《國際金融》市場急劇修正頻率升高,資管公司:小心崩盤

英國資產管理公司Fasanara Capital執行長菲利亞(Francesco Filia)表示,儘管企業業績強勁、全球復甦穩健和已開發市場的低失業率營造出一片光明的經濟景象,但麻煩或許就要到了。

菲利亞曾準確預言2月初劇烈的市場修正。他在周一給客戶的報告中表示,市場崩盤的警訊已經出現。他指的是風險價值(value-at-risk)受到衝擊的頻率(即市場急劇修正的頻率)越來越高,這是全球市場脆弱度的指標。

他表示2月波動率指數(VIX)飆升,近幾個月來土耳其里拉大跌,義大利如乘坐雲霄飛車的公債價格波動等事件,都是金融市場系統不穩的早期警訊。他表示,如果以上看法正確,全球市場關鍵性的轉折和最終崩裂的時刻可能逼近了。

他表示創下歷史新高的債務水平可能是另一個危險,並提到全球十大工業國(G10)部分國家歷來最大的債務占GDP比例、美國家庭儲蓄率跌至數十年來最低,以及最糟的企業債務指標。

不過,雖然菲利亞看空後市,但瑞士信貸、LPL Financial等公司的策略師卻仍相信這波牛市行情仍有空間。

Hennion & Walsh投資長馬恩(Kevin Mahn)上個月接受CNBC訪問時表示,當前的牛市是由經濟擴張和強勁的業績等基本面所帶動,並非像以前一樣是由央行的寬鬆政策驅動,而這將繼續推動股市走高。

(時報資訊)


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