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以下是含有工業生產者價格指數的搜尋結果,共25

  • 豬價帶漲 陸7月CPI 攀17個月高

     受豬肉價格大漲帶動食品價格上升影響,大陸國家統計局9日公布,7月份大陸消費者物價指數(CPI)年增2.8%,高於市場預期,也創下17個月新高。工業生產者價格指數(PPI)則受到內外需求偏弱影響,出現3年來的首次負增長,年減0.3%。

  • 陸7月CPI由降轉漲 菜肉蛋均漲僅鮮果跌

    大陸國家統計局9日發布7月分大陸全國CPI(居民消費價格指數)數據。從月增率來看,CPI由上月下降0.1%轉為上漲0.4%,其中,食品價格由上月下降0.3%轉為上漲0.9%,影響CPI上漲約0.19個百分點;非食品價格由上月下降0.1%轉為上漲0.3%,影響CPI上漲約0.22個百分點。在食品中,部分地區天氣炎熱、降水偏多,不利於鮮菜生產和儲運,價格上漲2.6%,受非洲豬瘟疫情影響,豬肉供應稍緊,價格上漲7.8%;蛋雞進入休期,產蛋率下降,雞蛋價格上漲5%;時令瓜果大量上市,鮮果價格下降6.2%。

  • 大陸6月CPI同比上漲2.7% 漲幅與上月相同

    大陸國家統計局今天發佈了2019年6月份全國CPI(居民消費價格指數)和PPI(工業生產者出廠價格指數)數據。對此,國家統計局城市司處長董雅秀進行瞭解讀。

  • 豬肉水果飆漲 陸5月通膨創15個月新高

    豬肉水果飆漲 陸5月通膨創15個月新高

    中國大陸官方公布的消費者物價指數顯示,今年5月的通貨膨脹幅度創過去15個多來新高。其中造成物價上漲影響最大的是豬肉與水果價格,而豬肉漲價是因非洲豬瘟導致供應量減少造成,水果漲價則主要是惡劣天氣影響。

  • 大陸統計局:5月CPI年漲幅擴大 PPI稍有回落

    上海證券報報導,大陸國家統計局12日發布了5月全中國CPI(居民消費價格指數)與PPI(工業生產者出廠價格指數)數據。對此,大陸國家統計局城市司處長董雅秀指出,5月份CPI年成長有所擴大,PPI稍有回落。

  • 陸工業增速17年最低 拖累GDP

    陸工業增速17年最低 拖累GDP

     大陸國家統計局14日上午公布資料顯示,1至2月,全國規模以上工業增加值年成長5.3%,增速比去年12月回落0.4個百分點,低於市場預期的5.5%,創17年來最低增速。路透分析,繼此前進出口資料下滑,進一步印證大陸經濟下行壓力有增無減。專家估第1季GDP恐接近成長目標下限,即6.1%至6.2%左右;至於景氣何時可以撥雲見日,只能迷霧中邊走邊看。

  • 中國PPI增幅大幅拉升 8月份年增6.3%

    中國國家統計局9日公布資料顯示,2017年8月份,中國工業生產者出廠價格指數(PPI)年成長6.3%,月成長0.9%%。工業生產者購進價格年增7.7%,月增0.8%。1~8月平均,中國PPI年成長6.4%,工業生產者購進價格年增8.4%。 \n \n  中國國家統計局城市司高級統計師繩國慶分析說,PPI年增率在連續3個月保持穩定之後,比7月成長0.8%。 \n \n在主要產業中,增幅擴大的有黑色金屬冶煉和壓延加工業,成長29.1%;石油加工業,成長16.8%;有色金屬冶煉和壓延加工業,成長16.3%;石油和天然氣開採業,成長15.7;非金屬礦物製品業,成長9.0%;化學原料和化學製品製造業,成長8.4%。增幅下滑的有煤炭開採和洗選業,成長32.1%。 \n \n上述七大行業合計影響PPI同年增率約5.1%,占總增幅的81.0%。

