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以下是含有景氣綜合判斷分數的搜尋結果,共310

  • 喜! 領先指標止跌回升 景氣連亮四顆黃藍燈

     國發會27日發布景氣燈號指出,6月亮出連續第四個月黃藍燈,景氣仍舊低迷,不過正面訊息是領先指標已止跌回升0.5%,惟鑑於全球局勢依然嚴峻,加以領先指標回升力道仍弱,還無法認定景氣已觸底回升。 \n 國發會依據股價、海關出口、工業生產等9項指標所編製的景氣綜合判斷分數,於6月仍停留在19分,對應的仍是黃藍燈,顯示景氣依舊低迷,不過好消息是連跌7個月的領先指標,已止跌回升,經回溯修正變成連續兩個月上揚。 \n 經濟發展處長吳明蕙表示,景氣領先指標每加一個月新數字進去,整條時間數列會重跑一遍,才會在發布5月數字時是連跌7個月(5月跌0.77%),發布6月數字時變成連升兩個月(5月0.25%、6月0.50%)。 \n 她表示,本月領先指標回升是一項正面的訊息,反映疫情衝擊影響已漸縮減,但由於累計升幅不到1%,而且只回升兩個月,不具顯著性、持續性,加以燈號的9項指標仍逾半數是藍燈、黃藍燈(每項指標也有燈號,藍燈只得最低分1分),因此尚無法認定景氣已觸底回升,還需要再持續觀察。 \n 要出現什麼情況才能說有復甦徵兆?吳明蕙表示,第一、領先指標要持續回升5個月以上、第二、累計升幅要達5%以上、第三、構成燈號的9項指標起碼要6項好轉,才能判定景氣復甦,經濟數據的回升要有持續性、顯著性及普遍性。 \n 至於國際經濟情勢,雖然美、日、歐景氣領先指標回升,美、歐、中的PMI也呈擴張,但吳明蕙分析:「這些回升力道還是太弱,尚無法據以確立景氣是否反轉向上。加以全球疫情仍無和緩跡象、美中紛爭持續延燒,不確定性升高,全球經濟情勢依舊相當嚴峻。」

  • 《經濟》景氣連4亮黃藍燈 國發會:疫情衝擊趨緩

    國發會今公布6月景氣燈號,受新冠肺炎疫情影響,燈號已連續4個月呈現代表景氣趨弱的黃藍燈;國發會表示,景氣同時指標持續下跌,惟跌幅較上月略減,加以領先指標經回溯修正後呈連續2個月上升,反映疫情衝擊影響已漸縮減,惟仍須密切關注後續發展。 \n 國發會公布,109年6月景氣對策信號綜合判斷分數為19分,與5月上修值持平,燈號續呈黃藍燈。5月綜合判斷分數上修1分,為19分,主要係因製造業銷售量指數之燈號由藍燈上修為黃藍燈,增加1分。6月為19分,與5月上修值持平,燈號續呈黃藍燈。9項構成項目中,貨幣總計數M1B由綠燈轉呈黃紅燈,分數增加1分;機械及電機設備進口值由黃紅燈轉呈綠燈,分數減少1分。 \n \n 國發會表示,景氣同時指標持續下跌,惟跌幅較上月略減,加以領先指標經回溯修正後呈連續2個月上升,反映疫情衝擊影響已漸縮減;6月景氣領先指標不含趨勢指數為100.01,回到100以上,且較5月續升0.5%。 \n 國發會表示,近期全球武漢肺炎(COVID-19)疫情再次升溫,加上主要國家政經衝突持續升高,深化國際經濟局勢震盪與風險,恐影響全球最終需求,壓抑我國外貿擴張。惟5G通訊、高效能運算等新興應用快速成長,以及遠距商機需求延續,且廠商回台擴充產能支撐,有助維繫出口動能。 \n 此外,國內疫情控制得宜,民眾與企業對未來景氣看法改善,激勵股市上揚,工業生產指數、機械及電機設備進口持續成長,消費人潮明顯回流,帶動零售及餐飲業表現均較5月持續回升。加以政府全面啟動振興措施,如推動「振興三倍券」、「安心旅遊」等,可望發揮提振經濟之效果,同時,政府持續加強推動公共建設計畫,以發揮穩定景氣效益。 \n 考量當前全球經濟前景仍相當嚴峻,為協助艱困產業度過疫情衝擊,政府已編具紓困振興特別預算第2次追加預算,以持續推動紓困與振興工作,並確保我國經濟情勢穩定。 \n \n

