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以下是含有實質利差的搜尋結果,共08

  • 渣打看壞美元 未來12個月估再跌7%

     渣打銀行發布第四季全球投資展望,直指無論美國總統選舉由何方勝出,都會維持非常寬鬆的貨幣政策,同時延續積極財政措施以刺激經濟,美元跌勢難以逆轉,未來12個月美元指數可能再跌7%,相對看好歐元、澳幣、英鎊和人民幣等非美貨幣。

  • 亞太實質資產擁三利多 補漲可期

     美股風向轉變,法人表示,市場受資金行情推升,久未修正,投資人不妨將這次回檔作為審視資產配置的機會,檢視自己口袋除了具成長題材的「衝組」以外,是否也有具下檔保護功能的防禦型資產。

  • 高收債利差擴大 採多元配置

     近期市場反映對於新冠疫情的疑慮,流動性較高資產承壓,美股SP500指數不到一個月內跌幅超過20%,發出熊市警訊;而債市也連帶受波及,包含投資等級債券、高收益債券、新興市場債,抑或是短天期的美國公債都無一倖免。主要國家央行紛紛祭出財政政策,希望遏止疫情擴及金融體系,而影響實質的經濟活動。聯博集團債券投資團隊表示,雖然近期各類資產的價格波動較大,但利差亦逐漸擴大,逐漸浮現許多長期投資機會。 \n 聯博表示,近期市場恐慌情緒較高,高收益債券出現賣壓,使得高收益債券殖利率走高、利差擴大,彭博巴克萊美國高收益公司債券指數一度超過1,000個基本點,自2000年以來只有2008至2009年曾經出現過。聯博認為,利差超過1,000個基本點具有投資價值吸引力。雖然谷底何時出現難以預測,亦無法預測市場何時會反彈,市場波動也仍將持續一段時間,但是根據歷史經驗,當利差超過900個基本點,投資人若投資超過一年,將可望掌握市場回升時的投資機會。 \n 以歷史經驗作為借鏡,投資人應掌握兩大投資關鍵,其一應要冷靜面對短期的利空消息衝擊,目前高收益債利差擴大,部分高收益債的投資機會逐漸浮現。其二則是應要拉長投資期間,長期且持續的投資,才更有機會在震盪之後,掌握市場回升時的成長動能,提高投資勝率。 \n 而在高收益債券市場中,能源產業約占10%至15%比重。近期能源產業受疫情影響,需求下降,加上上週石油輸出國組織(OPEC)減產談判破裂,使得原已疲弱的油價崩跌。截至3月16日油價每桶油僅30美元,讓市場開始擔心發行高收益債的能源企業何時得以喘息。 \n 聯博固定收益投資團隊對整體能源產業採謹慎的看法,投資策略於2019年即開始減碼該產業。由於沙烏地阿拉伯的石油供應增加,今年油價較難見起色。但美國油商將適度因應,且國際產油計畫終將調整,將使油價於2021年有望重新回歸市場平衡。若新型冠狀病毒疫情逐漸緩和,石油需求回穩,油價有機會回到每桶50美元。

  • 台經院:三大理由顯示 央行本周四不該升息

    中央銀行本周四(27日)將舉行第3季理監事會,台灣經濟研究院上午表示,考量物價、利差,經濟成長GDP等三大理由,央行沒有升息的可能。 \n \n27日淩晨美國聯準會(Fed)利率決策會議結果也會出爐,台經院六所所長吳孟道說,「百分之九十九點九,聯準會會升息!」,十分顯然美國連年持續升息的結果,是其它國家和美國的利差一直擴大,高息帶動美元持續強勢,對非美元的貨幣都有進一步貶值的壓力。 \n \n台經院景氣預測中心主任孫明德指出,以國內物價現況而論,雖然有豪雨造成的農漁產品嚴重損失,CPI目前仍維持在1.5%,央行已連9季官方利率1. 375%,台灣沒有實質負利率的問題,央行不必因通膨問題而考量升息與否。 \n \n其次的利差部份,孫明德指出,除了美國之外,台灣和絕大多數國家的利差不大,以歐元區、日本等「利息躺在地上」的經濟體比較,目前的利差不會對台灣帶來資金外流的壓力。第三是今年台灣GDP年增率約在2.5%,屬於溫和成長,央行無需在此時進行利率政策的調整。 \n \n孫明德進一步指出,以目前中美貿易戰火難息情況,央行保持適度寬鬆的貨幣環境,加上台幣兌美元匯率從今年初的29元貶值到目前的30.8,對廠商是有利的,出口報價亦較有競爭優勢。 \n \n吳孟道分析,從全球景氣現況和未來經濟趨勢,央行可能採取升息的動作,大約在明(2019)年3月,且機率是一半一半,明年6月確實考量升息的機率才是最大。

