里拉重貶蝴蝶效應

新興市場重要國家土耳其貨幣里拉上周五一度崩跌2成,今年已貶值4成,諾貝爾經濟學獎得主克魯曼稱,有亞洲金融危機歷史重演的跡象。

里拉暴跌既有遠因亦有近因,也同時有經濟與政治因素。土耳其曾經飽受外資青睞,享受外資流入挹注本國資金與經濟,支撐股市與匯率的效益。但土耳其未能在這段時間充實並提升產業能力,一旦國際金融情勢翻轉,以美國為首的全球央行貨幣政策不再「量化寬鬆」,甚至進入升息階段,外資流出後,股匯市及經濟馬上受重擊。

近因與政治有關,經歷流產軍事政變後,內部走上準獨裁威權統治;對外則與美國關係陷入低潮。上周五里拉重挫,主要原因就是美國總統川普落井下石,在推特上說要加倍徵收從土耳其進口的鋼鋁關稅,鋁關稅將調高為20%,鋼鐵關稅甚至將升到50%。

今年雖然被認為是近10年來全球經濟景氣最佳的一年,各大主要經濟體有感成長,美國甚至出現單季超過4%的高成長,但新興市場烽火卻隱然已現。

南美阿根廷因通膨嚴重、資金外逃,貨幣持續重貶,逼得該國央行祭出40%的高利率,仍未平息風暴,最後只能向國際貨幣基金(IMF)求救,得到500億美元融資。接著是7月底巴基斯坦也向IMF求援,這次可能就要換土耳其,至於伊朗也逼近經濟與金融市場崩潰的邊緣。

大部分人認為這些新興市場國家規模較小,金融市場與全球連動性較低,不會影響全球市場,但上周五里拉重貶就引發美股下跌,過去亦有不少新興市場金融風暴傳染到全球的案例,台灣宜密切注意其動態並備妥因應方案。

(中國時報)


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