  • 疲弱! 5月景氣三亮黃藍燈

     國發會29日發布景氣報告指出,5月景氣亮出連續第三個月「黃藍燈」,景氣同時指標下滑1.05%,創下2009年2月金融海嘯以來最大跌幅,顯示國內景氣仍處於非常疲弱的下跌狀態。 \n 國發會依據股價、出口、就業等九項指標所編製的「景氣綜合判斷分數」,5月在製造業銷售量、機械設備進口減分影響下降至18分,落至一年來最低,所對映的燈號仍是黃藍燈,代表景氣續呈低迷。 \n 經濟發展處長吳明蕙表示,構成景氣燈號的各部門有些確實好轉,例如股價指數,工業生產表現不錯,不過,有些部門還是深受疫情衝擊,如就業、出口,這說明各部門並未齊一性好轉。整體而言,景氣仍舊處於非常疲弱的下跌狀態。 \n 吳明蕙表示,當前各產業景氣榮枯不一,資訊電子情況不錯,但傳統產業就不太好,若只看平均數將無法了解實況。 \n 國發會昨也公布景氣同時指標,5月同時指標月減1.05%,創2009年2月金融海嘯以來最大跌幅,累計六個月跌幅達3.6%,如同燈號,也反映出當前景氣極為疲弱。 \n 至於景氣領先指標,5月跌幅收歛至-0.77%,表現略好一點,不過,累計七個月的跌幅仍高達5.46%,顯示這一波疫情的負面衝擊雖有收歛,惟情勢依舊嚴峻。 \n 吳明蕙分析,近期我國零售、餐飲內需動能是有提升,但全球疫情並未減緩,勢將影響我國外貿擴張,日前國際貨幣基金(IMF)最新預測把全球經濟成長率由-3.0%調降至-4.9%,美國、歐元區經濟成長下修至-8.0%、-10.2%,她表示:「這反映全球貿易環境仍是險峻的,對我們的挑戰不容小覷。」 \n 展望未來,疫情仍是左右下半年景氣最大變數,國發會認為隨著「振興三倍券」及「安心旅遊國旅補助方案」啟動使用,應有助穩定內需,惟當前國際經貿情勢仍嚴峻,國發會將密切關注,妥為因應。

  • 黃藍燈連3亮 景氣仍疲弱

    黃藍燈連3亮 景氣仍疲弱

     國發會昨公布5月景氣對策信號,再度亮出代表景氣趨弱的「黃藍燈」,綜合判斷分數則較上月減1分、來到18分,這是自今年3月以來連續3顆黃藍燈;國發會報告指出,領先指標跌幅已連續2個月縮小,顯示疫情衝擊逐漸縮小;不過,國發會經濟發展處處長吳明蕙坦言,景氣仍處於非常疲弱的狀態,除了新冠肺炎疫情外,陸美貿易紛爭是牽動下半年景氣的最大變數。 \n 國際機構不斷下修全球經濟,吳明蕙認為,當前國際經貿情勢、展望仍處於悲觀,外在情勢仍然嚴峻;吳明蕙進一步指出,雖然勞動市場是落後指標,但國外疫情延燒,台灣所面臨的衝擊逐步顯現,不僅失業率升破4%、減班休息、無薪假的人數也飆破3萬人,在政府推出穩定就業方案後,後續也將密切關注國內就業情勢。 \n 中央大學台經中心昨也公布6月消費者信心指數(CCI)調查,總數為68.77點,終止連4跌、6項指標全數回升;台經中心執行長、中央大學經濟系教授吳大任表示,雖然指標全數上升,但歐美疫情二次來襲、感覺不太妙,台灣要仰賴外銷撐起GDP似乎不太可靠,下半年景氣要靠內需來拯救。 \n 影響CCI的6項指標包括投資股市時機、物價水準、家庭經濟狀況、國內經濟景氣、就業機會、購買耐久財等,指標全數走揚,但從絕對水準來看,6項指標全部偏向悲觀;值得觀察的是,民眾對「未來半年投資股票時機」回升至41.6點、升幅最大,但吳大任解讀,股票投資信心數值偏低,顯見投資人的信心仍然偏弱。

  • 5月景氣三亮黃藍 景氣仍非常疲弱

    國發會今(29)日發布最新景氣報告,受疫情影響我外貿、銷售等表現,5月景氣亮出連續第三個月「黃藍燈」,景氣仍處於非常疲弱的下跌狀態。 \n經濟發展處長吳明蕙表示,5月景氣續呈黃藍燈,綜合判斷分數跌了一分,雖然有些部門好轉,但有些還是深受疫情衝擊,這說明各部門並未齊一性的好轉,景氣仍舊是處於非常疲弱的下跌狀態。 \n至於景氣領先指標跌幅雖縮小,但連續七個月下滑,累計跌幅仍達5.46%。 \n吳明蕙指出,近期我國零售、餐飲內需動能是有提升,但全球疫情仍未減緩,這對台灣的挑戰不容小覷,這將是左右下半年景氣的最大變數。

