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  • 《金融》野村:Q2股市聚焦成長股 看好美中台

    野村投信今舉行第二季全球投資展望說明會,野村認為,第二季股市以成長股為主軸,最看好美國、中國及台灣,選股為勝出關鍵;債券相對看好高收益債、新興市場債以及全球金融債。

  • 野村新視界-聯準會將如何因應通膨回歸?

    野村新視界-聯準會將如何因應通膨回歸?

     通貨膨脹的回歸給投資者帶來挑戰,問題也不斷湧現:債券殖利率的上限在哪?聯準會開始緊縮還是寬鬆?「鮑威爾護盤」(Powell put)是否消失了?通膨伴隨著經濟復甦徘徊,去年下半年債券的平衡通膨率開始上升,美國經濟復甦優於預期,拜登政府實施大規模刺激政策,通膨預期進一步強化,同時又擔心消費者會增加更多支出,因而使一度因疫情而中斷的產能趨於緊繃。面對這些急遽的變化,一個問題立刻浮現:聯準會將採取什麼行動?

  • 陸配想家 盼政府開綠色通道

    陸配想家 盼政府開綠色通道

     新冠疫情影響,邊境管制措施收緊,許多陸配今年農曆春節難以返鄉探親,在台陸配團體舉行「中國風派對」圍爐,邀請在台的陸配一同過新年。 \n 來自湖南的台灣新住民經貿文化交流協會理事長賀樺說,今年因疫情關係,在台陸配都無法回家團圓,協會特別舉辦「中國風派對」,每個人準備一道家鄉菜,還特別規定活動的服裝以紅色、旗袍為主題,讓「姐妹們」在台也能過一個非常應景、熱鬧的新年。 \n 呼籲政策更人性化 \n 賀樺說,成立協會主要是因嫁到台灣後發現有很多大陸和東南亞配偶,在台灣生活並不富裕,希望藉協會的平台幫助台灣所有新住民在異鄉互相照顧、過更好的生活,也希望「以陸配的身分促進兩岸和平交流」。 \n 台灣新住民經貿文化交流協會副理事長周文清說,由於疫情關係,大家都沒辦法回家過年,去年春節疫情爆發,當時她在大陸,也差點回不來台灣,一直拖到5月分才回來。 \n 講到家鄉時周文清不禁落淚,她表示,陸配最難過的就是沒辦法在家人身邊,是「遠嫁的悲哀」,父親前年過世,母親獨自一人在大陸,本來希望把母親接來台灣,手續都已辦妥,但又面臨政策改變,無法順利來台,今年春節還是被疫情籠罩,每逢佳節必思親的感觸非常深。 \n 周文清說,希望政府能夠看到在台新住民的辛苦,開放有關陸配通行兩岸的綠色通道,因為陸配在台都有家庭要照顧,有些甚至有工作,無法負擔太長的時間成本,但是同時也非常想念遠在大陸的家人,希望能夠在做好疫情防控的前提下,提供更人性化的政策。 \n 初三帶家鄉味聚餐 \n 兩岸婚姻協調促進會會長鍾錦明表示,協會將於大年初三舉行聚會,邀請陸配各自帶一道家鄉菜或拿手好菜,大夥一同歡聚歡唱。 \n 針對陸配反映盼能開通兩岸「綠色通道」,陸委會副主委邱垂正表示,對陸配盼望返鄉的心情感同身受,但當前還是以防疫為優先。 \n 邱垂正說,陸委會每年都會與海基會邀請陸配團體聚餐圍爐或舉行「關懷之旅」,今年因防疫減少聚集,但政府對陸配的關懷不會減少。海基會表示,將適時規畫舉辦關懷活動,向陸配姐妹們表達政府關懷與重視。

  • 感念佳里警辛勞 警友會贈加菜金

    感念佳里警辛勞 警友會贈加菜金

    農曆春節將近,為感謝台南市佳里警分局警察同仁一年以來的辛勞,大台南警察之友會佳里辦事處主任周文雄5日上午9時率副主任黃景楓、幹事潘文琛等人,代表佳里辦事處親赴佳里警分局,贈送慰問品及加菜金,以及對即將到來的「春節」期間治安維護重責加油打氣。 \n \n周文雄表示,身為警察之友會的一員,深刻體認警察是社會安全穩定的第一道防線,是治安的守護者,平時工作本來就非常的繁重,遇到「過年」這樣重要的節日更是得繃緊精神,以因應各種未知的可能狀況,箇中的感受實非「辛苦」二個字所能形容,所以特別在年節前親致加油打氣之意。 \n \n佳里警分局同仁對於佳里警友會長期以來的支持與鼓勵,直呼「揪感心」,一向以「工頭」自稱的分局長甘炎民代表所屬同仁,向周文雄主任所率領的佳里警友會致上誠摯的謝意。 \n \n甘炎民表示,相信同仁都深知警友會對警察的好,可以說是點滴在心頭,如果不是因為在防疫期間的話,肯定會來個大大的擁抱,相信充滿情義的擁抱,定會勝過千言萬語。 \n \n甘炎民也期勉警察同仁務要克盡職責、堅守崗位,擔負起守護治安的重責大任,本著依法行使職權的精神,保障基本人權,貫徹警察的責任感,發揚警察的榮譽感,市民自會有安全感,落實「治安平穩、交通順暢、民眾安心」的仼務主軸,讓民眾都能快快樂樂的安心過好年。

  • 致富膠囊-通貨膨脹會捲土重來嗎?

    致富膠囊-通貨膨脹會捲土重來嗎?

