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以下是含有庫存利差的搜尋結果,共29

  • 《熱門族群》台塑四寶Q1業績樂 動能拚燒到Q3

    台塑四寶台塑(1301)、南亞(1303)、台化(1326)、台塑化(6505)預計於本周五公布第一季財報,考量原油價格上漲、產業利差回升,加上今年大陸當地獎勵就地過年以及美國德州暴雪,預估台塑四寶獲利首季獲利將同步季增、年增。第一季供給緊俏情勢較先前預期更劇,芳香烴及中間體利差季增,烯烴及聚合物利差則季減,塑化業者一貫化利差季增,主因包括原油季均價格上漲、歐美製造業停擺帶動東亞製造業需求、煉油廠的航空燃油無法去化,限縮煉油、烯烴、芳香烴及衍生物供給,另外,德州暴雪下,德州及路州的多數塑化工廠意外停工等因素,都成為第一季報價支撐的原因。

  • 15檔營收步步高 吸金急先鋒

    15檔營收步步高 吸金急先鋒

     上市櫃元月營收全數公布,受惠台灣出口動能強勁,以及全球景氣緩步復甦,整體業績表現亮眼。據統計,連兩月營收持續走高,營運步步增溫的個股,搭配法人買超篩選,共有聯電(2303)、長榮(2603)、群創(3481)等15檔出列,可望成為多方資金鎖定目標,扮演盤面吸金焦點。 \n 台股挾帶資金、業績雙引擎點火,推升買盤大舉進駐,進一步篩選績優成長股,包括聯電、長榮、群創、永豐金、富邦金、華邦電、中鴻、榮成、國泰金、中鋼、大成鋼、華泰、大亞、金像電、南亞科等15檔,不僅營收連兩月成長,且17日湧現多方回補力道,激勵股價走揚。法人預期,春節連假過後,作夢行情將逐漸轉為基本面掛帥,可望延續加碼火力。 \n 玉山投顧表示,上市櫃營收連續繳出正成長佳績,顯示公司接單能力強對於未來獲利展望較佳,對於股價表現將有挹注效果。且由上述個股來看,因產品需求正向,同時也具備漲價題材。 \n 聯電受惠遠距商機與5G升級帶動驅動IC、電源管理IC用量增加,營收穩步向上,法人推估,產業供不應求將維持一整年,公司產能利用率續居高檔,全年業績展望樂觀。 \n 而全球晶圓代工產能吃緊,因面板驅動IC毛利率相對較低,群益投顧預估,面板驅動IC將是晶圓代工廠調節產能的對象之一,將導致面板關鍵零件供給吃緊程度高於原先預估,並成為推升面板報價的潛在動能,預估2、3月仍有上漲空間,有利群創等面板廠營運表現。 \n 傳產部分,長榮元月營收衝上284.35億元,月增15.68%、年增71.7%,主因為運價大幅上漲,加上燃油價格保持低檔,市場預期獲利增速優於營收增速,17日獲三大法人狂敲逾5.9萬張。 \n 此外,法人分析,近一月塑化報價走揚,PVC利差月增42.4%,ABS也維持高檔,除了EG之外,其他泛用樹脂利差表現不俗。由於過年期間,OPEC+減產確實,庫存下降、美國財政政策刺激,加上疫苗施打成效逐漸顯現,終端需求逐漸回升,西德州原油(WTI)漲破60美元,在油價逐步增漲情況下,可望支撐塑化產品報價及利差改善。

