陸港觀盤-新興市場風險恐擴散 港銀股有調整壓力

新興貨幣跌勢進一步轉急,而且南非、巴西、印度,以及印尼等國貨幣兌美元均跌至年內新低。其中,南非第二季GDP再度下跌,陷入技術上經濟衰退,觸發貨幣今年累跌達20%。

此外,亞洲貨幣印尼及印度亦十分疲弱。其中,印尼情況值得關注,由於印尼外債比重頗高,央行今年更積極以外匯儲備支持印尼盾。然而目前印尼兌美元跌至15,000的支持位,假如失守,其進一步賣壓十分明顯,投資者需注視新興市場風險是否會進一步擴散。

繼Apple市值升至1兆美元以上後,Amazon市值亦曾突破1兆美元以上。不過,美國科技股近日卻由高位回落。事實上,全球股市紛紛回落,以美元計算,歐股年初至今跌幅亦達8%,中國A股更下跌20%。

另一方面,由於資金湧入,美股今年仍上漲,納指更上漲15%。但因美股相對全球股市的溢價愈拉愈大,或成為短期獲利回吐的藉口。其中,不少美國大型科技股估值溢價頗高,預期短期波幅可能增加。

以中小企為主的財新中國8月製造業指數下滑至50.6,服務業採購經理人指數亦下跌1.3個百份點至51.5,為過去10個月以來的新低。然而,中國官方的8月製造業和非製造業指數均較7月微升。

由於官方採購經理指數以大型國企為主,而財新則以民營中小企為主,目前官方推動基建的刺激經濟政策似乎只是讓大型國企受益,但民營中小企受惠不多,似乎在落實方面仍未能到位。

另一方面,由於房租、蔬菜以及豬肉價格上升,市場對滯脹風險的關注漸漸升溫。由於經濟放緩,中國政府年中開始又將其貨幣政策轉為略寬鬆,亦加強財政政策的積極性。中美互相加徵關稅,由於不少農產品由美國進口,推高國內糧食價格。此外,人民幣匯價下跌,亦帶來進口通膨,再加上豬瘟令豬肉價格上升。

事實上,最新的財新8月製造業PMI數據顯示,8月中國製造業成本升幅顯著,價格未來上漲壓力猶存。由於滯脹往往令企業整體盈利下行,或對股市中長線帶來壓力。

港股近期偏弱,恆指跌破27,000點,主要受負面因素包括:預期美國將進一步向中國加徵關稅、新興市場貨幣被拋售並有蔓延跡象、以及騰訊受中國政府加強監管,股價轉弱的影響。短線而言,由於資金持續流出新興市場,港股底部尚未確認。

騰訊股價再度下跌,股價創下52周新低。近日有不少進一步監管網上遊戲的消息傳出,而騰訊亦宣布於9月15日對旗下的王牌網遊「王者榮耀」採取最嚴格的實名策略,並於月內接入公安權威數據平台,以判斷玩家是否成年人,並會繼續將其他遊戲納入。

上述改變,將會對網上遊戲業務增長帶來打擊。雖然騰訊賣壓暫未出現緩和的跡象,暫難判斷股價底部。但其估值已跌至2019年預期本益比26倍,估值漸趨合理。

由於資金持續流出銀行體系,港元斥息上升,推動近期本地銀行再度提高存款利率,以爭取港元存款。除部份銀行再度調高定期存款利率外,華僑永亨更是首間中小型銀行,上調儲蓄利率至0.25%。然而,預期美國聯準會9月將再度升息,或令港元利率有進一步上升壓力。由於香港銀行股股價之前相對強勢,短期或有調整壓力。

(工商時報)


推薦閱讀

發表意見
留言規則
中時電子報對留言系統使用者發布的文字、圖片或檔案保有片面修改或移除的權利。當使用者使用本網站留言服務時,表示已詳細閱讀並完全了解,且同意配合下述規定:
  • 請勿重覆刊登一樣的文章,或大意內容相同、類似的文章
  • 請不要刊登與主題無相關之內容
  • 發言涉及攻擊、侮辱、影射或其他有違社會善良風俗、社會正義、國家安全、政府法令之內容,本網站將會直接移除
  • 請勿以發文、回文等方式,進行商業廣告、騷擾網友等行為,或是為特定網站、blog宣傳,一經發現,將會限制您的發言權限或者封鎖帳號
  • 為避免留言系統變成發洩區和口水版,請勿轉貼新聞性文章、報導或相關連結
  • 請勿提供軟體註冊碼等違反智慧財產權之資訊
  • 禁止發表涉及他人隱私、含有個人對公眾人物之私評,且未經證實、未註明消息來源的網路八卦、不實謠言等
  • 請確認發表或回覆的內容(圖片)未侵害到他人的著作權、商標、專利等權利;若因發表或回覆內容而產生的版權法律責任將由使用者自行承擔,不代表中時電子報的立場,請遵守相關法律規範
違反上述規定者,中時電子報有權刪除留言,或者直接封鎖帳號!請使用者在發言前,務必先閱讀留言板規則,謝謝配合。