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以下是含有償債能力的搜尋結果,共30

  • 新興債迎春燕 多頭續航

     全球股債從2020年10月以來齊漲,新興債行情更添柴火。法人認為,展望2021年,新興市場債總發行規模下降28%,市場供需更加穩定;加上2021年也無明顯償債高峰期,挑選合適新興債券,債券發行機構的信用風險更顯重要,選擇真正富有國家的「新興富域債」,償債能力佳、後市更值得期待。

  • 疫後經濟 固定收益資產成顯學

    疫後經濟 固定收益資產成顯學

     疫後經濟解凍,市場正走向復甦之路。投信法人表示,低利與政府刺激政策帶動多數風險性資產由黑翻紅,資產價格相對高檔時期找投資機會,除了要留心政治消息,可觀察市場三大指標:消費動能、央行動向與企業償債狀況來見微知著,預期隨著後市風險的增加,納入優質和多元化的固定收益資產將會是日益重要的趨勢。

  • 多元投資固產 防禦投資上策

    多元投資固產 防禦投資上策

     投資若要超前部署,可用三大指標當作參考依據,包含央行動向、消費動能與企業償債狀況來見微知著,操作上則可納入優質、多元化的固定收益資產作為防禦性投資策略。

  • 京城銀累計前8月每股稅前盈餘3.12元

    京城銀(2809) 於今(2)日公告2020年8月單月自結稅前盈餘為4.86億元,每股稅前盈餘0.43元,累計今(2020)年1至8月稅前獲利達35億元,稅前每股盈餘達3.12元,稅後EPS2.68元

  • 可怕「綠天鵝」頻出現 氣候變遷是慢動作的新冠肺炎

     新冠肺炎疫情持續、大陸洪患、澳洲大火等事件重創全球產業經濟,「綠天鵝」頻出現,迫使企業開始提前思考氣候及環境變遷所產生的風險。國立臺北大學商學院院長、國立臺北大學商學院金融與合作經營學系教授池祥麟指出,「氣候變遷是慢動作的新冠肺炎」,大家不要心存僥倖一定要提早因應。

  • 《國際經濟》中韓星公司債增加最快 疫情影響償債能力

    根據澳盛銀行上周出具的報告,中國、南韓與新加坡是企業債增加最快、最多的亞洲經濟體。 \n \n報告指出,過去幾年,中國、南韓與新加坡的公司債迅速增加,而新冠肺炎疫情打擊公司營收,連帶影響其償還債務的能力。 \n \n報告指出,中國、新加坡與南韓的債務累積規模與速度都是最高的,因爆發新冠肺炎疫情,以及隨之而來的政府相關舉措,某些產業的企業營收已經受到衝擊,如果這個情況持續下去,恐將導致債信評等降級、債務違約,並拖累經濟成長減弱。 \n \n報告指出,新加坡與南韓的能源企業受創尤重,而中國的地產業則已處於信用過度擴張。 \n \n報告並指出,新加坡企業因面臨現金流與匯兌兩大風險,似乎更為脆弱。10個企業產業別中,有6個正面臨高度槓桿與現金緊絀的處境。南韓企業的匯兌風險雖然較低,但面臨資金非常吃緊的風險。 \n \n三個國家中,以中國企業的情況最好,10個產業中僅有3個產業的企業處於信用過度擴張,而由於大部分債務屬於國有,也算是一種防止倒債的保證。

