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以下是含有再降息的搜尋結果,共809

  • Q3公司債發行量 攻歷史次高

     央行3月降息效應,政策利率創新低,激勵企業籌資熱翻天,第二季公司債發行總量高達2,696.17億元,創史上單季最大量紀錄。但進入第三季以來,至8月中累計又已逾千億元的1,050億元,接下來若火力續強,極可能創下史上單季次高紀錄。

  • 菲央行總裁:年底前應不會再降息

    菲律賓央行總裁10日(周一)表示,目前沒有支撐該國進一步降息的強力理由,到年底以前利率應該會維持不變。

  • 《國際金融》巴西央行降息1碼 警告幾無再降空間

    巴西央行周三宣布基準利率調降1碼(25個基點)至2.00%,再創歷史新低,但警告幾乎沒有或已根本沒有空間,進一步採取貨幣激勵措施支持因新冠肺炎疫情大流行受到重創的經濟。

  • 俄股擁三大優勢 法人按讚

     俄羅斯央行再降息1碼,為2020年以來第四次降息,使得俄羅斯基準利率已來到2014年底以來最低位置,法人表示,估計9月還有降息一碼的機會且技術面轉佳,後市看漲。俄股走勢和國際油價有明顯正相關,在西德州及布蘭特原油處於漲勢期間,俄羅斯股市受惠於油價上漲及美元走弱近三月則出現較明顯漲勢。根據晨星基金統計,俄股基金近三月漲幅都有10~20%的漲勢。 \n 百達認為,俄羅斯既謹慎且穩定的財政政策,將在市場震盪中持續地為投資人帶來表現;俄羅斯股票後續具有三大優勢,一是俄羅斯企業具高現金流,市場越劇烈、擁有良好現金流量的公司將會受投資人偏好。 \n 第二是俄羅斯央行上周再度降息一碼至4.25%,利率已來至歷史低點,有助降息企業和消費者借貸成本,這對提振經濟和評價極為重要;第三是風險貼水降低。儘管俄羅斯的經濟風險顯著下滑,股市風險貼水卻仍維持較高水準,後續有望重新評價。 \n 法巴表示,根據過去走勢觀察,俄羅斯央行利率水準與其股市呈反向關係,即當俄國處於降息循環時,俄羅斯股市較具上漲動能;反之,則呈現較大震盪。儘管未來降息空間不若上半年大,但在仍有降息空間下,俄羅斯股市應有繼續走揚之空間。 \n 觀察俄羅斯股市量能及其相對價格可發現,每當成交量能急速擴大時,通常都是前一個波段結束,另一個趨勢波段再起的訊號,而這個現象於7月20~24日當周再次出現,因此,未來俄羅斯股市方向應有較高機率會翻轉走揚。

  • 央行下半年 戰熱錢凍利率

    央行下半年 戰熱錢凍利率

     中央銀行30日公布第二季理事會議事錄摘要,市場解讀重點內容後認為,央行理事高度關注新台幣匯率升勢不利以出口為導向的台灣經濟,證諸近來央行進場阻升力道持續加大來看,下半年央行將全面聚焦穩匯率,火力全開迎戰熱錢。 \n 會中並有數位理事對新台幣漲勢表達憂心,認為新台幣持續升值將造成國內中小企業出口的壓力,央行宜事先妥為因應,在不降息情況下,應密切關注匯率對廠商及產業的影響。 \n 今年初隨中美貿易達成第一階段協議後,熱錢重返新興市場,新台幣即啟動升勢,並於農曆年封關前疫情未爆發時升破30元關卡。央行因應短期大量資金匯入,造成新台幣升勢強勁,擔心匯市失序,坦承6月有進場調節。 \n 今年以來新台幣對美元漲幅已達1.98%,近日匯價續在近兩年半高點整理,盤中更數度攻上29.5元關卡。 \n 央行理事表示,新台幣升值主要反映台灣實質基本面表現不錯,包括外資重新匯入投資台股,加上國際經濟金融動盪時期,國人將資金匯回台灣。也因此,今年以來台幣升幅位居亞幣第二,僅次於日元。 \n 匯銀主管解析,Fed續唱鴿調,美元續弱下,加上台股衝歷史新高,激勵新台幣維持強勁升勢,但對於出口商的聲聲呼喊,從多位理事紛紛發言表示關切即可知,「央行聽到了!」因此,央行也自6月下旬起,每於尾盤進場干預,其護盤幅度更多以「角」計,顯見下半年央行將全面聚焦穩匯率,火力全開迎戰熱錢。 \n 而據央行於周四公布第二季理事會議事錄摘要顯示,未來央行的利率決策將維持按兵不動,主要考量則是因應可能變局,預留未來操作空間。 \n 其中一位理事表示,考量當前國內經濟情況相對平穩,且仍存不確定性,基於未來政策工具操作的空間,以維持政策利率不變為宜。另一位理事也認為,未來經濟前景不明,及恐有第二波疫情的疑慮下,須預留政策操作的空間。 \n 另有一位理事指出,國內經濟情勢較國外穩定,三倍券推出可望挹注經濟成長,國內資金寬鬆,流動性無虞,降息沒有必要性,尤其下半年預料經濟將逐步回升,再降息反而加劇金融業經營壓力。 \n 市場解讀,除非下半年疫情再度大爆發,或國際又出現新的巨大黑天鵝,否則利率應會續凍。