     過去兩周通貨膨脹的陰霾戲劇化地捲土重來,人們開始談起高通膨風險和聯準會逐漸緊縮。有三個因素:生產受到嚴重阻礙的經濟復甦、擴大刺激計劃所引起的通貨再膨脹(Reflation)以及原物料價格上漲。美國2年期平衡通膨率是衡量投資者如何透過債券決定未來通膨的指標,之前因投資者對未來兩年的通縮預期,數值為-0.93%,但通膨預期出現後反彈至2.38%。 \n 在這種巨大轉變背後,有幾種機制在運作。首先,與2008~2009年金融海嘯一樣,經濟體系的現金劇降引起通膨預期,投資者將錢投入以黃金為主的抗通膨資產,此一情緒反映在金價漲幅。在金融海嘯期間,黃金從每盎司714美元漲至最高1,900美元,近期走勢頗為類似,金價已上漲40%。不過,這次通貨膨脹預期並不是因經濟表現強勁,而是被視為貶低貨幣價值的貨幣政策所引起:通貨膨脹的恐懼反映出人們認知現金購買力喪失,在這種環境下,實質資產(大宗商品,房地產,基礎設施)才是王道。 \n 經濟復甦也加深通膨預期。新冠肺炎破壞產能,供給減少加上需求強,即使是短暫的失衡也會拉高價格,重要產業如新能源汽車與科技產品的結構性需求更加速這種情況。金屬價格全部上漲,農產品也是。通貨再膨脹也在發酵,全球刺激政策至少未來兩年仍會持續。 \n 投資者解讀聯準會接受通膨高於2%的長期上限,是認同通膨風險終將增加。但投資者須小心,這中間仍有許多誤解,通膨會攀升且某些領域將出現通膨,但都不會持續很長時間。 \n 的確,美國和歐洲的經濟體已經復甦,仍處財政刺激的麻醉中。但成長引擎是脆弱的,消費者在大量的補貼措施下持續消費。沒有這些補貼,消費力道應會停止,並儲蓄以因應不確定的未來。勞動市場若沒有政府資金的幫助,失業情況將會惡化,且恢復速度不會如此之快。公司債方面,由於企業可以用非常低廉的成本發行新債,公司已被充裕的融資資金所淹沒,有助避免破產,也不會造成金融系統危機。我們都知道這不是危機的正常劇本,需要回到這場危機的現實。 \n 在目前環境下,幾乎沒有持續的通貨膨脹風險,而通貨緊縮是風險。資產價格將因貨幣政策惡化而受益,但只要央行保持信譽,通膨將繼續受到經濟動能的推動,只是它是脆弱的。公債殖利率將面臨短期壓力,更多的赤字意味著更高的發債量,並將推升殖利率,但在疲軟的經濟環境和持續大幅寬鬆的貨幣政策下,殖利率將回到緊縮水準,投資者將繼續把資產轉往高風險資產。對外國投資者而言,與在自己國家所能獲得的收益相比,美債在對沖避險後的殖利率仍具吸引力。最後,美國殖利率曲線急劇上升將對美國經濟產生負面影響,經濟也尚未到聯準會採行緊縮的階段,低利環境將持續一段時間。

  • 這款椅招財 嘉義抓周文創館教孩子生財有道

    這款椅招財 嘉義抓周文創館教孩子生財有道

     2個孩子的媽媽翁紫銘愛屋及烏,在嘉義市西市場創辦抓周文創館,30日開幕,蒐集展示抓周、滿月等嬰幼兒的傳統文物,市長黃敏惠稱讚傳承傳統民俗文化,又促進親子親密關係,還能帶動傳統市場新商機。 \n \n 黃敏惠表示,嘉義市東、西市場都是好買、好吃、富有人情味的傳統市場,張峻榮與翁紫銘這對年輕夫妻創業,5年前為在西市場創辦遊Love園親子館,如今再開辦抓周文創館,蒐集嬰幼兒抓周、收涎等傳統民俗相關的文物、典故,讓西市場也有親子的遊樂場,帶來更多人潮。 \n \n 抓周文創館執行長翁紫銘說,當了2個孩子的媽以後,深刻體會「養兒方知父母恩」,她和先生都愛小孩,開辦文創館是想保存及傳承幼兒的古老傳統文化,父母對子女的愛古今皆然,更表現幼兒用品文物的設計巧思上,也希望藉此促進親子感情,同時倡導孝順。 \n \n 黃敏惠為文創館揭幕,致贈「福壽康寧」匾額,張峻榮夫妻回贈1994年前省主席宋楚瑜親筆書寫給時任省議員的黃永欽(黃敏惠之父親)的信箋,黃敏惠如獲至寶,很感動。 \n \n 抓周文創館展示清末民初的搖籃床、嬰兒車、傳統竹椅轎、刺繡虎帽、虎鞋及古文物等,尤其早期傳統木製童車(椅)深具意涵及巧思,椅腳附加陶瓷製輪子,滑動方便,座前雕刻2隻虎爺象徵護佑孩童,還有古錢幣培養孩子理財觀;還有歐式早期嬰兒椅,餐桌椅兼推車兩用。

  • 傅聰曾不敢來台演奏 白先勇等人掛保證 台灣很安全

    傅聰曾不敢來台演奏 白先勇等人掛保證 台灣很安全

    鋼琴家傅聰的雙親在大陸文革期間,被歸類為右派,於1966年雙雙上吊自殺,成為傅聰一生的遺憾,他於1958年移居英國,1982年首度受邀來台演奏,當時傅聰一度擔心台灣不安全,當時是白先勇、周文中等人掛保證,傅聰才安心來台演奏,和台灣觀眾結緣。 \n長笛家樊曼儂回憶,1982年傅聰首次受邀來台演出,他原本有點擔心,台灣會不會像中國大陸一樣是個極權社會,而不敢來,樊曼儂表示,「當時經過很多人幫忙,像是周文中、白先勇,幫忙跟傅聰說,台灣很安全,沒問題,他才放心願意來,來的時候,觀眾對他的歡迎之熱烈,讓他之後非常願意來。」 \n傅聰生前曾表示,遠走他鄉和家人分離,最後天人永隔,成為他一生的遺憾,「其實我不能說是活得很痛苦,也不能說活得不累,我有很多精神上的包袱和負擔。」 \n當年之所以選擇移居英國,傅聰說,「並不是我真的嚮往西方世界,也不是什麼我選擇自由,這一切都沒那麼簡單,但卻也是沒辦法的事情。」 \n★中時新聞網關心您:再給自己一次機會 \n自殺防治專線:1925(依舊愛我)24小時服務 \n生命線:1995 \n張老師專線:1980