  • 中華徵信所盤點 逾300家上市櫃 短期償債能力堪憂

     中華徵信所最新盤點1,532家上市櫃企業去年第三季財報,發現有869家企業的流動比低於200%,占比約56.69%,其中又有134家企業的流動比率低於100%;從現金部位來看,有14家企業少於1千萬元;以速動比來看,也有480家的速動比率低於100%,扣除有產業特性的建設公司,約有300餘家企業的即時償債能力堪憂。 \n 中華徵信所強調,一旦企業發生現金部位少、流動比和速動比又雙雙低於100%的情況,最怕就是疫情時間拉長,影響到製造業產銷及服務業市場行情,企業的資金脆弱性就需格外注意。 \n 中華徵信所編輯輯劉任指出,中華徵信所是站在企業徵信的角度,關注上市櫃企業的資金流動性,特別是在突如其來的景氣變動下,財務結構不佳及償債能力不足的企業容易成為地雷股,不得不防。 \n 企業的現金部位、流動比率、速動比率,是中華徵信所此次關注的財務黑洞三大項目,都是反映企業短期償債能力的指標。 \n 目前被檢視的1,532家上市櫃企業中,有966家企業手中的現金部位低於10億元,其中又有158家企業的現金部位低於1億元,該所研究團隊指出,如果疫情未能很快控制或平息,時間拖長後,手中現金部位少的上市櫃公司難免令人擔心是否會發生流動性不足的問題。 \n 至於流動比是觀察企業流動資產與流動負債的比率,中華徵信所分析,整體上市櫃企業家數有56.69%的流動比低於200%,其中又有134家企業的流動比率低於100%,短期償債能力薄弱的現象已然浮現。 \n 速動比率是評估企業的償還流動負債能力,該所統計,整體上市櫃企業中,有480家企業的速動比低於100%,扣除其中數十家建設公司有業態關係,速動比常態偏低,仍然有多達300餘家企業的即時償債能力堪憂,意指不容易提撥流動資產立即變現。

  • 把脈金融趨勢-匯率避險 擦亮新興國家當地公債能見度

    把脈金融趨勢-匯率避險 擦亮新興國家當地公債能見度

     全球投資人目前正面臨越來越多前所未有的挑戰,此時需要獨特的策略因應。過去十年有效的投資策略不見得於未來十年適用,因此應該做好準備,建構真正分散的投資組合,以防禦許多資產間高度相關的風險。 \n 世界巨頭間的角力已影響全球經濟以及金融市場表現。主要的風險可歸納為:〈1〉地緣政治風險和貿易衝突增加;〈2〉民粹主義和政治對立加劇;〈3〉已開發國家恣意的赤字擴張;〈4〉低估美國通膨風險;〈5〉低利率趨使投資人尋往高風險資產並導致許多資產評價變貴。 \n 美國聯準會和歐洲央行一年前曾經考慮貨幣政策正常化,然而今日兩央行卻回歸更寬鬆的貨幣政策,繼而趨使投資人尋往更高風險和低流動性的投資工具。全球負殖利率債券規模已逾14兆美元,這些有價證券最終投資回報為虧損。美國長天期公債的實質殖利率為負值,對於一個充份就業的經濟體來說,其評價面已明顯被扭曲。 \n 近前美國附買回市場利率的飆高即是反應短期融資市場供需不平衡的結果,乃金融市場流動性風險的警示訊號,而且也揭示著市場吸收美國公債大量發行的能力已降低。附買回市場的壓力為危機來臨前首見的金融系統警訊,顯示流動性壓力可能將開始出現。 \n 當全球資金趨之若鶩追逐評價過貴的工業國家債券市場時,我們卻想藉由配置日圓因應,此傳統上被視為安全避風港的資產,主要乃考量評價面以及對抗廣泛金融市場風險的能力。看升日圓著眼於美日央行間貨幣政策的分歧已收斂,而日本強勁的國際收支可確保在未來全球風險加劇時,日圓能發揮安全避風港功能。 \n 現階段投資機會存在於具有在地題材的新興國家當地公債,我們仍在特定的新興市場看到機會,但同時藉由不同避險策略而聚焦於特定市場的超額報酬機會。例如,巴西政府積極進行財政和經濟改革,最受矚目的退休金改革法案在十月下旬獲國會最終的通過,預期未來十年可節省政府近八千億里拉的支出,有利維護政府長期的財政和償債能力。然而為防禦國際性因素易引發新興國家貨幣的震盪,可利用放空澳幣方式,做為持有巴西部位的替代性避險。 \n 放空澳幣也可做為規避廣泛的新興市場貝它風險,因為澳幣與新興國家貨幣有高度正相關,同受中國經濟和商品市場的風險因素所影響。 \n 另一個正在展現機會的是印尼,總統佐科威連任後,積極進行改革計畫,包括擴大基礎建設、改善經商環境、解決貪腐問題,而其嚴謹的財政政策,更是獲國際投資人所認同。 \n 現階段我們對全球局勢看法已更為謹慎,並關注著信用市場的流動性緊縮風險,不過仍持續在某些新興國家看到有超額報酬機會,預期一些高殖利率公債市場將於未來幾季有勝出於核心固定收益市場的表現空間。(國際新聞中心整理)

