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以下是含有地方債的搜尋結果,共776

  • 陸20多省審計報告警示地方債 部分地區資金閒置

    陸20多省審計報告警示地方債 部分地區資金閒置

    截至8月12日,大陸已有20多個省、自治區、直轄市的審計廳公佈《關於2019年度省級預算執行和其他財政收支的審計工作報告》,據《21世紀經濟報導》整體,各地審計報告均認為,地方債債務風險總體可控,但審計也發現一些問題,相對集中的認為,部分地區債務風險較高、漏報隱性債務等。江蘇省還特別提示了非標融資風險。

  • 李克強穩經濟 再釋惠企紅利

    李克強穩經濟 再釋惠企紅利

     迎戰下半年,中共中央政治局常委、大陸國務院總理李克強13日再度釋出惠企紅利,要藉此激發市場主體活力,穩住大陸的經濟基本盤。他強調,要增強宏觀政策的時效性、著力保就業保民生保市場主體;同時,堅持並全面落實積極的財政政策、穩健的貨幣政策以及就業優先政策,對企業提出更大規模的減稅降費讓利。 \n 李克強13日主持召開經濟形勢專家和企業家座談會,分析研究當前經濟運行情況,並聽取對下一步經濟工作的建議。李克強在會議上提到,雖然對大陸經濟有信心,但面對國際情勢不確定性增加,以及大陸經濟面臨的諸多挑戰,未來要做好繼續打硬仗的準備。 \n 減稅降費落實到企業 \n 事實上,今年以來,大陸新增減稅降費約5000億元(人民幣,下同),預計全年要為企業新增減負超過2.5兆元,用意就是要把減稅降費政策落到企業,留得青山,贏得未來。 \n 面向未來拚經濟,李克強進一步要求,首先,今年透過改革建立的新增財政資金直達基層機制要確保盡快見效,達到惠企利民的目標。根據今年的政府工作報告,今年財政赤字規模比去年增加了1兆元,同時,發行1兆元抗疫特別國債;上述2兆元全數轉給地方,並藉由特殊轉移支付機制讓資金直達基層。 \n 其次,李克強要求,要保持流動性合理充裕,進一步緩解企業,特別是中小微企業融資難融資貴的問題,並運用現代技術手段發展普惠金融,做到能同時有效增加信貸投放量及明顯降低綜合融資成本。先前,對於中小微企業面臨的融資困境,大陸國務院決定,在今年新增地方專項債限額中安排一定額度,允許地方政府依法通過認購可轉換債券等方式,探索合理補充中小銀行資本的新途徑。 \n 助大畢生農民工就業 \n 第三,對於當前大陸最嚴峻的就業問題,李克強表示,要有更多舉措幫助大學畢業生、返鄉農民工等重點群體就業,對勞動密集型企業實施差異化稅費、金融支持政策,以吸納更多就業;他還特別強調,政府要發揮投資作用,帶動社會力量投入,推進「兩新一重」等項目建設,以有效投資拉動相關產業發展和增加就業機會。

  • 陸上半年地方政府發債人民幣近3.5兆元

    大陸財政部8日公布,2020年上半年共發行地方政府債券人民幣(下同)3.49兆元,其中,發行一般債券1.11兆元,專項債券2.37兆元;按用途劃分,新增債券2.79兆元,再融資債券6,995億元。 \n單計6月,發行地方債2,867億元。其中,一般債券1,691億元,專項債券1,176億元;按用途劃分,新增債券845億元,再融資債券2,022億元。 \n截至6月底止,全國地方債餘額24.16兆元,其中,一般債務12.48兆元,專項債務11.68兆元;政府債券23.97兆元,非政府債券形式存量政府債務1,889億元。 \n地方政府債券於上月底止的剩餘平均年限6.1年,其中一般債券5.5年,專項債券6.7年;平均利率3.5%,其中一般債券3.51%,專項債券3.49%。