  • 新冠疫苗報捷 激勵全球股市

    新冠疫苗報捷 激勵全球股市

     美國總統大選落幕,緊接著美國製藥大廠輝瑞和德國生技公司BioNTech 於11月9日宣布,兩家公司聯手研發的新冠肺炎疫苗在第3期臨床試驗顯示,抵禦新冠病毒的保護效力高達90%,達成抵抗疫情的重大里程碑;整體而言,美國政局不確定性降低,再加上新冠疫苗報捷,全球經濟從疫情中復甦的動能再提升,激勵全球股市及油價大漲。 \n 疫苗臨床試驗的好消息激勵歐美股市大漲,預期因經濟活動停擺的航空業、觀光業、餐飲業和旅館業等,股價漲幅最為可觀,近期單日漲幅上看兩位數,其中,美國最大連鎖電影院 AMC 娛樂單日更曾大漲逾5成。 \n 至於科技股和因新冠疫情興起的防疫類股出現小幅修正,但從年初累計的漲幅仍然相當可觀。 \n 美國選舉結束後,雖然仍有些許雜音,但市場原本擔憂的「藍色浪潮」並未實現,若參議院由共和黨占多數,將限制民主黨新政府的發展空間,並使政策轉為一個折衷版;對大陸政策方面,主要在於美國人民共識已經形成,貿易政策不太可能改變,整體而言,隨著大選結束,市場焦點將回歸經濟及企業基本面,在投資信心增強帶動下,持續看好股市前景。 \n 債市方面,當白宮和參議院分別受民主黨和共和黨掌控時,推出超過1兆美元的大規模財政刺激的機會極低,由於缺少財政刺激,先前市場對10年美債殖利率將上漲超過1%的擔憂將消退。 \n 陸美關係不至於再惡化,人民幣未來極可能走強,加上大陸經濟復甦,意味著大多數的新興市場貨幣兌美元將處於穩定甚至走強,對新興市場債券有正面影響;此外,在無大型財政刺激政策與聯準會持續寬鬆貨幣政策的支撐下,將有利高收益債及投資級債;其中高收益債部分,看好亞高收及美高收;投資級債則看好亞洲及新興市場。 \n 投資建議上,目前全球情勢仍較為動盪,估計市場小幅度的震盪將會持續一段時間;疫苗利多消息將激勵整體大盤持續走高,惟指數成分中類股的輪動將較劇烈,後續仍待疫苗安全性得到確認,建議投資人可以在樂觀的市場氛圍下等待時機進場布局。

  • 致富膠囊-全球貿易的長期趨勢出現變化

    致富膠囊-全球貿易的長期趨勢出現變化

     全球貿易是世界經濟的心跳,它與全球產出表現一致,今年的Covid-19危機帶來了沉重打擊,其嚴重程度與金融海嘯期間的情況相似。在2008年至2009年間,全球貿易額萎縮將近19%;今年1月至5月全球貿易則萎縮近17%。此次與金融海嘯的區別是復甦,金融海嘯時,全球貿易花了超過兩年的時間完全恢復,這次不同,從疫情恢復的速度快很多。 \n 全球貿易量的低谷是在今年5月,但至8月底已經恢復將近90%。這是好消息還是幻影?貿易急速反彈並不意味著經濟復甦,它是轉化自為了減低全球經濟動盪而採取的大規模刺激措施。出口受到消費者信心驅動,消費者信心則是受就業市場驅動。儘管貨幣政策將繼續提供非常有力的支持,但公共政策不能長期維持,其影響力將逐漸消失,就業市場將有再度轉弱的風險。 \n 更重要的是,全球貿易的成長早在疫情危機來襲前就已進入結構性放緩,貿易爭端限制成長動能且貿易民族主義上升。為了節省金錢或創造就業機會,各國政府已動員產業轉移陣地。全球貿易量在2018年達到高峰,此後一直下降,這種趨勢將繼續下去。過去20年全球經濟成長是由全球貿易的空前擴張所推動,這種趨勢正在逆轉,且經濟成長將走緩。 \n 貿易戰牽涉的金額龐大,高達數十億美元的稅收在過去兩年的多數時間裡擾動金融市場,但未來還有更重要的事件,美國決定禁止或刁難中國企業進入美國金融市場,這將使未來發生巨大變化。美國一直是中國企業融資的主要市場,多年來企業一直透過ADR進入金融市場,截至目前,在美國上市的中國龍頭企業的價值已達8000億美元。美國市場吸引最創新的產業如電動車、電子商務、線上教育、生物科技等企業前來,且與部分其他國家的交易所相比,美國的上市標準相對容易達成。 \n 在中國嚴格的外匯管制環境下,企業在美國的融資成功也有助於直接獲取美元作為 \n 資金來源,並紓解企業在本國市場遇到的限制。如今,主要的中國企業回到上海、深圳或香港上市,反映中國企業融資的變化。這顯示兩個重要因素:首先,中國企業現在有更佳的管道接觸2.2兆美元的退休金市場,甚至更大的儲蓄市場。其次,這也提供中國取代美國這個重要金融市場的可能性,中國得以與美國爭奪資本管道。隨著將中國本地債券市場納入全球指數,主要企業在香港和中國當地交易所上市的趨勢加速,中國成為美國新的主要競爭對手,並且為企業自美國金融體系獨立出來鋪路。 \n 在未來幾年,緊張局勢將從實體商品轉為金融。在過去的12個月裡,中國已經完成3010億美元的初級融資,佔全球30%。貿易爭端可能已成為過去式,而金融產業的角力可能即將來臨。