  • 鋼價大漲 東鋼新光鋼營運吃補

    鋼價大漲 東鋼新光鋼營運吃補

     國際鋼市在油價轉強推升下,原物料行情大好、漲聲四起,美國貨櫃廢鋼報價大漲45美元,至每公噸450元;日本2H廢鋼報價漲至每公噸460美元,勁揚10美元;澳洲鐵礦砂則由每公噸164.15美元上漲至166.5美元。東和鋼鐵(2006)為反應成本,2021年1月H型鋼產品價格續漲,每公噸再漲1,100元,新光鋼(2031)則業內外皆美,低價庫存效應發威。 \n 東和鋼鐵2020年獲利大幅成長,11月營收39.83億元,月增1.8%、年增10.5%,單月營收創一年半以來新高。展望後市,2021年訂單能見度仍明朗,法人指出,目前鋼筋、型鋼及鋼構需求仍暢旺,能見度最長已看至2022年首季;鋼構事業訂單亦看至2021年第三季,甚至有客戶已談妥至2022年首季。 \n 新光鋼11月營收8.42億元,月增6.71%、年增35.24%;累計前11月營收達87.9億元,年增15.84%。展望後市,新光鋼第三季「內外皆美」,除鋼價持續上揚,第四季及2021年首季將受惠低價庫存所出現的利差效應外,在2021年基礎建設需求,及政策助力的太陽能、風電商機持續發酵下,可望成為其成長動能。 \n 新光鋼近期積極布局前瞻基礎建設相關需求,法人指出,新鋼材適用於屋頂型太陽能發電、溫室光電系統及漁電共生系統。新光鋼2020年已取得太陽能訂單,2021年將迎來產業爆發期,手中至少有1~2萬噸需求量陸續出貨,將自2021年第二季起放量,業績將逐步顯現。

  • 棉花供給吃緊 南紡營運回溫

     全球品牌服飾廠禁用新疆棉已成趨勢,直接造成棉價供給吃緊、棉價推升可期,南紡(1440)一向維持六個月以上的庫存量,在低價庫存棉花利差擴大下,加上訂單回流,第三季已轉虧為盈,南紡指出,第四季接單到年底,全年一定可以獲利。 \n 南紡今年前三季的稅後淨利2.56億元,EPS為0.15元。 \n 市場指出,服飾廠禁用新疆棉的禁令下,預估全球棉花供給將減少五分之一,在疫情可望受疫苗出現受到控制下,市場對棉花的需求可望回升下,棉價走堅趨勢可望確定。 \n 在疫情可獲控制,服飾消費市場逐步增溫下,客戶訂單回流;加上棉價上漲,低價庫存所產生的產品利差提升,南紡預期,下半年營運將可一季比一季好。 \n 南紡強調,從第三季底開始,市況已見到回溫,接單狀況轉佳,目前可看到需求存在,客戶下單雖謹慎,後續市況仍要視疫情狀況而定,但在產業景氣回溫、棉價維持高檔下,棉紡廠營運狀況會比前幾年來的好許多。

  • 南紡本業轉盈 Q4訂單無虞

     在低價庫存棉花利差擴大下,加上訂單回流,南紡(1440)總經理王立範指出,第三季已轉虧為盈,第四季接單沒問題,狀況好轉,全年一定賺錢。 \n 南紡一向維持六個月以上的庫存量;南紡指出,棉花價格之前一度衝上79美分/磅,近期雖回檔到74.75美分,但南紡的庫存價格仍低於現價許多。 \n 王立範表示,在疫情趨緩,全球消費市場逐步解封下,客戶遞延訂單出貨、訂單回流都有增加;加上棉價上漲,低價庫存所產生的產品利差提升,預期下半年營運將可一季比一季好。 \n 全球紡纖供應鏈在中美貿易戰、新冠疫情衝擊下逐漸轉往東南亞,而越南更是最大集中市場。 \n 南紡表示,越南廠是公司海外最大生產基地,南紡越南廠共有60萬錠紡紗月產能,2018年更在越南太子龍廠區利用剩餘空間進行二廠三期擴廠事宜,新產能共計每月2萬錠,目前新產能已陸續投產,對南紡營運的提升已更加明顯。 \n 此外,南紡購物中心總經理莊景堯表示,南紡轉投資的台南購物中心,一期在2014年營運後,經過五年,南紡購物中心一期年營業額已超過60億元,今年更開始獲利。 \n 經過近三年的興建、總樓地板面積達54,917.8坪的南紡購物中心二期,已決定在今年的12/25試營運,明年2、3月開幕,莊景堯指出,二期以餐飲、娛樂、休閒、商場為主,預期明年開始可為南紡貢獻更多的營運價值。

