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  • 高盛看好商品行情 估未來一年報酬率達15%

    高盛看好商品行情 估未來一年報酬率達15%

     高盛商品研究部門主管柯瑞(Jeffrey Currie)表示,商品市場前景看俏,已經進入新的「結構性牛市」,除了可可與鋅之外,幾乎所有大宗商品皆出現結構性短缺。高盛並預估商品市場未來12個月的報酬率可達15%。

  • 市場、商品趨勢 新興國搶反彈 V型復甦有撐

    市場、商品趨勢 新興國搶反彈 V型復甦有撐

     新冠肺炎病毒為2020年全球市場掀起滔天巨變,全球經濟跌進衰退深淵,往年成長迅速的新興市場經濟體也未能倖免。所幸新冠肺炎疫苗研發終於在2020年稍晚傳出振奮人心的消息,讓經濟復甦露出曙光,2021年全球經濟預估將回復成長,新興市場尤其將會率先反彈。 \n 疫苗問世讓2021年的經濟前景轉趨明亮。摩根士丹利與高盛預估,2021年全球經濟將呈現V型復甦,新興市場將率先反彈。經濟合作暨發展組織(OECD)則預期,全球經濟可望在2021年底前回復到疫情前的水準。 \n 摩根士丹利指出,全球經濟同步成長、新興市場國家反彈,以及通膨回溫,都將支撐2021年的V型復甦。 \n 美元走貶將刺激資本流向新興市場,推升大宗商品價格和支撐新興市場貨幣。此外,新興市場消費者的生活水準與購買力逐漸提升,消費者支出揚升亦能帶動經濟成長。 \n OECD預期大陸2021年經濟加速至8%,預期印度同期經濟擴張7.9%。摩根士丹利樂觀預期大陸2021年經濟將擴張9%,估計印度2021年經濟可望強勁反彈9.8%。 \n 大宗商品 價格看漲 \n 進入2021年後全球經濟體預料逐漸邁向復甦,政府可望放一步推出紓困計畫,加上美元持續呈現弱勢格局,皆能夠給予商品支撐,預期2021年商品價格將呈現上升趨勢。 \n 央行持續為市場注入流動性,並將利率大砍至歷史低點,財政刺激推升通膨預期,估計將有更多資金湧進商品市場。 \n 大宗商品市場2021年的表現將迥異於2020年,全球經濟預料進入復甦模式,將能帶動商品需求,而且商品市場長期投資不足,供給將維持吃緊,進而推高價格。 \n 金價後市 易漲難跌 \n 進入2021年後,全球央行將持續為市場注入流動性、政府加碼推出振興經濟措施,加上通膨壓力上升、美元走勢看貶,以及新冠肺炎疫情依舊嚴峻,都將刺激金價進一步走高。 \n 花旗集團(Citigroup)預估2021年金價可望站上每盎司2,100美元,英國研究機構Metals Focus對2021年的黃金展望更加樂觀,預期金價後市可望升抵每盎司2,300美元。 \n 花旗表示,美元貶值是推動金價上漲的原因之一。2020年美元走勢一路下滑,美國進一步貨幣刺激將加重美元貶勢。由於黃金與美元呈反向關係,市場預期進入2021年後美元依舊疲軟,意味黃金將有進一步上漲空間。 \n 油價需求 逐步回溫 \n 石油輸出國家組織(OPEC)與俄羅斯等產油國(OPEC+)持續減產,新冠肺炎疫苗問世協助石油需求回升,預期2021年石油庫存將逐漸下滑,為國際油價帶來明亮前景。 \n 巴克萊銀行基於OPEC+節制產出,與疫苗將刺激2021年下半年石油需求,預期2021年布蘭特原油均價每桶達53美元,美國西德州原油均價可望站上每桶50美元。巴克萊指出,新冠肺炎疫苗問世是石油需求的轉捩點,因為疫苗能讓經濟復甦力道維持更久。 \n 荷蘭國際集團(ING)的預測較巴克萊樂觀,預期2021年底布蘭特原油可望升至每桶60美元,全年均價為每桶55美元,而2021年西德州原油均價將達53美元。

  • 富達領先指標顯示 全球經濟波動下 持續正成長

     富達最新的領先指標雖然較前一個月放緩,但經濟成長仍在正成長且加速的環境,領先指標中表現最好的子項目為「大宗商品」與「工業訂單」。大宗商品和工業訂單與受近期疫情影響的服務業較無關聯,另外大陸的刺激政策提供了市場需求,美國、日本的存貨銷售比與德國的海外新訂單也持續改善。 \n 鑑於今年全球經濟快速成長帶動需求,加上產出增加有限與預期美元走軟,保德信全球資源基金經理人楊博翔指出,這樣的條件有利於大宗商品價格表現,特別是庫存相對偏低的農產品與基本金屬,具有更高的續漲動能。 \n 楊博翔表示,目前主要基本金屬與鐵礦砂庫存較過去為低,因此2021年供需持續偏緊俏的情況下,商品價格上漲機率高漲,且全球最大原物料需求國大陸的工業活動,已恢復疫情前水準,不論基礎建設與房產投資都持續推升金屬需求,成為帶動今年和明年商品價格上漲主要動能之一。 \n 富達投信投資部主管張翠玲指出,2020年受疫情影響,許多地方經濟活動暫停,但在疫苗發展順利,部分地區經濟重啟等利多加持下,全球經濟持續在復甦軌道上前進,大陸經濟先復甦後,不少國家也緊跟其後,慢慢走出疫情影響。 \n 張翠玲指出,如果疫苗接種全球普及,跨境限制解禁,有望帶動全球各地經濟活動重啟。民眾在疫情期間支出大幅減少,有些民眾在面對不穩定時期也傾向於保守開銷,儲蓄明顯上升,當中包括2020年美國民眾的超額儲蓄達到近1兆美元。疫苗廣泛接種後,受超額儲蓄帶動,各地可能出現報復性消費,投資人可多留意擁有實質獲利的成長資產都可望受惠,尤其看好亞洲和新興市場資產以及創新科技等。

