搜尋結果

以下是含有橡樹資本的搜尋結果,共07

  • 北京磁場強 上半年新設外企590家

    北京磁場強 上半年新設外企590家

     作為大陸唯一的服務業擴大開放綜合試點城市,北京對外資的「強磁場」效應越來越明顯。新冠肺炎疫情暴發後,北京在抗擊疫情的同時,也在不斷優化營商環境,吸引外企落戶。今年上半年,北京新設外資企業590家,實際利用外資72.1億美元,特別是服務業擴大開放重點領域效果顯著。

  • 外資AMC首例 橡樹資本完成私募基金備案

     全球最大的不良資產投資機構橡樹資本(Oaktree)在大陸的全資子公司Oaktree(北京)投資管理公司近期已完成私募基金管理人備案,成為大陸首家跨足私募基金管理的外資金融資產管理公司(AMC)。

  • 投資大師:聯準會難撐太久 美股債將承受重壓

    投資大師:聯準會難撐太久 美股債將承受重壓

    華爾街最受尊敬的意見領袖之一、連「股神」巴菲特也是其「粉絲」的投資大師橡樹資本董事長及聯合創辦人馬克斯(Howard Marks)接受外媒訪問時表示,儘管美國聯準會一直在成功支撐企業債的價格,但可能只是暫時性的,因為聯準會終究要有撤退的時候,屆時壓力將席捲信貸市場。 \n \n曾預測金融海嘯和網路泡沫化的價值投資大師霍華馬克斯表示,美股近來漲過頭,原因是新冠肺炎 (COVID-19) 藥物開發仍是場艱難戰役,且已對經濟造成衝擊。 \n \n他認為,目前股票和債券的價格能夠維持,主要是因為聯儲局的主導力量,因此如果聯儲局要撤出,市場就要接盤,但坦言價格不會在現時的水平。他並指,雖然聯準會承諾買入投資級債券和最近降至垃圾級的債券,但沒有將這種支持擴大到信用度較低的發行人。 \n \n馬克斯預計,美國經濟將從新冠肺炎疫情中緩慢復甦然後停滯,未來數月當企業貸款者資金用盡時,將有大量債務違約和破產,當中一些大型高槓桿的企業和投資工具恐不會受益於政府和聯準會的救助計畫。所以真正的重點還是:企業獲利何時能恢復成長。 \n \n霍華馬克斯預料,經濟復甦的步調將緩慢且時而停擺,隨著企業在未來幾個月用光手頭現金,將有「大量的」債務違約和企業破產。

