壽險避險成本降 長線看多

新台幣兌美元匯率4月開始走貶,雖然國人換匯出國恐不若首季划算,但對壽險業來說卻是「壓力大減」,若走貶趨勢持續,不少壽險公司可減少傳統避險部位,全年避險成本可望控制在1~1.5%以下,而每減少0.5個百分點的避險費用,對壽險業來說,就意味至少省下新台幣300~400億的成本。

今年首季新台幣兌美元升值逾2.4%,3月底來到29.12元,讓壽險業出現新台幣592億的匯兌損失,由於金管會要求各壽險公司注意匯兌風險,不少公司因此加大傳統避險部位,導致4、5月新台幣兌美元雖走貶,但壽險公司避險部位反而出現評價損失,加上要增提外匯準備金,因此前5月壽險業匯兌成本已墊高到新台幣803億元。

6月新台幣續貶,市場人士也預估短期內新台幣易貶難升,部分壽險公司即可能「打開」避險部位,即減少傳統避險契約,如NDF(無本金遠期外匯),避險成本減少,也可降低評價損失風險,所以新台幣趨貶,對不少壽險公司是「喜事」一件。

此外,美國已展開升息循環,壽險業海外投資收益率可望增加,再加上新台幣趨貶,避險成本減少,整體國外投資經常性收益率可望比上半年增加,也有助壽險業獲利。

壽險業者表示,升息雖可能造成舊有債券部位未實現獲利大幅減少,但這都只是帳面影響,主要是壽險公司負債仍未用公允價值評價,其實負債面,即高利率保單因升息出現的價值,高過債券跌價。

因為壽險公司投資收益率增加,壽險業者表示,現在對壽險公司或對保戶來說,都應投保美元保單,因為投資報酬率增加,美元利變保單的宣告利率即可拉高,保戶有機會拿到較多的利率回饋金,壽險公司海外投資額度也可增加。

壽險業者也分析,台灣許多民眾都會長期持有美元資產,同時美元保單也不是只投保一、二年,短期的匯率波動,並不會影響保戶投保美元保單的意願,因此仍是看好下半年美元保單的買氣。

(工商時報)


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