  • 全球原物料基金 多頭氣盛

    全球原物料基金 多頭氣盛

     2021年大宗商品市場隨油價、銅等工業金屬價格持續走揚,行情牛氣沖天,投信法人認為,預期商品原物料市場因弱勢美元延續,加上政府支出及經濟復甦預期,將迎來多頭格局,建議可透過全球原物料基金掌握投資契機。 \n 高盛去年發布2021年商品市場展望時表示,預計隨全球經濟復甦需求提振,大宗商品有望迎來結構性牛市,其中看好能源及貴金屬市場表現。富國銀行亦看好今年大宗商品走勢,貴金屬將受惠於低利率環境、弱勢美元及寬鬆貨幣政策;工業金屬則受益於經濟復甦、美國刺激政策及基礎設施支出。 \n 復華全球原物料基金經理人楊國昌表示,去年商品市場因疫情爆發導致需求急凍、經濟衰退,使相關企業獲利黯淡,但研判隨景氣落底、低基期及油礦價格回穩,今年獲利將轉為成長。 \n 根據Thomson Reuters IBES統計MSCI各產業指數EPS成長率顯示,能源及原物料指數2020年預估衰退約87%、5%,不過2021年轉為正成長,成長率分別為近400%、近50%。 \n 楊國昌指出,預期在OPEC+將延長現行減產配額三個月下,後續油價將隨利比亞、伊朗增產以及歐美疫情變化與航空旅遊業恢復狀況,呈現震盪向上走勢,除了能源股,建議可聚焦具產業趨勢錢景的原材料類股。 \n 富蘭克林證券投顧表示,就能源類股而言,多家疫苗業者獲各國政府授權使用開始接種,以及拜登新政府擴大財政刺激政策的正面訊息強化經濟前景預期,有利資金轉進能源股等評價面較具優勢的類股,且能源類股與油價走勢連動性高,隨油價上漲,能源類股目前遭壓縮的評價水準有機會進一步提升。 \n 摩根投信產品策略部副總張瑜倫指出,單從基期的角度來看,由於價值股在2020年的獲利大幅下滑,所以2021年的獲利反彈自然相當亮眼,像非必須性消費、工業、金融與原物料等,在2021年的企業獲利預期年增分別達77.3%、56%、24.1%與39%,都超越了科技股的16.1%與醫療股的13.1%;但長期來看,科技、醫療與通訊服務業的獲利預期卻是連續兩年成長,所以對投資人來說,分散配置是今年股票投資的最佳策略。 \n 百達投顧指出,偏好會在貿易和資本支出中看到復甦的行業,例如工業和原物料。去年表現出色之後,對科技產業的前景並不抱有熱情。

  • 《鬼滅》禰豆子 口罩賣到缺貨

    《鬼滅》禰豆子 口罩賣到缺貨

     日本人氣動漫《鬼滅之刃》屢創話題高峰,其中,總是以口咬竹子模樣現身的角色「禰豆子」,更是因呆萌的樣子而廣受網友喜愛,連帶帶動周邊商品買氣。以布口罩為例,就因印有和禰豆子面容下半部如出一轍的圖樣,再搭上防疫熱潮,在台灣賣到缺貨。 \n 木棉花行銷部活動企宣張尹慈表示,禰豆子款布口罩雖然無法達到實際防疫的功能,但大家會先戴上一層口罩,外頭再罩著布口罩,享受如COSPLAY般的樂趣,小朋友也喜歡,「賣到長期缺貨,網路討論度也高。尤其一些生活用品,像是口罩收納夾、眼罩、耳飾等,既實用又能讓動漫迷感覺自己在COSPLAY,是最受歡迎的。」 \n 張尹慈表示,自從《鬼滅之刃》劇場版上映後,周邊商品比原先銷量增加5倍。銷量好的類別有福袋及3C類相關商品。另外,因劇場版是以角色「炎柱」煉獄杏壽郎為主,炎柱相關商品也是熱賣大宗,一推出就搶購一空,連向來買氣平淡的拼圖,都是暢銷商品。 \n 此外,泰國著名網紅「Lowcostcosplay」,就總以身邊小物,以超低成本還原不少難以揣摩的動漫角色。如《鬼滅之刃》中,頂著金黃色頭髮、紅色髮尾的炎柱。他在頭上堆滿薯條,以薯條取代金髮,並沾上番茄醬取代紅色髮尾。憑創意累積500多萬粉絲。

  • 原料漲 人幣升 陸外貿業遭夾擊

    原料漲 人幣升 陸外貿業遭夾擊

     歐美疫情嚴峻,大陸很多行業外貿出口卻迎來「爆單」景象,家電產品就是其中之一。不過,2020年末多種大宗商品價格的快速上漲,加上人民幣匯率保持強勢,使得大陸家電外貿企業陷入「兩頭受壓」的尷尬境地。 \n 近幾個月來,銅、鋁、鋼材等家電主要原材料價格一路上漲。2020年第4季,滬鋁指數累計上漲9.3%,滬銅指數累計上漲13.4%。大陸國家統計局最新發布的2020年12月採購經理人指數顯示,當月主要原材料購進價格指數和出廠價格指數分別為68%和58.9%,高於上月5.4和2.4個百分點,均為2020年全年高點。原材料價格快速上漲加大了企業成本壓力,當月反映原材料成本高的企業占比為49.4%,為近2年高點。 \n 大宗金屬材料仍看漲 \n 對於原材料持續上漲原因,《證券時報》報導,中鋼經濟研究院高級研究員胡麒牧認為,當前工業金屬類原材料價格上漲反映了未來新冠疫苗上市後對全球經濟復甦的預期。另外,當前原材料社會庫存確實處於低位,預計未來隨著新冠疫苗的上市,經濟復甦的積極因素增多,需求側還會持續刺激大宗金屬材料價格的上漲。 \n 這對家電等製造產業而言並不是一個好消息。家電行業普遍對銅、鋁、鋼材、塑膠等大宗原材料需求量大,原材料成本往往占據總成本的7、8成,原材料價格的快速上漲更是讓家電業苦不堪言。 \n 對於家電外貿企業而言,成本上漲只是一個方面,匯率也從另一個方面帶來了「夾擊」。相較於2020年5月27日在岸人民幣兌美元7.1765元的低點,至2020年末,人民幣已累計漲幅達8%。 \n 外貿企業利潤大縮水 \n 不要小看這8%的升值幅度,卻能夠讓毛利率本就不高的家電外貿企業雪上加霜。專營電磁爐、電壓力鍋等家用電器出口業務的中山艾利普電器老闆表示,在原材料上漲和人民幣升值的雙重壓力下,該公司利潤已經變得特別微薄了。 \n 面對兩頭受壓的局面,不同的企業應對措施也各有差異,有的企業選擇漲價向客戶轉嫁成本壓力,也有企業選擇暫不漲價,由自身承擔利潤的縮水。

