《盤前》貿易戰變數使高檔風險升溫 台股區間整理

首波美中貿易戰在七月六日正式施行,進入倒數計時階段,而美總統川普仍以炮火四射方式,恫嚇盟國,不惜進一步擴大貿易戰,除使下半年全球貿易戰之黑天鵝變數風險,急遽向上升溫外,也使美股動向馬首是瞻的全球主要股市(包括台股在內),予人高處不勝寒聯想。

業內人士指出,台股在上周五跌深勁彈,收復五日線與年線,本周有機會持續向半年線與季線挑戰,但全球貿易戰變數風雨欲來,使法人逢高打帶跑動作不宜輕忽。

目前看起來,亞洲地區主要貨幣,如人民幣兌美元匯價還未止跌回穩,使Q3可能的競貶風潮仍待觀察,係短期外資不致有大動作由空翻多主因。因此,台股逢高仍宜防外資以股換鈔風險,致在高檔或宜適度減量經營,持盈保泰,邊走邊觀察貿易戰的發展與變化。

不過,政策面持續做多,仍是短期內資法人如大股東、官股券商及主力群等市場大戶,默默在題材股上作價作量,而無後顧之憂的利多因子,因此,包括被動元件、高殖利率除息、MOSFET、二極體、AI機器人、LED與5G行動通訊等具題材概念股,波段行情值持續追蹤。

據業內整理,今可能影響台股多、空動向市場消息如下,僅供參考:

(A)利多因子:

1.台股上周五強彈182點,讓6月跌勢縮小為38點,且年線失而復得,本周指數持續挑戰季線,短線選股難度高,投資專家7月看好漲價題材(被動元件、二極體、MOSFET等)、5G網通、金融、以及塑化、水泥等原物料類股。

2.美林證券指出,大陸智慧機甫重新進入拉貨循環,沒有任何跡象顯示聯發科(2454)第3季營運會下滑,市場的擔憂並不實際;包括美林在內,瑞信、摩根士丹利、瑞銀、德意志5大外資持續看多聯發科,認為股價修正即為買點,推測合理股價全數超越400元。

摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻,對於聯發科搭載人工智慧(AI)功能的P系列晶片,持高度正向看法。

3.擔憂伊朗制裁的影響,紐約商業交易所(NYMEX)8月原油期貨6月28日漲至每桶73.45美元,續創三年半來新高;歐洲ICE期貨交易所(ICE Futures Europe)近月布蘭特原油也推升為每桶77.85美元。伴隨油價支撐、第三季旺季需求催化,塑化族群「錢」途看俏。

分析師表示,目前石化上游原料利差仍屬領先勝出,其次為PVC、PP、SM、ABS利差走堅,台塑四寶、華夏(1305)、聯成(1313)、榮化(1704)、台達化(1309)、國喬(1312)及台苯(1310)收益進補,搭配高現金股息題材,成為推薦追蹤焦點。

4.光學技術的應用不斷推陳出新,在智慧型手機方面,隨著華為的旗艦機P20 Pro正式吹起「三鏡頭」的號角之後,後續還有諸多新設計問世,挹注光學族群成長動能。

包括革命性的「潛望式」鏡頭、採用7片塑膠的「7P」鏡頭、4,000萬以上的超高畫素鏡頭,以及3D感測的發射端鏡頭,都會是光學族群下一波的成長動能,技術領先者如大立光(3008)、玉晶光(3406)和亞光(3019)受惠最大。

5.隨著先進駕駛輔助系統(ADAS)成為車用電子主流,加上安全監控及數位家電等物聯網新應用快速起飛,配合行動裝置全面導入無線充電或有線快充功能,均帶動二極體用量快速成長。