  • 陸港觀盤-新股加速IPO 增添陸市多樣性與健全化

     中國12月居民消費價格指數(CPI)年增率為2.1%,略低於市場預期的2.2%,但連續第3個月保持在2%以上水準,通膨表現溫和。2016全年CPI年增率2%,控制在官方年初通貨膨脹成長3%目標之內;受惠基期低、進口物價上漲推升部分工業品出廠價格、及工業生產與市場需求供需情況改善,12月份工業生產者價格指數(PPI)年增率攀揚至5.3%,除優於市場預期的4.5%外,並創近5年來最大增幅。 \n 展望未來,在產油國照計畫減產前提下,國際原物料價格可維持穩定彈升走勢,預期2017年通貨膨脹仍以溫和增長為主,預估CPI年增率將較2016增長0.2%至2.2%。PPI年增率亦可望維持正增長,將有助企業獲利改善(中金公司預估A股整體獲利增長7.5%)。 \n 中國官方房市調控持續見到成效,據中國指數研究院統計2017年1月首周,其重點監測的32個城市成交面積月減17%,且其中21個城市呈現月衰退(佔監測城市的66%)。在地方以及住建部、發改委、銀監會等部委頻頻對房市發表言論下,預期房市調控措施只會緊不會鬆,以符合中央經濟工作會議所提出的建立房市長效機制,回歸住房居住原則,推動房產健康平穩發展。 \n 養老金在2016年11月底跟12月初分別選定4家保管銀行與21家養老金證券投資管理機構後,養老金運作有加快跡象,廣西搶得第1名,其在2016年底前和2017年初分別將300億元和100億元人民幣的委託投資資金集中並移交,委託全國社保基金集中營運並賦予相關業者投資。 \n 若以規定的30%上限可投入股市,換算金額約120億人民幣,金額不算多,但值得期待是,廣西屬西部經濟相對落後地區,其能提供400億人民幣資金令市場驚豔,市場期待較富裕的東部地區省市能提供更多資金以集中管理運作,以挹注資本市場資金動能。 \n 另外,值得關注的是第3批自貿區開始運作議題。2016年8月中國國務院決定,將於遼寧省、浙江省、河南省、湖北省、重慶市、四川省、陝西省等地新設立自貿試驗區。最新進度為各地已將總體方案上報國務院審批,雖尚未獲批,但各自貿區已開始準備掛牌的相關工作。故預期第3批自貿區掛牌時間將逼近,自貿區概念股將可望再受惠。 \n 2017年以來陸股嘗試反彈,上證曾收復所有均線反壓挑戰3,175點,但比較值得關注的是創業板走勢卻破低,推敲其背後原因,除限售股解禁導致賣壓增加、農曆年前資金偏緊預期、貨幣政策偏中性外,應與IPO批文加速、新股發行明顯加快、定增再融資受限有關,此或多或少衝擊中小型類股的稀缺性,進而拖累類個股表現。 \n 惟整體而言,雖然新股加速IPO會衝擊創業板塊表現,但從中長線角度來看,何嘗不是提供市場更多投資選擇,有助增添中國資本市場多樣性與健全化,中長線仍以正面看待,且後續或會衍生出相關併購或參股題材,增添個股表現與投資機會。 \n 整體而言,上證攻抵3,175點後再陷入震盪,短線IPO加速、限售股解禁高峰、面臨農曆年長假、資金偏緊,恐再壓抑陸股表現,預期短線以區間震盪為主。第1季中下旬後,在資金緊縮緩解、來自川普不確定因素降低、技術面具雙轉折機會、兩會將召開且將釋放政策利多下,將比較有表現機會。

