投資人偏愛定期收息 境外債券基金 周轉率年年降

過去因理專常叫進叫出,境外內基金周轉率始終居高不一,國內銷售的境外基金年周轉率近100%,在一年之內平均所有境外基金換手一次,是美國共同基金周轉率的三倍,近兩年來整體基金周轉率逐漸降,但還是來自固定收益基金貢獻。

碁石智庫統計近三年境內外基金周轉率,境外基金近一年周轉率有下降趨勢,不過周轉率下降還是在於債券基金跟平衡型基金,股票基金周轉率依然居高不下。

境外債券基金周轉率年年降,主要是相當多境外債券基金都是採高配息,一般投資人只想定期收息,較不會常常轉換標的,想賺價差力使得基金周轉率持續。

但股票基金常會因金融市場波動大,若短期漲勢大,投資人易受理專影響而頻繁換標的,因此,近一年股票基金周轉率則從前一年82%調高近一年的93%。

碁石智庫調查,近一年的境外基金留存率為7.6%,也就是每銷售100億元境外基金,最後只有7.6億元的錢會留下,不難看出,讓境外基金公司常常在白做工。就各類別基金中,以境外平衡型基金留存率34%最高,境外債券型基金留存率為10.3%,境外股票型基金則是-3.1%,換言之,境外股票基金資金流出比流入還要多。

碁石智庫指出,在境內基金部分因有新基金募集檔數多且頻率高,連帶使近一年扣除貨幣型基金之周轉率變快由64%提高到69%,周轉率提高,主要是因被動式基金如ETF及指數型基金在過去一年周轉率較高。

目前基金通路銷售基金時,投資人須付手續費,因此,只要投資人有獲利,理專常會鼓勵客戶短進短出,共同基金手續費收入,也算是銀行主要收入項目之一。

但客戶100萬元的資金,以每次手續費1.5%計,轉讓十次,客戶的100萬元本金就只剩85萬元,不但投資人本金愈來愈少,基金公司基金規模也未見得大幅增加。

為避免銀行理專因投資人手續費而誤導投資人短線進出,金管會正研擬以基金規模計算基金管理費分潤,基金業者預估,等該政策正式實施之後,預期境內外基金周轉率應會再下調。

(工商時報)


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