塊資金產生吸引效應,未來若「BATJ」(百度、阿里巴巴、騰訊、京東)透過CDR回歸A股,市場資金很有可能朝優質企業集中,科技股龍頭有機會享有估值溢價。

而沒有業績支撐、缺乏成長前景的公司則面臨資金面壓力,估值表現會明顯優劣分化,長期亦將促使由金融、地產、原物料等為代表的舊經濟結構加速轉型。

雖然A股近期走勢偏弱,14日一度下探3,032點的今年新低點,成交量持續限縮上漲動能,但觀察外來資金持續經由互聯互通機制進入大陸股市。

據Wind資訊統計,第一季進入大陸股市的海外資金已達1.2兆元人民幣(下同),5月以來透過陸股通的資金流入1,317億元,不僅呈加速淨流入,並明顯大於2017年北上資金166億元的月均流入額。

且從A股走勢與資金流向的關係來看,外資對漲跌幅的敏感度並不高,意味A股應已位於底部位置,而過去3個月陸股通淨流入資金最大的幾個行業分別是食品飲料、醫藥、非銀行金融、銀行與電子,資金亦流向具有長期配置價值標的。

6月15日美國將公布301調查結果,確認是否對從中國進口的商品加徵關稅,或影響中國GDP成長率的預期,加上全球主要央行即將有進一步的政策動向,在短期不確定因素增加下,市場理所當然會選擇成長明確,且受較少干擾的板塊,消費升級依舊是確定性較高的投資主軸。

下周迎來「6.18」年中狂歡購物節,將再驗證大陸消費力表現,特別是在電商成長方面。根據iResearch資料,大陸電商銷售額呈逐年上升趨勢,2017年第四季在消費旺季帶動下,電商季銷售額逼近2兆元。

2017年「雙十一」購物節當天,天貓僅用半天時間就突破2016年購物節全天的成交金額,銷售動能成長強勁,未來在消費動能持續驗證趨勢或創造新趨勢下,將為消費升級提供支撐。

近期陸股投資主軸可關注包括大消費、醫藥,以及創新科技、先進製造等補短板政策受益產業,皆是未來的經濟轉型不可或缺的要角,可望提供不錯的投資機會。

(工商時報)


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