  • 《經濟》疫情影響 景氣連3亮黃藍燈

    109年5月景氣對策信號綜合判斷分數為18分,較4月再減1分,燈號為連續第三個月呈現象徵景氣趨弱的黃藍燈。國發會表示,景氣領先、同時指標持續下跌,惟領先指標跌幅已連續兩個月縮小,顯示疫情的負面衝擊逐漸縮小。但當前國際經貿情勢仍然嚴峻,政府將持續密切關注,並妥為因應。 \n \n 國發會指出,今年上半年受到疫情影響,各國祭出多項防疫管制措施,干擾正常經濟活動,抑制全球最終需求,不利我國外貿擴張,惟受惠遠距商機、5G通訊等新興應用的興起驅動,以及廠商回流擴增產能支撐,有助維持出口表現。此外,國內疫情控制得宜,相關防疫管制措施已陸續放寬,民眾生活逐步回歸常軌,民眾與廠商信心回溫、股市上揚,工業生產指數、機械及電機設備進口持續成長,消費人潮回流,帶動零售及餐飲業表現已明顯較4月好轉,後續隨著「振興三倍券」及「安心旅遊國旅補助方案」啟動使用,以及商圈、電子支付業者與地方政府的加碼刺激消費,有助穩定內需。 \n 國發會今日公布,5月景氣對策信號分數為18分,較4月減少1分,燈號續呈黃藍燈。9項構成項目中,股價指數由黃藍燈轉呈綠燈,分數增加1分;機械及電機設備進口值由紅燈轉呈黃紅燈、製造業銷售量指數由黃藍燈轉呈藍燈,分數各減少1分;其餘6項燈號不變。 \n 另外,5月領先指標不含趨勢指數為97.45,較4月微降0.77%;同時指標不含趨勢指數為97.63,較4月下降1.05%。 \n \n

  • 5月景氣 估再亮黃藍燈

     國發會將於周一(29日)公布5月景氣燈號,在出口、非農就業、批發零售連袂走跌下,5月景氣料將亮出連續第三個月的「黃藍燈」,顯示景氣持續疲弱,至於景氣領先指標連續六個月下跌的走勢是否將改善?也是觀察重點。 \n 景氣燈號係由海關出口、股價指數、工業生產等九項指標的走勢決定,國發會每月依據這九項指標的變化彙編景氣綜合判斷分數,分數愈高代表景氣愈熱,愈低則反映景氣愈冷。 \n 今年以來,受疫情蔓延影響,綜合判斷分數自3月起跌破代表穩定的綠燈門檻(23分),連續兩個月亮黃藍燈,4月甚至已跌到19分,再跌3分就會亮出更嚴重的「藍燈」,所幸,依目前已公布的資料,應該不致於跌到藍燈。 \n 依據已公布的海關出口數字,依新台幣計算的5月年增率為-5.2%,雖比4月跌得深,但4月已跌到最低門檻以下,不會再減分。機械及電機設備進口表現與上月旗鼓相當,不會減分也不會加分。 \n 另外,非農就業人數表現不佳,較去年同月下滑0.1%,與上月同樣在最低門檻以下,不會再減分。經季節調整後的批發、零售及餐飲營收年減5.9%,比上月更差,但由於上月已落至最低門檻之下,分數減無可減。 \n 依目前已公布的訊息,只有股價指數10,876點年增率由負轉正2.8%,會加一分,而貨幣總計數M1B、製造業銷售量、製造業營業氣候測驗這三項的走勢,料與上月相去不遠。 \n 因此,若無意外,5月景氣將亮出今年以來連續第三顆的黃藍燈,顯示景氣仍舊低迷。 \n 至於景氣領先指標在4月大跌1.94%(金融海嘯以來的最大跌幅),連續六個月累計跌幅直逼7%,這個罕見的跌勢5月會否改善?也是各界觀察的重點。

  • 4月景氣續亮黃藍燈

     國發會27日公布4月景氣報告,景氣亮出連續第二個月黃藍燈,此外景氣領先指標跌幅再度擴大,連續六個月累計跌幅直逼7%,為2009年金融海嘯以來最大跌幅,顯示國內景氣仍受疫情干擾,展望未來景氣續呈保守。 \n 國發會綜合股價、工業生產、海關出口等九項指標所得到的「景氣綜合判斷分數」於4月再減1分,降至19分,所對映的仍是代表景氣低迷的黃藍燈,這已是連續第二顆黃藍燈。 \n 值得注意的是,4月景氣領先指標跌1.94%,為2008年12月以來最大跌幅,累計跌幅-6.92%也是2009年金融海嘯以來最大跌幅,經濟發展處處長吳明蕙表示:「3月累計跌幅4.93%,4月累計跌幅擴至6.92%,顯示整個經濟是往下走的。」 \n 吳明蕙表示,所幸國內疫情漸緩,街上、餐廳、百貨公司的人潮漸多,加以政府採取了振興消費的措施,相信內需會逐漸回溫,不過由於台灣外貿依賴高,只要國際景氣疲弱,台灣就不可能那麼快轉好。 \n 當前國際景氣如何?國發會專委利秀蘭於簡報時指出,4月美、日、歐元區及中國大陸的PMI皆呈緊縮,在景氣領先指標方面,除大陸以外,美、日、歐續呈下滑,另IHS Markit近日更把全球經濟成長調降至-5.5%,全球經濟仍持續疲弱。 \n 吳明蕙也表示,由於國際疫情後續未明,世貿組織(WTO)公布的第二季全球貨品貿易晴雨計持續下滑,而IHS Markit所估的第二季全球出口甚至大幅衰退16.8%,據此研判國內景氣要好轉,仍需要一些時間。 \n 至於5月景氣走勢,吳明蕙表示,仍待相關數據出來才能判斷,但她個人的看法還是比較保守一點。