  • 對沖兆元特別國債 陸降準呼聲高

    對沖兆元特別國債 陸降準呼聲高

     大陸財政部15日發布通知決定發行2020年抗疫特別國債(一期)和2020年抗疫特別國債(二期),規模均為500億元(人民幣,下同),期限分別為5年和7年。業內人士表示,這兩期抗疫特別國債將採取記帳式國債發行方式,個人也可購買。根據安排,這兩期國債將於6月18日招標,6月23日起上市交易。分析指出,大陸這次1兆抗疫特別國債將「全部市場化發行」,人行或6月底降準對沖流動性。 \n 本次發行的抗疫特別國債,不僅在銀行間債券市場上市流通,還在交易所市場、商業銀行櫃檯市場流通,充分滿足各類投資者需求。 \n 資金直接惠企利民 \n 今年大陸全國兩會上發布的《政府工作報告》提出,今年赤字率擬按3.6%以上安排,財政赤字規模比去年增加1兆元,同時發行1兆元抗疫特別國債,這是特殊時期的特殊舉措。上述2兆元全部轉給地方,建立特殊轉移支付機制,資金直達市縣基層、直接惠企利民,主要用於保就業、保基本民生、保市場主體,包括支持減稅降費、減租降息、擴大消費和投資等。 \n 抗疫特別國債是為應對新冠肺炎疫情影響,由大陸中央財政統一發行的特殊國債,不計入財政赤字,納入國債餘額限額,全部轉給地方主要用於公共衛生等基礎設施建設和抗疫相關支出。 \n 大陸的國債由財政部代表中央政府發行,由於發行主體是國家,所以具有最高信用度,被公認是最安全的投資工具。 \n 營造穩定融資環境 \n 本周發行特別國債1000億元,占總額度1兆元的10%,規模有限,而且上個月有1兆元地方政府專項債券提前發行,降低本月地方政府專項債的發行壓力,因此,民生銀行首席研究員溫彬認為,首批特別國債發行不會對市場流動性造成壓力。但考慮到適逢上半年末考核時點,季節性流動性壓力仍然存在,預計人行將繼續加大公開市場操作,並有可能重啟28天逆回購操作,保持短期市場流動性穩定,支持特別國債發行。

  • 陸救經濟爆20兆債務 外資敢接?分析師潑冷水

    陸救經濟爆20兆債務 外資敢接?分析師潑冷水

    大陸經濟在經歷高速成長後,進入成長曲線放緩時期,面對金融市場過熱,北京當局2018年下半年開始啟動去槓桿化政策,使得企業債券違約率不斷提升,但也著實降低大陸金融市場風險。不過,新冠肺炎疫情爆發,北京當局不得不推出刺激經濟政策,尤其是地方政府發債,讓大陸今年承壓4.73兆元人民幣(近20兆元新台幣)債務。 \n \n新冠肺炎疫情衝擊下,大陸今年第一季度 GDP成長率呈現年減6.8%,創下經濟負成長紀錄。據外國財經媒體報導,大陸各地方政府發債支撐經濟避免受到嚴重打擊,預計在今年將發行約4.73兆元人民幣的地方債。國際上各大基金所持有的大陸國債近年來穩定增加,目前約占總量8.6%,快追上日本國債的13%。 \n \n2018年爆發陸美貿易戰,加上2020年新冠肺炎疫情,外資仍不斷購入大陸國債,加上目前大陸地方債僅占0.01%為海外基金所持有,北京當局也希望藉此支撐大陸經濟發展。 \n \n北京華創證券分析師Zhou Guannan表示,地方債快速擴張,大陸金融監管機構需要找到更多資金,才能減輕主要承辦方銀行的壓力,由於企業壞職帳、信貸違約率增加,這些銀行承受比過去更多的壓力。安本標準投資上海基金經理Edmund Goh表示,地方債的劣勢就在於比政策銀行的債券收益率還低,加上持有地方債幾乎就是放著無法做更多操作,這使得外資不願意花更多成本投資。 \n \n大陸在去年底為止,整體國內市場有20%為地方債、約21兆元人民幣,海外資金持有比例可說低到可以忽略。今年前5月,地方債交易總量為5.3兆元人民幣,為大陸國債總體交易額的25%,但國債未償還的發行總量,比地方債還要少3成。 \n

  • 陸5月地方政府債發行量創新

    大陸5月地方政府債券發行量創新高,達人民幣(下同)1.3兆元。 \n據大陸財政部網站資料,截至5月底,今年地方債券發行量近3.2兆元。其中,新增債券2.7兆元,再融資債券4,973億元。新增債券發行完成中央提前下達額度的94.9%,其中,一般債券5,522億元,完成額度的99%;專項債券2.15兆元,達額度的93.9%。 \n今年前5個月,地方債券發行規模大幅增加,發行規模近3.2兆元,年增65.1%;新增債券發行2.7兆元,增加85.3%。該批資金投向聚焦「六穩」「六保」;新增專項債券資金全部用於基礎設施和公共服務領域重大項目。 \n大陸財政部稱,下一步將統籌做好國債、地方債券發行工作,全力保障政府債券平穩順利發行,推動達致全年經濟社會發展目標。