  • 新興債狂吸金 布局基金搶先機

     新興債市動能增溫,已經連續三周淨流入逾40億美元。不只資金動能增溫,2020年第三季以來,新興市場相關表現明顯趕上成熟市場,而且動能持續醞釀中;包括:新興亞洲、新興市場、亞洲不含日本等市場,第三季以來迄今都繳出一成上下的表現,明顯超越成熟市場的表現。 \n 投信法人表示,下半年開始,在貨幣政策和財政政策推波助瀾下,資金行情延續;市場動能則有從成熟市場明顯擴大到新興市場的跡象。另外包括新興市場如主權債、公司債等相關債市的動能也開始增溫,表現並不遜於美歐債市。 \n 安聯新興債券收益組合基金經理人許家豪表示,新興債市在受益率吸引力、基本面支撐以及資金面湧入推波助瀾下,近期表現漸入佳境。 \n 從收益率表現來看,新興債市的吸引力明顯浮現。 \n 根據美銀美林指數資料顯示,到今年6月底,可以發現,新興高收益公司債的殖利率最高、達7.83%,其次是美國高收益公司債6.98%;第三、第四分別是全球高收益公司債的6.76%以及新興美元主權債的4.73%。 \n 許家豪表示,新興債市的收益率優勢日益明顯,儘管新興市場因為相對歐美市場淺碟,也因此容易受到市場信心影響而出現資金板塊挪移所帶來的波動;但拉長來看,長期獲國際資金持續青睞的趨勢並未改變;歷史經驗也顯示,新興債市每一回的震盪,都是提前進場布局的較佳時機。 \n 歐義銳榮新興市場債券基金總代理第一金投信指出,各國央行今年來積極降息,降息速度已刷新金融海嘯水準,目前整體利率來到0.03%,逼近零利率情形,儘管未來再大幅降息空間有限,但考量經濟復甦緩慢,未來利率環境長期「趨零」的機率偏高,促使資金尋找收益更好的資產停泊。 \n 而與美國公債殖利率呈反向關係的新興市場投資級債,歷經3月來的反彈後,殖利率還有4.03%,優於全球投資級債,收益性更勝一籌。利差方面,新興市場投資級債仍有近364個基本點,相較於近年平均約300個基本點,顯然還有進一步收斂的空間。從評價面的角度,提供不錯的進場誘因。