  • 全球大宗商品進入「持久牛市」

    全球大宗商品進入「持久牛市」

    千呼萬喚始出來,終於等到美國食品藥品監督管理局(FDA)批准輝瑞和BioNTech的新冠疫苗緊急使用授權(EUA)申請,這可能是美國疫情重要的分水嶺,但還是要看實際被施打疫苗後的不良反應的嚴重程度,會不會影響美國民眾接受施打的意願。 \n根據FDA審議美國緊急使用疫苗授權的會議之前,發表了一份對輝瑞-BioNTech疫苗的分析報告,包括21720名志願者普遍出現副作用,但持續時間很短,大多數出現注射部位痠痛、疲勞和頭痛等症狀,其中有四位接受疫苗注射的志願者出現了貝爾氏麻痹症(一種臉部肌肉的暫時性癱瘓),FDA表示曾有嚴重過敏史的民眾,不建議施打。 \n除去一些副作用,總體來說,這款疫苗還是得到FDA的良好評價,在第一次注射後,有效率達50%,並可降低出現新冠肺炎重症的風險,三周後再接種第二劑,有效率達到95%,接下來就看年長者施打後的情況,這或許是柯林頓、歐巴馬、小布希等前任美國總統表態願意接受疫苗,藉此鼓勵年長者接種。 \n手機、筆電、車市 三大市場出現分化 \n今年上半年受疫情影響,業界無論是對於汽車產業還是對半導體行業的預期其實並不樂觀。上半年悲觀的預測,一定程度上抑制了下半年對於汽車晶片、筆電產能的排產計畫。 \n但是出乎市場預料的是,最早爆發大規模疫情的中國,竟然自五月以來經濟持續復甦,整個汽車行業在第二、三季都明顯感覺到市場需求的逐步釋放。在這個過程中,隨著中國的需求增長和其他市場逐步恢復,使得汽車的零件在局部形成短缺。 \n同樣的情況也發生在筆電市場,由於疫情推進了遠距辦公教學的普及率,筆電成為每個家庭的標配,意外催生換機潮。這個劇本撞上了915華為禁令大限,以及iPhone 12上市,加上疫情的不確定性,促使企業積極準備庫存,不僅僅台積電12吋晶圓先進製程產能滿載,就連8吋晶圓也吃緊。 \n即將進入到明年第一季,車市、筆電、手機等三大市場終於出現的分化,這點也是為什麼12月10日至11日台股加權指數出現回檔,隨著外資陸續進入到聖誕─元旦的休假狀態,大型權值股預期將進入休息,很有可能是中期修正的開始。 \n釐清庫存 積極性買盤才會重新歸隊 \n先看手機市場,里昂首開槍示警由於上游拉貨過度積極,台積電供給iPhone 12及新款iPad的A14晶片,合計產量高達一.一億顆,但今年蘋果新機拉貨約七千萬至七千五百萬支,預期明年第二季五奈米產能利用率恐下滑到八成之下,影響EPS從22元降至21元,對股價來說,情況類似二○一八年末到二○一九年中因美中貿易戰導致庫存有待消化,估計將橫向整理到明年的半年報公布,釐清了庫存情況,積極性買盤才會重新歸隊,台積電的股價休息,將造成加權指數受制於14450點附近壓力。 \n再看筆電市場,筆電需求回暖主要是三方面因素疊加,即年底備貨(傳統旺季)、淡旺季需求節奏錯位(上半年消費需求堆積到下半年爆發)、海外疫情持續嚴重,遠距辦公教學推升訂單增加(疫情推升換機需求),而並非是由創新需求推動,再結合產業鏈調研情況,我們預計此輪高景氣行情有望持續至二○二一年第一季,隨著歐美開始施打疫苗,逐漸恢復正常的淡旺季供給關係。 \n各環節企業加長備貨週期 \n處在銷售旺季的車市,在防疫意識抬頭,中國今年車市需求增加約五%,新冠疫情所帶來的不確定性影響到產業鏈各環節企業都在加長備貨週期,加之短期內八吋晶圓產能依然不足,最先傳出生產受到影響消息的是中國銷量最高的兩家車企─一汽大眾和上汽大眾,後來又有吉利和兩個本田(即東風本田和廣汽本田)。 \n汽車晶片短缺是由兩方面的因素造成的,一方面,中國汽車行業持續復甦,市場表現優於預測,汽車晶片需求的增長高於預期;另一方面,全球疫情蔓延,上游晶圓廠產能吃緊,手機、電腦等各類電子消費品的晶片供應不足,汽車晶片產能同樣受限。 \n汽車晶片的製程要求沒有手機那麼高,與手機、5G相比,晶片企業的利潤率沒有那麼高。所以當晶圓廠產能全球吃緊的情況下,汽車和消費電子爭奪晶片產能,並不具備優勢。 \n車載MCU晶片商要漲價了 \n目前短缺的汽車晶片最主要的是功能晶片MCU(微控制單元),MCU在傳統燃油汽車電子核心部件中被大量使用。Strategy Analytics公布的資料顯示,二○一九年,全球車載MCU安裝量超二十五億,全球車載MCU的前五大供應商是恩智浦、英飛凌、瑞薩電子、意法半導體、德州儀器,佔據著市場半壁江山,恩智浦與瑞薩已經確定漲價。 \n雖然聯電與中芯已經開始著手擴大產能來應對突然增加的供給需求,但考慮到半導體行業正常的交付時間,目前供應短缺的情況尚需六至九個月的時間內改善,因此預計到二○二一年上半年供應形勢依然嚴峻。 \n冬季需求高峰 焦煤吃緊 鐵礦石大漲 \n科技股進入整理,把焦點轉向傳產股。受益於政府支出、美元走軟和能源轉型等因素,全球大宗商品正進入一個「持久牛市」,甚至石油也將受益。 \n近幾個月以來,隨著冬季需求高峰的到來,中國的動力煤、煉焦煤、焦炭等均出現不同程度的漲價行情,其中一個關鍵因素是,中澳關係因調查新冠病毒起源而緊張,導致中國進口政策變動進一步收緊供給,澳洲進口煤占中國進口總量近半,占焦煤產量近六%,短期內其他國家難以彌補缺口,加劇供給吃緊。 \n焦煤吃緊,增加煉鋼的成本,無巧不巧的是,鐵礦石也大漲,原因是佔中國鐵礦石進口23%的巴西淡水河谷因大雨天氣和地區牌照獲取進度慢造成了產量下降,今年11月巴西鐵礦石出口量下降至近半年新低。 \n中鋼啟動「超能生產計畫」 六座高爐火力全開 \n此外,澳洲正進入熱帶氣旋頻發的季節,而澳洲佔中國進口鐵礦石的58%,眼下一個熱帶氣旋正接近所有鐵礦石裝船的海岸,同時澳洲全國最大的兩個港口已經關閉,加起來全球有一半的鐵礦石供應正受到影響,也難怪中國官方出面喊話降溫照樣上漲,導致難得波段上漲的中鋼,也宣布啟動「超能生產計畫」,集團六座高爐火力全開,明年第一季鋼品出貨季增7%起跳,盤價上漲6.1%,雖是三年半新高,但未漲足,預留下游獲利空間,利好中鴻、燁輝、盛餘、恒耀、春雨等,但鋼鐵的人氣指標股落在威致、海光、第一銅。 \n本文作者:洪寶山 \n(本文摘自《理財周刊1060期》)

