《名家觀點》巔峰城市 物極必反?

美國紐約是美洲的金融中心。(圖片來源:達志影像/Shutterstock)

2008年一月底出刊的時代雜誌,以「Nylonkong」作為封面故事。

「Nylonkong」是New York、London、Hong Kong三座城市的合稱,因此當期報導內容強調的就是紐約、倫敦、香港等三個城市以相似的文化及經濟產業,成為全球城市的模範。

英國倫敦在全球第一金融中心的地位仍然穩固。(圖片來源:達志影像/Shutterstock)

這三座城市經濟上最引人矚目的地方,在於金融產業緊密相連.不僅主導金融與投資相關產業的全球巨網運作,還帶動了這幾個城市的發展,成為全球城市激烈競爭中的佼佼者。

這些年更有不少歐美人士發現,紐約與倫敦在生活上類似程度更高.比起紐約與其他美國城市、以及倫敦與其他英國城市,紐約與倫敦兩個城市的生活越來越像,卻與國內其他城市差異越來越大。

2000年初期的香港,則頗有往紐約、倫敦發展方向積極貼近,甚至追趕而上的企圖。

但或許呼應了「物極必反」這個古老的概念.同一年底發生的金融海嘯轉移了全球的注意力,Nylonkong議題後續變化沒有受到足夠的探討與關注。

■Nylon紐倫的城市傳奇

依照金融人士的觀察,比起「Nylonkong 紐倫港」,「Nylon紐倫」才是歐美金融菁英眼中,關於全球金融城市排名最有代表性的字眼。

Nylon代表了紐約與倫敦這兩個分別位居美洲與歐洲的美元金融中心,在過去半個世紀出現了不可思議的緊密連結,兩座城市內部的金融區與精英聚落開始越洋展現類似同城化的趨勢,與同一城市內的其他區塊緊密度,還不如與隔著大西洋彼端另一座城市內的金融區與菁英聚落來得緊密,成為兩座城市內的「經濟飛地」。

一起伴生的,就是眾多實力強大的跨國金融集團(有人戲謔地稱之為國際金融強盜),例如華爾街前幾大金融集團在世界上的實質影響力,足以與一個中大型國家匹敵。

當然,隨之而生的,還有這城市內部價格不斐的各類房地產.特別是香港的不動產價格異常亮眼,2017年第四季,香港豪宅市場就傳出每平方英尺港幣13.2萬元(約合每坪新台幣1770萬元)的亞洲新天價。

■金融海嘯後 美元備受質疑

不過,Nylon這個自二戰以來逐漸累積,在2000年初期達到最盛的全球金融雙子城架構,於2008年華爾街金融海嘯後,出現關鍵轉折.後續美國聯邦準備理事會(Fed)的量化寬鬆貨幣政策,令全球央行膽戰心驚。

根本不需要討論,主要國家央行幾乎都默默在準備面對美元失去國際清算最終貨幣地位的時刻到來,無論那一天還要多久。

因為全球沒有那個央行會樂意見到下一次金融海嘯,與作為國際清算最終貨幣的母國肆無忌憚啓用印鈔機進行量化寬鬆,等同以鄰為壑,搞亂全球金融。

即使2016年底開始,Fed有了緊縮資產負債表的動作,但是全球對美元與美國的信心已受到極大損害。

這從2017年全球投資機構最擔憂的問題,集中在主要央行(其實就是指Fed)是否出現決策錯誤,並引發新的全球金融災難的憂慮態度,可以清楚看出美國在華爾街金融海嘯後的種種舉動,落在全球菁英眼中,留下了深刻且不可逆轉的負面觀感。

火上加油的還有2016年底川普當選美國總統.商人出身的川普一上任就退出太平洋夥伴協定(TPP),不久更片面宣布美國退出巴黎氣候協定.這種粗魯對待國際重要協定的態度,讓人覺得美國在遠離這個世界,也不符合美國向來以世界霸主自居的地位。