  • 陸5月地方債發行創歷史新高 第3次破兆元規模

    陸5月地方債發行創歷史新高 第3次破兆元規模

    大陸5月地方債發行井噴,單月規模創出歷史新高,且為有記錄以來第3次超過1兆元(人民幣,下同)規模。由於供給大增,以及資金面逐漸收斂,隔夜回購利率重回2%上方,債市二級市場收益率明顯上行,讓5月地方債平均發行利率也較4月大漲30個Bp。 \n \n具體看到大陸5月地方債發行規模1兆3024億元,其中專項債達到1兆309億元,多用於基建投資,這從5月採購經理人指數(PMI)分項數據可觀察到。其中5月非製造業中的建築業商務活動指數加速回暖,較上月上升1.1個百分點至60.8,表明擴大內需政策正在發揮效應。 \n \n大陸官方在5月6日召開的國務院常務會議指出,年初已發行地方政府專項債1.29兆元基礎上,再提前下達1兆元專項債新增限額,力爭5月底發行完畢。目前來看,該計畫已完成。 \n \n此外,根據路透指出,5月下旬召開的大陸「兩會」會議中,也通過大陸財政部2020年預算報告,其中2020年地方政府一般債務新增規模9800億元,較去年增加500億元;地方政府專項債券新增規模3兆7500億元,比去年增加1.6兆元。

  • 宜蘭、苗栗長債 進入預警區

     財政部統計顯示,截至3月底,宜蘭縣長債比率為45.7%、仍在預警區;而苗栗縣長債比率仍有64.74%,為超限情況。 \n 財政部國庫署針對地方縣市政府設置債務管理機制,只要地方縣市長債比率依序達到42.5%、接近45%、介於45%~50%、超過50%,就落到輕度、中度、強度、超強度管理等級,會對縣市提出不同層級的警告。 \n 目前只要地方縣市長債比率超過42.5%,就會進入國庫署的債務預警區,若超過45%還需提出清償債務計畫與期程表。財政捉襟見肘的宜蘭縣、苗栗縣都在45%以上,宜蘭縣為強度管理,而苗栗縣為超強度等級。 \n 在各地方政府量入為出、減少舉債建設情況下,長債比率明顯改善,首季若扣除宜蘭、苗栗,只有嘉義縣長期債務比率38.1%仍逼近預警線,其餘縣市都降至36%以下。

  • 外匯探搜-美中角力升溫 美元續保核心配置

    外匯探搜-美中角力升溫 美元續保核心配置

     本行在4/18的專欄「美雙政策救援 美元核心地位難撼動」當中,強調商品貨幣和新興貨幣在重挫後有技術性反彈空間,但其弱勢趨勢並未改變,外幣配置上仍須以美元做為核心配置,而近一個月來,先前完全以美元為中心的操作確實稍有鬆動,非美貨幣出現小幅的輪動反彈。從金融市場情緒面來看,美元流動性緊縮問題逐漸恢復、全球避險情緒消退,是美元動能放緩的主因。 \n 但從基本面來看,全球景氣能見度仍低,各國經濟活動雖逐漸解封,但將採取謹慎緩步的方式,全球景氣快速反轉的可能性不高,這又將對美元形成下方支撐。在風險與機會的拉鋸當中,市場波動不免較過去承平時期來的大,預期美元指數高檔震盪的格局不會出現太大改變,因此本行仍維持以美元為核心配置為主要建議,輔以日圓做為避險,商品貨幣和新興貨幣在反彈後不宜追價。 \n 寬鬆擴大 歐元反彈受限 \n 從非美貨幣自身的因素觀察,可關注歐元和人民幣兩大貨幣的動向。在歐元方面,歐元區最大的隱憂在於成員國的債信品質不齊一,債信較差的國家如義大利發債利率較高,使得歐洲央行有再擴大寬鬆貨幣政策的必要性,歐洲央行最新的會議紀錄也確定了最快6月就會動作的意向,貨幣寬鬆的加大將使得歐元反彈的空間受限。而法、德兩國近期倡議設立5,000億歐元的歐洲復甦基金,由歐盟出面發債,債信齊一,可有效降低各國取得資金的成本,將為歐元的利多因素,惟歐元區各國達成共識仍需一段時間,短期間難有成效。 \n 人民幣方面,本行先前提及人民幣可望在新興貨幣當中扮演穩定的角色。從中國近期經濟數據觀察,由於中國率先復工,工業生產已有明顯的回溫,中國兩會提出略為擴大至3.6%的財政赤字看似保守,但中國尚有1兆人民幣的抗疫特別公債、3.75兆人民幣的地方專項債,整體而言,財政政策算是相當積極,而貨幣政策方面,雖然預期還有降息空間,但相對歐美而言則顯得較為保守,積極的財政政策和審慎的貨幣政策對人民幣形成一定的支撐,人民幣確實具有穩定的條件。 \n 人民幣趨貶 探前低7.20 \n 惟美中關係將為人民幣最大的短線風險,美國總統川普近期猛批中國應為疫情負上最大責任,美國商務部宣布使用美國技術或設備生產晶片的廠商需要取得美國許可才能出貨給華為,美國參議院則通過「外國企業控股責任法」增加中國企業在美國股票交易所下市的風險,顯示美中間的角力與脫鉤更形白熱化。 \n 而隨著美中即將針對第一階段貿易協議執行狀況進行檢視,預期人民幣未來一季有先測試前低7.20價位的可能性(見圖)。而中國景氣和人民幣對商品貨幣和新興貨幣具備相當的影響力,因此美中關係的不確定性,同樣呼應目前外幣配置仍須以美元為核心的看法。

