花旗 降評矽晶圓2大日廠

花旗環球證券指出,矽晶圓生產商透過突破良率瓶頸問題,並積極擴產,矽晶圓2019年產量將進一步擴張,300奈米製程晶圓產能已不吃緊,明年就會見到報價下挫,將全球大廠日本的Sumco投資評等由「中立」降至「賣出」、信越化學工業(Shin-Etsu)則降為「中立」。

花旗環球證券科技產業分析師池田惇(Atsushi Ikeda),是全球最早點出矽晶圓供需吃緊狀況恐反轉者,先前點出矽晶圓供需逐漸平衡後,引起市場一片嘩然。但是,從日系指標股Sumco、信越化學工業近期股價下挫表現看來,矽晶圓供需關係緩解越來越「有影」,尤其在花旗環球進一步降評後,Sumco昨(12)日重挫7.76%、信越化學工業則是大跌4.35%,凸顯產業景氣丕變現況。

對應至台廠,環球晶先前遭瑞銀、麥格理、里昂證券三外資連番降評後,花旗環球雖未調降評等,但推測未來12個月合理股價從高度樂觀的730元,驟降至495元,下修幅度之大,加上花旗環球對台、日雙邊矽晶圓概念股評等不同調,都激起法人圈高度關注。

池田惇說明,300奈米製程晶圓因供應商積極擴產、生產效能改善,供應增加的速度令人咋舌,另一方面,來自記憶體等領域2019年的需求面臨下修,整體供過於求幅度大約1成。

換言之,從2016年底開始的供給吃緊狀態,已經告一段落,且到2019年即會處於下行循環,這也是花旗環球為何調降兩大日廠投資評等的主因。

(工商時報)


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