  • 塑化行情升溫 台塑、台達化進補

     意外、歲修導致近期塑化供給趨緊,而災後重建與基建等政策催化,加上大陸內需、外銷活絡增溫,十一長假後回補庫存買盤積極浮現,帶動近期塑化行情價量齊揚,PVC、ABS、PS、PE利差放大,台塑(1301)、台化(1326)、台達化(1309)、華夏(1305)、聯成(1313)、國喬(1312)、台聚(1304)收益進補。 \n 此外,SM、EG也因短線庫存加速去化,報價持穩增溫,南亞(1303)、東聯(1710)、中纖(1718)、台苯(1310)增添營運轉機。 \n 因應聖誕節、「雙十一」電商網路購物節及新年,PE/PP包裝材、EVA鞋材、PP家電與汽車邁入需求旺季,下游加工廠回補庫存,且全球疫情未歇,也帶動PVC手套及醫療級PP需求增長。 \n 第四季PVC有5家同業歲修,合計年產能170萬噸,市場供給減少。美國PVC內需維持強勁,加上生產廠生產異常或受颶風影響,對外宣布不可抗力,預期第四季出口量持續偏低。 \n 新加坡和馬來西亞疫情控制得宜,且印度和孟加拉雨季結束,下游工廠開工率恢復達80-90%,PVC需求回溫。 \n PS和ABS下游需求主要客戶家電和電子電器行業,今年大陸更有安全帽政策帶動ABS需求熱度不墜。十一長假期間SM下游需求持續推進,PS開工較節前上漲6.17%;ABS開工率也維持99.25%高位,SM、ABS、PS行情向上墊高。

  • 美禁新疆棉 大東受惠 營運現轉機

     美禁新疆棉,棉紡廠大東(1441)受惠,預期將有轉單及低價庫存利差,近五個交易日股價漲幅達35%;不過,大東17日公布自結8月稅後仍處虧損400萬元,每股虧損0.04元。 \n 雖然大東8月稅後仍虧損400萬元,不過,比起第二季單季稅後虧損9,238萬元,營運已有改善。 \n 美國制裁新疆棉製產品,將讓品牌廠轉移生產供應鏈,市場指出,大東可望有轉單效益;另外,美國棉期貨價已因美將制裁新疆棉走揚,大東的低價庫存,預期也可有漲價後的庫存利差。 \n 不過,因第二季全球疫情蔓延,歐美訂單能見度未見好轉,大東已宣布,中壢廠從第三季依訂單數量逐漸分批減產停工。市場指出,大東雖有轉單、棉價庫存利差的加持,但在中壢廠減產停工下,勢必影響下半年營收、獲利,成長性受挑戰。

  • 美制裁新疆棉 南紡漁翁得利

    美制裁新疆棉 南紡漁翁得利

     市場傳出,美國為維護新疆維吾爾人權,將對使用新疆棉的棉製品禁止銷美,使用美國棉的台商將受惠。 \n 南紡(1440)總經理王立範11日指出,美國制裁新疆棉製產品,將讓品牌廠轉移生產供應鏈,南紡將有轉單效益;另外,美國棉價已連日走揚,南紡因有六個月的低價庫存,也可享有漲價後的庫存利差。 \n 市場指出,中國大陸的棉花產量約占全球棉花供應量25%,其中新疆棉更占整體大陸棉產量的85%。 \n 在傳出美國將制裁新疆棉製品,業界已傳出,許多大陸供應鏈已接獲品牌客戶要求,禁用新疆棉作為製造生產原料,以降低影響。 \n 南紡總經理王立範指出,美國制裁新疆棉,將直接影響大陸棉紡廠,品牌服飾廠可能會直接轉移生產供應鏈,以避開禁令風險,非中國大陸的棉紡廠都將受惠,其中南紡原料主要採用美國棉,小部分是印度棉,且產地集中越南,可因此直接受惠。 \n 越南廠是南紡海外最大生產基地,南紡越南廠共有60萬錠紡紗月產能,2018年,南紡更在越南太子龍廠區利用剩餘空間進行二廠三期擴廠事宜,新產能共計每月2萬錠,目前新產能已陸續投產。 \n 另外,由於美國制裁新疆棉,市場上已出現對美國棉需求增加的預期心理,這也造成美國棉價連日上漲,王立範表示,南紡手上還有六個月的原料庫存,且成本低於市價,後續可享有漲價效益,提升產品利差,進一步對獲利成長有助力。 \n 受到新冠肺炎疫情衝擊,全球品牌服飾廠下單保守、訂單動能萎縮,加上台南新市紡紗廠及仁德空紡廠停產的影響,南紡今年前八月合併營收111.79億元;年減28.63%,上半年也出現7,356萬元的稅後淨損,每股稅後淨損0.04元。 \n 南紡指出,在疫情趨緩,全球消費市場逐步解封下,客戶遞延訂單出貨、訂單回流都有增加;加上棉價上漲,低價庫存所產生的產品利差提升,預期下半年的營運將可逐季好轉。