  • 強強聯手 高鐵結盟搶攻萌商機

    強強聯手 高鐵結盟搶攻萌商機

     看好聯名商機,許多知名品牌紛紛和實力相當或性質互補的品牌異業結盟。台灣高鐵公司為擴大品牌聲量,與日本知名插畫家卡娜赫拉合作,同時攜手本土廠商台鹽、7-ELEVEN推出聯名商品、食品,強強聯手共創話題,藉此衝高銷售業績。高鐵公司表示,將持續規畫跨界聯名,定能碰撞出不同火花,與合作對象聯手打造無限商機。 \n 台灣高鐵近年運量穩步提升,針對非票箱收入也積極開拓財源。在高鐵車販商品中,除高鐵便當外,冷飲佔銷售大宗,其中,最暢銷的莫過於瓶裝水。鑒於旅客需求與偏好,高鐵與台鹽合作改裝市佔第一的台鹽海洋鹼性離子水,加入超人氣卡娜赫拉的小動物元素,與過往經典綠色瓶身不同的設計,同步改用透明瓶身搭配粉紅色瓶蓋,透過強大品牌力加乘效果,為消費者提供最優良的產品與最佳的服務。 \n 此外,7-ELEVEN是高鐵站內店家數最多,又是市場龍頭,高鐵和7-ELEVEN攜手上架販售聯名食品,讓TGo會員能輕鬆方便到站內門市燃點兌換商品,達到雙方換粉效益;購買2021年高鐵假期的旅客則可在旅途中,憑高鐵聯名水提貨卡,就可在站內門市兌換一瓶水,讓行李更加輕便。聯名水除了在高鐵列車上買得到,高鐵站內7-ELEVEN也買得到。 \n 高鐵觀察旅客搭乘行為,特選來自通霄純淨天然海洋,獨家專利製程技術,為全國第一支榮獲SNQ標章認證的「台鹽海洋鹼性離子水」,推出420ml經典小容量瓶身的聯名健康好水,讓旅客在出差或旅遊途中攜帶方便。聯名瓶裝水跨出商務車廂,在標準車廂及高鐵站內通路7-ELEVEN銷售,讓所有高鐵旅客都能購買收藏。 \n 無論是商品開發或是異業結盟,高鐵皆精選業界領導品牌合作,強強聯手,共同創造話題。比如與卡娜赫拉的小動物聯名、與台鹽合作開發瓶裝水、與7-ELEVEN攜手通路活動等,搭配萌商機,攻陷消費者荷包,增加商品曝光度,讓高鐵除了科技與快速的形象之外,也增添柔性溫暖的元素,為品牌創造更多聲量。

  • 強強聯手互惠 人氣買氣雙旺

    強強聯手互惠 人氣買氣雙旺

     台灣高鐵去年11月舉辦「卡娜赫拉的小動物」彩繪列車活動,並推出聯名商品,引起民眾高度關注,在銷售策略上,公司也透過與優質本土企業合作,藉由品牌強強聯手,達到「一加一大於二」的互惠效益,進一步提升商品人氣及買氣。 \n 台灣高鐵資深副總孫鴻文表示,在高鐵列車推車販售中,除了高鐵便當之外,冷飲是銷售大宗,其中最暢銷商品就是瓶裝水,有鑒於旅客需求與偏好,公司特別與台鹽公司合作共同開發,將市占第一的台鹽海洋鹼性離子水進行改裝,加入超人氣卡娜赫拉的小動物,透過強大品牌力加乘效果,提供最優良產品與最佳服務。 \n 同時,考量到旅客搭乘行為,不希望因瓶裝水容量太大,造成旅客在出差或旅遊的途中攜帶不便,因此推出420ml經典小容量瓶身,並把聯名瓶裝水跨出商務車廂,在標準車廂及高鐵站內通路銷售,讓所有的高鐵旅客都可以購買收藏。 \n 另外台灣高鐵此波聯名商品更與高鐵站內店家數最多、也是市場龍頭7-ELEVEN通路共同攜手合作。 \n 孫鴻文指出,選擇7-ELEVEN合作是從旅客角度思考,希望便利高鐵TGO會員能直接到門市兌換商品,而參加高鐵假期的旅客也可以憑一張高鐵聯名水提貨卡就可以在高鐵站內超商門市兌換,減輕行李負擔,在旅途中輕鬆出遊,達到雙方「換粉」效益。 \n 台灣高鐵表示,無論是在商品開發或異業結盟,皆是為旅客精選業界領導品牌合作,除與台鹽、7-ELEVEN聯手搶攻飲食銷售商機外,據了解,公司目前正與國內其他具質感、高市占率的國內本土企業品牌洽談,最快明年首季推出新一波合作,共同開拓市場、創造話題,並達進一步貼近旅客生活目標。

  • 大宗商品集體暴動 薑你軍接棒鐵礦砂

    大宗商品集體暴動 薑你軍接棒鐵礦砂

     受到美元走弱、國際航運費上調,以及歐美消費需求轉強影響,近來國際大宗商品價格上揚,進而帶動大陸相關產品如鐵礦砂、動力煤等飆漲,蔥、薑等農產品也一路走高,漲價風開始在多個民生領域蔓延。大陸官方近日接連喊話與出手,並表明要嚴打炒作歪風。 \n 綜合陸媒11日報導,受到國際盤價格帶動及市場炒作,近期大陸基本金屬、大宗物資價格急漲,而且更多民生物資、房地產價格也都在上漲。 \n 例如,被大陸民眾謔稱為「薑你軍」、「蒜你狠」的薑、蒜價格飆漲,如今又捲土重來。目前大蔥價格已逼近4年來最高水準,生薑價格也接近6年最高。另外,11月大陸境內原油價格大漲27%,帶動多數化工原料價格上漲,漲幅普遍超過10%以上。 \n 但最讓人怵目驚心的還是鐵礦砂與動力煤。大陸鐵礦砂期貨主力合約10日已創下每噸人民幣(下同)975.5元歷史新高,11日進一步收漲逾4%。動力煤期貨也在10日盤中創下每噸762.4元的歷史新高。 \n 全球最大的鐵礦砂、煤炭、農產品期貨市場:大連商品交易所(簡稱大商所)數據顯示,11日鐵礦砂期貨價格指數收報3,876.98點,較年初累計上漲105%,若與2月7日全年最低點1,692.58點相比,漲幅更達129%。其中,本波急漲自11月5日低點2,841.80點起,迄今累漲36.4%。另一方面,動力煤主力指數也自11月中旬狂升,迄今漲幅逼近30%,短線有過熱現象。 \n 由於鐵礦砂價格上揚容易帶動其他基本金屬跟漲,12月起,大商所對「鐵礦砂期貨I2105」先後實施交易限額,並強調將以「零容忍」態度嚴打違法違規交易。寶武、沙鋼、鞍鋼、首鋼等業者也呼籲,監管部門應儘快調查鐵礦砂炒作。