  • 《匯市》避險情緒升 台幣升破29元態勢不復見

    本周受到美股壓回,避險情緒升高帶動美元轉強,亞幣除日圓外聯袂走貶,國內出口商雖仍有賣匯需求,然在買匯力道增強下,新台幣走勢偏弱,今早新台幣匯價已不復見升破29元的態勢,高低區間落在29.18~29.3。昨天台北外匯經紀公司新台幣匯價最後收於日內最低的29.318,較前日貶值1.02角,連4日收黑。美元指數站回94大關。 \n 野村投信投資長周文森認為,當市場不確定因素升高時,確實有助於美元指數上揚。不同於歐洲央行,美國FED是不會採取負利率的貨幣政策,在此前提下,美元是相對會有支撐。從企業獲利面來看,周文森表示,美元和新興市場這幾個月都已經看到獲利成長動能,但歐元區和日本的企業獲利動能較不明確。 \n \n 日本央行公布7月金融政策會議紀要指出,央行為因應疫情影響,向企業提供資金週轉的特別支援方案貨幣寬鬆政策,多數委員認為有達成效果,並表示將續關注疫情狀況,必要時將採取更進一步的貨幣寬鬆政策。 \n 英國央行總裁表示,央行正在調查負利率是否適合英國,並強調目前尚未決定是否或何時實施負利率。 \n \n

  • 《金融》Q4如何投資布局?野村投信這樣說

    時序即將進入第四季,股債資產投資人該如何操作?野村投信表示,全球經濟仍在復甦的軌道上,股票及債券資產的潛在上漲空間可期,建議投資人漲多可適時獲利了結,並在回檔時分批重新投入,也就是採取波段操作;股市最看好美國、中國及台灣,產業看好科技以及消費類股;債券看好美國與亞洲高收益債、金融債以及新興美元主權債。低利環境下,建議投資人避免空手,因為修正總是短暫,錯過就很難找到進場的時機。 \n \n 野村投信投資長周文森(Vincent Bourdarie)表示,目前企業信心水準良好、驚奇指數指數大幅反彈、歐美各國PMI數據都回升到景氣榮枯線以上,顯示經濟穩健復甦的趨勢明確,投資氣氛正好,儘管投資人持續擔憂新冠疫情、美國總統大選以及中美貿易紛爭對市場帶來的利空,但這些不確定因子只會為市場帶來區間震盪,無需過度擔心風險。在聯準會新政策框架下,即使未來通膨升至2%,聯準會為了讓通膨「長期平均」回到2%水準,可以等待一段時間再來考慮升息,確立了長期低利率政策,也意味著投資人追求收益的需求將只增不減。 \n 股市方面,野村投信海外投資部主管呂丹嵐表示,低利率環境以及充沛的資金流動性是股市強勁上漲的主要推手,加上經濟基本面最壞的時期已過去,股市未來持續上漲的趨勢已定。科技股是三月以來帶領股市反彈的重要因子,美國納斯達克指數更屢次創下新高,惟近期出現回檔修正的情況,投資人不免擔心科技股是否出現泡沫,呂丹嵐認為,科技股持續創新高是由基本面帶動,新冠疫情加速數位化發展,線上購物的滲透率快速提高,甚至線上美食外送平台使用量也大幅增加,新的數位化生活方式將持續發展,並不會因為疫情結束而中止,因此,此次的回檔只是常態性整理,並非泡沫的開始。 \n 呂丹嵐指出,由於長線多頭格局不變,美國總統大選以及中美貿易造成的震盪都提供良好的加碼時間點。若以區域劃分,則持續看好全球股市領頭羊的美股,以及基本面強勁之中國及台灣股市。而在產業方面,消費產業動能逐漸回溫,初領失業金人數以及零售銷售數據接連改善,且美國個人儲蓄率下降可望推動消費需求,因此看好消費類股。此外,科技類股一直是市場關注焦點,自新冠疫情以來,科技股不斷展現強大獲利表現與產業前景,未來表現依然深具潛力。 \n 債券市場的投資潛力同樣不容小覷,聯準會發表維持低利至2023年的談話無疑是為市場打了一劑強心針,資金追求收益的需求不滅,債市將持續吸引資金流入。野村投信固定收益部主管謝芝朕表示,未來債券市場走勢的主要觀察重點為美國總統大選結果,若川普勝選,美國低利率及低稅率政策可望延續,且川普在中美貿易戰方面極可能重新與中國談判,因此預估高收益債的表現將優於投資級債;倘若川普敗選,拜登將調高企業稅率,而川普可能在離職前通過制裁方式報復中國,則建議布局投資級債的比重應高於高收益債。 \n 謝芝朕指出,高收益債特別看好基本面佳的美國高收益債,亞洲高收益債同樣擁有良好基本面優勢,加上約7.3%的到期殖利率,具有良好的投資價值。投資級債目前評價水準稍高,建議選擇波動更低、收益更優的金融債。此外,新興美元主權債具有殖利率優勢以及受惠持續復甦的經濟環境,可望持續吸引資金流入。 \n \n