  • 4月景氣續跌 連2月亮黃藍燈

    國發會今(27)日公布4月景氣報告,景氣燈號續呈黃藍燈,為連續第二個月黃藍燈,顯示國內景氣仍受疫情影響,展望未來景氣續呈保守。 \n國發會綜合股價、工業生產、海關出口等九項指標所得到的「景氣綜合判斷分數」於4月再減1分,降至19分,所對映的仍是代表景氣低迷的黃藍燈,而景氣領先指標也續跌1.94%,跌幅持續擴大。 \n經濟發展處長吳明蕙表示,國內疫情漸緩,餐廳、百貨公司的人潮漸多,加以政府採取了振興消費的措施,相信內需會逐漸回溫,但是國際景氣持續走跌,4月美國、日本、歐元區及中國大陸的PMI皆呈緊縮,因此景氣要好轉沒那麼快。 \n

  • 《經濟》疫情干擾 景氣連2亮黃藍燈

    國發會公布,109年4月景氣對策信號綜合判斷分數為19分,較上月減少1分,燈號為連續第二個月呈現象徵景氣趨弱的黃藍燈;國發會表示,景氣領先、同時指標持續下跌,顯示國內景氣仍受COVID-19疫情干擾。 \n 受新冠肺炎疫情影響,台灣經濟景氣在3月轉亮黃藍燈,中止先前連四綠,4月續呈黃藍燈,顯示景氣仍趨弱。 \n \n 國發會表示,受到COVID-19擴散影響,各國採取必要措施以控制疫情,導致對於各國經濟產生負面影響,我國因防疫措施超前部署,相關影響也較早產生。4月份景氣受到批發、零售及餐飲營業額下滑影響,使分數下降,惟隨著國內疫情趨緩,零售及餐飲業等服務業表現,5月下旬逐步改善、消費回溫。在製造業部份,雖然受到歐美市場疫情影響而需求趨緩,影響我國部份產業出口成績,然而因遠距應用產品需求激增,我國電子零組件業生產指數持續成長,有助支持整體表現。 \n 國發會表示,未來因國際疫情後續發展未明,主要國家雖逐步解封重啟經濟,但消費、投資及生產活動短時間內尚未能回復疫前水準,加上美中貿易戰等影響,政府將持續密切關注對於我國經濟之影響,並妥善因應。為減緩衝擊,政府刻正籌備刺激國內消費、活絡商圈等振興措施;並加速推動投資台灣三大方案、提升公共建設執行率等,力拚經濟動能增加、就業市場穩定。 \n \n

  • 3月景氣黃藍燈 終止連四綠

     國發會27日發布最新景氣報告,受股市、外貿、消費內外皆疲的影響,3月景氣降至「黃藍燈」,燈號終止連四綠。景氣領先指標更連跌六個月,累計跌幅擴至4.93%,跌幅之大歷年少見,顯示我國經濟所到的受衝擊極大。 \n 國發會依據股價、出口、就業等九項指標所編製的景氣綜合判斷分數,於3月降至20分,跌破綠燈邊界,燈號由綠轉呈黃藍,這也是五個月以來首見的黃藍燈。 \n 經濟發展處處長吳明蕙表示,由於我國外貿依賴度高,隨著美、歐、日衰退的厲害,我國明顯受影響,而造成這次減分、變燈的原因係來自出口、設備進口及股價指數的下滑,這個疲弱的情況預期會延續到4月。 \n 國發會報告指出,美、歐及大陸的景氣領先指標於3月皆呈下滑,美、歐、日的製造業採購經理人指數(PMI)也呈現緊縮。此外,IHS Markit也下修全球經濟成長率至-3.0%,顯示疫情嚴重影響全球經濟活動,綜觀近期國際機構對台灣今年的經濟成長預測介於-4.0~1.8%。 \n 更值得注意的是,領先指標跌幅於3月擴大至1.73%,累計近六個月跌幅擴大至4.93%,遠超過上月累計跌幅0.46%,吳明蕙表示:「過去很少看到累計跌幅這麼大,這代表衝擊很大,須密切注意。」 \n 景氣科專委利秀蘭也指出,長期以來景氣領先指標的累計升、降幅,大多落在「正負2%」以內,像本次跌這麼大是很少見的。綜觀構成領先指標的7項,除了貨幣供給回升,其餘六項皆下滑,以訂單動向指數跌幅最大。 \n 吳明蕙指出,3月燈號及領先指標反映了我國外貿、內需皆呈疲弱,隨著近日大陸復工,應該可以帶動國內部分生產活動,不過,全球需求衰退的情況不可能那麼快回升,應該還會持續一陣子。 \n 展望未來,國發會表示,由於疫情仍有高度不確定性,短期內全球經貿動能暫無法恢復至疫情發生前的水準,其對我國經濟的影響,亟需密切注意並妥為因應。