  • 364天存單得標利率 探新低

     中央銀行3日標售1,700億元364天期定存單,得標加權平均利率0.303%,再創歷史新低紀錄,較前一期的0.333%,下滑3個基本點(1個基本點是0.01個百分點),主因市場資金氾濫,積極進場搶標的結果,同時反映在央行未到期定存單餘額大增至8.13兆元,再創歷史新高紀錄。 \n 前央行副總裁、東吳大學辜濓松生先紀念講座教授許嘉棟3日在余紀忠文教基會「大師座談」上表示,肯定央行在新冠疫情期間的貨幣金融政策,包括:一、沒有追隨歐美大幅寬鬆資金,僅採短期降息以紓困,無可厚非,以疫情期間經濟急凍,光靠降息是沒有意義;二、針對近期造成台幣大升的國際熱錢進出,出手穩定匯率波動,在國際上是允許為了阻止熱錢攻擊所作的干預,只是央行為了阻升匯率會發出很多新台幣,也應該同時加強沖銷、提高沖銷比例,不要擔心會影響到央行的盈餘而不做,這樣一來貨幣政策會更有空間。 \n 許嘉棟亦提及,現在台商回流資金,央行措施上有抑制流向房市、但進入台股,央行沒有意見,目前股市與股價熱潮,多是由過剩資金堆疊而成,潛藏泡沫危機,仍是需要省思的金融政策。 \n 今年以來,364天期定存單搶標資金均在二倍以上的較高水準。銀行資金調度主管指出,面對金融市場偏動盪,全球經濟衰退疑慮,企業加碼投資的意願低落,閒置資金無處去化的壓力大,定存單得標加權平均利率屢創新低,本期更是低於市場預估的0.31~0.33%區間。 \n 央行3日公布364天期定存單標售結果,共吸引3,595億元資金進場搶標,投標倍數2.12倍,維持較高的二倍以上水準,得標比率47.29%。銀行資金調度主管表示,央行3月降息1碼後,市場閒置資金更加氾濫,儘管進入5、6月報稅季,短期資金需求增加,但與近年來同期比較,仍是相對充裕,從央行並未大幅減發定存單放錢可知,且6月的第二季理事會也未再降息。 \n 銀行資金調度主管強調,閒錢氾濫的程度,從央行公開市場操作也可得知,未到期定存單餘額在5月初首次衝破8兆元大關、創史上新高後,6月19日再次突破8兆元,直到月底最後二個交易日才暫回落到7兆多元。但進入7月後的短短三個交易日,定存單又累計增發1,863.9億元,未到期餘額衝高至8.13兆元、再刷新最高紀錄。且同步反映在代表短期資金結構的金融業隔夜拆款利率,暌違逾半個月後,再落回0.08%之下的0.079%。

  • 第一金投信:新興投資級債 收益性勝出

     新興市場投資級債自3月下旬來反彈約15%,走出疫情最壞情況,法人表示,儘管短線反彈幅度不小,目前利差水準仍有近400個基本點,與過往平均相較還有進一步收斂空間,加上,殖利率優於全球投資級債,建議投資人把握機會布局。 \n 歐義銳榮新興市場債券基金總代理第一金投信指出,新興市場投資級債近期谷底反彈,主要受惠三大因素:一是各國央行聯手救市,維穩金融市場秩序;二是央行全力降息,加速朝零利率挺進;三是央行大力撒錢下,造成資金氾濫,因此尋求收益性更好的資產停泊。 \n 簡而言之,關鍵點在「央行」。事實上,若統計各國央行今年來累計降息幅度,已達110%,降息速度刷新金融海嘯水準。目前整體利率來到0.03%,逼近零利率情形,儘管未來再大幅降息空間有限,但考量經濟復甦緩慢,未來利率環境長期「趨零」的機率偏高。 \n 第一金投信表示,隨著利率趨零,美國、歐洲、日本等已開發國家公債殖利率,幾乎毫無收益可言,與美國公債殖利率呈反向關係的新興市場投資級債,歷經3月來反彈後,殖利率還有4.35%,優於全球投資級債的1.72%,收益性更勝一籌。 \n 利差方面,新興市場投資級債仍有近400個基本點,相較於近年平均約300個基本點,顯然還有進一步收斂的空間。從評價面的角度,提供不錯的進場誘因。 \n 若投資人擔心黑天鵝事件出現,造成資產價格再度全面崩跌,第一金投信認為,以2008年經驗,新興市場投資級債重挫26%,之後經過6.5個月即收復先前跌幅,而且在滿二年、三年、四年內,累計報酬率各有26%、36%與52%,表現不俗。