  • 陸企獲利轉強 H股魅力增

     大陸股市持續在3,000點上下震盪,雖然沒有出現大漲走勢,但觀察近1、3、6個月,上證指數分別有1.3%、6.8%、9.5%漲幅,投資不俗,且企業獲利由負翻正,營收預估續攀升,基本面支撐下,尤其H股評價低於A股,凸顯目前H股投資好時機。 \n 鉅亨網投顧總經理朱挺豪指出,企業獲利是支撐股市表現重要因素,根據統計,上證指數與上證指數盈餘年增率走勢相仿,顯示當企業獲利好轉時,股市也隨之走強。工業生產者價格指數已經透露出企業獲利轉佳訊號,隨著大陸企業盈餘逐步好轉,股市可望隨著上漲。 \n 日盛中國內需動力基金經理人黃上修表示,大陸7月CPI年成長1.8%,連續3個月增幅放緩,且創6個月新低,進入第3季內部經濟下行壓力較小,持續關注受政策關照的地方國企改革將價值主題,產業方向重點為新能源汽車、晶片國產化、智慧駕駛、國企改革等新經濟主題。 \n 宏利投信投資策略部副總林炳魁認為,陸股下半年由於A股與H股預期仍為區間震盪行情,但H股評價合理,投資價值高,且下半年企業獲利回升,中小股預期超過15%,中大型預期5~10%,可望有較佳表現。 \n 群益華夏盛世基金經理人蘇士勛分析,市場預估9月之後A股將有反彈契機,主要因宏觀面支撐指數走強預期仍在,刺激政策繼續加碼,去產能、去庫存、供給側改革繼續推進,將有利第3季經濟成長轉佳,現階段關注深港通開通時程。

  • 陸PPI連53月負 7月跌幅收窄

    陸PPI連53月負 7月跌幅收窄

     大陸國家統計局9日公布7月工業生產者出產價格指數(PPI),年減1.7%,為連53個月負成長,但跌幅連7個月收窄,優於市場預期,顯示製造業景氣緩步好轉。不過,匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌認為,目前全球需求疲軟,且大陸房市降溫、民間投資信心不足,經濟下行壓力依舊顯著。 \n 跟去年同期相比,7月PPI仍未擺脫負成長泥沼,連跌53個月。但以月增率來看,7月PPI由黑翻紅,月增0.2%,主要是受近期國際油、鋼價回穩的影響,石油和天然氣開採、石油加工、煤炭開採均呈現上漲。 \n 另外,部分金屬行業也開始價格反彈。其中,有色金屬冶煉和軋延加工、黑色金屬礦採選、黑色金屬冶煉和軋延加工業價格分別月增2.5%、0.4%和0.2%。 \n 部分市場機構認為,未來幾個月PPI跌幅有望持續收窄。根據華爾街見聞,中信建設證券認為,儘管需求不振,但大陸六大發電集團8月以來的日均煤耗量繼續回升,且煤炭庫存下降,生產保持平穩狀態,價格也開始逐步恢復。 \n 不過,屈宏斌持謹慎態度,認為在全球需求疲軟且房市降溫、民間投資信心不足的背景下,大陸經濟下行壓力不減,政府應持續推出穩增長政策。

  • 陸5月PPI年減幅度 連續5個月縮小

    中國大陸官方公布,5月工業生產者生產價格指數(PPI,或稱生產者物價指數)月增0.5%,年減2.8%,跌幅比上個月縮小0.6個百分點,是連續第5個月跌幅縮小。 \n 5月PPI年減2.8%,此前預期年減3.3%,4月則為年減3.4%。 \n 國家統計局城市司高級統計師余秋梅表示,從分行業看,石油和天然氣開採、石油加工、煤炭開採和洗選、有色金屬冶煉和壓延加工、化學原料和化學製品PPI分別年減21.5%、15.6%、10.2%、7.7%和5.4%,占總降幅的60%左右。 \n 今年3月份,大陸PPI的逐月變化自2014年1月以來首次由降轉升,5月PPI仍維持上漲,較4月增加0.5%,漲幅比4月縮小0.2個百分點,主因是部分工業行業價格漲幅縮小。1050609 \n