  • 終止連4綠 3月景氣亮黃藍燈

    終止連4綠 3月景氣亮黃藍燈

     新冠肺炎疫情全球蔓延,衝擊台灣景氣日益明顯,國發會昨日公布3月景氣對策信號綜合判斷分數為20分,較上個月減少4分,景氣燈號終止連續4個月象徵穩定的「綠燈」,轉為景氣走向低迷的「黃藍燈」。國發會強調,未來景氣明顯受到疫情干擾,存在高度的不確定性。 \n 外銷訂單指數跌最多 \n 日前國際貨幣基金(IMF)發布報告,將台灣今年GDP成長率預測大幅下修至負的4%,國發會認為「嚴重低估」,但仍預估疫情對今年經濟的衝擊約0.66至1.4個百分點。 \n 在經歷4個月的景氣綠燈後,3月景氣燈號再度轉向趨冷的黃藍燈,由M1B變動率等9項同時指標組成的綜合判斷分數為20分,較上月減少4分。9項指標中,股價指數呈黃藍燈、海關出口值呈藍燈、機械及電機設備進口值則呈黃藍燈,分數各減少2分,減少最多。 \n 陸復工抵銷部分衝擊 \n 領先指標分數為97.61,較上個月下降1.73%,已是連續6個月下跌,幾個領先指標中,外銷訂單動向指數下跌最多,國發會經濟發展處處長吳明蕙表示,領先指標相較2月時,跌幅擴大,顯示未來景氣走弱機率很大。 \n 國發會指出,疫情嚴重影響全球經濟活動,主要經濟機構均預測美國、歐元區、日本等主要經濟體可能面臨經濟衰退,台灣訂單減少,經濟不免受到衝擊,不過,大陸部分地區陸續復工,也帶動出口與生產活動,抵銷了部分負面衝擊。 \n 展望未來,國發會表示,由於疫情發展仍存在高度不確定性,短期內全球經貿動能暫無法恢復至疫情發生前的水準,對我方整體經濟產生影響,亟需密切注意並妥為因應。

  • 《經濟》景氣明顯受疫情干擾 3月燈號轉亮黃藍燈

    國發會公布,109年3月景氣對策信號綜合判斷分數為20分,較2月減少4分,燈號轉呈黃藍燈;黃藍燈象徵景氣趨緩。且景氣領先、同時指標下跌,顯示景氣明顯受COVID-19疫情干擾。 \n 3月景氣9項構成項目中,工業生產指數由綠燈轉呈黃紅燈、批發、零售及餐飲業營業額由黃藍燈轉呈綠燈,分數各增加1分;股價指數由黃紅燈轉呈黃藍燈、海關出口值由綠燈轉呈藍燈、機械及電機設備進口值由黃紅燈轉呈黃藍燈,分數各減少2分;其餘4項燈號不變。整體景氣分數降4分為20分,跌落至綠燈最低分23分之下,燈號轉呈黃藍燈,也中止先前四個月連續亮出象徵景氣平穩的綠燈,回到先前的黃藍燈。 \n \n 此外,3月領先指標不含趨勢指數為97.61,較上月下降1.73%。同時指標不含趨勢指數為100.63,較上月下降0.08%。 \n 展望未來,由於疫情發展仍存在高度不確定性,短期內全球經貿動能暫無法恢復至疫情發生前的水準,對我國整體經濟之影響,亟需密切注意並妥為因應。 \n 國發會表示,疫情嚴重影響全球經濟活動,主要經濟機構均預測美國、歐元區、日本等主要經濟體恐面臨經濟衰退,我國經濟不免受影響。為減緩衝擊,政府已通過防疫特別條例修正案,擴增預算規模,並本於「寬一點」、「快一點」、「方便一點」辦理原則,協助國人及產業度過難關;同時,將加大、快速、加快公共建設執行,穩定國內經濟情勢。 \n \n

  • 景氣持續降溫 3月估亮黃藍燈

     國發會將於周一(27日)公布景氣燈號,在股價指數大跌、海關出口衰退,內外皆疲影響下,研判3月將落至黃藍燈,終止連四綠,顯示國內景氣持續降溫。 \n 為掌握每月景氣動向,國發會景氣報告綜合股價指數、工業生產、海關出口等九項指標,經季調後彙總成「景氣綜合判斷分數」,23~31分為綠燈代表景氣穩定,22~17分為黃藍燈代表景氣趨疲。 \n 2020年以來,受新冠肺炎疫情影響,分數一直界於綠燈與黃藍燈邊界,景氣雖已露疲態,惟在春節因素干擾下,2月仍亮綠燈,出乎各界意料,月前國發會估計3月不樂觀,近日所公布的諸多數據與此桴鼓相應。 \n 九項指標中的股價指數,受全球股市崩跌影響,3月跌至10,138點,年減2.9%,將讓總分減兩分。另外,海關出口依新台幣計算也年減2.9%,季調後的跌幅將擴大,也減兩分。 \n 另外,由於半導體設備進口年減兩成,以致依台幣計算的機械及電機設備進口年增率降至3.7%,不若先前兩位數成長,研判季調後的增幅還會再低一點,這也會讓總分再減一分。 \n 不過,也有若干指標表現意外的好,如工業生產指數季調後年增率高達10%,另外儘管零售、餐飲的營收於3月皆衰退,但在批發業拉抬下(批發業占七成),批發、零售及餐飲營收仍上揚4.4%,兩項指標因此各加一分。 \n 綜合目前已看到的數據,3月景氣綜合判斷分數估計會降至21分,跌破綠燈門檻,終止連四綠,落入黃藍燈區間,除非若干還未發布(或還未季調)的數據超乎預期的好,否則大勢應該如此。 \n 至於已經連跌四個月的景氣領先指標,隨著全球經濟急劇降溫,3月跌幅是否再擴大?也是本次報告觀察的重點。

