錢進電子 傳產掰掰 匯豐、高盛保守看聚陽

匯豐證券非科技產業分析師陳建名指出,聚陽兩大主要客戶Gap、GU營運出現衰退跡象,且聚陽今年以來股價剽悍,已達匯豐賦予的推測合理股價,在新利多浮現之前,不建議客戶追價,降評至「中立」目標價看156元;高盛證券則給予聚陽「賣出」投資評等,推測合理股價估值降至112元。

股王強攻、蘋概歡呼,成了台股昨(4)日收復11,000點的主調,挾蘋果發表新iPhone期待感,國際資金「錢」進電子股短線看來勢不可擋,連帶地,先前吸引防禦資金的傳產股行情恐受壓抑。

外資昨賣超聚陽879張,連四個交易日站在調節方,法人指出,外資券商降評傳產股、升科技股趨勢浮現,導致資金轉向,並不令人意外。

陳建名的觀察是,Gap品牌上季營收下滑,受來店人數下降、庫存調整因素干擾,接下來下給聚陽的訂單可能也不太穩定,由於Gap占聚陽營收比重25%、是最大客戶,負面影響不得不慎。其次,Uniqlo副牌GU是聚陽第二大客戶,營收占比16%,過往GU的成長性都來自於營運據點擴張,然GU最近的同店營收表現卻遜於公司預期。

兩大客戶表現都不若過往凌厲,匯豐認為,這將使得聚陽下半年營運風險大增,也會進一步壓抑股價表現。

高盛證券最新則微調聚陽全年財務預期,並將推測未來12個月合理股價由113元,略降至112元。根據保守派外資估計,聚陽今年每股純益為7.02元,現在看來,評價並不算太便宜。

至於何時才是對聚陽重新翻多時刻?匯豐證券提出,首先,要先看到H&M、Roots等新客戶帶來明顯貢獻;其次,聚陽缺乏垂直整合,限制了獲取高端客戶訂單的可能性,如果聚陽做出更多進行垂直整合努力,才有機會贏得更多高端訂單,並進一步鞏固客戶關係。

(工商時報)


推薦閱讀

發表意見
留言規則
中時電子報對留言系統使用者發布的文字、圖片或檔案保有片面修改或移除的權利。當使用者使用本網站留言服務時,表示已詳細閱讀並完全了解,且同意配合下述規定:
  • 請勿重覆刊登一樣的文章,或大意內容相同、類似的文章
  • 請不要刊登與主題無相關之內容
  • 發言涉及攻擊、侮辱、影射或其他有違社會善良風俗、社會正義、國家安全、政府法令之內容,本網站將會直接移除
  • 請勿以發文、回文等方式,進行商業廣告、騷擾網友等行為,或是為特定網站、blog宣傳,一經發現,將會限制您的發言權限或者封鎖帳號
  • 為避免留言系統變成發洩區和口水版,請勿轉貼新聞性文章、報導或相關連結
  • 請勿提供軟體註冊碼等違反智慧財產權之資訊
  • 禁止發表涉及他人隱私、含有個人對公眾人物之私評,且未經證實、未註明消息來源的網路八卦、不實謠言等
  • 請確認發表或回覆的內容(圖片)未侵害到他人的著作權、商標、專利等權利;若因發表或回覆內容而產生的版權法律責任將由使用者自行承擔,不代表中時電子報的立場,請遵守相關法律規範
違反上述規定者,中時電子報有權刪除留言,或者直接封鎖帳號!請使用者在發言前,務必先閱讀留言板規則,謝謝配合。