  • 前3月利潤回升 陸工業報喜

     在工業產品價格跌幅縮小,降低成本作用發揮的情況下,大陸國家統計局昨日公布數據顯示,今年前3個月全國規模以上工業企業(年營收2000萬以上)利潤比去年同期增速加快,同時3月的增速更達兩位數,證明了經濟回暖下,工業經營正進一步好轉。 \n 不過國家統計局工業司何平博士警示,3月份利潤回升帶有不均衡、不穩定和恢復性質:新增利潤集中於電腦通信、化學製品製造業、汽車製造業、石油加工煉焦等少數行業;另外,投資收益和營業外收入等非主業活動對增加利潤影響明顯。 \n 國家統計局指出,1-3月份規模以上工業企業實現利潤總額1.34兆元人民幣(下同,約6.7兆新台幣)同比增7.4%,增速比1-2月份提高2.6個百分點。 \n 3月的規模以上工業企業實現利潤總額5612.4億元,同比增長11.1%。1-2月份規模以上工業企業利潤總額同比增長4.8%,扭轉了去年利潤下降的局面。2015年規模以上工業企業利潤總額比上年下降2.3%,為多年來首次下降。 \n 隨著一系列寬鬆措施逐步生效,包括用電量、採購經理人指數(PMI)、工業增加值和生產者價格指數(PPI)等在內,多項3月份大陸經濟數據都出現好轉。

  • 陸港觀盤-陸企獲利強勁 陸股有望站穩後再上

     中國近期公布的製造業採購經理人指數(PMI)、全國居民消費價格指數(CPI)和工業生產者出廠價格指數(PPI)、工業利潤成長、中國進出口、信貸和GDP等主要經濟數據均大為改善,反映出中國經濟持續回溫,預計第2季經濟數據應會持續處於復甦態勢。 \n 除了經濟表現跨大步,人民幣走勢回穩、國際資金重回陸股懷抱,都大幅提振投資人信心,加上陸股估值仍便宜,眾多利多訊息有望帶動上證指數明顯止穩且緩步回升。 \n 中國金融改革方向牽動全球市場,因此格外引人矚目,中國人民銀行(大陸央行)官員近日便透露,人行目前正按照國務院部署,聯同有關部門研究制訂金融「十三五」專項規劃。 \n 據悉,主要規劃包含「深化金融機構改革」、「加強金融市場建設」、「健全貨幣政策框架」、「建立現代金融監管框架」、「發展規範互聯網金融」、「擴大金融業雙向開放」、「建立國家金融安全網」、以及「健全金融基礎設施」等8大內容,政策後續發展是投資人可以留意部分。 \n 就企業獲利來看,受惠於消費轉型升級的餐飲、旅遊,與政府投資力度加大的環保與公用事業,非金融股企業獲利改善最為鮮明,而在非金融股的明顯成長帶動下,A、H股2016年的整體企業獲利預估也較去年明顯改善。 \n 根據統計,A、H股今年整體企業獲利,分別由去年的2.0%與-6.5%,成長至今年的5.1%與2.8%;非金融股企業表現更令人驚豔,去年A股非金融股獲利下跌7%,但到了今年躍升至雙位數的11.4%,H股中的非金融股更由去年-17.3%的低水準,大增至今年的8.7%。 \n 就價值面來看,以大型股為主的H股在新舊中國經濟接替之際,因為大型股下跌而受拖累。 \n 統計顯示,H股10年平均估值為12.6倍,但最新估值逼近「極端底部」,僅有6.6倍,甚至比金融海嘯時的6.9倍、歐債危機期間的7.1倍還來得低,顯示落入超跌水準。 \n 除了H股估值被低估,上證指數目前估值16倍也低於10年平均值19.6倍,投資價值亦不言而喻。 \n 隨著美國升息預期下降,搭配中國企業獲利改善、經濟數據好轉等,A股成交量能明顯增溫,顯示市場人氣回溫。根據EPFR統計,近期國際資金持續回流中國與香港股市,低接買盤有利A股指數在3千點關卡盤整拉鋸後,重啟漲升動能。 \n 中國相關市場自去年以來波動極大,甚至一度來到波段低點,以大型股為主的H股,最新估值已逼近「極端底部」,許多板塊估值如保險、券商、銀行更處於過去10年區間下緣。 \n 在多頭信心回穩之下,超便宜的價位有望啟動超跌反彈的補漲行情。 \n 另外,從利率角度分析,也有助啟動A股多頭列車。人行在3月初全面調降存準率2碼至17%,釋出高達7千億元人民幣的流動性,本來就能刺激股市漲升,觀察去年以來人行4度調降存準率,短線均能明顯提振市場與股市信心。 \n 再者,目前中國10年期國債收益率已跌破3%,隨全球金融市場氣氛與風險偏好回升,無風險利率下滑有望帶動股市估值進一步擴張,讓A股更加具有投資吸引力。 \n 由於中國市場產業走勢分化,現階段投資A股更需要關注企業獲利與政策動向,像是近期有超過3成企業公布年報,證券、旅遊等業績增速較快個股,短線有望引領市場表現。 \n 此外,中國政府持續深化改革,目標2020年要達到城鎮化45%的目標,隨之而來的環保、新能源、新科技、文化傳媒、養老醫療等相關產業,都是未來值得注意的長線投資亮點。