國際IDM廠近年來沒有針對二極體進行擴產,在供不應求情況下,下半年大幅調漲二極體價格,與去年下半年相較,價格漲幅以倍數起跳,台廠也將跟進漲價。

法人看好台半(5425)、晶焱(6411)、強茂(2481)、敦南(5305)等大廠在跟進漲價後將直接受惠,獲利將見到明顯跳增動能。

6.今年下半年即將邁入筆電市場銷售旺季,加上蘋果即將更新Macbook及iPad產品線,將可望帶動譜瑞-KY(4966)的eDP TCON及面板自動刷新(PSR)產品銷售暢旺。法人看好,譜瑞-KY下半年業績將明顯優於上半年,更可望助攻今年全年的每股淨利(EPS)創新高。

7.在國際鎳價走強激勵下,上游不銹鋼大廠燁聯(9957)、唐榮(2035)紛調漲7月份不銹鋼品內外銷價格,可望帶動下游相關鋼廠跟進調漲產品價格,受惠族群包括燁興(2007)、大成鋼(2027)、彰源(2030)、新光鋼(2031)、允強(2034)、運錩(2069)及唐榮等鋼廠,增添第三季獲利能量,不銹鋼族群潛力浮現。

8.中國擬將於年底宣布全面取消每一家庭新生人口限制,為迎來新人口紅利,童裝類股包括麗嬰房(2911)、淘帝-KY(2929)、東凌-KY(2924)等除了積極布局電商,也正視新零售風潮帶動下的實體通路改革,特別是新型體驗店、親子餐廳等將是今年實體強化重點。

9.外資上半年賣超台股2,626億元,資金行情恐告一段落,轉由景氣行情接棒。法人表示,漲時重勢、跌時重質概念再度受到重視,選擇前5月營收成長、第2季匯損回沖可期的兩大營運優勢,搭配技術線型呈多頭排列的三大要素,包括台塑(1301)、南電(8046)、美利達(9914)等15檔優質股出列。

10.台股帶著上半年遭外資調節賣超2,600億元,今(2)日進入下半年首個交易日,外資券商研究部主管說,市場對蘋果iPhone銷售預期,以及貿易戰變化,是主導外資回頭意願兩大關鍵;瑞信證券新興市場研究團隊則提出四大理由,帶領旗下客戶繼續愛台灣。

11.自行車族群近來受惠電動自行車異軍突起,以及中國共享單車衝擊降低,帶動整車大廠巨大(9921)、美利達(9914)、愛地雅(8933)以及零組件廠桂盟(5306)等,今年前5月營收分別成長8%至28%;隨著6月自行車產業旺季來臨,自行車族群近日股價率先表態、全面逆勢翻紅。

12.杏國新藥(4192)研發中新藥SB05 PC(EndoTAGR-1),日前通過法國國家藥物及健康食品安全局(ANSM)准許執行第三期人體臨床試驗,若一切順利預計2020年第4季可完成收案。

13.電動車電池材料康普(4739)上周五股價上漲3元,漲幅2.42%,日KD低檔黃金交叉。生技類股近期在台股走勢疲弱時,股價相當強勁,麗豐-KY(4137)上周五股價上漲10.5元,漲幅3.66%,收在297元,外資持股逐步回補。

14.台股6月高低檔震盪達628點,歷年7月盤勢偏向持平,近10年7月大盤指數漲跌各半,電子類股略呈弱勢上漲機率4成,非電子的塑化、水泥、紡纖、電機、線纜等漲勢有6~7成,金融股漲率也有7成。

15.陸股拉回是買點。貿易緊張局勢將繼續成為市場波動的重要影響因素之一,法人建議,投資人應將關注重點放在健全的總體經濟層面和企業基本因素,因為這是大陸股市的兩大關鍵驅動因素。

16.電子零組件股上周五表現強勢,其中致伸(4915)價量齊揚,上漲2.1元,漲幅3.52%,收在61.80元,股價突破均線壓力區。嘉澤(3533)上漲1.5元,漲幅0.77%,最高一度衝高至201.5元。

17.近期全球股市持續回檔,標普500資訊科技指數自6月高點來也下跌超過5%,下跌幅度大於指數,投資人擔心科技股漲勢是否在下半年反轉向下,但法人表示,就評價面來看,某些科技股依然樂觀,逢跌可以承接。

