股債波動攀高 多重資產穩健

 各資產短中長期年化波動度  圖/路透

美中貿易紛爭持續延燒,導致全球股債波動同步攀高,也考驗市場投資信心。投信法人分析,全球景氣增長動能有望支撐牛市續航,惟隨各國貨幣政策趨緊,預期股債將揮別過去低波動,轉往長期均值靠攏,建議波動環境投資應以穩健為主,並透過多元分散布局和主動式管理來趨吉避凶,以提高整體投資組合的穩定度。

摩根多重收益基金產品經理陳若梅指出,摩根預估今年全球GDP年增率有望達3.4%,新興市場GDP年增率預估更高達4.9%,成為股市長線支撐。

各國央行自金融海嘯來陸續施行量化寬鬆政策,大量資金湧入金融市場,造成各資產的波動度大幅偏離平均值,即便近期受美中貿易紛爭影響,股債波動同步攀高,過去一年波動度最高也僅約13%。預期隨著各國貨幣政策轉向緊縮,過去低波動時代將逐步退場,未來股債波動度預期往長期均值靠攏。

面對未來波動逐漸攀升的環境,陳若梅建議,現階段投資應以首重「控波動、求穩健和要抗跌」,投資人可透過多元分散配置全球各類收益型資產,利用資產間相關性差異,來降低整體投資組合波動風險,並採取主動式管理,以穩健安度市場潛在波動升溫。

保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠分析,觀察全球股市(MSCI世界指數)上周上探2,170點附近前高反壓區後壓回,短線走勢進入高檔震盪整理結構,預料近日將維持在2,140~2,170點區間震盪,隨著聯準會(Fed)今年可能再加息兩次,建議同時擁抱股、債、商品等多元資產,分散風險,同時掌握成長契機。

法人強調,市場波動並不可怕,只要投資標的愈分散,收益來源愈多元,愈容易做好波動管理,透過廣納全球債券、股票、另類收益標的的多重收益策略,整體波動度能降至6%,僅有成熟股市的一半,更只有新興市場股市的1/3,與新興市場債及高收益債相差無幾,是投資人現階段趨吉避凶的投資首選。

回顧過去十年,多重資產策略的報酬表現也可圈可點,投資人若於2009年初開始每個月進場,持有期間愈長,總報酬率愈高,且持有二年以上,正報酬機率更高達100%,反映出透過多重資產策略確實有其過人之處,才能無視市場多空變化,持續讓投資人的資產報酬持盈保泰。

(工商時報)


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