  • 匯豐:陸有必要進一步寬鬆

     中國官方昨(11)日公佈3月份CPI、PPI數據,匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示,中國國家統計局公布3月份生產者價格指數(PPI)雖優於預期,但鑒於工業仍處深度通縮,非食品價格萎靡,改善基礎不牢,強調仍有必要採取進一步的寬鬆政策。 \n 華爾街見聞報導,招商銀行資產管理部高級分析師劉東亮分析,3月消費者物價指數(CPI)除食品價格外,其他分項指數沒有超預期變化,表明目前由食品價格帶動的物價上漲並未演變為全面通膨的風險,這也印證中國總體需求不足和經濟疲弱的狀態尚未出現實質性變化。 \n 劉東亮預計,4月CPI將繼續向上,可能來到年內高點的2.6%到2.7%,之後CPI將逐步回落。他認為,雖然中國第2季通膨繼續衝高將限制貨幣政策空間,但全年來看貨幣政策掣肘壓力有所減輕,下調金融機構存款準備金率可望在4月出現。 \n 光大證券宏觀團隊的徐高和楊業偉預計,蔬菜價格將從4月開始逐步回落,豬價繼續上漲空間也有限。官方將繼續通過加大信貸與社會融資投放,改善實體經濟資金面,推動投資回穩向上,帶動經濟回暖,經濟回穩態勢將逐步確立。光大證券並指出,今年將是大陸經濟由「L」型下滑階段進入平穩階段的重要時機。