  • 法人:陸經濟數據有望呈V型復甦

     新冠肺炎疫情對經濟的影響深遠,法人表示,相較歐美,大陸經濟數據出現V型復甦機會,無論是工業生產、社會零售數據等都出現轉機。 \n 富達國際表示,從大陸4月經濟數據來看,可見第二季經濟數據開始顯著改善。 \n 社融數據在大陸政府營造的寬鬆信貸環境下,較3月續升,優於市場預期。4月工業生產增速轉正,年增3.9%,亦優於市場預期,顯示生產端改善。富達即時經濟指標(GEAR)同樣顯示大陸第二季經濟將出現V型反彈。 \n 富達國際多重資產基金經理人George Efstathopoulos表示,大陸經濟活動已逐步恢復,甚至有望成為首個復甦的主要經濟體,故投資者可將焦點放在大陸所提供的長線投資機遇。其中,消費類股特別值得留意。由於大陸正著力調整經濟結構,希望能由出口主導轉為內需消費主導,因此消費將會是企業獲利增長的主要動力,長遠而言亦可望帶動相關企業股價持續上升。 \n 第一季受疫情影響,各國除財政政策,紛紛推出產業振興方案,彌補疫情導致民間投資意願下滑的缺口,同時也帶動產業加速升級。 \n 大拇哥投顧指出,早在5月6日召開的大陸國務院常務會議即提出,在年初已發行地方政府專項債1.29兆元上,再新增限額1兆元專項債力爭5月底發行完畢,即是為了加快建設5G網絡、數據中心、人工智能等新型基礎設施。 \n 大拇哥投顧指出,從大陸「新基建」政策不難看出未來的產業核心將由雲端、AIOT帶動工業物聯網升級,而疫情加速網路消費、外送服務、線上會議興起,可能改變未來社會生活模式,預期2020下半年復甦,由5G相關供應鏈帶動的機率大。 \n 貝萊德投資表示,看好亞洲(日本除外)市場,預期區內多個國家(尤其是大陸)的政策空間較大,且控制疫情蔓延的能力較高,因此,亞洲含大陸是較看好的地區。

  • 基調大不同 兩會淡化GDP目標

    基調大不同 兩會淡化GDP目標

     大陸全國「兩會」終於來了,分別在21日、22日揭開序幕,但今年「很不一樣」。除面對疫情震撼全球與大陸經濟,導致兩會延期、縮短日程外,今年是否一如往年設立GDP年度成長目標,也成為關注熱點。如果持續設立,又是否會擴大目標區間範圍等可能性,都讓全球市場緊盯著看。但可預料的是,基調恐有別於往年操作,將放淡色彩、不刻意強調GDP增長。 \n 在疫情緩和之後,市場對「兩會」端出的政策牛肉相當期待,尤其大陸國務院「政府工作報告」中,包含財政赤字預算、地方專項債、特別國債及減稅降費政策等細節尤其受到關注。 \n 力拚經濟回穩復甦 \n 此外,「困境行業」的政策紅利也是值得關注焦點。天風證券觀察近期對恢復營業難度較大的電影院等娛樂場所,大陸國務院宣布可採預約、限流等方式開放;各地方也祭出精準投放至餐飲、旅遊、體育、文化領域的消費券,認為「困境行業」扶助具體舉措,在「兩會」前後有望得到推進。 \n 今年新冠肺炎疫情成為全球「巨型黑天鵝」,大陸在第1季GDP破天荒出現衰退6.8%後,力拚經濟回穩復甦。回顧近期大陸中央政治局會議提出「積極的財政政策要更加積極有為,適當提高財政赤字率,發行特別國債,增加地方政府專項債券規模」等政策指示。 \n 這自然也引發22日大陸國務院將發布的「政府工作報告」對於2020年經濟工作定調,以及上述政策的關注熱議。 \n 特別國債備受關注 \n 以地方專項債為例,今年已提前下發3批合計2.29兆元(人民幣,下同)的地方專項債新增額度。據新浪財經報導,第2、3季成為大陸經濟復甦關鍵期,今年除發行節奏較2019年提前外,另據1到5月發行量占全年65%推算,全年總量或達3.55兆元。 \n 另觀察特別國債,大陸官方過去曾發行過2次特別國債,參考以往發行規模,市場對2020年特別國債額度的普遍預期在8000億元到1兆元區間。這次抗疫特別國債如何籌措資金?投在什麼領域?還有待全國兩會揭開謎底。 \n 據大公網引述中國人民大學副校長劉元春說,由於疫情與政策等多元不確定性的疊加,認為不宜過度強調GDP增速目標。劉元春表示,可在保就業、保經濟主體等目標下,建議經濟增長速度可以設定在「3.5%至5%」區間。