  • 實質利差擴大 南非幣配息基金不看淡

     今年原本一支獨秀的南非幣,日前受到國內政局影響,標普一口氣將南非主權信貸評等降至垃圾,引發南非股匯雙跌,南非幣出現超過11%回檔,全數回吐今年漲幅。 \n 進一步觀察,信評調整並非影響南非幣走勢的主因,以目前美國、大陸G2兩國對原物料需求攀升,加上美國與南非的實質利差持續擴大,有利南非幣走升,對國內喜歡購買南非幣配息基金的投資人來說,近期的大跌反倒提供分批買進的機會。 \n 鉅亨網投顧指出,觀察過去20年,南非信評被調整後,南非幣漲跌互見,且不論調升或調降,對漲跌沒有直接關係,因此投資人無需過度擔憂本次信評調降。 \n 鉅亨網投顧總經理朱挺豪建議,南非幣兌美元匯率明顯偏低,若政治風險能解決,南非幣可望回到升值趨勢中,建議投資人趁短期重貶的機會,分批買入南非幣計價的配息基金,以享受較高配息率及未來潛在升值空間。 \n 富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可.哈森泰博表示,南非政府4月4日公債標售獲逾五倍需求,且成交殖利率低於市場水準,顯示市場對南非高息公債的需求仍強。高債息的新興國家當地公債仍有利差優勢,尤其部分拉丁美洲國家的政治及經濟轉機題材,甚至可能創造資本利得空間。 \n 富蘭克林證券投顧表示,這場內閣改組可能加速南非總統祖馬的政治死亡,他可能很快地將從南非政壇退場,反對黨已推動罷黜祖馬,這對南非幣將是一大利多。 \n 凱基新興市場中小基金經理人陳沅易表示,目前新興市場股市本益比約12倍,相較於成熟市場約折價三成,預期今年新興市場的EPS成長率將由去年的8.3%加速至16.3%,在新興市場與成熟市場的獲利成長落差已不復存在,及股市評價偏低的優勢下,有利於吸引資金往新興市場移動。

  • 大陸、美國需求回升 實質利差擴大 南非幣配息基金不看淡

    今年原本一支獨秀的南非幣,日前受到國內政局影響,標普一口氣將南非主權信貸評等降至垃圾,引發南非股匯雙跌,南非幣出現超過11%的回檔,全數回吐今年漲幅。 \n \n 進一步觀察,信評調整並非影響南非幣走勢的主因,以目前美國、大陸G2兩國對原物料需求攀升,加上美國與南非的實質利差持續擴大,有利南非幣走升,對國內喜歡購買南非幣配息基金的投資人來說,近期的大跌反倒提供分批買進的機會。 \n \n 鉅亨網投顧指出,觀察過去20年,南非信評被調整後,南非幣漲跌互見,且不論調升或調降,對漲跌沒有直接關係,因此投資人無需過度擔憂本次的信評調降。 \n \n 鉅亨網投顧總經理朱挺豪建議,南非幣兌美元匯率明顯偏低,若政治風險能解決,南非幣可望回到升值趨勢中,建議投資人趁短期重貶的機會,分批買入南非幣計價的配息基金,以享受較高配息率及未來潛在升值空間。