  • 償債能力受質疑 WeWork公司債價格創新低

    WeWork公司債價格創新低,該共享辦公室巨頭流通在外的6.7億美元高收益債券(垃圾債),15日交易價跌低到每美元面值78美分,主要受摩根大通為首的銀行團,提供WeWork50億美元融資方案的影響。企業債價格若跌破面值,通常會引起投資人對發債者償債能力的質疑。

  • 陸1-8月國企淨利2.3兆人幣 年增20.7%

    大陸財政部26日公布2018年1至8月國有企業利潤總額2兆3031.9億元人民幣,年增20.7%。其中又以鋼鐵、石油石化、有色、煤炭等行業利潤增幅較高,均高於營收成長幅度。 \n \n1-8月大陸國有及國有控股企業營運態勢良好,償債能力和獲利能力比去年同期均有所提升,利潤增幅高於營收增幅10.4個百分點。

  • 《業績-半導體》達能Q3每股虧0.45元,償債能力穩健

    達能(3686)第三季營收為新台幣2.34億元,較前一季增長51%。稅後淨損新台幣1.56億元,每股稅後淨損為新台幣0.45元,較前一季及去年同期明顯改善。負債比率為8.8%,流動比率及速動比率則分別為321%及253%,公司整體財務結構及償債能力持續維持在相當穩健之狀況。達能表示,依照目前訂單的能見度,此波趨勢有機會延續至11月甚至年底。 \n \n 由於中國上半年度630光扶補貼之部分專案遞延至第三季,加上第三季市場受到美國啟動201條款調查引發貿易戰疑慮的備貨潮,以及中國市場推動分散式光扶補貼安裝需求所扶持之成長,使第三季的太陽能供應鏈整體需求與價格延續漲勢,達能第三季營收較前季增加51%,而依照目前訂單的能見度,此波趨勢有機會延續至11月甚至年底。 \n 展望短期市場狀況,雖然今年第三季的美國市場因貿易戰的預期心理堆積了些許庫存,但在美國國際貿易委員會日前針對201條款調查提出的保護措施及稅則經研調機構綜合評估後認為,明年美國的市場仍至少有接近10GW的需求,因此其變化對全球市場的影響有限。而在中國市場方面則傳出近期將再啟動新的太陽能領跑者專案以及扶貧計畫消息,對短期的市場需求刺激將產生助益。而從中長期趨勢來看,在多晶產品加速導入鑽石線切片來產製多晶矽晶片後,將有效降低多晶產品的生產成本與單晶產品在市場上競爭,進而使整體太陽能發電成為更具競爭力的再生能源。 \n \n

  • 基本面看好 亞債評等漸佳

     歷經去年12月美國聯準會(Fed)升息的亂流後,近期亞債市場已逐步回穩,法人表示,2017年亞債供給將呈現僧多粥少的情況,在籌碼面依舊有強力支撐;此外,亞洲債券評等調升和調降的比例轉為正向,顯示亞債企業的償債能力轉佳,基本面仍然看好。 \n 柏瑞投信表示,據統計,2016年亞債發行金額為1,960億美元,較2015年成長9%,其中,高收益債券發行占比為15%,略高於2015年的12%,但低於自2004年以來均數的26%。 \n 整體來說,今年亞債淨發行均數約為45億美元,低於過去5年平均,主要是預期高收益企業今年將繼續提前贖回債券,預估今年亞洲高收益公司債淨發行金額維持在偏低水準,約150億美元。 \n 根據外資券商JP Morgan統計,亞洲投資等級債券自2016年第3季的評等調升家數大於降調,而過去幾季高收益債券評等變化趨勢雖為負向,但自去年第2季起,評等調降的家數也逐漸減少。 \n 依據最新財報,亞洲高收益公司債的平均現金/短期負債比約為94%,顯示短期償債能力仍佳,主要券商預期今年亞高收債的違約率可望維持在2%左右的低水位。 \n 宏利投信指出,強健的基本面是亞洲固定收益相較於其他市場的強項,這項長線優勢並未動搖。過去10年,多數亞洲國家的信評均獲得逐步調升,達到投資等級。區域內各國亦有穩定的經濟成長、體質更佳的資產負債表,以及較過去幾年更好的總體經濟形勢。 \n 富蘭克林華美亞太平衡基金基金經理人陳姵穎表示,市場擔憂美元走強恐不利亞洲企業償債能力,然而,2020年前到期的亞洲企業債以境內債為主,使得亞洲國家債務到期再融資風險有限。