  • 社評-台灣經濟已非財政政策所能救

    社評-台灣經濟已非財政政策所能救

     隨著歐美先進國家外部需求萎縮,新興市場國家同步景氣下滑,全球經濟罩上陰霾,不見天日。國際貨幣基金(IMF)在10月發布的《世界經濟情勢與展望報告》,將全球經濟成長率直接下修0.4個百分點至3.1%;稍早經濟合作暨發展組織(OECD)的《中期經濟展望報告》,下修了2015年全球經濟成長率,也下調2016年預估值。當前全球經濟所面臨的處境,可能是2008年金融海嘯以來最險峻。 \n 儘管中國大陸總理李克強一再公開表示,今年大陸保7沒有問題,但外界並不這樣看,環球透視、國際貨幣基金及世界銀行等經濟預測機構,都認為今年保7無望。代表製造業動能的採購經理人指數(PMI),無論是官方版或民間版(財新指數),都落在景氣榮枯的臨界點50以下,意謂受調查企業普遍看壞未來景氣。特別是民間版的財新指數(原匯豐銀行採購經理人指數),已連續7個月落在50以下,9月47.2的終值表現,更是2009年3月以來的最低水準。中國大陸經濟下行的壓力,明顯比官方預期來的高。 \n 經濟動能急凍,連帶壓縮商品價格上漲空間,通縮疑慮急遽升溫。與物價走勢息息相關的工業生產者價格指數(PPI),9月來到-5.9%,逼近6年來的新低,距離上次出現正成長數字,已有43個月之久。對照過去經驗,PPI長時間負成長,僅有出現在1997-1998亞洲金融風暴及2008-2009全球金融海嘯期間。但即使是這兩個號稱近世紀對亞洲經濟傷害最大的金融危機,大陸PPI也未曾連續高達3年半時間負成長。毫無疑問地,通縮壓力正逐漸在大陸蔓延開來。 \n 儘管自2014年4月開始,人行陸續實施6次降準(包括定向及非定向)、5次降息,希望透過強力寬鬆貨幣政策,全面挹注市場流動性並引導資金流向需求孔急的企業及民眾手上,以刺激經濟成長並帶動物價上揚,但效果並不顯著。主要原因就在於市場需求強烈萎縮造成產能嚴重過剩,即使銀行因降準降息取得大量流動性,但也不敢輕易貸給企業及民眾;另一方面,企業及民眾也因未來的高度不確定性,而不願輕易借款進行消費及投資。兩股力道交互作用,使得貨幣政策產生侷限。 \n 面對經濟成長停滯而貨幣政策效果不彰之際,各國政府能夠動用的政策工具僅剩財政政策。這也是為什麼李克強近來一直重申「絕不允許財政資金趴在帳上呼呼大睡」,強調必須妥善利用財政存量資金。相較於貨幣政策,財政政策對於提振經濟,在短期上確實比較能收到成效。近年來許多國家甚至發展公私合夥關係(Public Private Partnership,PPP),結合政府以及民間資本的力量,共同推動積極財政。中國大陸就是一個鮮明例子。 \n 根據發改委資料,自2014年11月國務院提出大力創新融資方式及信貸服務,積極推廣PPP模式以來,已發布PPP項目1043個,總投資1.97兆元人民幣。據此觀之,積極寬鬆的財政政策,已是大陸未來阻緩經濟下行的主力。儘管有些負面聲音,認為擴張性財政政策後患無窮,但在經濟硬著陸的龐大壓力下,大陸主政者可能已經別無選擇。 \n 對比大陸積極推動財政政策挽救經濟的做法,台灣也一直有這樣的聲音存在。早先央行總裁彭淮南及財政部長張盛和都曾公開表示,擴張性財政政策是救經濟的重要管道之一。不可否認,財政政策對於提振經濟確實有幫助,但這樣的做法是否適合台灣,值得進一步討論。特別是台灣目前在連年赤字財政的施政下,債台高築,一旦全面採取擴張性財政政策,勢必引發債留子孫疑慮。更不用說,在選舉考量下,財政政策大餅往往淪為中央及地方政府的禁臠,資源誤置情況十分嚴重,苗栗財政收支瀕臨破產就是一個典型的案例。 \n 有鑑於此,執政者必須審慎思考挽救經濟的途徑,不應貿然全面實施擴張性財政政策。歸根究柢,要提振經濟,本質上還是得回歸產業基本面。政治干擾下的惡劣經商環境如何鬆綁、各項資本管制措施如何適度鬆綁或解除、產業及資本市場的法規及制度如何能與國際接軌,要先解決這些問題,產業競爭力才能全面提升。但這些問題的解決需要政黨共識,為急凍的台灣經濟解凍,不能只是官僚式的應付或政客型的口號,需要政黨領袖拿出政治家應有的責任感與勇氣!

  • 陸4月工業利潤年增9.3% 仍承壓

     大陸4月規模以上工業企業利潤增長速度加快,因為電力和熱力生產行業、汽車及電子製造業有更好表現。 \n 《華爾街日報》報導,大陸國家統計局27日公布,4月規模以上工業企業利潤年增9.3%,增速高於3月的5.3%。規模以上工業企業的劃分標準是,主營業務年收入至少2千萬元人民幣。 \n 儘管如此,市場人士仍謹慎看待利潤前景。大陸統計局工業司官員于建勳在該局網站發表分析文章指出,4月工業利潤率飆高9.3%,主要是去年同期基期低,去年4月工業利潤率下降2.2%。 \n 法國興業銀行經濟學家姚偉也稱,4月收入增幅和利潤率仍不盡人意。他進一步預期,未來幾個月工業企業利潤依然承壓,因為生產者價格漲幅可能繼續回落,而且製成品價格指數也仍處於萎縮區域。