  • 南紡受惠新疆棉制裁 享庫存利差及轉單效益

    市場傳出,美國為維護新疆維吾爾人權,將對使用新疆棉的棉製品禁止銷美;南紡(1440)總經理王立範11日指出,美國制裁新疆棉製產品,將讓品牌廠轉移生產供應鏈,南紡將有轉單效益;另外,美國棉價已連日走揚,南紡因有6個月的低價庫存,也可享有漲價後的庫存利差。 \n市場指出,中國大陸的棉花產量約佔全球棉花供應量25%,其中,新疆棉更占整體中國棉產量的85%。 \n在傳出美國將制裁新疆棉製品,業界已傳出,許多中國大陸供應鏈已接獲品牌客戶要求,禁用新疆棉作為製造生產原料,以降低影響。 \n南紡總經理王立範指出,美國制裁新疆棉,將直接影響中國棉紡廠;品牌服飾廠可能會直接轉移生產供應鏈,以避開禁令風險,非中國的棉紡廠都將受惠,其中南紡原料主要採用美國棉,小部分是印度棉,且產地集中越南,可因此直接受惠。 \n越南廠是南紡海外最大生產基地,南紡越南廠共有60萬錠紡紗月產能,2018年,南紡更在越南太子龍廠區利用剩餘空間進行二廠三期擴廠事宜,新產能共計2萬錠/月,目前新產能已陸續投產。 \n另外,由於美國制裁新疆棉,市場上已出現對美國棉需求增加的預期心理,這也造成美國棉價連日上漲,王立範表示,南紡手上還有6個月的原料庫存,且成本低於市價,後續可享有漲價效益,提升產品利差,進一步對獲利成長有助力。 \n受到新冠肺炎疫情衝擊,全球品牌服飾廠下單保守、訂單動能萎縮;加上台南新市紡紗廠及仁德空紡廠停產的影響,南紡今年累計前8月合併營收111.79億元,年衰退28.63%。上半年也出現7356萬元的稅後淨損,每股稅後虧損0.04元。

  • 成本、庫存下降 塑化族群營運喊衝

    成本、庫存下降 塑化族群營運喊衝

     OPEC+加大原油減產力度,對原油價格形成一定支撐,加上大陸6月石化檢修裝置增多,供應將進一步回落,市場預期伴隨成本、庫存下降支撐,塑化反彈行情有望延續。其中,PVC、PP及ABS、PS利差條件相對看好,台塑(1301)、台化(1326)、華夏(1305)、聯成(1313)、台達化(1309)、國喬(1312)營運加分,成為法人推薦追蹤焦點。 \n 廠商表示,大陸兩大石化龍頭5月庫存明顯回落,月減近23%,並較去年同期降幅3.27%,受原油大幅反彈引導,5月亞洲乙烯價格大幅回升;隨著疫情緩解,下游需求有望復甦,預計乙烯仍有反彈空間,增添成本支撐力道。 \n 大陸5月七套石化裝置進行檢修,涉及產能197萬噸,6月三套裝置復工(涉及產能95萬噸),6月新增檢修裝置七套,涉及產能187萬噸;兩相抵消後,6月裝置檢修影響量仍遠大於5月。 \n 5月管材型材需求好轉,預計需求仍呈現平穩增長格局,若6月無新增裝置投產,預計塑料仍可維持區間震盪,重心上移格局。 \n 此外,大陸PVC裝置開工率呈震盪下行格局,並於4月出現階段性低點後開始逐漸回升,5月開工率上升明顯。 \n 5月除長期停車檢修及不確定復產的裝置外(涉及產能合計為402萬噸,遠高於4月),還有四套裝置進行檢修,涉及產能約158萬;6月檢修計劃裝置約五套,涉及產能162萬噸M,還有四套裝置有檢修計劃,但具體時間未定。 \n 分析師指出,從歷年來PVC庫存變化規律來看,3月到6月間庫存量開始快速減少,6月到12月則維持區震盪,重心下移的格局;因4月下游企業開工率回升,加上生產裝置進入檢修期,導致供應減少,庫存加速消化。 \n 大陸目前PVC生產企業庫存降幅32.06%,華南、華東倉庫庫存也呈現回落態勢。雖然今年受疫情影響,大陸PVC庫存回落的時間略有後移,但總體趨勢不變,6月庫存有望繼續回落。 \n 5月PVC下游企業開工率震盪上升,華北下游製品企業開工率較4月上升25%,華南地區也提高11.5%。隨著下游企業逐漸復工,開工率仍有推升空間。

