世足開打 俄股基金也沾光?

世足賽開打,儘管穆迪近期報告已指出世足賽為俄羅斯經濟帶來的助益預計有限且短暫,法人認為,羅斯央行有降息空間,加上新改革有助經濟成長,預估俄股未來12個月股票殖利率可達6%以上,若逢低承接,加計資本利得等,未來投資報酬率可達雙位數。

百達投顧表示,很多人把這次俄羅斯世足賽跟上屆在巴西舉行世足賽相比,認為世足賽對推升經濟的效果可能有限,其實舉辦世足賽對於主辦國的經濟推動效果不能一概而論,必須視當時的背景環境而定。

百達說,2006年由德國舉辦的世足賽,德國是名利雙收,在賽事結束後,德國甚至發表了報告檢視世足賽對經濟的成功貢獻,2006年德國全年股市上漲21%,上半年漲 5%,下半年16%,由當年股市走勢看,6月世足賽舉行讓股市明顯啟動漲勢。至於四年前由巴西舉辦時,巴西當年經濟增長率僅0.1%,對股市及經濟貢獻度不太明顯。

法國巴黎資產管理俄羅斯當地投資團隊專家Egor Kiselev表示,俄國的新改革有助經濟成長,因為俄國通膨仍高,俄央行會再進一步降息,使得俄股後市可期,法巴投資團隊對於俄股目前預估未來12個月股票殖利率高達6%,自由現金流量成長和股價重獲評價,俄股拉回,正是布局時點。

法巴百利達俄羅斯投資團隊目前看好俄國內需消費,如加碼電信服務、電力公司、核心消費商品、其他原物料、訊資科技、開發商、運輸業等。

富蘭克林證券投顧表示,觀察俄羅斯股市和布蘭特油價過去十年的相關係數達0.71,顯示俄股和油價的連動度仍高,俄股主要風險來自油價大幅回落及西方國家制裁。然歷經過去四年制裁、俄國政府對於西方制裁已發展出相對應方式,且目前油價處於高檔,政府財政及企業獲利均改善,預期實質經濟面影響可控。

另據摩根大通報告,目前MSCI俄羅斯指數EPS約反應布蘭特油價每桶67美元的水準、而俄國能源產業獲利則約反應油價每桶60美元的水準,與現行油價相比,俄國企業獲利仍有上行空間。

(工商時報)


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