18.櫃買中心表示,外國發行人安力國際公司(5223,安力-KY)預計於周一(7月2日)上櫃掛牌。

19.友達光電委由臺灣銀行等共同主辦新臺幣420億元聯合授信案,已於日前完成聯貸簽約,簽約儀式假臺灣銀行公庫部舉行。此聯貸案之資金用途為償還既有銀行借款,由臺灣銀行擔任管理銀行,參加銀行包含本國銀行及外商銀行共計25家。

20.石油輸出國組織(OPEC)增產幅度低於預期,美國原油庫存大降,國際油價上漲,塑化類股強勁,台化上周五(29日)股價上漲4元,漲幅3.4%,收在121.5元。遠東新上周五股價上漲0.4元,漲幅1.4%,收在28.9元。

21.金管會主委顧立雄提出的「民民併」可望出現首例,據傳京城銀有意併購安泰銀。金融圈人士透露,京城銀與安泰銀已在兩個多月前透過財顧居中牽線安排「相親」,目前雙方已積極評估整併的可能性,倘若價格談判順利進行,京城銀有可能最快本月就進場實地查核。

22.搶攻醫療新經濟商機,盛弘醫藥董事長楊弘仁近3年來馬不停蹄,從入股明基醫院、成立智科長照網、結合國內三大電子病歷商,成立8千家基層診所藥品採購平台,到今年併購87家躍獅連鎖藥局,盛弘的事業體布局已綿密至醫療雲端採購、藥局、電子商務、長照、醫院等領域,打造出完整的區塊供應鏈。

23.聯電宣布併購日12吋晶圓廠及大陸子公司和艦擬於A股上市,激勵聯電美國存託憑證(ADR)上周五股價大漲2.55%,內外資一致看好併購效應及釋股潛在收益,聯電今(2)日復牌可望大漲,甚至中期股價淨值比(PB)有望向1.1~1.2倍靠攏,上看20元。

24.講到債券,除了公債、投資級債券、高收益債券、新興市場債券以外,現在債券市場更崛起了多個閃亮的明日之星,包含鎖定高成長國家的邊境市場債券,以及過去難以觸及的中國境內債券,都是投資人不可錯過的債市投資新藍海。

25.金融業獲利大豐收。CRIF中華徵信所發布最新統計指出,台灣100大金融業呈現資產、營收、獲利同步成長,2017年100大金融業營收淨額(指淨收益)提升到7兆1,558億元,連續第六年成長;資產總額則達134兆7,227億元,稅前純益8,176億元也年增7.04%。

26.中國A股確定入摩後,長線隨著納入比例提高,中國A股可望穩定向上,而現在想要掌握另一波納入指數後的行情大爆發,絕對不能錯過中國境內債。

27.大陸醫藥界巨頭藥明康德5月初才在A股上市,現在又將目光瞄準了香港資本市場。藥明康德昨(1)日晚間公告,該公司赴港上市的方案已獲董事會通過,這也意味著,藥明康德可望成為首家在A股、H股上市的獨角獸企業。

28.已經大跌1年的面板報價,終於在旺季迎來反彈契機。6月份電視面板拉貨動能回溫,再加上面板廠調整產能,7月份大多數的電視面板可望止跌。至於32吋、40吋/43吋等尺寸面板,因為面板廠策略性減產,供需反轉,第三季喊漲。

29.住宅、商用不動產市場兩者的「錢」途和需求,正在此消彼長,潤泰新、興富發、大陸建設、冠德、長虹和華固等大型知名建商,都嗅到「錢」景,經營策略改弦易轍,紛紛擴大投資商用不動產,甚至朝向資產公司大轉型。

30.中小尺寸面板6月漲價,第三季受到IC缺貨等影響,手機面板供應持續吃緊,第三季價格可望續揚。群創6代廠增加中小尺寸面板投片,要滿足客戶訂單,華映轉投資華佳彩6代新廠也在積極送樣,盼9月趕上旺季量產出貨。