  • 搶低利 Q2公司債飆單季新高

     新冠肺炎疫情衝擊全球經濟,全球主要央行全面降息救市,央行3月時也調低政策利率1碼(0.25個百分點),使得重貼現率來到1.125%的歷史新低,市場利率探底,在「有發就有賺」激勵下,第二季公司債發行籌資熱翻天,累計總量破2,640億元,創史上單季最大量。 \n 券商指出,央行第一季降息,使長期以來市場資金過剩的情況更嚴重,資金滿溢無處去化,長短率雙雙探底,提供企業發債籌資前所未有的好時機,積極進場發債以鎖住低成本資金;雖然央行第二季理事會按兵不動,未再進一步降息,但利率已低無可低,預料尚未進場的企業第三季將跟進發債,第三季可望維持相對較高的發行量。 \n 根據央行及櫃買中心統計,公司債今年4月單月共有1,156億元發行量、創單月最大量,前高為2008年12月的1,047億元。5月單月發行量略減為635億元,但6月再增至850億元,合計第二季單季總發行量達2,640億元,遠高於第一季的884億元,創下歷年單季新高,前高為2012年第二季的1,716億元。 \n 券商主管表示,觀察第二季的指標大型龍頭企業認為資金成本低到前所未見,搶進發行公司債,規模動輒百億元起跳。其中以台積電合計360億元最大量,其次是台電357億元,再來是台泥200億元,中油也有177億元,台新金及中信金各為百億元。其他如台塑、統一、亞泥、和潤、遠東新、遠鼎、中龍等也都超過50億元。 \n 根據櫃買統計,以具有指標地位的信評AAA等級的發債公司來說,護國神山的台積電5年期公司債票面利率僅0.52%,具類公債地位的中油5年期票面利率也是0.52%,一樣是類公債的台電5年期票面利率0.53%。對照五年前發行的5年期舊債票面利率多在1%之上,等於省到一半的利息成本,試算每100億元資金,一年就可省下5千萬元利息支出。 \n 疫情發生以來,中小型企業在政府紓困方案的幫助下,有助度過短期資金難關,大型企業有相對更佳的實力應對,更可透過更低利率發行公司債取得資金。券商主管強調,疫情終有過去的一天,短期或許非加碼投資、擴大營運的好時機,但發行低成本新債以償還舊債,也可說是「有發就有賺」。

  • 央行強力助攻經濟拚內需 力排眾議「不降息」學界這樣看

    央行強力助攻經濟拚內需 力排眾議「不降息」學界這樣看

    「本行理事會一致決議維持政策利率不變。」6月18日,央行召開今年第二季度理監事會議,最終的「不降息」決定頗令市場意外,因為就在理監事會前夕,無論是彭博或路透的調查,都顯示逾半數的金融業者認為央行應會降息。例如,路透在所調查的16家金融機構中,就有高達11家預期降息。 \n \n業者對於降息預期偏高,多是考量第二季經濟表現不佳、外需市場疲弱、主要國家已進一步降息等因素,更重要的是,新台幣近期匯率過於強勢。至於央行意外「不降息」,據官方新聞稿,理由是政府及央行的各項刺激政策逐漸發揮成效等。 \n \n經濟基本面有撐 無降息理由 \n \n「兩派(支持和反對降息)看法都有一定道理。」專長國際總經的台灣經濟研究院研究六所所長吳孟道表示。然而,在央行理監事會前就主張「不該降息」的他強調,依目前台灣的經濟基本面與資金水位,央行都沒有再降息的理由。 \n \n他分析,現在市場普遍認為台灣經濟下半年會漸漸回升,前提是「內需」強力助攻整體經濟,但「降息會拉高進口成本(因為新台幣貶值),對內需發展不利!」 \n \n※更多內容,請參閱最新一期《今周刊》第1227期 \n \n你可能也會感興趣》

  • 陸連2月未降息 專家:降息降準趨勢未變

    陸連2月未降息 專家:降息降準趨勢未變

    中國人民銀行(大陸央行)授權全國銀行間同業拆借中心公佈新一期貸款市場報價利率(LPR):1年期貸款市場報價利率為3.85%,5年期以上貸款市場報價利率為4.65%,與前期均保持一致,人行已經連續兩個月未降息。 \n \n東方金誠首席宏觀分析師王青表示,6月LPR報價不變,並不意味著實際貸款利率也將保持不動。事實上,銀行還可能根據信貸政策、客戶資質等原因,在新發放貸款中下調實際利率,即在LPR的基礎上調整加減點。1年期LPR降息已連續兩個月暫停,但這並不會實質性改變企業實際貸款利率下行勢頭,今年銀行讓利實體經濟的過程會持續推進。 \n \n此次LPR報價未變,人行早已釋出信號。作為報價的主要參考基準,6月MLF招標利率未做下調,連續兩個月「穩」在2.95%的水準。自去年11月以來,均是MLF利率下調後,LPR報價才跟進下行,且兩者調整幅度保持一致。 \n \n隨著大陸國內疫情形勢好轉,6月11日,國務院發佈檔案要求落實《政府工作報告》重點工作部門分工的意見,要求穩健的貨幣政策需要更加靈活適度。要綜合運用降準降息、再貸款等手段,引導廣義貨幣供應量和社會融資規模增速加快。報告同時明確,要推動利率持續下行,同時提出「防止資金空轉套利」的工作要求。

