上銀營收降 外資圈看保守

工具機指標股上銀(2049)公布8月營收後,摩根士丹利、大和資本證券雙雙維持戒慎態度。摩根士丹利證券台灣區研究部主管施曉娟指出,扣除農曆年因素,這是上銀自2016年第4季以來,首度出現營運月衰退問題,維持「劣於大盤」投資評等與250元推測合理股價。

在過去兩年時間裡,上銀除了因農曆春節連假因素,共出現兩次營收成績單月減外,其餘全數走在上升軌道,因此,這次出現衰退,外資圈對於工具機景氣上升循環接近尾聲的看法,似更為堅定。

回顧6月中~8月初,大和資本、摩根士丹利、美林證券等就對工具機與自動化族群看得較為保守,研判日本、大陸、台灣的工具機族群近期成長動能減速,大摩並提醒線性滑軌產業出現變化,包括等待交貨時間縮短、新訂單動能減弱、製造商提高對客戶出貨量配額,以及單位售價不太可能進一步提升等疑慮。

大和資本根據市場調查結果發現,中美貿易戰確實影響到市場的需求氣氛,尤其工具機產業產能擴張後,單位售價要提高更形困難,研判上銀月營收年增放緩的現象,未來幾個月內還會持續發生。

施曉娟認為,上銀不只8月營收呈月衰退,年增率46%也遜於今年前七月的年增53%,這些跡象均顯示出線性滑軌零件的需求放緩,當供需越來越平衡,意味該市場從賣方主導,轉變為買家議價能力上升的買方市場。

另外,上銀現增股款30億元已全數收足,今(10)日為股款繳納憑證上市日。

(工商時報)


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