  • 高盛:全球商品市場步入持久牛市

     美國投資銀行高盛(Goldman Sachs)近日表示,受到美元走疲、投資不足的影響,加上各國政府推出經濟刺激措施與能源轉型趨勢帶動下,全球商品市場正步入「持久牛市」,而近期表現疲弱的石油也將從中受惠。 \n 高盛商品研究部門主管柯瑞(Jeffrey Currie)8日接受外媒訪問時表示:「除了小麥之外,所有大宗商品市場今日都處於投資不足狀況。」 \n 他舉石油為例,石油業今年上半年資本支出史無前例地暴跌40%,凸顯原物料市場投資不足的事實。 \n 柯瑞認為,綠色能源基礎建設也會消耗到石油,因此隨著能源轉型支出提升,石油需求也將獲得提振。他預測,全球石油需求可望迅速復甦,2021年底油價可能升至每桶65美元,全球每日需求2022年預估達到1.025億桶。 \n 周三盤中,紐約西德州中級原油期貨報每桶45.77美元,布蘭特原油期貨報49.04美元。而新冠疫苗問世可望拉抬明年經濟反彈,屆時商品產能恐難以因應復甦所需,而這將為商品牛市創造條件。 \n 柯瑞表示:「展望2021年,我們預期疫苗將創造經濟V型復甦,我們相信這將是結構性牛市的起點,不僅在石油領域,整個大宗商品市場皆然。」 \n 另一方面,為了減緩新冠疫情衝擊,各國政府先後推出振興經濟措施,這些政策著重於提振需求更勝於金融穩定,而這有助於拉抬大宗商品需求。他表示:「由政策驅動的需求將創造資金支出循環,此次規模也許不及70年代,但仍比2000年時期金磚國家來得大。」 \n 柯瑞指出,美元走弱也將助攻大宗商品產業,黃銅與鐵砂價格近日飆漲便是最明顯例子,後者7日價格一度觸及七年新高。 \n 在能源轉型方面,柯瑞預測不如同業樂觀。後者大多主張,在電動車迅速崛起的背景下,電池技術可望進步神速,但柯瑞對此持懷疑態度,同時認為鋰金屬未來恐出現供給短缺問題。

  • 人幣資產受追捧 加速國際化腳步

    人幣資產受追捧 加速國際化腳步

     伴隨人民幣資產受到國際資金追捧,也讓人民幣國際化腳步持續加速,據中國銀行日前發布跨境人民幣指數(CRI)報告顯示,今年第3季CRI為316,較第2季上升1點,同時,境外增持人民幣金融資產走勢也不斷增強,跨境使用活躍度繼續提升,更體現在貿易結算、金融商品、大宗商品計價等領域上。 \n 另據報告指出,在貨物貿易項下的人民幣跨境使用規模繼續擴大,第3季結算使用規模突破1.2兆元(人民幣,下同)、年增率14.2%;同時穩定的人民幣匯率與具吸引力的資產收益,也吸引境外增持債券,統計第3季跨境證券投資項下的人民幣結算超過5兆元、年增率約50%。 \n 甚至據《人民日報》指出,在「一帶一路」沿線與大陸之間的跨境人民幣收付規模繼續保持平穩增長,第3季季增3.4%,其中東協成為「一帶一路」沿線與大陸跨境人民幣結算最為活躍的地區。 \n 此外,日前人民幣計價大宗商品再迎新進展,讓國際銅期貨在上海國際能源交易中心掛牌上市,至此大陸已有6個國際化期貨品種,分別是原油期貨、鐵礦石期貨、PTA期貨、20號膠期貨、低硫燃料油期貨、國際銅期貨。 \n 英國《金融時報》更指出,這是大陸首個面向海外投資者與銅掛鉤的產品,以人民幣計價結算將進一步提升大陸在全球大宗商品市場的定價影響力與國際化。 \n 同時人民幣高漲熱度,也在離岸人民幣市場得到進一步表現。新加坡日前表示,為滿足當地和區域客戶人民幣業務增長需求,宣布計畫為新加坡的銀行,提供多達250億元人民幣資金,加強當地人民幣市場流動性。

  • 高盛:全球商品市場正步入持久性牛市

    美國投資銀行高盛(Goldman Sachs)近日表示,受到美元走疲、投資不足的影響,加上各國政府推出經濟刺激措施與能源轉型趨勢帶動下,全球商品市場正步入「持久性牛市」,而近期表現疲弱的石油也將從中受惠。 \n高盛商品研究部門主管柯瑞(Jeffrey Currie)8日接受外媒訪問時表示:「除了小麥之外,其他大宗商品市場今日都處於投資不足狀況。」 \n他舉石油為例,石油業今年上半年資本支出史無前例地暴跌40%,凸顯原物料市場投資不足的事實。柯瑞認為,綠色能源基礎建設也會消耗到石油,因此隨著能源轉型支出提升,石油需求也將獲得提振。 \n他預測,全球石油需求可望迅速復甦,2021年底油價可能升至每桶65美元,全球每日需求2022年預估達到1.025億桶。 \n而新冠疫苗問世可望拉抬明年經濟反彈,屆時商品產能恐難以因應復甦所需,而這將為商品牛市創造條件。