  • 償債能力增強 美企業搶發債

    華爾街日報報導,美國企業利用這波超低利率環境搶發債,淨負債水位已超過2008年金融危機前的高峰,創下歷史新高,然而受惠於獲利表現強勁,企業償債能力也大幅提升,暫無發生重大債務違約的疑慮。

  • 學者觀點-俄羅斯主權信用評等 捲入政治陰謀論

     最近國際評等機構穆迪下調俄羅斯主權信用評等為「垃圾級」的Ba1,這是繼稍早標準普爾把俄羅斯主權信用評等降至「投機級」的BB+之後,再度影響外資對俄投資的興趣和信心。但中國大陸的大公國際評等機構則公開力挺俄羅斯,給予「展望穩定」等級。由於大公還指控不排除穆迪和標準普爾的評等有政治動機,也引爆對俄羅斯主權信用評等捲入政治陰謀論。 \n 通常,當主要國際評等機構把某一國家主權信用評等降至「投機級」和「垃圾級」的情況下,都可能引發外資撤離該國市場,並使得通過發行債券在西方貸款的該國企業面臨高度的履約風險。目前俄羅斯與烏克蘭的爭端,促使歐美國家對俄採取經濟制裁,加上國際油價下跌、盧布匯價重挫,已削弱其財政能力,並導致通貨膨脹和經濟成長受阻,如今標準普爾和穆迪相繼大幅調降俄羅斯主權信用評等,形同雪上加霜,必將衝擊外資對俄投資意願,進而惡化其經濟發展。 \n 面對標準普爾和穆迪的大幅調降主權信用評等,俄羅斯財政部長西盧阿諾夫已公開表示,此一決定係出於政治原因。中方的大公總裁關建中更指稱,西方評等機構把俄羅斯主權信用評等降至「投機級」和「垃圾級」,這樣的決定具有高度意識形態化和政治化。不過,俄羅斯科學院遠東所專家別爾格爾則客觀認為,此時此刻大公對俄羅斯主權信用評等為「展望穩定」等級,也不排除具有政治動機,「因為它不可能不以中國與俄羅斯相互關係的大局為指導。」 \n 事實上,俄羅斯的外匯存底應可為其經濟發展的「外部衝擊」提供必要的緩衝,同時其履行債務責任與創造財富能力之間的差距也相對小,也因此,迄今西方的經濟制裁並未影響俄羅斯經濟的償債能力,其政府完全有能力償還自己的債務。相形之下,歐美國家的信貸規模遠超出其財富創造潛力,已出現「泡沫化」的風險。而標準普爾和穆迪的評等方式和準則,卻故意忽略俄羅斯的償債能力,以及為因應西方的經濟制裁而採取「轉向東方」的戰略,並發展與中國大陸和其他亞洲國家的經濟關係,極可能幫助俄羅斯經濟渡過危機的此一重大有利因素。 \n 印度觀察家基金會的高級研究員杰瑞西.森古普塔即認為,國際評等機構調降某一國家的主權信用評等,主要原因是國債和股市指數,但目前俄羅斯並未發生國際收支問題,借款公司違約的可能性也不大,即使國際油價下跌波及俄羅斯股市,這是暫時性的,所以現階段調降俄羅斯主權信用評等的理由並不充分。何況標準普爾、穆迪的公正性也曾被質疑過,譬如在2008年金融危機期間,它們對客戶發佈過高的抵押貸款證券評等,導致銀行和投資者向有風險的股票投入大量資金並造成損失,其中的標準普爾還在2014年遭美國司法部起訴和索賠。 \n 這也難怪標準普爾和穆迪調降俄羅斯主權信用評等,會被指控具有政治動機,係在配合西方國家對俄羅斯的經濟制裁。據悉,為改變現行的國際貸款質量評等系統,俄羅斯、中國大陸和美國的信用評等機構正在組建聯合信用評等集團(UCRG),希望在今年6~7月間作出首批評等報告。屆時若能實現,必能有效化解外界對國際評等捲入政治陰謀論的猜忌。