  • 陸4月PPI創半年來低 經濟乏力

    陸4月PPI創半年來低 經濟乏力

     大陸4月重要宏觀數據PPI(工業生產者出廠價格指數)和CPI(居民消費價格指數)9日出爐;其中PPI較去年同期下滑2.6%,創下半年來新低,也是連續第6季呈現低迷狀況,顯示當前經濟成長乏力。CPI方面則小幅高於市場預期,但仍維持在2.4%的低檔。惟學者警告,製造業通縮風險正在加劇! \n 大陸國家統計局9日公布數據顯示,大陸4月工業生產者出廠價格較去年同月下滑2.6%;工業生產者購進價格下滑2.7%;1至4月平均,工業生產者出廠價格下滑2%,工業生產者購進價格下滑2.1%。 \n 總需求下滑 惡性循環 \n 據了解,自2011年第4季開始,大陸PPI已連續6季呈現低迷,去年第4季儘管趨平穩,但並未出現像樣的反彈;和上一輪PPI下跌(2008年10月至2009年3月)相比,本輪跌幅雖小,但持續時間之長為過去10年所未見。 \n 對於4月PPI未見起色的數據,專家普遍表示對經濟前景的憂慮。中新網引述中金公司分析師的看法指出,工業品價格的通縮將導致企業庫存和投資疲弱,甚至形成總需求進一步下滑的惡性循環。 \n 交通銀行首席經濟學家連平預測,短期PPI仍將反映全球經濟復甦力不足,持續面臨輸入性緊縮和弱需求的雙重壓力。 \n 貨幣政策 僅止於微調 \n 大陸4月CPI為2.4%,其中食品價格年增4%,影響總體物價水準上漲約1.33個百分點。大陸3月CPI一度創下自2006年4月來的最大跌幅,回落至2.1%,4月則出現回穩態勢。 \n 經濟成長的下滑風險增加貨幣政策調整的壓力;處在低檔區的通膨也增加貨幣政策調整的空間,但專家普遍認為大幅放鬆的可能性不大,僅止於微調。

  • 港股-經濟數據樂 漲勢持續

     港股上周跟隨美股及內地起伏,美國總統大選結果出爐後,美股以今年最大單日跌幅來表示對財政懸崖的憂慮。石油等大宗商品價格也大幅下挫。香港近兩個月來積累不小升幅,市場有回吐壓力。恆生指數上周五收22111.33點,周下跌3.29%,國企指數收報10454.85點,周跌幅3.50%。 \n 投資者擔憂歐巴馬可能無法有效化解財政懸崖問題,及歐洲經濟數據欠佳拖累美股大挫。歐洲央行與英倫銀行均維持利率不變,雖然希臘通過了新的緊縮方案,惟德國認為目前批出救助金仍言之尚早,預料會拖到11月底。 \n 大陸上周公布10月通膨成長僅1.7%,不僅連續2個月低於2%,更創33個月新低。其中食品價格按年升1.8%,而非食品價格則升1.7%;工業生產者出廠價格指數(PPI)按年降2.8%,對比預期降2.7%,9月降3.6%,連續8個月出現負增長,但環比則錄得自5月以來的首次增長。本周將公布新增貸款資料,市場傳言將向上有所突破,利好投資氣氛。 \n 十八大召開,市場解讀偏負面,新政權主要成員並無意外,提高人均收入是目前較明顯的目標,胡錦濤首次提到要在2020年人均收入較2010年增加1倍,顯示政府改善經濟結構的決心,提振內需已成較迫切需要。 \n 上周公布財報喜憂參半,聯想、瑞聲科技等電子產品供應商,業績顯著優於預期,而周大福等零售商則面臨業績成長壓力,消費品升級換代是未來投資者該關注的方向。 \n 短期內,市場獲利賣壓較重,十八大很難在短期內為市場提供實質性的支援,周邊環境同樣不容樂觀。