  • 櫃買 國際債規模突破兆元 今3檔國際債掛牌

     櫃買中心積極推動多元化商品效益顯現,其中國際債券在5月13日新增以色列主權債券50億美元掛牌後,21日有沙烏地阿拉伯資產管理、摩根大通、摩根士丹利等發行3檔國際債共23.1億美元,累計規模達340億餘美元(約新台幣1兆271.57億元);另公司債今年來台積電、中華電及金控等將大量發債,全年公司債發行量將上看5,000億元。 \n 櫃買中心董事長陳永誠20日主持月例行記者會,櫃買主秘陳德鄉指出,自107年4月間主管機關開放外國中央及地方政府來臺發行專業板國際債券,目前已有4檔主權債,其中以色列政府首次來台發行國家主權債券(證券簡稱P20ISR1),發行總額為50億美元,票面利率為固定利率3.8%,發行期間為40年,並且於倫敦交易所雙掛牌,而卡達政府之前也發行3檔主權債,合計主權債流通在外餘額共計220億美元,占整體國際債券流通在外餘額12.62%。 \n 今日則有3檔國際債券同時發行掛牌上櫃,包含登記在荷蘭的沙國資產管理公司MDGH-GMTN B.V.發行20億美元、30年期固定利率債券(票面利率3.95%),為在台北及倫敦雙掛牌;另摩根大通(JPMorgan Chase Co.)以及摩根士丹利(Morgan Stanley Finance LLC)各發行2.8億美元34年期零息可贖回債券(隱含年利率3.45%)、0.3億美元35年期零息可贖回債券(隱含年利率3.55%)。今年來累計到今日有95檔國際債券發行,發行金額約340億美元,突破新台幣1兆元(約1兆271.57億元),主要是美債利率走跌,市場舉新還舊需求增加,帶動發行市場熱絡。 \n 公司債方面,國內企業因應疫情把握低利率籌集穩定長期資金,今年來公司債已發行2,368億元,比去年同期1,289億元增幅83.7%,其中普通公司債2,178億元及轉換公司債190億元;因台積電、中華電及多家金控下半年醞釀大量發債,估計全年公司債發行規模將挑戰5,000億元。

  • 《國際經濟》南韓將籌資10兆韓元購債

    南韓政府周三表示,政府和央行將設立10兆韓元(約合82億美元)的特殊目的機構(special purpose vehicle;SPV),用於直接購買商業票據,以安撫受到新冠狀病毒流行而衝擊的地方債券市場。 \n \n南韓財政部長在一次政策會議上表示,SPV將購買次級債和信用評級高達6個月的債券。如果需要的話,SPV可翻倍達到20兆韓元。 \n \n在政府的一份聲明顯示,SPV將購買期限短於3年的AA級公司債券,以及一些BB級債券,如果其信用評級最近因冠狀病毒衝擊而被下調。 \n \n為籌集10兆韓元的資金,南韓央行將根據需要發放價值8兆韓元的貸款,另外1兆韓元將來自韓國開發銀行(Korea Development Bank)的債券發行。 \n

  • 前瞻錢坑大 地方5年後恐破產

    前瞻錢坑大 地方5年後恐破產

     日前立院通過前瞻基礎建設計畫續編4200億,審計部估算,地方配合款將高達4150億,立委曾銘宗表示,除台北、桃園,地方財政至2025年將出現大崩壞危機。政大財政系副教授陳國樑指出,蔡英文總統第二任期應挾聲望修《財劃法》,拉升財政效能,根本解決地方財政問題,不應再藉此法掐著縣巿政府咽喉,要求聽話! \n 曾銘宗指出,當初馬政府留下的是相對穩健的財政,蔡英文第二任內應保持這樣的狀態,但目前光前瞻建設就花了8400億,加上防疫紓困等恐將支出4千多億,未來舉債額度僅剩7500億,唯過去莫拉克風災等救災支出,動輒突破千億,未來在追加預算上宜更加謹慎。另曾銘宗更點出,5年後前瞻基礎建設的鉅額配合款,衝擊地方財政。 \n 高巿長短債 多達2550億 \n 曾銘宗指出,在前瞻建設計畫續編預算日前獲立院初審通過後,地方政府配合款一舉拉升至4150億,但扣掉台北巿府,2025年前瞻基礎建設完成後,地方政府舉債額度只剩1200億,除了台北、桃園外,其他縣巿政府財政都將面臨崩壞,甚至破產危機! \n 根據地方政府資料顯示,目前包括新北、台中、高雄巿政府的長短債合計都破千億,高雄高達2550億、新北約1514億,台中也有1089億,另依財政部債務分級管理制度,因「長債預算數超過當年總預算及特別預算總額的50%」,而被列入超強度管理對象的苗栗,長債約218億,加上低於1年的短債合計達379億元。另宜蘭縣等縣巿財政也才改善,脫離強度管理名單。 \n 綠營敗選 修法計畫跳票 \n 曾銘宗指出,為健全地方財政,早在賴清德擔任閣揆任內就說要修《財劃法》,但2016年地方縣巿首長選舉綠營敗選,這項計畫就跟著跳票。他呼籲,蔡政府應盡速修正《財劃法》。 \n 陳國樑也表示,蔡英文目前擁有高聲望,又無連任包袱,應要正視地方財政問題,在歷史上留名。他指出,《地方制度法》自1999年大修至今,又再歷經包括3次大修的12次修正,但攸關地方財政收支的《財劃法》卻歷經21年聞風不動。 \n 「地方本就有權就居住在縣巿內的居民、消費等課稅,卻受制《財劃法》無法施展。」陳國樑指出,目前地方每花100元,其中80元來自中央,20%為自籌。這也意味,中央根本是掐著縣巿政府咽喉,要求聽話,這種作法將使財政效率原地踏步難以提升。