  • 經濟惡化 俄一舉降息四碼

    經濟惡化 俄一舉降息四碼

     俄羅斯央行19日宣布一口氣調降基準利率四碼至4.5%,創下蘇聯解體來最低水位。由於該國經濟持續陷入萎縮,加上通膨停滯情況超出預期,該央行矢言若有必要,不排除再度降息。 \n ■俄國股匯雙雙收漲 \n 受此消息激勵,俄國股匯雙雙收漲。其中俄羅斯指數19日收高1.54%至1,249.67、至於當地貨幣盧布也走升0.5%至69.5兌1美元。 \n 這是俄羅斯央行繼4月中旬調降利率兩碼後,再一次降息之舉,而且降息幅度之大超出前一次降息。面臨新冠肺炎侵襲與其祭出相關封鎖措施,導致俄國經濟已經大幅惡化,4月國內生產毛額(GDP)甚至崩跌28%。此外通膨停滯不前,也為該國經濟再添隱憂。該央行在聲明中提到,鑒於俄國與全球封鎖措施時間拉長,導致通膨停滯影響超出預期。 \n 該國央行總裁納比烏里娜(Elvira Nabiullina)在例會結束後的線上記者會上指稱,為提振因肺炎而陷入疲弱不振的經濟,未來三到六季俄國經濟將會感受到貨幣寬鬆造成的效應,她還補充盧布近來走強,也對政策寬鬆提供更多空間。 \n 目前分析師預期俄羅斯央行到年底應該還會有多次降息行動。ING認為今年再調降兩碼的機率很大,凱投宏觀則預估年底俄國基準利率可能降至3.5%。Sberbank則指出,俄羅斯央行可能將考慮利率降至4%以下。 \n ■染疫人數名列全球第三 \n 不過Renaissance資本公司表示,該央行的聲明似乎暗示,除非未來數月全球再度爆發第二波疫情,否則利率應該已降至最終水位。利率調降意味企業借貸成本得以大幅降低、將有助刺激支出與減緩因疫情導致的經濟衰退。目前俄國確認感染新冠肺炎人數已超過50萬人,僅次美國與巴西,名列全球第三大疫區。 \n 俄羅斯央行還預估,今年俄國經濟將萎縮4%到6%,不過2021年有望回復成長。至於通膨到年底預料將接近官方設定的4%目標。

  • 雙率 楊金龍展現非典型風格

    雙率 楊金龍展現非典型風格

     中央銀行宣布利率不動,與其說央行認為暫時沒必要再降,更正確的說,是3個月前不只降好降滿,更是「超量降息」,所以早就認定這回降息毫無意義,這也反映出央行總裁楊金龍對利率拿捏上「非典型」的風格。 \n 時間倒回3個月前,央行降息1碼,楊金龍在會後記者會就挑明「降足0.25個百分點」,這與央行前總裁彭淮南作法迥然不同,因為彭淮南追求穩定,不希望利率波動太大,所以即便降息1碼,但也會折半、或打7折反映。 \n 楊金龍是管利率的業務局出身,在央行向來以匯率為重的傳統中,堪稱局外人,不過也有著跟過去幾任總裁不一樣的思維,他反而認為利率要動,就要「有感」,否則利率就會愈來愈沒力,到最後變成僅供參考。 \n 於是乎,在央行上回降息1碼後,行政院再找銀行要求房貸加碼降1碼,共降2碼,信貸加碼降2碼,共降3碼之多。雖說是紓困,但存放利差就此拉小,將使金融秩序大亂,若沒央行盤算過可以容忍,怎能降得如此乾脆。 \n 講更直接點,上回表面降1碼,反映到用戶端已經是「3倍奉還」,不只降好降滿,更是紮紮實實地「降在那裡等你」;這也不難理解,這回不管是降半碼、降1碼,都是杯水車薪,是小巫見大巫,「不降」是最好結果。 \n 於是乎,當外界還在用新台幣狂升,去揣測央行會否「降息阻升」,自然踢到鐵板。對楊金龍來說,談利率他是專家,這也將成為他大展拳腳、重新定位雙率輕重的主戰場,逐漸走出有別於彭淮南的政策思維。

