《半導體》智原續拚利基產品,毛利率守穩5成

智原(3035)第四季因IP、NRE比重將攀升,預估季毛利率將進一步上揚,展望長線,智原持續朝利基產品發展,毛利率有機會持續朝向50%,且ASIC(客製化晶片)規模也將穩定成長。

智原第三季營收12.69億元,毛利率52.5%,稅後獲利為1.24億元,單季稅後EPS為0.5元,只是毛利率因NRE與IP比重由前季的 23.7%上升至29.6%,以及ASIC往利基型產品布局有成,產業用比重由第二季的33.1%增至44.4%、IOT與雲端由第二季的4.7%增至5.6%,帶動ASIC本身毛利率亦上揚2%。

展望第四季,智原ASIC步入季節性淡季,但IP、NRE收入均增,由於IP、NRE比重將攀升,故預估單季毛利率將進一步上揚,營業費用則持穩於每季5.5億元以下,法人預估,智原第二季營收12.27億元,季減少3.32%,毛利率53.03%,稅後獲利8000萬元,單季稅後EPS落在0.32元。

智原公司持續積極朝利基型產品布局,成果逐步顯現,經過數年營運低潮期後,經營策略上往利基型產品布局的成果逐步顯現,智原目標上朝高毛利率、毛利率穩定性佳、營收貢獻穩定與生命週期長、至少十年的產品布局,符合此些特性者便為利基型產品,包括醫療、車用、POS、GPS、航空、智慧電表與機器人、IOT與雲端等,目前智原在利基型ASIC收入已達50%比重,反映在毛利率持續守穩50%,智原今年前三季design win案件數,已超逾2016年的1.5倍,金額將較去年同期成長75%,其中65%的design win即是屬於利基型應用,包括5G、農耕機、航太等相關,整體而言,因為design win的認列時間點依每位客戶不同,故將並非完全於2018年全數認列,法人樂觀預期,智原預期2018年NRE收入將成長20%~30%,IP則持續攀升,NRE成長預示後續ASIC量產規模可望逐步發酵。

(時報資訊)


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