《先探投資週刊》Q2大飆客

(先探投資週刊提供)

近期中小型股輪出頭當道,惟風電及生技股已有漲多初次跌停狀況,不宜再次出現跌停,操作上也須善設停利點;不少塑化股具有息利優勢,可攻可守與台積電成為穩盤支柱;電子則以漲價相關股為主,被動元件及矽晶圓持續繳出亮眼業績,是中多重點族群。

從三月中旬以來,全球龍頭美國調高鋁、鋼鐵關稅,再來就是對中國貿易制裁五百億美元,甚至將提高至一千億美元;中國不甘示弱,祭出三○億美元報復名單,再來連美國出口大宗黃豆及飛機都列入清單中,兩大強權相互叫囂;中東方面則有敘利亞引發的地緣政治問題,包括法國、英國、土耳其、伊朗、以色列及俄羅斯全都捲入,美國更是集結三大艦隊在地中海、紅海及波斯灣。可以感覺到幾乎亞洲及中東問題都是美國在主導這些非經濟性問題。只有聯準會新任主席日前發表對經濟看法,認為美國幾乎已接近充分就業,企業獲利佳,暗示升息步伐將持續,高盛還認為市場低估聯準會升息速度。這些都影響到全球股市。

非政治因素 國際股市弱勢

美國股市難以置身事外,進入多頭第十年,震盪幅度明顯加大,道瓊、標普、Nasdaq及費半四大指數全部都拉回至半年線上下。累計今年以來道瓊及標普都下跌○.六至一.三%;Nasdaq及費半漲幅也大幅收斂至二.七屬及四.八七%以內。美國如此,原本最弱的歐洲大部分股市還在年線之下混;東南亞股市這次除了新加坡外,近一個月跌多漲少;東北亞韓國及日本在年線之上震盪。震央之一的中國也是弱勢,上證及深圳股市都距離年線有一段空間。香港恆生及國企股指數表現稍好在半年線及季線之間震盪。最強是南美洲巴西、阿根廷等今年至今都還有十.六%及七.五%漲幅。被美國修理的俄羅斯九日大跌十一.四四%,原本今年還有七%漲幅,一下子轉變為下跌五.五%。跟美國對抗的國家似乎股市今年表現都超級弱勢!尤其當美國也下跌後。

當然美國股市表現也是弱勢,四大指數都距離多頭重要防線季線有一段距離,分別是道瓊二五○一六點、標普二七二二點、Nasdaq七二四一點、費半一三四六點,若遲遲不能站穩,目前已經走平或下彎的季線,再過約兩周季線將穿半年線而下,壓力將更大。其中包括防禦型的麥當勞、沃爾瑪股價都很弱勢;科技股在川普炮轟亞馬遜掠奪傳統產業生存空間以及繳太少的稅,亞馬遜股價走低,這陣子FAMG股價表現較弱,加上英特爾,而更早之前個資外洩的臉書,以及手機賣不好的蘋果都不好,只有微軟表現較佳,未來還是要多觀察。

美股十四日起企業第一季獲利將陸續公布,據湯森路透調查,標普指數成分股企業獲利成長十八.四%,創下二○一一年第一季來最大幅度成長。瑞士信貸分析師估計,其中逾三分之一成長來自減稅。企業獲利增加除了可用來買庫藏股外,還可以加發股息提升殖利率,或是進行另一輪併購及降低企業負債,個股可望有表現機會。一般預估能源業在油價維持高檔下,獲利將成長超過五成;金融股也將有不錯表現。這是未來兩周美股反彈契機所在。

台股政策積極作多

在此時空背景下,長假後台股還能持續維持高姿態相當不容易,尤其上市櫃指數都站上所有均線之上,放眼全球,台股是少數表現強勢的股市。外資的確在賣但金額不是很大,大多數權值股籌碼可能被公股行庫及壽險業接走,而政府不做空,為推升台股再創高峰,金管會主委顧立雄要祭三招,一是吸引大型獨角獸企業或台商企業在台掛牌,增加投資話題;二是擴大台股基金,鼓勵投資人持有台股基金逾五年者,投資金額一年可有二.四萬元免稅額;三是增加外資多元性及匯出便利性,尤其要吸引日資來台投資台股,規模至少約一百億美元。顧立雄還特別強調,外資投資台股仍有很大的空間,尤其是日資近年較少關注台股,僅占外資的二.六%,因此計畫從加強吸引日資投資台股下手。據了解,金管會的期望值,是希望日資占外資比重至少可提高至五%。

再者,據證交所資料統計,台股去年在全球股市現金殖利率高達三.七七%,僅次於英國四.○二%,今年配息金額更上看一.六兆元,「台股投資債券化」備受長線買盤與國際資金青睞。不過,台股PE僅十五.六六倍,明顯遜於其他國家,美國、深圳分別為二○.六三倍、二八.八八倍,PB也僅一.七六倍,企業價值遭低估。(全文未完)

全文及圖表請見《先探投資週刊1982期》便利商店及各大書店均有販售。

(中時電子報)


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