  • 央行降息抑熱錢 學者:象徵大於實質

    一如市場預期,中央銀行今天宣布降息半碼。學者及預測機構認為,央行降息趕熱錢,象徵意義大於實質效果。至於降息對抑制熱錢流入的實際效益有多少,還得看利差。 \n 央行今天召開2016年首季理監事會議,宣布調降利率半碼。這是央行自去年第3季理監事會議以來第3度降息,總共降息1.5碼(1碼為0.25個百分點)。代表政策利率的重貼現率降至1.5%,距2009年金融海嘯時期的1.25%歷史低點,僅1碼之遙。 \n 中華信評副總經理張書評表示,不只台灣央行,全世界央行都一樣,擬透過降息刺激消費帶動經濟復甦,不過央行貨幣政策對實質經濟成長的挹注相當有限。 \n 至於央行降息趕熱錢的效果如何?元大寶華綜合經濟研究院董事長梁國源表示,降息多少可抑制熱錢流入,但象徵還是大於實質,且降息對抑制熱錢流入的實際效益有多大,則要看利差。 \n 梁國源分析,央行降息半碼,熱錢不會因此大量流出,若降息1碼,趕熱錢的實質效益會比較大,但熱錢「快進快出」,因此央行「不會一次押這麼大」、降息1碼。 \n 歐洲和日本等主要央行帶頭寬鬆導致熱錢在全球流竄。梁國源說,台股目前本益比偏低,吸引熱錢近期大舉流入。 \n 張書評也認同降息趕熱錢的效果取決於利差。他說,所謂熱錢係指在全球快速流動的資金,哪裏有較高的報酬,這筆錢就流向當地,而央行降息趕熱錢是否奏效,取決於利差的「相對性」。 \n 他說,台灣央行雖然降息,但亞洲其他央行也跟著降息,甚至降得更兇時,央行降息舉措恐無法達到趕熱錢的效果。 \n 張書評強調,央行降息主要是對市場釋出台灣不歡迎熱錢的訊號,若熱錢流入,央行將採取降息舉措驅逐,讓熱錢無法從新台幣利率、匯率雙率占到便宜。1050324 \n

  • 最大7月發債潮 布局信用債好時機

     在低資金成本與溫和成長預期下,促使全球企業的併購熱潮持續延燒。先前希臘債務與陸股重挫,導致企業暫緩在美國升息前的發債計畫,但隨著利空逐漸淡化,美銀美林預計今年7月全球投資級公司債發行量可能飆升至1,350億美元,創下歷來7月發債最高。 \n 德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示,在企業積極發債的趨勢下,短線可能出現債市供過於求的情況,利差不易收斂,甚至造成債券價格下跌,但因總體環境仍有利於信用債券長線趨勢,擁有更多利差保護的機會,凸顯現在反而是進場購債的好時機。 \n 許家豪指出,除了建立投資級債的部位因應市場波動,中長期利率風險也不容輕忽,隨著美國經濟穩定成長,啟動升息循環是必然的趨勢,因此應聚焦利率敏感度低、利差相對誘人的信用券種,爭取更好的收益。 \n 從價值面來看,全球高收益債經過回檔修正後,利差已重回500點以上,提供良好進場點。但近期違約率略為上升,考量收益與波動度,應挑選財務體質與信評較佳的公司,以B級以上券種為佳。 \n 摩根證券副總謝瑞妍表示,隨著美國經濟持續增溫,不僅提升今年底前美國聯準會升息機率,由於升息會推升債券殖利率,降低債券價值,因此市場債券投資氣氛不時因美國升息動向而遭到衝擊。 \n 謝瑞妍指出,信用債坐擁較高的殖利率,配息較不易遭到通膨侵蝕,扣除通膨後的實質配息率依舊吸引人,搭配基本面持續改善,信評調升,在升息環境下具有利差優勢,且仍有利差收斂的空間。 \n 至於新興市場債,投信法人表示,價格與利差較其他券種有吸引力,但因存續期較長,升息趨勢下將加大波動程度,應提高存續期短且利差較大的公司債比重,因應中長期利率風險。

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