  • 勝華力駁外資:償債能力無虞

    勝華大力駁斥外資報告說法,強調公司償債能力沒有問題;公司並且表示外資報告固然有其分析基礎,但是內容並沒有考慮到一般公司營運的實際現金流動狀況。從實務上來說,短期借款到期後通常都會向銀行再融資,除了還款之外,也是和銀行維持正常往來。而一年內到期的長期負債,距離還款時間還有3~4個季度的時間,公司明年度有發行GDR的籌資計畫。從現金流動角度來看,目前一年折舊費用約80億元,另一方面,公司營運產生營收,營運現金流量也是正數,前三季EBITDA約13.5億元。

  • 企業償債能力不佳 陸銀行Q3不良貸款率上升 

    大陸銀監會13日公布第3季《商業銀行主要監管指標情況表》,統計結果指出,截至第三季末,大陸的商業銀行不良貸款餘額為5636億元(人民幣,下同),不良貸款率達0.97%,與第2季相較,第3季已出現了不良貸款餘額和不良貸款率雙升的現象。 \n值得注意的是,雖然商業銀行的不良貸款餘額明顯增加,但大陸銀監會的資料還顯示,第3季銀行的撥備覆蓋率(備抵呆帳覆蓋率)卻較第2季下降了5.47個百分點。這顯示撥備計提趕不上不良貸款增長速度,也就是說銀行對於備抵呆帳的提撥力度還不夠,無法覆蓋當期生成的不良貸款。 \n交通銀行首席經濟學家連平指出,由於總體環境導致企業的營運風險大增,貸款逾期或無法償還的現象普遍存在,他預計2013年大陸銀行業的不良貸款率恐將超過1%。 \n \n

  • 全球財經周報/大陸:各顯神通救經濟

    全球財經周報/大陸:各顯神通救經濟

     ■過去1個多月,大陸不少省市動作頻繁,連直轄市也跟風加入救經濟,整個7月的規畫金額將近7兆人民幣。 \n 今年大陸經濟增速明顯放緩,在大陸中央政府頻頻高舉「穩增長」救經濟的旗幟下,過去1個多月以來,大陸不少省市動作頻頻,近期連直轄市也跟風加入,整個7月的規畫金額將近7兆人民幣(下同)。隨著一個又一個投資金額與規模巨大的投資大餅亮相,地方版的7兆刺激經濟措施直追2008年大陸中央的4兆方案,但因盲目投資引發的產能過剩與債務風險恐將接踵而至。 \n 地方政府不落人後 \n 今年7月16日,浙江寧波市率先發布「市政府關於推進工業經濟穩增長調結構促轉型的若干意見」,其中的26條新政涉及減稅、擴大投資、科技創新、要素保障、營造氛圍等方面。 \n 緊接著是湖南長沙與貴州也紛紛跟進推出大規模刺激經濟方案。其中貴州傳出更可望近期提出高於當地1年財政收入數倍、規模高達3兆人民幣的穩增長方案,震撼市場。 \n 值得注意的是,這股地方早於大陸中央率先提出巨型經濟刺激方案的風潮,也吹向天津與重慶兩個直轄市。 \n 21世紀經濟報導引述天津當地媒體談話,天津市經濟和信息化委在對該市的優勢產業鏈進行調查後,日前初步確定,在未來3到4年內,投入1.5兆元資金,打造10條產業鏈,進一步壯大該市的產業規模、全力支持產業發展。 \n 而重慶市政府20日則發布了工業領域主要產業的3年振興規畫,提出在「十二五」期間,全市工業將累積投入1.5兆元,打造7大千億級產業聚落和30個百億級產業聚落,工業總產值突破3兆元。 \n 對此,野村證券經濟學家張智威在最新報告中認為,各地區促進投資和增長的計畫,預計將有助於這些地區經濟在下半年出現反彈。不過,多數分析師仍抱持不同的看法。 \n 中國(海南)改革發展研究院經濟研究所所長匡賢明質疑:「加大投資力度,對地方政府來說,既是保增長的有效途徑,又是保收入的現實辦法,但實質性的問題是,能落地多少?錢從哪裡來?」 \n 償債能力限制投資 \n 事實上,根據統計,除了天津和重慶去年國內生產總值(GDP)分別達到1.12兆和1兆元,在籌募資金上壓力較小。去年長沙財政總收入只有668.11億元,而號稱將投資3兆元推展旅遊文化產業的貴州省,2011年的財政收入更只有1,330億元。 \n 廣發證券的研究報告也顯示,即使融資不成問題,償債能力將限制地方政府大規模投資,譬如貴州的3兆元刺激計畫,將導致貴州在未來2年內新增高達9,000億元的債務;長沙的債務餘額也可能上升至2,500億元左右。 \n 2008年為挽救因金融海嘯持續下滑的經濟動能,大陸中央推出的「4兆經濟刺激方案」救市,但2008年上半年,大陸地方債務總量僅1.7兆元,在金融危機來襲導致地方政府投資衝動和巨額債務的壓力下,短短3年多的時間,地方融資平台債務急速膨脹。 \n 在今年大陸經濟增速放緩的背景下,規模龐大的投資計畫在經濟氣氛低迷時固然吸睛,但在外圍經濟還看不到明顯的復甦下,且地方政府融資與償債能力受限下,各地大規模投資規畫紛紛出籠恐怕只是畫餅充飢。