  • 工商社論》論季節調整及景氣燈號的困境

    工商社論》論季節調整及景氣燈號的困境

     受新冠病毒疫情影響,國發會於月前評估2月景氣不樂觀,然而上周公布的2月景氣依舊是穩定復甦的綠燈。值此全球風雨飄搖,海內人心震動之際,這個綠燈來得有點突兀,也沒有真實感。究其原因仍在於燈號的內涵及季節調整未盡理想。 \n 景氣燈號用以衡量總體景氣,因此需兼顧生產、消費、金融、出口及投資等領域的變化,常有人看到生產好就說景氣好,也有人看到股市好就說景氣好,這樣的論述如同瞎子摸象,摸到腿以為柱子,摸到尾巴以為蛇,因此須綜合各領域才能看清景氣的走勢。 \n 從經建會時代起,政府便會依據景氣領先性、循環對應性篩選出最具代表性的九項指標,綜合研判景氣變化,然後五、六年改版一次。九項指標依其年增率高低給1~5分,綜合九項總分介於9~45分,分數愈低代表景氣愈冷,愈高愈熱,以之對映藍燈、黃藍燈、綠燈、黃紅燈及紅燈,2月原本各界以為會落至黃藍燈,未料仍有24分還是綠燈。 \n 目前這一版的九項指標除「製造業營業氣候測驗點」直接取其數值評分,其餘皆取年增率評分,為免季節因素干擾,大多援引季調後的年增率,如此看來,這套景氣燈號應可準確反映景氣走勢才是,惟其中仍有三項問題待克服,其一農曆年節因素,其二連假因素,其三是「批發、零售及餐飲業」對消費的反應過於鈍化,若不改善這三個問題,非僅會影響各項指標的準度,也會讓景氣燈號失真。 \n 以年初以來的指標觀察,由於今年春節落在1月,去年落在2月,使得2月多了五個工作天,多通關五天、多開店五天,多生產五天自然會讓年增率好看許多,惟這並不代表景氣變好了。新冠肺炎疫情於2月蔓延全球,但2月我國工業生產年增率20.3%,海關出口年增率亦達24.9%,數據如此漂亮,顯然有農曆年節因素,各部會雖也進行了季節調整,然而調整的結果仍舊太漂亮,而令人無法置信,以「批發、零售及餐飲業」營業額這項,原始年增率8.8%,經季調後仍高達7.9%,莫非是疫情衝擊不大?當然不是。 \n 這是因為季節調整的思維是順著陽曆走,用以排除耶誕節、感恩節綽綽有餘,而用以排除農曆春節、端午、中秋就問題多多,因為春節、端午、中秋反映在陽曆的月份是跳動的,春節時而在1月,時而在2月,秋節時而在9月,時而在10月,從陽曆而言,農曆節氣已非有跡可循的季節因素,而是干擾因素。是以目前政府統計部門所運用的X12 -ARIMA不論參數怎麼設,都難以剔除這些干擾而還原景氣原貌。也正因如此,風行於美、歐的季調資料,於我國仍僅聊備一格。 \n 從本次2月景氣燈號跌破大家的眼鏡,我們認為國發會、主計總處等統計部門應就以下三點進行調整: \n 第一、修正「批發、零售及餐飲業」:景氣燈號構成項目之一的「批發、零售及餐飲業」營業額,目的在反映消費情勢,然而由於批發業營業額占整體近七成,以去年三者14.9兆的營業額裡,批發業高達10.2兆元,這代表什麼意思?這代表此項指標的冷、熱完全取決於批發業,與消費者最接近的零售、餐飲業反而起不了作用,難以反映消費動向。 \n 我們看一下今年2月「批發、零售及餐飲業」營收的年增率雖達8.8%,但排除批發業的「零售與餐飲業」營收年增率呈-4.5%,後者比前者更真實地反映了現狀,若再審慎加以季調,應可以更準確的反映景氣動向。 \n 第二、提升季節調整的準度:經濟部針對2月「批發、零售及餐飲業」營業額進行季調,年增率由8.8%降至7.9%,變化不大,若依此估算景氣綜合判斷分數,那要比元月加3分,國發會審慎評估之後,決定重新進行季節調整,結果調降至0.5%,只加了1分。 \n 何以兩部會做出來的季調會有這麼大的差距,這雖是受農曆年的干擾,但無論如何,主管國內統計工作的主計總處自應對此進行研究,以改善各部會對農曆年節季調紛紜的局面。 \n 第三、排除連假的干擾因素:大約兩、三年前為讓國人可以享受連續假期,行政院會調整休假時間,然後於次一周、或前一周的周六補班,這樣的調整於國人自是額手稱慶,不過,對於統計卻也帶來困擾,今年這個月放多了,明年這個月年增率就會大大提高,反之則會大大降低,如此一來就會出現9月高估了、10月低估了的情況,2017年國慶連假四天就出現這個情況,導致相關數據失真,如何運用統計方法排除此一干擾,國發會及主計總處也得多加努力。 \n 政府公布的指標,不只會影響政府的決策,也影響企業的經營方向,既是如此,政府就必須力求統計的可靠性,經濟數據大抵受到由長期趨勢、循環變動、季節因素及隨機變動四項因素影響,這些干擾,今天不解決,明天還是得解決,早解決總比晚解決好,這已是主計總處無法迴避的責任。

