金融債盛夏必備

2015年升息至今 投資級金融債表現

美國持續緩步升息,加上美中貿易戰持續延燒,今年以來債券市場走勢起伏,如何兼顧收益與風險成為一大挑戰。野村投信即起推出野村全球金融收益基金,除了是台灣首檔聚焦金融債基金,訴求精準掌握市場趨勢,也讓一般投資人有機會參與機構法人喜愛的金融債,享受與法人相同等級的待遇。金融債在「趨勢好、波動低、收益甜、信評高」四大優勢加持下,成為今年夏天投資人必備款之一。

野村全球金融收益基金經理人范鈺琦表示,事實上,全球金融債的規模非常大,根據統計,去年第四季全球金融債總規模將近40兆美元,在全球債市占比近四成,不僅是非金融債的2.85倍,也僅略低於全球政府公債的48兆美元,在如此大的市場裡,其實蘊含非常多投資機會。

由於金融債多為信用評等為投資級的金融機構所發行,平均到期殖利率優於一般投資級債,因此金融債深受機構法人青睞,一般投資人較難直接投資金融債,而在新興債、投資級債等債券基金裡,金融債比重相對偏低,投資人若想參與金融債成長契機,宜在投資組合納入金融債基金。

范鈺琦指出,一般來說,升息對公債與投資級債較為不利。不過,金融債在升息期間表現依然亮眼,例如2004~2006年美國升息期間,金融債指數累積漲幅達14.6%,此次美國自2015年底開始升息至今年7月底,聯準會累計已升息7碼,這段期間歐洲金融債上漲11.5%,亞洲金融債漲幅亦將近一成,投資級債僅上漲7.80%,金融債表現大幅領先。

金融債四大優勢中,首先是趨勢正好,范鈺琦指出,全球經濟穩健復甦加上美國聯準會緩步升息,營造出非常有利於金融業獲利成長的投資環境,隨著利差擴大迎來金融業的黃金十年,現在投資金融債正是最佳時機;以殖利率來說,投資級金融債到期殖利率明顯高於全球投資等級債,截至6月底亞洲與歐洲金融債殖利率分別為4.56%與4.10%,明顯優於全球投資級債的3.15%;就年化波動度而言,亞洲與歐洲金融債波動度皆不到4%,全球投資等級債波動度則為4.71%,金融債表現相對出色,亦兼具波動低與收益較佳優勢。

由於該基金投資標的主要為全球投資級金融債,投資範圍鎖定主順位債與有到期日的次順位債,以2017年歐洲銀行發行的債券為例,主順位債中高達90%為投資等級,次順位債也有66%為投資等級,高信評更增投資魅力。

(工商時報)


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