  • 易憲容:房產泡沫 陸最大問題

    易憲容:房產泡沫 陸最大問題

     儘管日前大陸國務院總理溫家寶表示當前大陸經濟仍處於良好運行態勢,但市場對國內經濟增長下行風險擔心又起。對此,中國社會科學院金融研究所研究員易憲容認為,大陸經濟出現硬著陸的可能性不大,但必須要注意房地產泡沫才將是大陸經濟最大的問題。與此同時,中金公司也指出,大陸中小型房地產開發商償債能力續降,這也印證了易憲容的說法。 \n 易憲容認為,大陸的經濟仍然處於上升通道中,只不過其增長速度與增長質量與前10年會有很大不同。雖然目前大陸的經濟是下行,但這主要受到國際金融危機及大陸當局有意識的降低GDP(國內生產總值)增長速度的影響。 \n 經濟增長下行是必然 \n 易憲容暗示,這是在合理的調整狀態下,因此,大陸未來的經濟前景仍然可期。其中,易憲容強調,大陸當局有意識地降低GDP增速,使得政府宏觀政策不會鼓勵大陸經濟增長回到幾年前10%以上的增速。從這個角度來看,GDP增長下行在常理之中,因此不會出現「硬著陸」、「軟著陸」的狀況。 \n 但他也指出,過去數年大陸的經濟多半以房地產為主導,這嚴重超支了大陸未來的經濟增長,只要大陸政府決心擠出房地產泡沫,國內經濟增長下行是必然趨勢。從今年以來的情況來看,大陸政府對房地產宏觀調控的決心已達到共識。 \n 現在大陸的GDP中,房地產投資占有大約13%比重,隨著住房銷售下降,今年以來房地產開發投資增長出現較大幅度下滑,與此同時,這也勢必影響到今年的經濟增長,然而他強調,這是為了要擠壓出房地產泡沫,因此所不得不然的政策選項。 \n 大型開發商為受益者 \n 另根據中金公司最新報告也指出,大陸中小房地產開發商短期償債能力在2011年底大幅下降的基礎上,大多數仍繼續惡化,仍有60%的發行人貨幣資金不能覆蓋短期債務。其中,雖然第1季度籌資現金流較去年同期也有所改善,但主要受益者仍然是大型開發商,而中小開發商融資仍然是收縮的,由此來看,中小型房地產開發公司很可能將面臨倒閉或是被併購的危機。