  • 陸今年地方債發行逾2兆 專家:5月可能創紀錄

    陸今年地方債發行逾2兆 專家:5月可能創紀錄

    大陸近期從新冠疫情中恢復,當局盼能透過大型建設快速讓經濟恢復正軌,地方債發行量也屢創新高。數據顯示,截至本月13日,今年以來,地方債發行規模突破2兆元(人民幣,下同)大關;專家認為,近期專項債將再投放1兆元,5月地方債發行規模創紀錄的可能性相當高。 \n \n5月以來,地方債發行如火如荼,正是4月地方債發行低谷後的反彈。根據Wind數據顯示,截至5月13日,今年以來各地已發行地方政府債券共計約2兆0927億元;其中,5月以來已發行約1955億元。按各地已披露數據統計,5月14日至20日仍有約1935億元地方債待發行,屆時,5月發行規模將達3890億元,遠超4月全月2867.6億元的規模。 \n \n多位業內人士認為,第三批1兆元專項債額度下達並要求在5月底前發行完畢,預計5月可迎來超兆元的專項債發行,地方債供給規模創紀錄是大概率事件。

  • 陸今年地方債發行逾2兆人幣 專家看5月或創紀錄

    陸今年地方債發行逾2兆人幣 專家看5月或創紀錄

    據《中國證券報》引述Wind數據顯示,截至5月13日大陸今年地方債發行規模突破2兆元(人民幣,下同)大關。多位業內人士認為,第三批1兆元專項債額度下達並要求在5月底前發行完畢,預計5月可迎來超過兆元級的的專項債發行,讓地方債供給規模創紀錄的機會很大。  \n \n國金證券固定收益首席分析師周岳認為,隨著大陸地方債的大量發行並投入使用,會對基建投資的資金來源起到較為積極的作用,預計第2季的基建投資增速快速回升。 \n \n觀察5月以來大陸地方債發行如火如荼,被視為4月地方債發行低谷後的反彈。據Wind數據顯示,截至13日今年各地已發行地方政府債券共計2兆927億元。其中,5月以來已發行1954億元。按各地揭露數據統計,14日至20日仍有1935億元地方債待發行,屆時5月發行規模將達3890億元,遠超4月全月2867億元規模。

  • 陸財政部:截至4月底 地方政府債券發行近1.9兆元

    陸財政部:截至4月底 地方政府債券發行近1.9兆元

    大陸財政部9日公布了今年以來,地方政府債券的發行情況。截至4月底,2020年發行地方債券1兆8973億元,其中,新增債券1兆6626億元,再融資債券2347億元。 \n \n此外,新增債券發行完成中央提前下達額度2兆8480億元的58.4%,其中,一般債券5104億元,完成中央提前下達額度5580億元的91.5%;專項債券1兆1522億元,完成中央提前下達額度22900億元的50.3%;另外,地方債券平均發行利率3.31%,比2019年下降16個基點;平均發行期限15.5年,比2019年增加5.2年。 \n \n受疫情影響,絕大多數省分無法安排人員出差進行發債現場操作,為減少人員流動、避免交叉感染,大陸財政部在北京代理地方操作,解決了疫情期間地方無法發債的困難,保障了地方債券發行進度。 \n \n另外,經大陸國務院批准並依法向大陸全國人大常委會備案,大陸財政部於4月底提前下達第三批2020年地方政府新增專項債券額度1兆元,各地已啟動發行準備工作。 \n \n有知情人士表示,接下來,大陸財政部將堅決貫徹落實中央政治局會議關於加快地方政府專項債券發行和使用的決策部署,全力保障地方債券平穩順利發行,發揮地方債券對「六穩」、「六保」的關鍵作用,促進積極的財政政策更加積極有為,努力實現全年經濟社會發展目標任務。

