擁3大優勢 新興債後市可期

新興市場經濟成長率長期優於已開發國家

傳統的已開發市場已不再是全球經濟骨幹,與成熟國家相較,許多新興國家經濟持續增強,債信評等逐步調升,現階段新興市場債提供了引人注目的投資價值。想要搭乘新興市場債利多的投資人,景順投信建議透過「團進團出」概念的目標到期策略來掌握收益、達成投資目標。

新興市場債近期遭遇逆風,引發投資人疑慮,景順投信表示,新興市場債具三大優勢,長線仍然看好。

首先是與成熟國家相比,新興市場的成長將持續,根據國際貨幣基金預估,未來五年新興市場的經濟成長率每年將超越成熟國家,截至2021年,新興市場占全球經濟產值將超過60%。

第二,新興市場債可望受惠結構性買盤的增加。景順投信表示,各國正在快速成長的退休基金與保險業資金,為了追逐收益,可望為新興市場債增加結構性買盤;第三是優異的風險調整後報酬率,景順投信表示,跟股票相比,新興市場債的波動較低;跟成熟國家債券相比,新興市場債的報酬率較高。

永豐全球多元入息基金經理人鄭鼎芝指出,美國此次升息後,市場預期年底前還有兩次升息,聯準會應該會採行「中性利率」維持漸進式緊縮方向,避免對經濟成長造成負面衝擊,不會加快升息速度,美國一定期間內仍將維持目前的貨幣政策步伐。

但政治變數、全球貿易戰、新興國家也採取升息政策等,使金融環境波動變大,但在全球景氣持續擴張趨勢下,各類資產可望維持良性輪動,投資人核心投資部位必備多元資產標的。

宏利新興市場高收益債券基金經理人鍾美君指出,近期新興市場債券因美元上漲而承受較大的下跌壓力,主因新興市場公司償還美元計價債務的成本提高,加上貿易戰、地緣政治因素干擾,使新興市場債出現全面下跌。而EMHY主要跌幅來自巴西、墨西哥、阿根廷。

安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪指出,新興債違約率出現改善,但新興高收益債相對價值仍低。美國公債殖利率反彈,加上巴西央行阻貶不力,資金大幅流出巴西資產,導致巴西公債領跌新興市場債。

就資金面來看,許家豪表示,根據美銀美林調查,隨著亞洲債券殖利率走升,認為亞洲債券具投資價值的投資人已增加至38%,且有54%的投資人在過去六個月內有增持亞洲債券部位。在亞洲債當中,美林較偏好高品質的大陸地產債券,雖然近期有違約比率上升的情況,但整體風險應是可控的水準。

(工商時報)


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