  • 資金缺口大 企業再掀融資潮

     面對資金缺口大的沈重壓力,包括中國人壽(601628-SH)、民生銀行(600016-SH)與中國交建(601880-SH)等多家大型企業都紛紛加入這一波融資潮。中壽因去年獲利幾近腰斬,危及償債能力,這次預定發行380億元(人民幣,下同)次級債,中交建則因首次公開發行(IPO)的融資,無法滿足長期資金需求,這次將發行人民幣公司債120億元。 \n 中壽發債充實資本 \n 近來幾家大型企業的資金需求緊俏,再度捲入新一波融資潮。其中最受矚目的無疑中國人壽,據《21世紀經濟報道》指出,中壽已公布去年年報,獲利幾近腰斬,衰退至183.31億元。 \n 中國人壽總裁萬峰表示,主要是受資產減值損失的影響,且同期投資減損130億元,總投資收益率僅3.51%,低於去年險資3.6%的收益率。 \n 為因應該公司償付能力充足率下滑至170.12%,比前一年減少42個百分點,中壽準備發行380億元的次級債,用以補充附屬資本,並擬在境外發行不超過80億元人民幣或等值外幣的次級屬性債務融資工具。 \n 中壽副總裁劉家德表示,380億元次級債將使中壽償付能力充足率提升超過50個百分點。 \n 這次並非中壽首次推出大額的次級債發行計畫。去年10月,中壽就曾完成發行300億元次級債,用以提高償付能力充足率。 \n 才剛在A股掛牌沒多久的中交建,上次IPO預定200億元,後來僅募到50億元,資金缺口高達百億元以上,因此,這次計畫將在大陸發行120億元人民幣公司債,期限為5年至15年期。 \n 中交建改善財務結構 \n 中交建在公告上指出,這次發行公司債主要是用於有關專案的建設,而餘款則用於滿足公司中長期資金需求,改善公司財務結構。 \n 中交建高層透露,這次發債的主體確定為港股上市公司,也是考慮到中交建A股剛掛牌,大陸資本市場對中交建認知度還未穩定。他也坦承,這次發債是用來彌補在A股融資的不足。 \n 《上海證券報》報導,民生銀行在H股的再融資計畫,已進入計時倒數階段,如果配售股份悉數配售,預計所得款項可達112.1億港元,折合人民幣約90.8億。 \n 民生銀行表示,這筆款項將用於補充公司資本,提高公司資本充足率。截至2011年底,該行資本充足率為10.86%,核心資本充足率為7.87%,資本壓力較重。

  • 避免違約潮 大陸地方債到期日後延

    避免違約潮 大陸地方債到期日後延

     中國大陸的地方債進入集中到期時刻,英國金融時報報導,由於許多貸款的本金無法償還,各銀行已開始延後地方政府債務的到期日,最長被延期達4年之久,以避免出現違約潮。更有消息人士透露,近期官方可能頒佈地方融資平台整改細則,採取「一邊疏一邊堵」的原則,也就是債務不減免但可以適當延期的轉圜方案。 \n 中國經營報報導,根據大陸審計署統計,截至2010年底,大陸各省市整府總計背負了10.7兆元人民幣(下同)的債務,其中逾半數貸款將在明年底到期。 \n 統計顯示,2012年政府負有償還責任的債務、政府負有擔保責任的債務與其他相關債務3類共計1.84兆元。財政部最新資料顯示,2011年大陸全國地方財政收入共計52,434億元,可見地方債償債壓力之大。 \n 報導指出,儘管分析師警告,延長地方債的到期日,只是讓問題延遲引爆,許多地方平台貸款仍會成銀行的不良資產。大陸官方認為,延長到期日可為地方政府的債務困境爭取更多時間,以找到解決方案。 \n 大陸國家信息中心的首席經濟學家范劍平表示,適當延長到期日符合相關銀行利益。他說,從更長遠的角度看,金融危機期間啟動的投資項目仍能保證收益;但許多此類項目尚未完工,如果必須馬上連本帶息償還債務的話,這些項目將面臨很大壓力。 \n 中國經營報引述消息人士說法,表示近日將頒佈的地方融資平台整改細則,可能進一步規範和細化地方政府平台的借貸和償債行為。並有消息稱,已經有11個省級政府平台正在延期支付301億元的利息,大陸銀監會也正參與研討擬延期還貸細則。 \n 但專家也認為,整改細則的頒佈只是對當前地方償債壓力的緩兵之計,而非治本之策。興業銀行首席經濟學家魯政委表示,從整體情況看,大陸當前的地方債問題,並非在償債能力,而是償債意願和集中到期所造成的流動性不足問題。由於地方政府擁有地方國有企業資產,據券商估計,地方國有企業資產可能達20到30兆元,所以並非無償還能力。

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