  • 該回來關注美國總統大選了

    該回來關注美國總統大選了

     美國總統大選在即,投資者焦點卻已轉移,的確,疫情佔據多數報紙頭版,但此一情形將改變。美國總統大選將變得越來越重要,並有充分的理由引起關注。首先,選舉結果較前幾個月更為明朗,拜登的簡樸與政治家語言的形象已獲取好感,他對疫情保持相對沉默或採取嚴格的態度,擊敗狂熱與偏執總統形象的川普。 \n 但競選之路很長且選戰才正要加速展開。川普擁有眾多支持者,足以逆勢反彈,但拜登在過去幾週已成為更值得認真看待的競爭者,反映在民主黨6月募得的捐款金額超越共和黨上,也可從整體民調數據與特別的幾個關鍵搖擺州的趨勢看出來,拜登的進展遠勝於其前任的希拉蕊柯林頓。拜登受惠於川普誓言對抗疫情卻處理得一團亂及種族歧視引起的示威活動,惟情況仍可能變化。 \n 由於缺乏能見度,投資者不願意投注太多興趣在選舉,傾向一種等著瞧的務實方式。這種漠不關心讓選舉結果可能是雙方勢均力敵,從而使一方質疑並拒絕承認選舉結果。這是危機且很可能出現在一些選情緊繃的州。危機是真實的,任何投資決定都可能是對或錯。這解釋了為什麼市場暫時對此視而不見,但我們不能忽視它,因為不同的候選人將造就不同的世界。 \n 若川普當選總統,第二任期的政策方向不易有太多驚奇。不可預測性將繼續存在,政策的執行持續鬆散,美國將持續退出各種組織與協議,川普的第二任任期可能只是強化其第一任任期內的主軸。然而,美國國會對川普的支持度可能減低,並可能進而削減其權力。儘管共和黨人將焦點放在受市場歡迎的政策如低稅率上,但肯定會繼續給中國施加壓力,並重新引發與歐盟的貿易戰,尤其是針對那些對美貿易順差的國家,或是美國較弱的行業如汽車或航空產業。外交政策將更趨向於美國從外交事務中撤退,這點可能引發地緣政治緊張局勢並加深市場壓力。 \n 依據目前的風向,投資者也可以開始思考民主黨的主要政策。它應該更像社會政策,並轉化為加強醫療保險與將企業稅收調升到以前的水平。由於藥品定價面臨壓力,醫療保健行業將面臨一些不利因素,企業稅上調也會降低整個市場的盈餘預期,特別是中小型公司。由川普發起的貿易政策目前已是高度共識、難以翻轉,但對其他貿易夥伴的態度可能緩和。另外的重點是如何處理科技巨頭,許多民主黨人呼籲分拆這些公司,儘管目前沒有任何強有力的因素支持這一方向,但未來幾個月情形可能有所不同,對於股價表現出色的產業來說是一個風險。兩位候選人,兩個不同的政策方向,隨著11月接近,如火如荼的競選活動應該不會是小事。 \n 民主黨籍總統的政策選項可能會截然不同。隨著競選活動的升溫,這將重塑投資者的期望。

  • 《金融》野村投信周文森:明年全球財政刺激不縮手

    今年在新冠疫情肆虐下,全球政府大規模採取財政刺激,史無前例的貨幣寬鬆政策。市場目前普遍預期,明年各國政府將回到緊縮的財政政策,但野村投信投資長周文森(Vincent Bourdarie)今天表示,市場的想法錯了,明年全球財政刺激不會縮手,2021年仍會有很大的財政擴張。 \n \n 第二季在各國央行及政府釋出充足流動性下,市場投資氣氛轉好,風險性資產表現亮眼,呈現股債齊揚。第三季貨幣寬鬆政策利多將持續發酵,不過中美貿易爭端及第二波疫情仍將為市場帶來不確定性。野村投信表示,第三季市場將在不確定性中穩健復甦,市場波動已為常態,應逢低布局並慎選標的;股市最看好美國與亞洲,產業看好科技以及消費類股;債券方面最看好全球金融債、美國高收益債及美國投資級債,並技術性逢低介入新興美元主權債。 \n 周文森(Vincent Bourdarie)表示,2020下半年市場發展方向將由五大趨勢所帶動,首先是受惠於各國央行的貨幣寬鬆政策,市場將有充足的流動性;第二,雖然經濟恢復的道路將十分顛簸,但仍將朝向復甦的方向;第三,下半年將舉行美國總統大選,歐洲也有政治紛擾,重大的政治事件皆持續影響市場;第四,中美貿易紛爭重啟,預估將持續影響至明年;最後則是科技發展的長期趨勢,可望為市場帶來正面影響。整體而言,市場可望隨景氣腳步呈穩健復甦態勢,但不確定性將帶來波動、也是逢低介入機會,而選股則是表現能否優於大盤的關鍵。 \n 股市方面,野村投信海外投資部主管呂丹嵐表示,目前市場上充足的流動性將支撐經濟以及股價,隨著各國陸續復工,經濟復甦的方向是可以確定的,惟復甦的速度以及可持續性仍需持續關注。至於疫情部分,最壞的情況已經過去,就算第二波疫情來臨,市場的反應也不會太劇烈,估計各國政府不會再次封鎖城市,且疫苗的研發進度一再提前,投資人無須過度擔憂。從企業獲利來看,先前的下修已經止穩,7月中旬開始的財報週企業將公布第三季展望,為觀察重點。 \n 呂丹嵐指出,新冠疫情改變人類生活型態,加速了產業數位化的發展,有利企業效率及利潤率,而此趨勢在疫情結束後並不會被反轉,仍將持續下去,受惠此一趨勢的科技股可加以留意,此外,各國解封後可望帶動消費,因此預期消費股也將有不錯表現。就股票類型而言,低利環境下有利成長股,而循環股目前股價位置較低,可望受惠於復甦行情,因此建議投資人以成長股為主、循環股為輔的方式分散配置;不過由於類股輪動快速,將造成個股差異化表現,因此選股更顯得重要。第三季持續看好美國股市及亞洲股市,因美股企業獲利增長保有持續性,而亞股股價則受到中美貿易所壓抑,所幸亞股市場多樣性及科技循環將提供選股機會,可逢低布局。 \n 野村投信固定收益部主管謝芝朕表示,寬鬆的貨幣政策以及大規模的財政刺激使債券在第二季全面上漲,但漲勢若要持續至下半年,需要滿足四個條件。首先,勞動市場需要獲得改善,5月份相關數據已有好轉,依照目前的情況,只要各國不封城,勞動市場下半年可望繼續改善。第二,寬鬆的貨幣政策需要持續,聯準會6月中宣布開始購買個債,加上目前市場普遍預期美國聯準會將維持低利環境至2022年底,未來的兩年內都不會升息,風險性資產可望受惠;第三,市場需將閒置的資金流入風險性資產,雖然目前許多專業投資人的資產配置中,現金水位仍偏高,但近期已開始有下降的趨勢;最後也是最重要的是新冠疫情受到控制,目前第二波疫情的擔憂浮上檯面,仍需持續觀察疫情發展,待上述四個條件符合後,債券市場可望持續上漲。投資策略上,由於疫情疑慮仍在,建議投資人選擇美國投資級債及全球金融債等評級較高的債券,而美國高收益債具有吸引人的殖利率,也可適時布局;第二季表現突出的新興美元主權債,中長期前景值得期待,第三季可以逢低分批方式適度布局。 \n \n