令人不解的是,2017年北京當局舉辦一帶一路峰會時,川普倡議美國加入,引發外界對美國外交策略混亂的批評。川普本身的商人逐利本色,在此顯露無遺。

同年APEC期間,川普雖然喊出「印太戰略」口號,因為缺乏實質內容,用來敷衍美國亞洲盟邦意味較大.實際上,川普對美國參與一帶一路態度更為明確。

至於一帶一路議題可能對全球城市發展帶來的長遠效應,是另一個逐漸牽動全球城市發展的重點,將另外撰文探討。

■舊強權褪色 新勢力崛起

面對美國詭異不定的變化,全球央行實際上都在布局準備面對美元逐步退位的趨勢,同時北京則積極推動影響全球發展的一帶一路。此消彼漲之下,還要多久包括Nylon或者Nylonkong這類的世界級金融城市頭銜,與各種不同產業裡對應的全球城市排名就會全部改變?

這個過程會出現哪些衝擊?甚至導致某些城市(與國家)崩潰?當然也會有順勢興起的強大城市,充滿了新的投資機會。

最終的結果,又會如何改變包括全球金融城市排序在內的全球各城市位階?對這些城市內的各類資產價值,又會有什麼樣的影響?

回答上述問題之前,不妨先想一想英國脫歐後,歐盟已打算把歐元清算業務撤出倫敦,帶來了那些影響?

再看看美元一旦失去今日地位之後的全球金融城市排名大洗牌的可能性,答案將一目了然。

■英國脫歐 倫敦脫皮

針對英國脫歐公投引發歐洲議會準備將歐元清算業務撤出英國的舉動將帶來的影響,2017年第二季相關文獻顯示,歐元清算業務若移出英國,英國將減少十萬個工作機會,也代表十萬個家庭受影響。

立刻受到衝擊的,還有連帶的各種稅收。

實際上英國脫歐的影響遠遠大於此。每年英國從歐洲單一市場賺進接近一兆英鎊的獲利,脫歐之後,還能剩下多少?

城市經濟的變遷甚為無情,歐元清算業務還沒撤出英國,德法兩國就公開準備搶食。法國甚至直接挖英國牆角,研擬以移民與優惠稅率等策略,從倫敦各金融證券集團內挖人。

可以肯定,倫敦金融城區將遭到重擊。

受到波及之下,英國(特別是倫敦),那些資產可能看跌?歐盟有哪些城市將因此受惠?那些資產跟著看漲?就值得儘早研究。

■變局,帶來新契機

這幾年流傳一個有趣的說法:「作為國際清算貨幣,美元已經超齡服役。」

2008年華爾街引發全球金融海嘯之後,Fed啟動印鈔機、採用量化寬鬆,持續帶給全球衝擊,美元作為國際清算最終貨幣地位一再受到質疑。

即使幾年內受到美國政府用盡各種手段自保,美元暫無崩潰的可能,但長線來自歐亞強權的挑戰,美元與相關金融產業終究不可能繼續獨霸全球貨幣與金融市場。

從更長遠的歷史經驗來看,沒有一種貨幣能禁得起時間的考驗,最終都要被世界淘汰。連被譽為貨幣之王的黃金,也沒有完全躲過這種命運。

支撐美元的基礎正在崩壞,引發的全球金融板塊與城市排序震盪,與相關城市經濟暨資產價值的變動,才是投資者要關心的議題。

過去這一百年來,紐約與倫敦等世界一級城市,靠著英美兩個強權、與英鎊到美元的接力,走過世界城市的繁華巔峰。

若沒有維持的動能,屬於這些城市的時代將逐漸落幕.接下來,全球一級城市排名開始洗盤,相關的資產價值必然巨變.新的布局機會,正隨之而來。

文章來源:FB粉絲團【城市藏寶圖】

◆作者是資深地產與證券記者,過去20餘年在各財經媒體歷練。大學時代專攻不動產法規與都市計畫,對建築、城市與各類房地產市場變化有濃厚的興趣。近年觀察焦點除了兩岸城市與地產,東協城市也成為觀察重點。

◆本文純屬作者個人看法,不代表本報立場。

(中時電子報)


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