  • 油價揚、塑化抱或丟? 法人看法分歧

    油價揚、塑化抱或丟? 法人看法分歧

     油價近日跌深反彈,塑化股也走出一波漲勢,5月25日起華夏(1305)、台聚(1304)、亞聚(1308)及台達化(1309)將陸續召開法說會,對於油價後市,法人多持保守態度,第二季塑化股基本面挑戰大,油價反彈雖對股價有激勵作用,仍需注意個股評價。 \n 歐美多國開始放鬆封鎖措施,點燃樂觀情緒,油價出現急升走勢,瑞銀表示,放鬆限制將有助於平衡供需,到第四季將出現供應短缺。 \n 觀察塑化走勢,三芳因搭上防疫概念列車,4月以來股價暴漲逾八成,漲勢凌厲,其餘塑化股自4月以來漲幅亦多在10~20%之間,漲價回升之後,是否續抱?法人看法分歧,宜視基本面及評價而定。 \n 棣邁產業顧問總經理何耀仁分析,原油過剩問題,預期短期之內無法改變,近日油價反彈主要是投機性買盤推升之故,在需求尚未恢復之下,第二季將是塑化產業最辛苦的一季,不太適合進場抄底,從原油ETF紛紛避險轉倉至遠月期貨可知,油價短線下跌風險仍大。 \n 凱基投顧董事長朱晏民則認為,近期油價反彈之因,主要是各國將重啟經濟活動,OPEC自5月起減產,美國中小型頁岩油公司財務出現困難,預期原油供給面會減少,但因為大陸的百日攻堅政策,將撐高石化廠稼動率,產業供需結構不利下游,且塑化股股價已回升,短線上,宜留意獲利了結賣壓。 \n 大陸國營鑽油-煉油-塑化業者中石化推出「百日攻堅行動」,要求旗下工廠在6月底前不計盈虧地維持高稼動率,其主要目的為把握原油價格低檔的時機,盡速將第一季期間採購的高價原料庫存,尤其是液體儲槽空間有限的進口原油,轉化為聚合物產品庫存(固體產品儲存較易),以便於空出儲存庫容,在第二季採購新的低價原料,更有利於工廠成本結構。 \n 因此,具指標性的大陸聚合物、PTA、MEG、SM庫存目前皆處歷史高檔,產業供過於求情勢將延續,恐將限制利差復甦幅度。 \n 而國泰證期經理蔡明翰則認為,油價雖出現大漲近二成,但目前仍屬於相對低的位置,後續因OPEC減產與部分城市陸續解封之下,油價仍有持續走揚的機會,對於塑化族群仍有持續激勵的作用,且有高殖利率作下檔支撐,因此,塑化股應仍可續抱。