  • 與人為伴

    與人為伴

    狗是人類最好的夥伴,這句話在不同時代有不同的意義。 \n在採集狩獵時代,狗是獵人最好的朋友,陪伴他們到森林、山地、草原中,尋找獵物、指示方向、協助獵殺,這是莫大的功績,有狩獵傳統的部族常常把獵犬奉為神靈。在狗被馴化之前,人們靠自己的體力、智力和彼此的協作進行捕獵,同時也在不斷改進自己的工具。 \n狗的馴化讓獵人有了第一個「動物工具」:牠們善於根據氣味發現動物的蹤跡,給人以指示,幫助人們圍堵獵物。使用獵犬的一大好處是讓少數幾個獵人出行獲取獵物的概率有所提高,對大集體的依賴不再那麼強烈。到了1萬多年前人類發明弓箭以後,這種趨勢更加明顯,單個獵人背著弓箭、帶著獵狗,也可能有不錯的收穫。 \n從那時起,一直到16世紀廣泛使用火藥獵槍之前,狗、馬和弓箭一直是歐亞大陸上獵人最好的工具。獵人也懷著愛意對待獵犬,在西伯利亞發現的8000年前人狗合葬的墓中,主人和自己的兩隻愛犬安眠於地下,狗的身旁還有項圈和湯匙,可見墓主人非常珍視他的狩獵夥伴。 \n狗和男士的關係就是狗和獵人關係的延續。在歐洲的中世紀和文藝復興早期,繪畫中的狗是貴族狩獵時跟從的配角,後來則是各位國王、公爵、侯爵、伯爵、子爵、男爵肖像畫中顯著的陪襯物。尤其是大中型獵犬,牠是狩獵能力和男子氣概的主要象徵,象徵著勇敢、忠誠。 \n狗與女士的關係在文藝復興時期逐漸緊密。在中世紀和文藝復興早期,狗的價值主要在於狩獵、看家護院,而不是給人做伴。這一時期繪畫中描繪的狗通常是象徵性的符號或者裝飾性的小細節,並不是畫面的主體,它們的表情、動作也相對簡單。如在15世紀充滿象徵隱喻符號的掛毯《少女與獨角獸─致我唯一的願望》中,少女身著紅金華袍,簇葉繁花環拱著她,獨角獸與金獅護衛在兩側,墊子上的長毛小狗則是堅貞純潔的象徵。這可能是某個貴族為了訂婚或者結婚,專門從弗蘭德斯地區(今比利時、荷蘭和法國部分地區)定制的,上面有祝禱文「致我唯一的願望」。當時狗常出現在描繪婚姻或愛情儀式場景的繪畫中,作為忠誠的象徵。 \n在唐代,宮廷貴婦已經將進口的「拂林犬」當作寵物飼養,之後則發展成為著名的宮廷獅子狗。在與狗長期的相處中,人們開始賦予狗擬人化的形象,比如南北朝時就出現了許多「義犬」的故事。 \n南北朝時的《搜神後記》記載,楊生特別喜歡自己的狗,可謂形影不離。有一次,他走夜路,不慎掉進一眼枯井,他的愛犬就在井口徹夜吠叫。第二天早上有人路過,聽見狗對著井口叫個不停,感覺奇怪,走近一看就發現了楊生。楊生對行人說只要救出自己,定會給予厚報。這人也是奇怪,提出自己只想要這隻善待主人的狗。楊生想到這隻狗多次救助自己,捨不得送給別人,卻見那隻狗低頭示意,楊生明白了狗的意思,於是答應那人以愛犬相贈。楊生被救了上來,那人也牽著狗離去。狗走幾步就回頭看看,5天之後,這隻狗半夜又回到了楊生的家裡。 \n此後,類似的義犬故事常見於各種小說,有些還被寫入正史。人們逐漸賦予犬類以文化上的意義,並在感情上給予其擬人化的對待。 \n到了17~18世紀時,歐洲狗文化的一大改變是貴族中同時興起了飼養獵犬和寵物犬的風尚,前者的參與者主要是男性,後者的參與者大多是女性。這使得整個家庭都開始關注狗,狗在家庭中扮演著日益活躍的角色,是父母、孩子們逗趣的物件。人們在吃飯、聚會的時候常常會分享食物給愛犬,甚至愛犬本身也成為社交活動的主要內容:一隻新寵物狗常常引起全家人和客人的興趣,他們圍繞牠進行談論、餵食、娛樂。 \n19世紀時,居住在城鎮中的西方中上階層普遍在家裡養寵物狗,並把牠們當作家庭成員對待。在上流社會,孩子和狗的肖像、女人和狗的肖像非常流行,體現出家族的和睦繁榮以及消閒富足的生活方式。主人對狗的感情促使社會輿論和法律上有了相應的改變。 \n1824年,英國出現了世界上第一個防止虐待動物協會,上至女王、下到普通人都需要維護動物權益。1835年,英國有了世界上第一部保護動物的法律。此後,其他歐美國家也陸續通過了類似的法律,許多地方的人像保護家人一樣保護他們的愛犬。 \n(本文摘自 《讀者雜誌 202006期》)

  • 觀光業好慘!高雄業者:現在才知陸客有多重要

    觀光業好慘!高雄業者:現在才知陸客有多重要

    疫情衝擊導致民眾不敢出遊,連帶影響觀光業景氣蕭條。高雄市旅館商業同業公會理事長周文彬指出,這凸顯了過去陸客來台,對觀光產業的影響力。 \n \n周文彬接受香港媒體《中評社》專訪時表示,疫情衝擊,民眾不願意長時間出門旅遊。最多跨隔壁縣市旅遊,但大多不會超過3天。不像以前陸客來台旅遊動輒5天4夜、7天6夜,現在的狀況已凸顯過去陸客來台對觀光產業的影響力。 \n周文彬指出,缺少了陸客,台灣的旅遊市場很少有整團出遊一個禮拜或環島的團客,這個量如果能彌補,觀光產業還有一點生機。現在觀光業者都團結打群架,希望共同度過疫情凜冬。疫情後觀光復甦與振興,首重恢復信心,觀光業界也要重新適應消費型態的轉變。 \n周文彬建議,未來台灣政府若想振興、復甦疫後觀光產業,最好規畫提供北客南送或南客北送等誘因,或規畫挪撥更長時間的旅遊假期。而目前全台灣的飯店業老闆很多都在「追錢」,最近防疫一直有「+0」的好消息,也讓我們在隧道中看見一絲曙光,希望從現在開始,所有觀光產業能夠穩健恢復。