  • 美元指數持續弱勢 有利大宗商品

    美元指數持續弱勢 有利大宗商品

    牛津字典選不出二○二○年的代表字,理由是前所未有的境遇;但如果用一個字來代表二○二○年的金融市場,筆者會用「牛」字為庚子年的金融投資下註解。今年遭遇百年大疫,全球在三至四月同步封城,經濟活動瞬間窒息,所有金融商品無一不跌,打亂了自二○○九年以來的經濟復甦的節奏。 \n可是從另一方面來看,這次突如其來的經濟衰退,並沒有脫離過去四十年來,每逢西元年尾數是8、9、0就遭遇到股市崩盤的十年一輪的景氣循環,例如一九九○年的波斯灣戰爭、千禧年的網路泡沫、二○○八年的金融海嘯、二○二○年COVID-19疫情。 \n慶幸的是,這次的經濟衰退來得快,去得也快,而且影響經濟復甦的變數很明確且只有一個,就是疫苗普及的時間,所以今年三月十八日道瓊指數史上第五次熔斷,且十天四次熔斷,估計道瓊指數18213低點應該就是新一輪景氣循環的起漲點。 \n美元指數下探十年均線低點 \n今年大概只有美元指數走熊市,其餘金融商品無一不V型反彈,隨著美國二次疫情爆發,估計隨著天氣變冷,失業人口將重新轉為增加的趨勢,預期美元指數有可能下探十年均線的89.66低點。 \n十二月十四日是美元指數的最後結算日,十六至十七日是聯準會FOMC利率決策會議,從聯準會發布的點陣圖來看,在二○二一年三月之前維持利率0~0.25%的機率為百分之百,聯準會官員預計至少到二○二二年底都不會升息。在大規模的財政赤字及政府債務壓力下,美元指數未來將處在貶值週期,推測短線美元指數的轉折可能落在90.4~90.1點,明年夏天來臨之前,美元指數可能繼續弱勢,有利大宗商品。 \n中國經濟成長優於預期 大宗工業品反彈 \nNYMEX原油首創負油價後,反彈站上年線,守穩每桶四十美元,在OPEC延遲減產期限,拜登重視乾淨能源,美國頁岩油未來供給可能降低,隨著疫苗可能在明年四月後開始供應,經濟復甦的預期已經成為投資界的共識,原油需求增加的假設有可能推升NYMEX原油挑戰十年均線的69-70美元壓力。 \nCOMEX銅從三月的19,725美元低點反彈,截至十一月二十七日的34,220美元收盤價為止,累積73.48%漲幅,中國前十個月的規模以上工業企業利潤同比由負轉正,成長0.7%,中國央行在第三季貨幣政策執行報告中提到,經濟成長好於預期,供需逐步改善,市場活力動能增強,中國經濟呈現穩定恢復發展的態勢,帶動原油、基本金屬、鐵礦石等工業品逐步走強,COMEX銅價在月K線圖上剛確立W底,有機會進一步挑戰四萬美元整數關卡,甚至更高。 \n接近農曆春節 黃金有逢低抄底的機會 \n但是也不是所有的大宗商品都反彈,至少金銀不是。所謂亂世買黃金、盛世買古董,在今年的七月港版國安法上路,COMEX黃金著實大漲一波,創了2089.2美元歷史新高,主要是黃金保值的避險功能。 \n但自從疫苗研發的利多頻傳之後,資金明顯流出黃金,COMEX黃金失守1850美元頸線,上方已成頭部套牢區,從周K線來看,下探長期上升趨勢線的1710美元支撐的機率頗高,估計十二月將是加速探底的月份。所幸從二○一四年以來,農曆春節前都有穿金戴銀的多頭行情,所以十二月的下跌正好提供逢低抄底的機會。 \n新能源車加速普及 推升稀土價格持續走高 \n這波弱勢美元加上經濟復甦預期,利多大宗商品反彈,在美股市場唯一上市稀土礦商MP Materials股價在十一月大漲46.56%,第三季實現淨利潤1460萬美元,是去年同期的五倍,因為十二月一日中國的出口管制法正式生效,中國稀土出口供應可能進一步縮減。 \n全球稀土資源儲量為一.二億噸,中國儲量四千四百萬噸,占比37%,全球第一,由於全球市場對中國稀土的依賴較高,出口管制實施後全球稀土供給或將進一步收縮,再加上特斯拉的新能源車熱銷,且正式納入標普500指數成分股,特斯拉股價創新高,加速新能源車普及,可望推升稀土價格持續走高。 \n台鋼鐵股盤整十個年頭 \n台股缺乏稀土概念股,但是有基本金屬概念,第一銅上周累積39.23%漲幅,正好突破二○○七年以來的下降壓力線,底部具備雛形,有待進一步上漲確認,依照目前COMEX銅的底部確立來看,第一銅還有向上挑戰的空間,可追蹤。 \n觀察鋼鐵類股指數可以發現,二○○八年的北京奧運會的基礎建設,讓鋼鐵類股指數整整走了六年的多頭行情,在中國的十三五供給側改革的淘汰過剩的產能,鋼鐵類股也盤整了十個年頭,所謂十年風水輪流轉,說不定這波鋼鐵類股的輪漲,會複製二○○二至二○○八年的大多頭走勢。 \n首先就是切入風力發電的世紀鋼股價站上百元,這是很罕見的現象,本以為是單一現象,結果下半年以來,越來越多的鋼鐵股走出波段行情,例如東和鋼鐵從23.55元漲到33.8元,燁興從4.01元漲到8.43元,市場資金注意到鋼鐵股的低價優勢,結果威致十一月大漲63.9%、海光漲36.88%、久陽漲32.15%、春源漲25.12%、新光鋼漲23.25%,如果出現投機氣氛的話,不排除市場炒作技術面低價補漲題材,例如三星、中鋼、燁輝、彰源、新鋼、允強、運錩。 \n記憶體除外 半導體全面醞釀漲價 \n因為科技的進步,當代觀察景氣復甦的風向球都以半導體為領先指標,而這次很特別的是,疫情並沒有阻礙半導體復甦的節奏,美中貿易戰自二○一八年開打,在二○一九年造成半導體景氣衰退,不過晶圓代工的景氣優於整體半導體,台積電在製程領先,加上華為提前大量下單,不受貿易戰影響,從二○一八年的225.5元連漲兩年到506元,一.二四倍漲幅,成為多頭信心指標。 \n二○一九年華為領先全球推出首款5G手機,經過一年後,5G的商業應用逐漸展開,再加上遠距辦公教學應用造成筆電銷售增加,電源管理IC、驅動IC、CIS等訂單塞爆八吋晶圓,產能滿載不再是台積電的專利,在日月光與中芯先後調漲價格後,預期聯電也將跟進,外資喊出58.5元的目標價,估計是階段性的目標價,未來隨著5G、HPC、車載電子、物聯網等需求的快速增加,八吋晶圓的產能滿載有可能成為常態,不排除聯電將複製台積電二○○九至二○二○年的長多走勢。 \n目前半導體除了記憶體之外,幾乎是全面醞釀漲價,從這個角度可以驗證二○二一年的確是個景氣復甦年。 \n記憶體價格止穩,南亞科逐漸走出底部,成為半導體當中最後落底補漲的族群,就投資的角度,聯電、旺宏、日月光、環球晶、台勝科、群聯、南電、欣興、景碩、原相、M31、矽統、中美晶等可予以關注。 \n本文作者:洪寶山

  • 爭取國際原物料定價權 廣州期貨交易所 拚年內掛牌

    爭取國際原物料定價權 廣州期貨交易所 拚年內掛牌

     為推動人民幣國際化,並爭搶國際大宗物資與原料定價權,大陸自2018年推出首個以人民幣計價的原油期貨後,日前再推出向外國交易者開放的國際銅期貨合約。21日並傳出,廣州期貨交易所已獲得中國國務院批准籌建,可望在2020年底前掛牌營運,這也將是大陸的第5個期貨交易所。 \n 隨著經濟高速發展,大陸已是全球大宗物資與原物料的進口大國,以銅為例,大陸進口量占全球43%,比排名第二的日本多出3倍以上。但當前全球原物料仍以歐美交易所為主導,大陸一直有意改變此一被動局面。 \n 南方Plus報導,國際金融論壇(IFF)第17屆全球年會21日在廣州南沙開幕,現場傳出,廣州期貨交易所已獲得中國國務院批准籌建,可望在今年內掛牌營運。目前大陸只有四個合法的期貨交易所,分別是上海期貨交易所、中國金融期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所。 \n 廣州市常務副市長陳志英表示,廣州期貨交易所的成功設立,不僅進一步完善大陸資本市場體系的建設,也將幫助粵港澳大灣區掌握金融商品和大宗商品的議價權,極大提升廣東乃至大陸的大宗商品戰略安全。 \n 另據上海證券報報導,大陸19日剛推出以人民幣計價的國際銅期貨合約,並在上海期貨交易所的子公司「上海國際能源交易所」(INE,簡稱上期能源)正式掛牌交易。「INE銅」也是繼原油、鐵礦砂、TSR 20橡膠、低硫燃料油和精對苯二甲酸之後,大陸推出的第六個國際化商品合約。