  • 2月景氣燈號連四綠 3月不妙

     國發會27日發布最新景氣報告指出,雖然疫情蔓延,但在春節因素的加分效果下,2月景氣依然亮出連續第四個月綠燈,惟領先指標跌幅擴大,隨著疫情在美、歐延燒,研判3月景氣依舊不樂觀。 \n 國發會綜合股價指數、海關出口、非農就業等九項指標所編算的「景氣綜合判斷分數」於2月仍達24分,只比元月小減1分,對映的仍是綠燈(降至22分才變黃藍燈),外界預期的黃藍燈並未出現。 \n 國發會月前評估2月景氣不樂觀,何以仍舊亮出綠燈?經濟發展處處長吳明蕙表示,這是因為2月疫情尚未蔓延至美國,影響相對較輕,另外今年2月比去年同月多了5個工作天(因為去年2月適逢春節),使得相關指標「原始年增率」偏高,編製過程雖已進行季節調整,惟春節因素仍難剔除,以致出口、批發零售餐飲皆呈加分,因而續亮綠燈。 \n 展望未來,景氣科科長利秀蘭分析,日本、歐元區及中國大陸的製造業採購經理人指數(PMI)於3月皆急速下滑,國際預測機構 IHS Markit 日前也把美國、歐元區及日本今年的經濟成長調降至負數,顯示這一波疫情已對全球經濟造成嚴重影響。 \n 吳明蕙指出,疫情蔓延至美、歐兩大經濟體將導致全球需求萎縮,影響台灣生產與出口,事實上,近月美、歐資本市場震盪,也已波及台灣金融市場。總的來說,疫情對台灣的衝擊在3月將會明顯擴大。 \n 國發會昨日也發布景氣領先指標,呈連續四個月下跌,跌幅擴大,由去年11月-0.01%而至今年2月的-0.16%,反映景氣走疲。 \n 吳明蕙表示,從當前情勢看來,疫情對台灣經濟影響逐月擴大,研判3月的景氣依舊不樂觀。 \n 雖然經濟前景不樂觀,但國發會強調:「政府已制定防疫特別條例,未來將加快、加速、加大推動公共建設的執行效率,扮演經濟火車頭角色以穩定經濟成長的動能。」

  • 2月景氣續亮綠燈 3月不樂觀

    國發會今(27)日發布2月景氣燈號,受春節因素干擾影響,工作天數較去年多5天,2月景氣續呈穩定的綠燈,由於疫情影響美、歐日益嚴重,預料3月景氣燈號不太樂觀。 \n國發會依據股價、出口、工業生產等九項指標所編製的「景氣綜合判斷分數」,於2月仍達24分,對映的仍是綠燈,並未如外界預期的降至黃藍燈。 \n何以如此?經濟發展處長吳明蕙表示,由於去年春節落在2月,因此今年2月的工作天數比去年多出5天,相關指標原始年增率偏高,雖經季節調整,春節因素還是很難剔除,批發零售餐飲營收、海關皆呈加分,景氣因此續亮綠燈。 \n吳明蕙表示,3月沒有春節因素干擾,相關數據可以準確反映景氣,加上美、歐疫情至3月轉趨嚴重,全球需求下滑,台灣勢必受到影響,預料3月景氣不太樂觀,必須密切關注後續發展。

  • 景氣領先指標連4跌 國發會:3月景氣衝擊會更大

    景氣領先指標連4跌 國發會:3月景氣衝擊會更大

    國發會今公布2月景氣對策信號綜合判斷分數為24分,較上月少1分,亮出連續第4顆綠燈;國發會經濟發展處長吳明蕙表示,隨3月新冠肺炎疫情擴大到歐、美,全球主要國家、城市限制出境、物流也不自由,影響民眾消費信心、投資意願,隨疫情擴大,3月對景氣的衝擊會更大,也將反映在景氣燈號上。 \n \n吳明蕙進一步指出,領先指標已連4個月下滑,跌勢還有擴大趨勢,顯示景氣受到不確定因素干擾,另外,主要國際機構也下修今年全年經濟成長率預測值,恐怕比金融海嘯還要低,尤其美國、歐洲是最主要的經濟體,一定會影響台灣,加上近來油價大跌、全球股市震盪,我國必須密切注意並妥為因應。 \n \n國發會公佈2月景氣概況,景氣對策信號再度亮出綠燈,比原本各界預期好一些;吳明蕙解釋,今年2月較去年同期多了5個工作天,加上批發提前拉貨、出貨等影響,無法精確呈現實際的經濟面貌,但3月這些問題逐漸消除,更能真正呈現疫情對經濟的影響。 \n \n構成景氣燈號的9個項目中,海關出口值由黃藍燈轉為綠燈,批發、零售、餐飲營業額由藍燈轉為黃藍燈,分數都各增加1分;股價指數由紅燈轉為黃紅燈,工業生產指數由黃紅燈轉轉為綠燈,製造業營業氣候測驗點由黃藍燈轉為藍燈,分別各減少1分。