  • 《熱門族群》原油價強彈 台塑四寶hi漲

    《熱門族群》原油價強彈 台塑四寶hi漲

    最新數據顯示,上週美國原油庫存略低於預期,且汽油庫存和石油產量均有所下降,帶動原油價格強勢反彈,美國WTI期貨上漲22%,布蘭特原油也上漲10.2%,台塑四寶今全數飆漲,與原油關係最為直接的台塑化(6505)今強勢反彈,大漲逾4.5%,南亞(1303)更是大漲逾5.5%,台塑(1301)、台化(1326)漲幅也達4%,扮演貢獻大盤漲勢的重要權值股。 \n 儘管目前全球新冠肺炎疫情警報尚未解除,但由於部分國家有意部分解封、小範圍開放經濟活動,故市場預期石油需求可望回升,原油價格也藉此獲得支撐力。 \n \n 由於上週美國原油庫存略低於預期,加上汽油庫存、石油產量均有所下降,週三紐約交易所6月交割的西德克薩斯中質原油(WTI)期貨價格上漲22%、報收在每桶15.06美元,倫敦交易所6月交割的布倫特原油期貨價格上漲10.2%,收於每桶22.54美元。 \n 在新冠肺炎疫情衝擊下,原油價格直直落,台塑化第一季每股虧損1.05元,但虧損幅度卻是小於法人圈和市場預期,主因包括原料庫存已控制在低水準下,煉油業務的產品庫存時間差損失及庫存跌價損失低於預估,再者,公用事業業務的燃煤成本減少,且3月烯烴工廠稼動率仍達95%、高於原預估的90%。 \n 展望第二季,由於新冠肺炎疫情尚未解除,加上產業庫存水準在春節期間大量堆高,法人預估,產業將處庫存調整期,預估煉油利差及烯烴綜合利差皆將低檔徘徊,台塑化第二季有機會力拼轉虧為盈,由於台塑、南亞、台化均有持股台塑化,一旦台塑化轉虧為盈,則其餘三寶第二季業外表現也可望轉佳。 \n \n

  • 《塑膠股》台塑Q2轉盈有望 恐依舊旺季不旺

    台塑(1301)第一季受到新冠肺炎疫情衝擊,每股虧損0.06元,但虧損幅度依舊低於市場預估,展望第二季開工率下調到84%,恐面臨旺季不旺,但因為PVC新一波庫存循環中銷量及利差皆季增,加上轉投資台塑化虧損減少,單季依舊有機會挑戰轉虧為盈,台塑今股價開高走高,盤中上漲約2%,也扮演支撐台股指數的功臣權值股之一。 \n 台塑第一季合併營業額420億元,季衰退13.5%,主要是因為第一季受新冠肺炎疫情及原油價格暴跌影響,拖累原料乙、丙烯及下游衍生物產品行情,各產品價格都比去年第四季下跌,幅度介於2~12%,累計第一季合併稅後虧損4億元,季減少112.5%,每股虧損為0.06元。 \n \n 展望第二季,儘管進入亞洲輕油裂解廠密集歲修期,但因現在新冠肺炎疫情在歐美國家失控導致,下游市場需求急降,影響客戶訂單減少,台塑第二季恐旺季不旺,台塑也將開工率調降為84%,與第一季持平,但由於PVC新一波庫存循環中銷量及利差皆季增,加上台塑化轉投資損失縮減、台塑美國已經預先認列第二季歲修的檢驗及修護費,故法人預估,台塑單季有機會轉虧為盈。 \n \n

  • 南紡去年獲利 十年最低

     南紡(1440)去年本業虧損,靠轉投資事業挹注下,全年營運只小賺9,148萬,是近十年來最低;南紡指出,在高價庫存消化、越南廠因疫情轉單產能增加、加上產線自動化,稼動率提升,預期2020年營運會比2019年好。 \n 去年因印度與大陸倒貨,棉紗價格下跌,南紡2019年毛利率只有5.55%,比前年下滑超過5個百分點,營益率更是轉為虧損,全年的稅後淨利9,148萬元,年衰退91.45%。 \n 南紡指出,高價庫存棉紗已消化完,手中新採購棉價都在低檔,現階段越南庫存棉花成本低於市價,加上預期今年棉價會漸回升,棉紡的利差應會慢慢上來。 \n 受到疫情的影響,大陸紡纖供應鏈斷貨、缺料,南紡越南廠的轉單增加,加上有2萬錠的新產能出來,南紡對越南廠2020年的營運貢獻持成長看待。