  • 快評》 降在那邊等你! 楊金龍的「非典型降息」

    快評》 降在那邊等你! 楊金龍的「非典型降息」

    在外界的五五波預測中,中央銀行宣布利率不動,表面上看來疫情趨緩、加上美國聯準會「接近零」到2022年的政策都很合理,一切水到渠成,但這是央行總裁楊金龍「要五毛、給一塊半」的「非典型降息」風格所促成,背後經過縝密盤算。 \n \n楊金龍與央行前總裁彭淮南最大不同,楊金龍是業務局出身,管利率的,彭淮南則是是外匯局出身,管匯率的。反映在政策風格上,也就迥然相異,彭淮南時代,其實台灣就只有單(匯)率政策,但到了楊金龍手上,反倒是利率政策抬頭。 \n \n所以當外界在說,新台幣近期成為「亞洲最強貨幣」,這根本進不了楊金龍的耳,因為楊金龍很清楚,新台幣要升要貶,絕對不是升降息就能決定,外資哪可能因為你降個半碼、1碼就決定要走要留,哪有這麼簡單,政策利率沒那麼神勇。 \n \n其次,彭淮南習慣「平穩式調息」,也就是表面升降息1碼(0.25個百分點),但實際反映在存放款上僅0.1~0.15個百分點,把雙率波動降到最低。楊金龍玩真的,3月宣布降息時就表明「完全反映降息幅度」,隔天果然紮實降足0.25個百分點。 \n \n不只完全降息,如果還有印象,上回降息之後,行政院再找8大公股行庫,要求不論個人戶是否有受到疫情影響房貸、個人信貸、車貸皆再降息,房貸加碼降1碼,共降2碼(0.5個百分點);信貸、車貸加碼降2碼,共降3碼(0.75個百分點)之多。 \n \n對外的理由是紓困,但這種「要五毛、給一塊半」的降息,將會導致金融業大亂,央行若沒有評估過這可行,恐怕還是會有意見。回頭看,如果3月時實際已降2~3碼,這回再宣布降息,不管半碼、1碼,根本就是杯水車薪,效果可想而知。 \n \n結論就是,其實3月降得夠多了,那超前部署的「非典型降息」,其實讓楊金龍早就打定此次不會再降的主意,至於那些白紙黑字的理由,都是點綴而已。

  • 《國際金融》今年第3次 印尼央行降息1碼

    印尼央行周四宣布今年以來第三度降息的決議,試圖在新冠肺炎疫情導致經濟走弱之際,強化對這個東南亞最大經濟體的支持。此決議符合市場普遍預期。 \n 印尼央行周四宣布,7天期附賣回利率(reverse repurchase rate)調降25基點,至4.25%,創下2018年來新低。 \n 此外,存款工具利率(deposit facility rate)與借款工具利率(lending facility rate)亦同步調降25基點,分別降為3.50%與5.00%。 \n 繼2019年共降息4次、累計降息100基點後,印尼央行為了提振經濟活動,今年以來已經再降息75基點。 \n 印尼央行總裁Perry Warjiyo在會後承諾,央行所有工具都將保持寬鬆,並表示仍有進一步貨幣寬鬆的空間。此外,印尼央行將2020年國內生產毛額(GDP)成長率預測由2.3%下修至0.9%~1.9%。該國財政部長前一日就經濟可能陷入衰退提出警告,他表示今年第二季印尼的GDP料將萎縮3.1%,為1999年以來首見負成長,且第三季可能再度陷入萎縮。 \n \n