31.國內知名企業家或子女重拾書本,上學去!中興大學、東海大學,及逢甲大學最近均公布107級的高階經理人碩士在職專班(EMBA)或企業領袖組新生名單,包括宏全國際特助曹宏宇,錄取興大107級EMBA企業領袖組;身為台中工業區廠商協進會理事長的皇冠塑膠董事長陳克璟,考上東海大學107級EMBA的CEO組。

32.竹科管理局局長王永壯接掌竹科管理局以來,就以「軟體產業扶植硬體產業」的方針,推動竹科翻轉,王永壯表示,台灣在半導體製造能力競爭力高,然而只有研發和軟體的「軟硬整合」,才能創造科技業新價值。

(B)利空消息:

1.毅嘉(2402)蘇州廠從6月下旬起屢次遭當地環保單位盯上,並從6月底起停工,毅嘉6月營收果然如預期般降低至5.37億元、月減1成。據了解,毅嘉高層近期又赴當地與蘇州環保局協調,能否如期復工仍待觀察。

2.這次公司法大修,值得注意的是,不再只偏坦公司派,而是天秤座標往市場派一方移動,包括大同條款,普通董事對公司文件查閱權等皆是,只是藍委曾銘宗、國策顧問何美玥皆認為,有些條文應附加合理條件,以免粗糙立法或不周延,出現漏洞或後遺症,引發企業經營動盪不安。

3.「台企紛赴大陸A股掛牌、部分台商堅持不願意上市、東南亞國家制度較不周延、政策不夠鬆綁…,都是造成外國第一上市櫃(KY股)家數銳減的原因」,一位資深承銷主管私下透露。

4.5G建置即將開跑,台灣大總經理鄭俊卿大膽預言,光投資額就會是4G的2~3倍,若國內電信公司在全球5G開始發展的初期,就加入投資行列,每一家業者初期可能得砸高達千億元。

5.美國總統川普祭出的保護主義貿易政策,令美國金屬產業苦不堪言,決定團結一致採取行動,要求川普政府改弦易轍。

據報導,德州鋼管廠商Borusan Mannesmann Pipe(BMP)員工已寄給川普和國會議員多達4,500張明信片,員工們與僱主站在同一陣營,呼籲政府免除關稅。

6.本周五(6日)美國對大陸貨物加徵25%關稅即將攤牌,造成近期海運運價出現劇烈波動,上周海運業者才降價、減班,7月1日起卻又調升運價。

其中,美西線平均每大箱(40呎櫃)周漲351美元,美東線343美元,業界龍頭馬士基航運美西線調升650美元,美東線調升750美元。業界估計今年市場因中美貿易大戰處於非常不正常的狀態,運價大起大落,未來一段時間市場運價波動會很大。

7.美國總統川普周末稍早在推特宣布沙烏地阿拉伯同意每日增產石油200萬桶,但此說法並未獲得沙國證實,白宮後來改口說,沙國國王承諾川普,「若有需要」才會將單日產能調高200萬桶。

8.大陸知名短影音平台抖音(海外版稱Tik Tok)收入來源恐面臨斷炊。近期相當熱門的抖音,上月初爆發「侮辱英烈」事件後,隨即遭大陸相關單位調查。有市場傳言,政府給抖音的懲罰即暫停在平台上投放廣告。由於抖音主要收入來源為廣告業務,該懲罰等同掐住其經濟命脈,預計將對抖音影響重大。

9.大陸短視頻(影片)平台抖音的爆紅,重新帶動短視頻商機,也引來各行業平台瘋狂撒錢補貼,吸引更多能創造優質內容的達人。但市場發現,即使如騰訊、百度這樣的互聯網巨頭,靠巨額補貼也難以吸引在行業頂端的創造者,因後者更關注的是,平台流量及創新度,且流量是否真能轉化成用戶量也還有待觀察。

(工商 )


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