  • 救經濟 陸再增1兆元專項債

     大陸國務院總理李克強6日召開國務院常務會議指出,政府要在年初已發行地方政府專項債人民幣(下同)1.29兆元的基礎上,再提前下達1兆元專項債新增限額,力爭5月底發行完畢。 \n 2019年11月及2020年2月,大陸已提前前下達了兩批2020年專項債,總額達到1.29兆元。此次大陸國務院宣布提前下達第三批1兆元的新增專項債,加上前兩批的額度,上半年發行量將突破2兆元,超過2019年全年的2.15兆元,凸顯大陸政府拯救經濟的決心。 \n 受新冠肺炎疫情影響,大陸2020年第一季GDP增速年減6.8%,為1992年開始公布季度經濟增長數據以來首次出現負值。為挽救大陸經濟,中央政府近期推出多項寬鬆措施,以期在第二季經濟成長轉正。 \n 新浪財經報導,上述會議要求,要以「六保」作為「六穩」的工作著力點,穩住經濟基本盤,進一步落實已推出的紓困措施,以讓更多企業得到更多幫助,穩定就業崗位,保障基本民生。 \n 大陸政府也要實施擴大內需戰略,促進消費回升,加快推進重大建設,用好中央預算內投資和地方政府專項債,持續優化營商環境,修訂市場准入負面清單,外資准入負面清單和鼓勵外商投資產業目錄。 \n 另一方面,大陸國家主席習近平6日出席中共中央政治局常務委員會會議,並聽取疫情防控工作匯報。習近平指出,目前境外疫情擴散趨勢並沒有得到遏制,大陸國內個別地區出現聚集性疫情,新冠肺炎疫情仍有很大不確定性的問題。目前,疫情防控仍要「外防輸入、內防反彈」,同時要協助湖北省和武漢市加快恢復生產生活正常秩序。

  • 政策盤 投資級債、高收債亮眼

     3月受到新冠疫情影響,全球風險性資產重挫,但就在美聯準會3月底宣布買進公司債等救市規模達2兆美元,以及各國政府紛紛宣布大規模刺激方案後,資金明顯往企業債靠攏。統計近一個月債券市場動向,以投資級企業債、高收益債漲幅達4-5%,表現亮眼,可見政策主導市場資金動向。 \n 施羅德投信認為,預期未來買盤依舊會聚焦於投資級債、高收債等企業債,投資人不妨以環球收息債產品一網打進,隨著政策性買盤布局債券市場,較能因應市場波動。 \n 3月份新冠肺炎疫情蔓延,無差別拋售讓市場陷入動盪,而各國政府紛紛快速介入,藉此消弭市場恐慌。歐洲央行3月18日祭出7,500億歐元的額外購債計畫,希望提供更多流動性以緩和金融市場受到疫情的衝擊。美國聯準會也於3月23日宣布將無限量買進政府公債、MBS、州政債;更有甚者,聯準會不但將QE規模無上限,救市規模達2兆美元,提供企業融資管道,更將首次直接於市場買進投資級企業債券、高收益債,壓低融資成本,以確保資金流入企業及地方政府,也一併推升了近期投資級債、高收益債等企業債表現優異。 \n 統計近一個月,表現最佳的是美國投資級債(5.08%)以及全球高收益債(4.73%);而聯準會救市政策推出後,表現最佳的也分別落在美國高收益債以及美國投資級債,有高達約11%的漲幅,可見市場隨著政策而青睞這兩類債券。此外,亞洲高收益債、全球公債,表現也都不俗,也能看出市場氛圍漸趨平穩,政策出台讓投資資金逐步恢復信心。 \n 分析債券市場近期表現,施羅德投信環球收息債券產品經理林良軍表示,全球央行和政府已經在危機中發揮作用,並作出回應,全球貨幣條件迅速轉為寬鬆,並祭出財政刺激。展望2021年,預期美國聯準會將小幅收緊利率,隨著強勁的成長開始恢復,可能將利率提高至0.5-0.75%。基本上,因為殖利率處於歷史低檔,政府債的價值面仍然非常昂貴,新冠病毒觸發全球經濟衰退,情況也可能持續惡化,並使貨幣政策保持在超寬鬆水準,因此對美國政府公債持中立看法,因為相對其他市場,仍然提供較高的收益。 \n 企業債券方面,林良軍強調,對投資級和高收益債都持高度正面肯定態度。之前的無差別拋售大幅提高了這兩種企業債券資產的價值面吸引力。更重要的是,歐美和全球央行都致力於改善流動性問題,更史無前例的擴大資產收購範圍,施羅德認為高品質投資級債券將成為最受惠的資產類別。由於美國聯準會也將購買被降評的墮落天使公司債,施羅德也看好高收益債券,價值面具吸引力,但未來仍將持續有降評和違約等的潛在風險。 \n 隨著政策方向,施羅德投信建議以環球收息債產品一網打盡。以施羅德(環)環球收息債券基金舉例,聚焦在美國和泛歐企業債券市場,且目前新發行債券無論價格或收益率都非常具有吸引力,持續採取由下而上的主動式選債策略,特別是利用當前市場錯置、而在美國和歐洲的高品質投資等級債券所創造的機會。看好的產業包括科技,媒體,非循環性消費和主順位優先銀行債。 \n 此外,在高收益債市場也看到很多投資機會,例如,近期看到一家基本面健康的BB級法國電信服務商,商業模式受惠越來越多人在家工作,對寬頻服務的需求也倍數增加,就是很好的投資標的。