  • 央行18日理監事會 降不降息 市場看法五五波

     中央銀行18日舉行第二季理監事聯席會議,市場對於是否降息呈五五波看法,有關台灣今年經濟成長率預測,日前主計總處發布修正為1.67%,多數金融業者認為央行在第一季的預測值1.92%將跟著下調。 \n 以外銀為例,對利率的看法就十分分歧,滙豐和澳盛認為「不必降息」,星展則認為要降半碼、渣打說需降1碼(0.25百分點)。認為央行應降息的外銀,主要理由是目前經濟情勢比3月更嚴峻,且Fed利率至少維持三年的近零利率,台美利差壓力大,央行應再降息。星展銀資深經濟學家馬鐵英也指出,台灣就業市場惡化,通縮風險上升,央行應續降息半碼應對。 \n 澳盛銀行大中華區首席經濟學家楊宇霆則強調,「央行這次不必降息」,因為台灣經濟較其他地區經濟體各方面表現都好,且3月降息1碼後,搭配紓困措施,已維持企業充足流動性。 \n 至於經濟成長率部分,央行勢必隨主計總處下修,儘管各自取樣的預測模型不同,但下修在所難免,可確定的是應會維持「保一」(1%以上)沒問題的論調。澳盛預測估為1.6%,2021年為2.2%,與台灣官方估值相近。星展銀行估值為相對悲觀的-1%。 \n 針對央行第二季理事會,本報日前針對國內金融業者的問卷調查結果,認為央行暫停降息及再降息的預測也約是一半一半。其中認為暫停降息的理由,主要是國內疫情控制良好,政府紓困方案執行具成效,對經濟的衝擊有限,尤其市場資金過剩的情況,在3月降息後更趨嚴重,台灣並不缺錢,與其他國家資金需求的結構不同,且目前重貼現率已在歷史新低的1.125%,再降的宣示性意義有限。 \n 但也有金融業認為,美國聯準會(Fed)、歐洲央行(ECB)、日本央行(BOJ)、大陸人行全面寬鬆,尤其Fed最新釋出訊息,強調利率趨近於零至少至2022年底,台灣重貼現率還有1.125%,還有續降空間,也有助加大貨幣寬鬆,提振政策救市的效果。

  • 六成金融業 估央行不降息

     中央銀行將在18日舉行第二季理監事聯席會議,根據本報針對金控、銀行、壽險及投信投顧等金融業者進行的調查結果顯示,62%受訪業者預估政策利率不會調整,重貼現率將維持在1.125%;但也有38%受訪者認為央行將再降息半碼或1碼(1碼是0.25個百分點),顯示金融業對央行是否降息看法陷入膠著。 \n 本報調查顯示,其中24%受訪金融業者估計央行降息降半碼,另14%估計降1碼。主張降息派的金控主管表示,全球疫情仍在延燒,時而傳出新感染數大增消息,代表在有效治療新藥及疫苗上市前,金融市場恐怕還是會偏向震盪,經濟衝擊沒有那麼快恢復。 \n 另一重點是美國聯準會(Fed)、歐洲央行(ECB)、日本央行(BOJ)和中國人行等主要央行都還是維持寬鬆不變,以支撐經濟及早重返成長軌道,因此認為央行也可能延續「宣示性」降息的舉措。 \n 金控主管認為,央行第一季首次啟動的2千億元融通,定向對中小企業紓困,雖然額度還有1千多億元,但也不排除配合降息提前部署,宣布再加碼500~1千億元。 \n 至於主張利率不動派的金融業者則認為,台灣長期以來資金過度充沛的結構不變,第一季大舉降息1碼而非半碼,釋放更多錢到市場,造成閒錢進一步滿溢,無處去化情況加重。央行只有使出老招數「一手放錢、一手收錢」,加發定存單做調節,使得未到期定存單餘額,一度衝破8兆元大關,創下史上新高紀錄。 \n 「錢真的是太多了」,若這次再降息,仍無任何實質作用,僅加重資金過剩的負擔,銀行主管強調,央行在疫情最嚴峻的3月降息1碼,具一定的心理激勵作用,但並無實質效益,從長短率指標變化可印證。短率指標的金融業隔夜拆款利率,3月降息後一路向下,5月初滑落至0.072%的史上最低,進入5、6月報稅季以來,仍在0.08%低位徘徊,並無明顯反彈。長率指標的10年期公債殖利率目前在0.45%上下,貼近3月11日創下最低紀錄的0.44%。 \n 另外,針對房市管制最後一道防線,即豪宅貸款成數最高六成限制,受訪業者則普遍認為,央行本次還是不會鬆綁。