  • 只剩5天!美大選誰是贏家 神奇義烏指數發威指向勝選者

    只剩5天!美大選誰是贏家 神奇義烏指數發威指向勝選者

    曾經在上次美總統大選中與美國多數民意調查唱反調的所謂「義烏指數」,在臨近投票日只剩5天時明顯指出,從多次美國大選以及上一次大選期間在大陸浙江省義烏市訂購競選商品的情況判斷,現任美國總統川普的競選商品訂購量遠超過其對手拜登,這個被稱為神奇美國大選指標的「義烏指數」,已清楚出這場選舉的勝者極可能還是唐納.川普。 \n \n據《紐約時報》指出,在中國大陸浙江省義烏市有一個長達10個街區的工廠直銷購物中心,這裡被稱為全球最大的小商品市場,銷往美國各種小商品是此地大宗商品,其中有各種塑膠玩具與選舉季節最熱門的競選商品,為美商提供印有「Kiss My Bass」棒球帽的商販們對川普在大選中獲勝充滿信心。 \n \n報導引述商販的話說,川普的競選用品包括帽子、橫幅、馬克杯以及幾乎所有可以印上標誌的東西,在義烏的小商品批發市場商店裡非常熱門,相較之下,拜登的競選商品大宗訂單幾乎沒有。販賣競選旗幟的商販葛路(音譯)說,「一個月大概有4、5個來問川普的吧!今年來問拜登的只有一個。」 \n \n因美中關係惡化而在略顯緊張的政治觀察人士說,義烏指數的理論認為,對總統候選人商品的巨大需求會在11月的投票率中顯見出來。而這個嚴格說來極不科學的指數,目前是川普大幅領先拜登。 \n \n報導說,川普可能會歡迎來自義烏的這類消息,目前距大選只有不到一周,川普在全國和大多數關鍵搖擺州的民調中都落後於拜登,但義烏指數的支持者認為指標還是非常可靠,上次2016年大選的最後數周,支持希拉蕊.克林頓的帽子和其他競選宣傳物品的需求大幅下降,最後結果與義烏指數的預測吻合。 \n \n其實,大陸官方與民眾對拜登可能改善中美關係的期望不大,他們更擔心拜登可能會聯合其歐洲盟邦與中國的鄰邦共同對中國大陸施壓。大陸的媒體在美國選情的報導上非常謹慎,顯示官方不希望美國對華政策成為一個美國政治的焦點,但從網上言論看來,民間關切美國大選的程度非常高。 \n \n義烏國際商貿市場裡一家做棒球帽的青島商家說,兩年來,川普棒球帽的訂單一直強勁,拜登在成為民主黨候選人之前幾乎沒有訂單。最近雖然也有不少訂單,但來得太晚了,無法趕製出來。今年以來,川普的訂單總數有數萬張,拜登只有幾千張。 \n \n報導說,義烏政治指數也有很多缺陷,例如買家與投票者沒有直接關係,新冠疫情也干擾了大型競選活動的進行,競選商品的銷量也會大受影響;川普支持者也較偏好大型集會,拜登則呼籲多採網上活動;兩個陣營選民結構不同,對競選商品需求也不一樣。也有商販指出,拜登的支持者似乎比較多從越南與緬甸訂貨,因為向大陸訂貨可能帶來較大的爭議。 \n \n一直到投票日前幾天,川普商品的需求還在增家,一家做萬聖節面具廠的直銷店裡,橡膠製作的川普面具一直很受歡迎,現已售罄。張姓店經理說,工廠製造了拜登面具,但還沒有人訂購。 \n

  • 美元疲軟 大宗商品亞幣吸金

    美元疲軟 大宗商品亞幣吸金

     美元疲軟不堪,對台幣匯率近一年來貶值將近7%,等同於國內銀行財富管理高資產客群名下以新台幣計價的總資產出現縮水,外銀財富管理團隊除了再提醒客戶降低美元水位,近來進一步建議將資金布局大宗商品,其中又以石油和黃金為適,外匯則以亞洲貨幣為優先,包括人民幣、日圓和澳幣。 \n 黃金相關在今年財富投資大勝,儘管已從8月初最高價2,064美元/盎司走跌到近期的1,890美元/盎司附近,累計今年來的漲幅仍接近20%,滙豐財富管理指出,大環境不確定性高,加上實際利率走低,帶給黃金今年表現非常出色,第四季可能偏向窄幅波動。然而,利率「長期偏低」的環境下,依然對黃金非常利好。 \n 滙豐、渣打和瑞銀財富管理,均認同黃金可為多元資產投資組合、提供合理的分散投資優勢,瑞銀財富管理投資總監辦公室還指出,儘管9月下旬一度下跌到1,860美元/盎司,仍認為這個價位值得布局黃金,有三大看好的理由,除了美元疲弱、美國政治變數高,全球經濟體普遍負債上升,更是關鍵,疫情後更高負債的全球經濟體會更偏好於低利率,並容忍高通脹水準,因此黃金作為一種「實物」資產,將提供對沖通脹風險的保護。 \n 渣打銀行財富管理分析,無論是川普或者是拜登當選總統,都難以改變美元持續走弱的跌勢,加上市場避險情緒與需求仍未消退,持續為金價表現提供支撐,預期未來6到12個月金價有機會高於2,400美元/盎司。 \n 與黃金同為大宗商品的能源、工業商品,外銀財富管理也認為現在是布局時點。瑞銀財富管理表示,石油需求在第一波疫情後強勁反彈,未來數月將持續復甦,將保持供不應求的格局,布蘭特油價在年末及明年中預期走高至45及55美元/桶,優於目前的43.3美元/桶。 \n 瑞銀認為,油價不宜悲觀,石油需求未來數年持續上升,柴油需求將保持較強的增長,加上塑膠需求繼續上升,特別在新興亞洲地區,也都刺激石油化學產品的原料使用。OPEC+減產規模雖然將從當前的770萬桶/日,降至明年初的580萬桶/日,但除非油價在未來數周飆高、經濟復甦猛然加快及疫情迅速受控,否則OPEC+的減產過程將多延續數個月。