  • 富達國際:大陸Q1經濟數據符合預期

    富達國際中國區股票主管、基金經理周文群表示,中國大陸國家統計局17日上午發佈2020年第一季GDP較去年同期下降6.8%,符合預期,他認為,接下來大陸官方會推出小規模的刺激措施,繼續在金融等行業推出更多的改革和開放政策,這些舉措都將有利於支持A股市場的後續表現。 \n針對中國大陸國家統計局17日上午發佈一系列統計數字,周文群說,這些數字都透露著經濟疲軟,比如社會消費品零售總額較去年同期下降19%,全國固定資產投資較去年同期下降16.1%。進出口資料相對更有韌性,出口下降11.4%,進口僅僅溫和下降0.7%。這也使得貿易順差達到983億元,較去年同期下降80.6%。消費和固定資產投資在GDP構成當中占比更大。 \n周文群說,積極一面在於,人均可支配收入僅僅下降3.9%(實際)。多數生產消費活動已在3月得到恢復,所以對2020年第二季的強勁復甦很有信心。著眼未來,將會看到GDP結構的持續改善,消費占比不斷增大,對進出口貿易的依賴程度也會逐步降低。因為新冠疫情在全球的大爆發,預計2020年第二季的貿易數據將更疲軟。 \n大陸國內消費和固定資產投資已在4月快速回暖,周文群認為,大陸國內消費和固定資產投資這「兩架馬車」預計將在接下來的大陸GDP增長中扮演更重要的角色。 \n外界普遍預期大陸政府將在兩會期間宣佈更多的刺激性政策,但由於政策基調已經由保增長轉為穩就業,周文群認為,市場的期待可能落空。但較小規模的刺激仍有可能推出,尤其是在促進消費和鼓勵科技領域投資等等。同時,預計政府還將繼續在金融等行業推出更多的改革和開放政策,這些舉措都將有利於支持A股市場的後續表現。

  • 野村投信投資長周文森: Q2美陸台股做核心 野村投信2020年第二季投資建議

    野村投信投資長周文森: Q2美陸台股做核心 野村投信2020年第二季投資建議

     新冠肺炎在全球爆發大流行,美股僅花21天就從歷史新高下跌超過20%進入熊市,全球經濟活動暫緩,市場何時才會觸底?野村投信表示,短期市場將持續波動,亦不排除再往下探底,但在各國央行及政府的大力支持下,可將金融體系的系統性風險降至最低,待疫情受到控制後,經濟與市場將逐步回歸正軌,第二季可分批逢低買進做長線布局。股市以美、陸、台為核心,產業面看好科技及消費,債市首選美國投資級債、短債以及金融債。 \n 野村投信投資長周文森(Vincent Bourdarie)表示,2020年美國GDP增長率至少被影響40個基本點,歐洲極有可能步入衰退,亞洲國家則會受到全球需求與消費減少的衝擊,所幸各國央行積極實施寬鬆貨幣及財政政策,大量挹注流動性支撐金融市場,不過短期內市場仍籠罩在恐慌情緒中,待各國復工以及市場情緒回穩,刺激政策的效果才會顯現。 \n 股市方面,野村投信海外投資部主管呂丹嵐表示,由於歐美國家沒有經歷過SARS,因此在處理疫情時較為輕忽,當市場意識到嚴重性時,恐慌情緒隨即席捲而來,金融市場以史無前例的速度跌入熊市;若信用市場沒有系統性風險,目前基本面已接近最壞情境的水準,美、歐與新興市場的本益比已處於偏低水準,以美股而言,目前本益比約為16~17倍,積極型投資者可以開始分批逢低進場,風險敏感的投資人則宜等待市場明朗化再布局。 \n 債市方面,野村投信固定收益部主管謝芝朕表示,以價格面來說,此次各債市跌幅都不輕,目前各債券的價格都已跌至相對低點,截至4月3日止,風險性資產的平均價格已反應美國有96%機率步入衰退。 \n 最後,根據大陸經驗,封城後約兩週確診人數將達到高峰,若依照此態勢,歐洲確診病例數應在4月初達到高峰,美國仍須待其封城後約兩週才會達到高峰,屆時將是不錯的進場時機。整體而言,短期內債券市場可能持續整理格局;而美國投資級債、短期收益債以及金融債仍是最看好的標的。

  • 高雄推親善旅館 最低千元起

    高雄推親善旅館 最低千元起

     新冠肺炎衝擊,高市旅宿業普遍剩1至2成住房率。高市旅館公會昨號召百家「親善旅館」,提供居家檢疫者家人安心入住,最低1000元起。另有9家加入防疫旅館行列,目前700多房僅住滿一半,高市觀光局將視疫情狀況徵調。 \n 高市旅館公會理事長周文彬指出,與其日需要居家檢疫的民眾入住防疫旅館,恐怕增加旅館風險,親善旅館更能保障旅客與員工安全,公會號召108家親善旅館,提供1000元、1400元、1800元不等的優惠房價。 \n 周文彬表示,入住親善旅館者,必須持居家檢疫通知書等證明文件才能入住,基本上若與居家檢疫者在同一戶籍,通通都開放以優惠價入住。 \n 高市觀光局長邱俊龍表示,對抗此波疫情,市府持續與旅宿業者、觀光公協會合作,推出「月月有精采」活動,3月為愛情月、4月為軍事觀光月,另也提供19噸漂白水、7萬多片口罩給旅宿業。 \n 針對高市防疫旅館需求,邱俊龍指出,4月8日業務從衛生局轉交到觀光局,將盡全力協助媒合,目前有9家防疫旅館,徵得700多床,但住宿率僅一半,未來將視狀況徵調,口袋名單還有2、3間。 \n 邱俊龍也響應高市府發起的「暖心相守寄未來運動」,他個人捐助5000元,鼓勵民眾預購訂房,希望在現金流短缺情況下,幫助業者度過難關,他也點名實踐大學高雄校區副校長丁斌首及高餐大副校長劉喜臨一同加入「暖心運動」。

  • 我們從這次危機學到什麼?