  • 澳盛銀:台灣央行這次不必再降息了

    中央銀行將在本周四(6/18)召開第二季理監事聯席會議,市場十分關切政策利率可能走向,由於新冠疫情干擾經濟數據、經濟活動常態,金融業界對於央行會不會再度降息,看法近乎五五波。澳盛銀行大中華經濟研究團隊曾在今年第一季最早、且精準估測台灣央行會降息、降息幅度1碼,針對本周的會議,該行經濟學家Bansi Madhavani指出,「央行這次不必降息了!」,估計會議上會讓重貼現率、即官方利率保持在1.125%。 \n澳盛銀行大中華經濟研究團隊分析,有兩項因素讓央行這次不必降息,其一,台灣經濟相較於其他地區經濟體,在抗疫期間各方面表現都非常好。且在許多國際機構大降台灣2020年GDP增長率至負數,澳盛銀行仍維持第一季期間,預測台灣今年GDP增長率為1.6%,2021年可達到2.2%。這和台灣官方於5月下旬,對2020年的GDP增長預測下調70個基點,至1.7%,兩者十分相當。 \n其二,Bansi Madhavani指出,央行在3月理事會中降息之後,央行又祭出很多項紓困措施,如向銀行提供新台幣2000億元的融資支持,作為企業流動性的紓困。「考慮到流動性的充足,台灣央行不太可能在本周四的第二季會議上,降低政策利率,「除非全球狀況顯著惡化,否則央行會在政策利率上,就此打住!」

  • Fed踩煞車 我再降息機率低

    Fed踩煞車 我再降息機率低

     美國聯準會(Fed)台灣時間11日凌晨召開利率決策會議,除承諾維持現有購債步調,也預測利率會「接近零」到2020年底,鴿派作法讓下周四將召開的中央銀行理監事會,不降息的機率大增,利率可望不再破底。 \n 新冠疫情持續延燒,Fed昨日將聯邦基金利率目標區間維持在零到0.25%之間,並預期利率維持至2022年底,之後才會升息,前提是「確信經濟已度過最近的難關,並實現就業最大化和物價穩定的政策目標」。 \n 聯準會預測,美國今年GDP將衰退6.5%,2021年和2022年分別為5%和3.5%。第4季美國失業率將降至9.3%,2021年再降至6.5%。 \n 對於美國經濟表現,Fed主席鮑爾說,美國經濟面臨「龐大風險」,疫情更讓經濟復甦之路充滿阻礙,導致全美與全世界的人類與經濟面臨巨大困境,雖然就業復甦,但仍有許多人沒工作,或是要一段時間才能復工。 \n 在Fed做出利率決策後,金融圈認為,美國不再降息,讓央行再降息的壓力減輕不少,況且國內疫情雖控制良好,且許多利率指標大多都是新低,「市場不缺錢,錢都滿出來了」,並沒有再降息的急迫性。 \n 元大寶華董事長梁國源表示,從經濟與物價兩大降息指標觀察,台灣經濟受創並不嚴重,沒有降息的必要;不過這次不降,不代表降息循環就此打住,還是要看後續疫情的發展而定。 \n 不過富邦金控首席經濟學家羅瑋則認為,台灣是開放型經濟,多少會受到歐美狀況影響,且央行總裁楊金龍說利率還有空間,所以預估將會降息半碼。

  • 抗疫戰還有得打 留點子彈用

    抗疫戰還有得打 留點子彈用

     美國聯準會(Fed)按兵不動,我央行「降息警報」跟著解除。事實上,台灣疫情控制相對其他國家為佳,本無再降息必要,更重要的是降息效果有限,況且疫情仍撲朔,台灣利率已經低到沒太多空間,還是得省著用。 \n 時間倒回3個月前,央行宣布降息1碼,重貼現率降至1.125%新低,背景是各國央行掀起降息潮,眼看恐懼當前、必須提前部署,我央行也跟上潮流降息。 \n 問題在於,降息1碼之後,重貼現率已經來到新低,表面上看來還有得降,但1年期定存利只剩下0.8%,下檔有限,要向先前那樣「豪氣降息」愈來愈難,後續降息時,存放款利率勢必打折反映,只會愈降愈沒力。 \n 另一個原因是,央行降息1碼後,市場資金更顯浮濫,反映金融市場資金行情的隔拆利率一度降到0.072%。相較往年5月繳稅,市場資金會相對緊俏,但今年不緊反鬆,不見為繳稅調頭寸壓力,可見資金之闊綽程度。 \n 疫情趨緩,如果連經濟受創最劇的美國都沒降息,台灣確實沒有降息的理由。更現實的是,在疫苗出來前,沒人知道病毒會否在秋冬重返,與其到時捉襟見肘,子彈還是省著點用好,死馬至少能當活馬醫。

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