  • 政策主導市場資金動向 投資級債、高收債買盤強

    3月受到新冠疫情影響,全球風險性資產重挫,但就在美國聯準會(Fed)3月底宣布買進公司債等救市規模達2兆美元,以及各國政府紛紛宣布大規模刺激方案後,資金明顯往企業債靠攏。統計近一個月債券市場動向,以投資級企業債、高收益債漲幅達4~5%,表現亮眼,可見政策主導市場資金動向。 \n施羅德投信認為,預期未來買盤依舊會聚焦於投資級債、高收債等企業債,投資人不妨以環球收息債產品一網打進,隨著政策性買盤布局債券市場,較能因應市場波動。 \n3月份新冠肺炎疫情蔓延,無差別拋售讓市場陷入動盪,而各國政府紛紛快速介入,藉此消弭市場恐慌。歐洲央行3月18日祭出7,500億歐元的額外購債計畫,希望提供更多流動性以緩和金融市場受到疫情的衝擊。美國聯準會(Fed)也於3月23日宣布將無限量買進政府公債、MBS、州政債;更有甚者,美國聯準會(Fed)不但將QE規模無上限,救市規模達2兆美元,提供企業融資管道,更將首次直接於市場買進投資級企業債券、高收益債,壓低融資成本,以確保資金流入企業及地方政府,也一併推升了近期投資級債、高收益債等企業債表現優異。 \n統計近一個月,表現最佳的是美國投資級債(5.08%)以及全球高收益債(4.73%);而美國聯準會(Fed)救市政策推出後,表現最佳的也分別落在美國高收益債以及美國投資級債,有高達約11%的漲幅,可見市場隨著政策而青睞這兩類債券。此外,亞洲高收益債、全球公債,表現也都不俗,也能看出市場氛圍漸趨平穩,政策出爐讓投資資金逐步恢復信心。 \n分析債券市場近期表現,施羅德投信環球收息債券產品經理林良軍表示,全球央行和政府已經在危機中發揮作用,並作出回應,全球貨幣條件迅速轉為寬鬆,並祭出財政刺激。展望2021年,我們預期美國聯準會(Fed)將小幅收緊利率,隨著強勁的成長開始恢復,可能將利率提高至0.5~0.75%。基本上,因為殖利率處於歷史低檔,政府債的價值面仍然非常昂貴,新冠病毒觸發全球經濟衰退,情況也可能持續惡化,並使貨幣政策保持在超寬鬆水準,因此我們對美國政府公債持中立看法,因為相對其他市場,仍然提供較高的收益。 \n企業債券方面,林良軍強調,我們對投資級和高收益債都持高度正面肯定態度。之前的無差別拋售大幅提高了這兩種企業債券資產的價值面吸引力。更重要的是,歐美和全球央行都致力於改善流動性問題,更史無前例的擴大資產收購範圍,我們認為高品質投資級債券將成為最受惠的資產類別。由於美國聯準會(Fed)也將購買被降評的墮落天使公司債,我們也看好高收益債券,價值面具吸引力,但未來仍將持續有降評和違約等的潛在風險。 \n隨著政策方向,施羅德投信建議以環球收息債產品一網打盡。以施羅德(環)環球收息債券舉例,聚焦在美國和泛歐企業債券市場,且目前新發行債券無論價格或收益率都非常具有吸引力,持續採取由下而上的主動式選債策略,特別是利用當前市場錯置、而在美國和歐洲的高品質投資等級債券所創造的機會。看好的產業包括科技,媒體,非循環性消費和主順位優先銀行債。 \n此外,在高收益債市場也看到很多投資機會,例如,近期看到一家基本面健康的BB級法國電信服務商,商業模式受惠越來越多人在家工作,對寬頻服務的需求也倍數增加,就是很好的投資標的。

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