  • 中油、台塑化汽柴油跌幅大

     新冠肺炎疫情延燒衝擊國際油價,每桶均價下殺至33.66美元,國內油價降幅也跟進放大。中油、台塑化16日凌晨零時、1時起,汽、柴油價格每公升各調降3.8及4元,是國內啟用浮動油價公式以來最大降幅。 \n 中油調整後的參考零售價格分別為:92無鉛汽油每公升20.3元、95無鉛汽油每公升21.8元、98無鉛汽油每公升23.8元、超級柴油每公升17.7元。 \n 另外,台塑石化加盟加油站參考零售價分別為:92無鉛汽油每公升20.3元、95無鉛汽油21.7元、98無鉛汽油23.8元、超級柴油17.5元。 \n 中油指出,受沙、俄兩大產油國從減產改為增產,以及大陸境外新冠肺炎疫情蔓延等因素影響,導致國際原油價格崩跌。本週調價指標週均價為每桶33.66美元,較前週50.5美元下跌16.84美元,新台幣兌美元匯率貶值0.074元,國內油價依公式計算跌幅為26.55%,92無鉛汽油及柴油均未超過亞鄰最低價,故汽、柴油應各調降3.8及4元。 \n 中油透露,國際油價每桶下跌1美元,旗下煉油事業需承擔的庫存跌價損失達1.8億元。以近日油價短線每桶再度下挫10美元來看,煉油事業的潛在庫存跌價損失即達18億元;另石化事業也因油價續跌價格走弱,不僅產品利差萎縮,石化庫存跌價損失也加重。 \n 據瞭解,台塑化2月底在途、庫存跌價損失也高達50億元。台塑化指出,油國若在4月回復各自生產運作,推估沙國每日將增加200~300萬桶,俄國約增加50~100萬桶,加計原先推估全球約新增每日200萬桶額度,亦即屆時全球原油產量每日一舉暴增500~600萬桶。

  • 國際油價崩跌 汽柴油下周估大降4元

    國際油價崩跌 汽柴油下周估大降4元

     國際油價連日重挫,國內油價降幅也跟進放大。依照中油浮動油價公式,目前中油調整指標油價來到每桶33.63美元,較上周大跌33%,一旦本周油價持續低檔未回升,下周國內汽油每公升降價將達3.8元,柴油每公升則降價4元,將是國內啟用浮動油價公式以來最大降幅。 \n 據悉,中油1月自結獲利21億元,2月受制國際油價每桶下挫10美元,庫存跌價損失驚人,單月營運虧損16億元;若以當前油價跌勢未歇來看,3月營運虧損恐將再擴大。 \n 中油透露,國際油價每桶下跌1美元,旗下煉油事業需承擔的庫存跌價損失達1.8億元。以近日油價短線每桶再度下挫10美元來看,煉油事業的潛在庫存跌價損失即達18億元;另石化事業也因油價續跌價格走弱,不僅產品利差萎縮,石化庫存跌價損失也加重。據瞭解,台塑化2月底在途、庫存跌價損失也高達50億元。 \n 先前新冠肺炎疫情延燒衝擊國際油價,每桶跌破50美元,導致國內汽、柴油價格連兩周調降;不料近日因沙、俄兩國引爆「石油戰爭」,國際原油價格單日狂瀉24%,按當前國際油價粗估,下周國內油價恐調降3.8~4元,惟最終調整方案仍以中油公布為準。另台塑化也將同步跟進反應。 \n 台塑化指出,油國若在4月回復各自生產運作,推估沙國每日將增加200~300萬桶,俄國約增加50~100萬桶,加計原先推估全球約新增每日200萬桶額度,亦即屆時全球原油產量每日將一舉暴增500~600萬桶。 \n 然而,近年因環保、天然氣及煤價等因素影響,原油支應燃燒取暖等需求已明顯縮減,約70%需求來自交通。如今疫情持續蔓延,大大限制交通行動,重擊原油需求,在需求急凍、供給暴增下,不利國際油價支撐。

  • 東南亞需求撐 華夏Q1走堅

     新冠疫情干擾,PVC行情趨緩,惟南東南亞市場需求仍穩,帶動華夏(1305)1、2月外銷報價調整。分析師認為,隨著高價庫存去化,華夏去年第四季利差持續改善,今年第一季因PVC報價波動相對穩健走堅,加上原料價格下滑,有助利差空間提振。 \n 農曆年前PVC庫存偏低,加上部分PVC廠停產歲修,且大陸持續淘汰電石法PVC,PVC新增供給有限,價格相對有撐;華夏第一季因農曆年假等因素影響,銷量趨緩,但利差有機會較去年第四季改善。 \n 台塑台灣PVC粉年產135萬噸,VCM年產158萬噸,大陸PVC年產47萬噸;PVC已成功布局高絕緣性電線、塑膠管接頭及醫療用導管等利基領域。 \n 華夏台灣PVC年產40萬噸,轉投資台氯VCM年產約45萬噸;聯成大陸泰州PVC產能60萬噸。 \n 分析師指出,中國因延後復工,市場較為沉寂,加上運輸仍未完全恢復,PVC廠多維持較低稼動率,下游集中補貨難以出現。華夏主要銷售市場為印度、孟加拉等,需求相對穩定,印度每年PVC進口量仍有170~180萬噸,印度旺季會延續到3、4月,增添營運轉機題材。