    我們從這次危機學到什麼?

     從中國開始擴散的新冠肺炎疫情肯定成為歷史上的重大事件之一,不僅是公共衛生因素,也是如同亞洲金融風暴、科技泡沫以及金融海嘯般的金融危機。當然每次危機都不同,卻都反映那個時代的弱點,也讓我們從中學習到寶貴的經驗。 \n 第一個學習是決策者必須認知,全球化使得產品需仰賴許多地區,從構想、生產、分銷到消費,每個環節分散在世界各地且環環相扣,若其中一個失效,整體產業鏈都會受到影響。當系統性風險發生,全球各地的協調會是極為嚴重的問題,每個國家在與其他國家合作時必需具備透明度,跨國組織也應發揮作用以監督每個國家遵守規則且不會危害其他國家。 \n 第二個學習是全球貿易將因領導人與民眾覺醒而面臨更多政治阻力。過去兩年以來,貿易戰以及川普片面撤銷貿易協定已影響全球貿易量,如今疫情中斷產品製造鏈,也凸顯當個別國家利益優先時,過於依賴全球分工所產生的風險。風險可能是原物料、產品但也可能是重要產品如藥品或醫療器材。這可能會使貿易開放變得不受政府與民眾歡迎,的確,執政者可能會發現目前情況是一個推動本地製造的好理由,以降低依賴外部製造的風險。 \n 即使這次危機引發一波全球貨幣寬鬆政策,但對政府而言,市場的反應更加混亂與失序,各國央行從金融海嘯的經驗了解到須建立安全網以迅速干預,公共政策方面的全球協調還處於起步階段。金融市場的反應激烈,而股市下跌則是因為它有其脆弱之處。 \n 市場並沒有進入熊市,它單純僅是因為1987年以來從未見過的殘酷現象而崩潰。技術面因素扮演重要角色,目前市場大部分受到被動式或計量投資所主導,目前美國比重近四成,ETF是驅動力,儘管它們提供了流動性的優勢,但價格仍由市場決定,在危機時期就成為最糟糕的價格。面對需要立即執行的眾多賣方,ETF已陷入強制賣盤,而加深了市場的崩潰。 \n 另一個學習來自於市場的高度槓桿。在2008年,金融海嘯起源於金融機構的高槓桿,各國央行經過幾年的量化寬鬆與不變的貨幣政策干預,促使企業增加債務與槓桿,而投資人則囤積這些債務當作安全資產,即使缺乏流動性,許多人仍認為這些資產的波動性較低。但最近的市場變動顯示這可能不是真的,這些資產波動度可能很高,因為它們流動性不足。 \n 在這種情況下,當前的危機是對全球金融海嘯後建立的金融體系的試金石,其穩健性將受到嚴格檢驗。儘管央行別無選擇,只能再次使用金融火箭筒給予市場充足的流動性,並避免信貸市場崩潰,但這種寬鬆的貨幣循環仍將需要扭轉,否則未來的危機將變得更加艱難且更難以控制。

  • 美傑仕盃》再戰種子選手 這次他贏了

    美傑仕盃》再戰種子選手 這次他贏了

    第9屆美傑仕OPI盃全國青少年網球錦標賽,今天14、16、18歲組賽事陸續開打,16歲男單第二種子周文毅意外提前落馬,去年14歲組「雙料冠軍」林芳安,本屆挑戰16歲組,並率領種子選手穩穩朝第二輪邁進。 \n \n16歲男單會內賽則上演爆冷戲碼,南科實中唐郡以9比8(3)擊敗第2種子周文毅,去年唐郡首輪抽中頭號種子,當時以4比8不敵最終冠軍楊凱翔,被問及是否覺得自己籤運很差,每次都抽到種子選手,唐郡笑說:「已經習慣籤運不太好了,今天下場前覺得贏面很小,畢竟之前對決都沒有贏過」。 \n \n唐郡在今天比賽中一度大幅落後,眼看就要複製去年首輪打包的劇本,不過比賽進行至3比6時風雲變色,他補充:「我告訴自己認真打就有機會,一分一分慢慢追,對手在被我追平時情緒也不太穩定,讓我有機會收下比賽勝利。」本場勝利對於唐郡來說意義非凡,不僅擊落大會第2種子,同時也收下生涯對戰周文毅的首勝。 \n \n林芳安去年在14歲組收穫「雙料冠軍」,今年更上一層樓挑戰16歲組,首輪以8比0輕鬆擊敗古逸婷晉級;林芳安昨天才結束全中運賽事,深夜從屏東趕到台北,賽後表示自己很久沒在臺北市網球中心比賽,雖然比分看似懸殊,嚴格的她自評還有很多進步空間,「今天比賽開始有些不適應場地速度比較快,加上連日出賽的疲憊感,有些球拉拍太慢就被擠到」,林芳安也期望自己在接下來的賽事能漸入佳境,目標持續提升控球穩定度。 \n \n大會明天開賽時間為上午8點半,誠摯邀請球迷朋友一同前來臺北市網球中心為小將們喝采,因應新冠肺炎疫情影響,請進場球迷做好自我健康管理,入場時配合量體溫、戴口罩,做好防疫措施,一同安心入場觀賽,更多資訊請上「中華民國網球協會」官網或「海碩運動應援團」粉絲專頁https://www.facebook.com/oecsportsfanclub1/查詢。

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