  • 中國新視野-陸CPI觸底反彈 不遠了

     7月份居民消費價格指數(CPI)與上月相比,漲幅出現了4月份以來首次正增長,人民銀行發佈的報告預測從8月份起CPI年漲幅將回升。儘管7月份是否就是本輪物價下行拐點尚存在爭議,不過經濟學家普遍預測,第4季CPI年比漲幅將明顯回升。 \n 7月份CPI年增率達1.8%,漲幅創下30個月新低,但是從分項資料來看,CPI趨於探底的跡象顯著。權重最大的食品價格7月份較6月份回落速度縮窄1.2個百分點。從商務部公佈的資料來看,截至8月5日,中國食用農產品價格已連續3周上漲,止跌企穩只是時間問題。 \n 影響上兩輪通貨膨脹的主要因素之一是豬肉價格。豬肉價格初步企穩將加速食品價格回升。從月增率來看,7月份CPI豬肉跌幅已經連續3個月縮窄。從有關部門統計的22省市豬肉平均價來看,7月份以來也穩定在21.5元人民幣/公斤左右。鑒於之後豬肉將逐步進入消費旺季,再結合生產周期判斷,未來價格漸趨回升概率較大。 \n 從市場預期來看,今年入夏以來,包括糧食主產區的東北,蔬菜生產大省山東,還有南方水果主種植區,均出現了頻繁的氣象災害和病蟲害,這可能給投機商帶來炒作題材。另外受大旱影響,8月10日美國農業部將2012/2013年度除棉花以外的主要農作物小麥、粗糧、稻米、含油種子、糖的供應預期均作了下調,此舉很可能進一步引發國際農產品價格的上漲,這也加大了中國下半年平抑農產品價格的難度。 \n 食品價格還只是趨於止跌,7月份的非食品價格同比漲幅則創下了2001年以來7月份的歷史最高值。從細項看,居住類價格較上月的年增率,上漲0.5個百分點,月增率為0.5%,是非食品價格上漲的主要拉動力。水、電和燃氣價格和住房租金環比均有較大漲幅。在國內成品油價格連續3次下調的情況下,水、電、燃料價格環比還大幅上漲了1.4% ,顯示了前期各地推進居民用戶資源品價格改革的持續影響。住房租金的上漲則可能與近期房地產市場的調控有關。 \n 有觀點認為,工業生產者價格指數(PPI)已經連續5個月負增長,且幅度逐步擴大,工業品向消費品的價格傳導將導致CPI拐點後延。然而從國際通用的22種基本經濟敏感商品期貨價格指數CRB來看,7月份該指數較6月份回升5.8%,8月以來連續上揚,截至8日已上漲0.5%,說明國際大宗商品價格正在企穩。 \n 從國內看,動力煤價格在止跌回穩,成品油價格在8月份上調,7月份發電量增速反彈,表明企業生產活動也有企穩跡象。綜合多方因素考量,PPI探底可能即將完成,繼而會對CPI產生正影響。 \n 再考慮到季節性因素的影響,未來數月CPI月漲幅通常為正,下半年CPI年漲幅將觸底反彈的可能性非常之大,明顯回升則很可能要到第4季才會出現。 \n (經濟參考報專欄作者)

  • 短期超漲 將技術盤整

     由於國際股市回穩,帶動港股昨天開高83點,其後大陸公布7月消費者物價指數(CPI)回落至1.8%,引發市場預期大陸將推更多刺激經濟措施,帶動港股漲幅擴大。 \n 恆生指數終場收漲203.95點或1.02%報2萬269.47點;國企(H股)指數則升94.41點或0.96%至9962.17點,大盤成交金額則略為增加至474.15億元港幣。 \n 大陸7月CPI年增幅創2010年1月以來最低,而7月大陸工業生產者價格指數(PPI)年跌2.9%,跌幅較市場預期的2.5%及6月跌幅2.1%為大。通膨壓力回落,為大陸寬鬆及刺激措施提供更大空間,預期仍可能降息及下調準備金率。 \n 此外,料其他財政政策如結構性減稅以及鼓勵民間資金進入等,將繼續加緊落實。 \n 大陸媒體報導,西安緊急叫停汽車限購政策,並表示不會推出限購、限行、限號的「3限」措施,汽車股上升。 \n 個股方面,萬科對南聯地產的股權收購順利,南聯升64.7%。此外,恆生指數季度檢討結果將於本周五公布,市場猜測中信證券有機會取代中國遠洋,被納入恆生國企成份股指數。 \n 大陸7月CPI回落,引發市場預期大陸將推更多刺激經濟措施,支持港股走勢。不過,恆生指數從低檔震盪回升逾1500點,短期或需先行整理。

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