  • 景氣不樂觀 2月轉黃藍燈機率高

     國發會將於周五(27)日發布最新的景氣報告,受疫情影響,全球景氣降溫,信心潰散,股市走跌等因素影響,2月我國景氣不樂觀,由綠燈轉黃藍燈的機率高。 \n 國發會綜合海關出口、股價指數等九項指標彙總而成景氣綜合判斷分數,並據此對映燈號以讓外界了解景氣變化,綠燈代表平穩,黃藍燈代表低迷。受新冠肺炎疫情延燒影響,國發會高層官員先前已預告:「2月景氣燈號不太樂觀。」 \n 依已發布的2月數據,確實已看到一些「不樂觀」的端倪,以平均股價指數而言,已由元月11,962點降至11,623點,年增率落至13.8%,綜合判斷分數將減一分。 \n 另外,2月海關出口表面仍有兩位數成長,但這是受年節因素影響,比去年多了五個工作天所致,排除季節因素後,依新台幣計算的出口成長將落至個位數,不會加分也不會減分。 \n 還有,過去一年表現極佳的機械及電機設備進口,2月份雖成長逾三成,但經季節調整後,料將降至一成,與前一個月差不多。 \n 尚未公布的六項指標,如製造業營業氣候測驗點,是屬於信心面的指標,於上月已下滑,料將再下滑,而減一分。至於工業生產、製造業銷售量指數也可能再減分,而受疫情影響最大的批發零售餐飲於上月已跌至最低分,2月數據自不可能加分。 \n 綜合看來,元月景氣綜合判斷分數已降至25分,只要再減三分,2月燈號便會轉為黃藍燈,依據已經公布的數據及趨勢研判,終止連三綠,轉為景氣黃藍燈的機率很高。 \n 國發會同日也會發布景氣領先指標,前次發布元月領先指標時,跌幅已擴至0.11%,2月領先指標跌幅是否再擴大,擴大到什麼水準,也是各界觀察這一波景氣動向的重點。

  • 上月景氣燈號少2分 2月不樂觀

    上月景氣燈號少2分 2月不樂觀

     受新冠肺炎疫情衝擊,國發會昨公布1月景氣對策信號綜合判斷分數少2分,為25分,疫情已逐步反映部分經濟數據,燈號仍能守住「穩定」的綠燈;不過,國發會經發處處長吳明蕙坦言,疫情擴及的範圍、確診案例,都比2003年的SARS嚴重,將影響我國內需、出口表現,2月景氣燈號表現不樂觀。 \n 1月燈號 守住穩定綠燈 \n 吳明蕙指出,SARS全球共有8096個案例,多集中陸、港、台;新冠肺炎8萬多確診案例,散布大陸、韓國、日本、義大利等國,影響程度超越SARS;民眾不出門消費、旅遊,已經影響國內零售、餐飲的業績表現。 \n 吳明蕙指出,以供給面來說,大陸主要城市封城,供應鏈中斷,已影響終端產品組裝,台灣出口的中間財佔87%,當大陸生產中斷,也連帶影響國內廠商生產及出貨速度。 \n 景氣燈號表現不佳,台股成外資提款機,外資持續大砍台股、累計5個交易日賣超830億元,台股指數昨大跌141點、收在1萬1292點,成交量擴大到2017億元。 \n 外資提款機 台股跌141點 \n 第一金投顧董事長陳奕光表示,美股跌、台股跟著跌,金融市場反映日、韓、義大利疫情「破口」比想像中嚴重,這把火就要燒到美國。台灣宗教活動幾乎停擺,國外旅遊也暫停,陳奕光評估,台股近期會在前波段低點1萬1138點,以及年線1萬1054點附近築底整理。 \n 日盛投顧總經理鐘國忠表示,台股近1周下跌幅度大、約3.4%,意味要花3個星期的時間,才能重拾投資人信心;時序進入3月,由於受到疫情打擊,2月營收數字不好看。鐘國忠認為,台股指數在3月初有跌破1萬1千點的風險。 \n 消費者信心 6大指標全降 \n 不過,從近來交易量放大來看,鐘國忠觀察,即使台股走勢偏弱,但已有投資人大膽承接外資釋出的籌碼,顯示長線布局仍看好台股。 \n 中央大學財經中心昨公布2月消費者信心指數為83.93點,較1月下降,影響指數的六大指標全數下滑。執行長吳大任表示,下降幅度最多的指標是「未來半年投資股票時機」,來到65.5點、降幅為2.6點。由於統計截止日是2月21日,尚未發生韓國疫情失控、美股大跌的情勢,因此指數沒有太劇烈的變化,預估3月調查結果,會更能顯現消費者對疫情信心的影響。

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