  • SM利差下滑、供給大增 國喬展望保守

    國喬(1312) 因SM報價、利差趨緩,加上股利收入不如預期,第三季獲利為今年新低。考量浙江石化及恆力石化啟動SM新工廠的預行銷,造成PS、ABS業者壓低庫存水準、以預留採購低價SM料源的空間,拖累SM利差持續縮減,營運審慎保守因應。 \n國喬表示,2018、2019年因SM新增供給有限,供需條件趨緊,SM整體產能操作率仍達8成以上,廠商營運仍有盈餘空間。不過,2020~2023年大陸一貫新增產能大舉開出,2020產業供需條件轉為供過於求,推估2020年產能操作率會跌破8成,2021~2023年更恐下探7成,成為營運嚴峻挑戰。 \nSM下游應用為PS、EPS、ABS三者大宗;其中,PS廣泛用在食品容器、玩具、IC卡及資訊產品,ABS也以SM為原料用於汽機車業、手提箱、水管閥門、玩具、資訊產品、電器產品外殼等。 \n國喬SM營收佔比42%、ABS約29%,PA66約8%,媒體營收佔比10%。台灣SM年產均為37萬噸、ABS年產12萬噸,以及轉投資30.4%大陸鎮江奇美廠ABS、PS廠。 \n南韓石化廠韓華道達爾的 SM 廠復工後,影響SM市況,供給轉鬆,拖累第3季SM產品利差表現,每噸利差從第二季283美元下滑至228美元,加上ABS需求從已7月上旬開始回落。 \n影響所及,國喬前三季毛利率14.37%,稅後盈餘17.75億元,年減34.87%,EPS1.95元。前10月營收171.79億元,年減18.95%。 \n市調機構預測,明年全球SM新增產能將逾350萬噸,2021年也約有260萬噸將開出,且產能多位於中國。另,台化(1326)也預估,今年至2023年間,中國將有超過600萬噸SM產能開出,將從明年第2季起,對SM市況帶來影響、挑戰,後市展望審慎、保守因應。

  • 追價買盤趨緩、高庫存壓抑漲勢 SM、EG現貨報價走軟

    追價買盤趨緩、高庫存壓抑漲勢,SM、EG最新報價聯袂趨緩走跌。SM因追價買盤趨緩,最新報價拉回整理,下滑19美元,每噸價格1059美元;相對原料乙烯、苯價同步揚升,SM三雄國喬(1312)、台化(1326)、台苯(1310)產品利差空間小幅受阻。 \n此外,EG因社會庫存仍處高檔,庫存去化壓力衝擊報價止跌回升力道,惟下游聚酯開工率達90%,且乙烯原料走升,預期價格下探空間有限。 EG三雄南亞(1303)、東聯(1710)及中纖(1718)營運壓力能否趨緩,引發關注。 \n分析師認為,聚酯開工率升至高位,剛性需求轉好,但織造企業開工提升較為緩慢,致使產業鏈庫存消耗難以順利傳導,關注第二季終端需求恢復情況。目前部分EG(乙二醇)裝置呈現虧損,成本支撐有所增強,但港口去庫存較為緩慢,供應端對EG價格構成較強壓制。預計短線EG行情延續低位弱勢震盪走勢,4月下旬或有築底走堅機會。

  • 國喬 SM價穩添利多

    國喬 SM價穩添利多

     國喬(1312)因近期PS報價止跌,且SM利差因原料價跌,利差持穩,增添營運支撐利多,吸引買盤進駐,上周五以24.3元收紅,漲幅3.85%,成交量1.10萬張,其中外資賣超289張,投信、自營商分別加碼475、255張。近5日漲幅8.72%,股價創波段高點,多空量能向上,下檔支撐20.06元。 \n 受制報價下滑,11月營收16.01億元,月減26.14%。乙烯、苯原料價格跌幅大於SM拉回幅度,每噸利差收益尚屬穩健。明年大陸SM新增產能為近3年最低,在庫存偏低且剛性需求仍在,有助支撐報價。

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