  • 問題出在香港?中國招商證券傳關倫敦大宗商品經紀業務

    中國招商證券將關閉倫敦大宗商品經紀業務,此前該公司曾對該業務是否符合集團的全球戰略進行了評估。消息人士稱,該公司關閉倫敦業務可能於中英兩國近期在香港問題上有關。 \n路透報導,招商證券是以資產計中國第四大券商,年營收人民幣(下同)256.6億元。消息人士稱,招商證券關閉倫敦業務可能與中英在香港問題上的緊張關係有關。 \n2020年新冠肺炎疫情爆發後,大宗商品交易量受到封鎖措施的限制,打擊了石油和工業金屬需求。 \n消息人士稱,招商證券關閉倫敦大宗商品部門是由香港辦公室做出的決定,但該人士不願給出更多細節或者說明是否倫敦辦公室將全數關閉。 \n報導引述招商證券首席執行長信函稱,該公司計畫在11月30日前關閉客戶帳戶,「我們將自2020年10月28日起移除您帳戶中所有的保證金/信貸工具。為了加快關閉您的帳戶,我們將要求您將現有持倉結清或者轉移。」

  • 鑽石幣開賣 業界摩拳擦掌

    鑽石幣開賣 業界摩拳擦掌

     紐約新創公司Diamond Standard將於本月28日開賣5千枚鑽石幣,每個要價5千美元,總值高達2,500萬美元。該公司希望創造如同金條般的大宗商品,進而吸引更多投資人參與近日受疫情重創的鑽石市場。 \n Diamond Standard將採用自動競標程序,從數百萬顆鑽石裡選出5~6萬顆,之後用電腦程式為每一枚鑽石幣選出11或12顆鑽石,再放進外觀透明的塑膠材質硬幣裡。 \n 在這個競標過程裡,許多大型鑽石賣家都會加入,形同創造出全球首個鑽石交易平台。這些賣家必須遵守美國寶石學院(GIA)鑽石交易規定,而Diamond Standard購買鑽石的資訊,都會放至資料庫供查閱。 \n GIA將負責鑽石評級與組裝工作,並於10月中送至顧客手中。每一枚鑽石幣背後都含有電腦晶片,使其能運用與比特幣等虛擬貨幣相同的區塊鏈技術,讓持有者得以在數位交易所進行買賣。 \n 新的大宗商品通常難以吸引投資人目光,但若鑽石幣能獲得廣泛認可的話,便能夠創造新的鑽石交易方式並提振需求。此外,鑽石幣定價清楚、供應鏈追蹤方便,符合投資人要求與業界期待。 \n 受新冠疫情影響,消費者減少購買珠寶等高價飾品,導致鑽石價格持續下探,而這也讓業者對於鑽石幣寄予高度期待,希望能提振近日低迷的鑽石產業。 \n 礦商Petra Diamonds創辦人波魯里斯(Adonis Pouroulis)表示:「鑽石幣成功的話,影響將非常深遠。」 \n 儘管許多公司先前嘗試推出與鑽石連結的投資產品,2011年主打鑽石的基金便是一例,但這些產品迄今普及程度有限。 \n 據Diamond Standard預估,鑽石幣市場規模約可達到1.2兆美元,儘管與近日逼近歷史高價的黃金逾12兆美元無法相比,但仍高於白銀與白金市場規模。

  • 2020投資新趨勢 新北場圓滿落幕

    2020投資新趨勢 新北場圓滿落幕

     由金管會證期局指導,證券期貨周邊單位共同主辦的「2020年投資新趨勢系列講座」,12日舉辦新北場,邀請臺灣期貨交易所交易部副理戴良安與新光證券投資信託公司董事長劉坤錫進行演講,分別以「瞭解期貨市場 充實理財新知」及「疫情經濟與投資心法」兩大主題,傳遞理財新知。本活動最後一場10月17日將在台中舉行,錯過前三場的民眾敬請把握掃描QR Code或至證基會活動官網(https://webline.sfi.org.tw/workshop/class.asp?csn=467)報名。 \n 戴良安表示,2019年全球衍生性商品集中市場交易量達344.75億口,創下歷史新高,年成長率達13.7%,連續兩年創下近十年新高,其中期貨交易量成長12%,達192.41億口,選擇權交易量成長16%,達到152.34億口,交易持續熱絡。 \n 綜觀全球各區域期貨市場發展,亞洲地區2019年市占達42%,交易口數達144.86億口,較2018年成長29.1%,拿下區域第一,戴良安說,亞太地區交易量成長,主要是中國大陸及印度兩市場交易量增加所致。 \n 歐洲地區則受利率商品交易量隨波動度下降而減少,交易量降至50.34億口,年衰退4.4%;北美地區年減2.8%,交易量為102.65億口,主因為股價指數商品交易量大幅衰退。 \n 再由全球各類別期貨商品交易概況分析,2019年交易量前三大期貨及選擇權類別為股價指數類、個股類及利率類,市占率分別達36.1%、17.7%,以及13.8%,最受投資人青睞。 \n 此外,利率期貨及選擇權交易量已連續四年成長,2019年達47.63億口,相較金融海嘯後低點的2012年交易量成長64.7%;大宗商品期貨及選擇權2019年交易量達72.2億口,年成長率19.2%,除了非貴金屬類商品年減5.5%外,各類大宗商品幾乎都有雙位數成長。 \n 戴良安指出,台灣期貨市場合計共有279檔商品,標的涵蓋股價指數、股票、商品及匯率等,統計2020年前八月商品成交比重以台指選擇權占比59%最高,其次依序為小型台指期貨18%、台股期貨14%、股票期貨7%,其他商品合計2%。 \n 2020年前八月交易人參與比重,自然人達48%,外資26%,期貨自營商25%,其他機構投資人占比1%。 \n 值得一提的是,2019年期貨市場交易量逾2.6億口,為連續第六年交易量突破2億口,2020年前八月累計交易量已達2.3億口,日均量達145萬餘口,創歷年新高紀錄。 \n 戴良安表示,隨著全球期貨商品交易熱度持續升溫,期交所也於2017年起接連推出美股股價指數期貨、英鎊及澳幣匯率期貨與布蘭特原油期貨等,那斯達克100股指期貨與富櫃200指數期貨自2019年10月1日上市交易。 \n 期交所2020年6月8日更推出台灣永續期貨與台灣生技期貨兩檔新商品,分別搭上永續(ESG)投資規模增加及產業發展政策重點項目,成為全球投資趨勢,同時也衍生相關避險與交易需求。 \n 針對選擇權交易及風險管理,戴良安說,選擇權具備交易彈性及資金成本低的優勢,不過,財務槓桿風險也相對較大,因此,在資金管理與風險控管上也更加重要。 \n 戴良安並以保險概念來解釋選擇權買賣的涵義,選擇權買方支付權利金,像是民眾買保險支付保費,最大損失是權利金,而賣方收取權利金,在特定期間內負履約責任,就類似保險公司有理賠出險義務。 \n 一般而言,選擇權賣方的勝率較高,當行情走勢符合預期,可以賺取權利金,但行情不利時,單次損失即可能賠掉過去所有獲利。 \n 戴良安提醒,市場行情隨時都可能出現黑天鵝,建議擔任賣方的交易人應該多準備保證金,做好資金管理,且需注意深價外契約及遠月份契約的流動性風險,避免執行停損或反向沖銷時,因市場流動性問題造成大幅虧損。

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