  • 中國新視野-外資AMC落地 陸再加速開放步伐

     大陸金融市場對外開放的步伐仍在加速。全球知名投資管理公司橡樹資本(Oaktree Capital)全資子公司—Oaktree(北京)投資管理有限公司(簡稱「橡樹北京」)於2月正式在北京完成工商註冊,這不僅是大陸首家外資AMC(資產管理公司),新競爭者的加入,也勢必助推大陸本土四大資產管理公司的經營新思維。 \n 大陸國家主席習近平於2018年4月博鰲論壇上宣示「中國開放的大門會愈來愈大」後,多個領域都先後降低外資進場的門檻,金融業更是開放的重點。2019年,除宣布放寬外資銀行的股比限制與業務範圍,證監會亦宣布自2020年起,分別取消期貨公司、基金管理公司、證券公司的外資股比限制,資產管理領域亦向外資開放。 \n 北京地方金融監管局公告顯示,搶得外資AMC頭香的橡樹北京,其註冊資本542萬美元,由橡樹資本(香港)有限公司持股100%,業務經營範圍包括投資管理、投資諮詢、資產管理等。橡樹資本是全球最大的不良資產投資機構,在全球管理資產總值超過1,200億美元,其在大陸的不良資產投資總額已超65億美元。未來,橡樹北京將成為橡樹資本在大陸拓展各項業務的重要平台。 \n 隨著大陸不良資產市場規模不斷增長以及金融業深入對外開放,境外機構搶進市場的興趣也日益高漲。除了橡樹資本,其他如高盛集團、KKR集團、孤星基金、貝恩資本等多家知名外資機構,亦已通過基金、或與大陸金融機構合作等多種方式,參與大陸的不良資產處置業務。預估2020年還有更多外資將申請AMC牌照。 \n 綜合各方來看,外資AMC的優勢主要在於處理不良資產方面的國際經驗,尤其涉及跨國業務中不良資產的處理;劣勢則是其在大陸市場可能還需要磨合和適應期。 \n 面對外資強勢瓜分市場,首當其衝的自是四家國有資產管理公司,分別是華融、長城、東方與信達。這些國有AMC於1999年成立時,分別接收工行、農行、中行、建行剝離出來的不良資產,在無外資競爭者的情況下日益壯大。 \n 大陸本土AMC自是嚴陣以待外資的競爭。國際評級公司標普2月中旬公布的研究報告指出,面對外資資產管理公司來勢洶洶,大陸四家國有AMC應回歸核心競爭業務,著力於解決問題貸款以及幫助困境企業。標普還稱,儘管四大AMC將繼續主導傳統的不良資產行業,但利潤將會攤薄。估算未來的一到兩年,包括海外業務在內,四大AMC過往的較高資產增速將會下降。其市占率將從目前的90%以上,在未來兩到三年,降至80%~90%。 \n 儘管競爭者變多,但這塊市場大餅仍相當的龐大。值得注意的是,新冠肺炎疫情衝擊下,包括住宿餐飲、旅遊、房地產、航空運輸等行業受到嚴重影響,而上述行業受挫的同時也會傳導到金融業,金融機構的不良資產可能大增,資產管理公司可望大有所為。 \n 資產管理公司除可和銀行或其他企業、地方政府合作,為陷入困難的中小企業提供債務重組、流動性支持等金融服務,協助紓困。不過與此同時,疫情可能也會加大資產管理公司的流動性管理壓力,財務槓桿水準的拿捏勢必得謹慎。 \n 展望資產管理市場前景,外資AMC的經驗、模式、理念和市場機制的引入,可望為大陸本土AMC帶來全新發展方向。尤其新競爭者加入後,未來在優化市場結構、推動不良資產市場發展等方面都可望有所推進,且進一步促使官方完善監管,這也是健康成熟市場發展的必經之途。

  • 外資AMC開第一槍 橡樹資本北京完成註冊

    首家外資獨資AMC牌照確定由花落橡樹資本(Oaktree Capital),該公司已經在14日於北京完成全資子公司Oaktree(北京)投資管理有限公司的工商註冊。 \n新京報報導,據北京市金融監督管理局獲悉,橡樹資本已經完成在北京的註冊。未來,Oaktree(北京)將成為橡樹資本在中國拓展各項業務的重要平台。而橡樹北京的業務將涵蓋資產管理、投資管理等方面。 \n此外,對於目前新冠肺炎疫情,橡樹資本表示,疫情不改變中國經濟長期向好的趨勢,對於未來在中國業務的發展充滿信心,並將持續積極探索北京及全國範圍內的投資機會。 \n據中美首階段貿易協議,中國應允許美國金融服務供應商申請資產管理公司許可證,允許它們從省級許可證開始直接從中資銀行獲取不良貸款,意謂要向外資開放能夠從銀行收購金融不良資產的省級AMC牌照。

  • 社論-正視黨政軍退出媒體矯枉過正的現象

    台灣大哥大日前以568億元天價,買下有線電視系統業者凱擘擁有的11家系統台。由於合併後台灣大在國內有線電視市場的市占率,已逼近有線廣播電視法「訂戶數合計不得超過全國總訂戶數三分之一」的上限,國家通訊傳播委員會(NCC)已啟動調查機制。除了要瞭解此一併購案是否會形成市場壟斷的問題,同時也將檢視台灣大主要股東富邦金控的股權結構中台北市政府持有15%股份,形同間接投資凱擘,從而是否觸犯「黨政軍退出媒體條款」的議題。 \nNCC要就此一併購案啟動調查機制,誠然是於法有據。而為了貫徹黨政軍退出媒體的政策,NCC去年也曾在愛爾達電視申請頻道執照時,以愛爾達大股東台達電有公務人員退撫基金與勞退基金投資為由,做出愛爾達必須在三個月內解決黨政軍持股問題的決議。最後則迫使台達電董事長鄭崇華,只好以個人名義吃下在愛爾達的股權。 \n正因為於法有據,且又有例可援,NCC此番調查台灣大併購凱擘案,大可採相同標準,要求富邦也得出脫台灣大持股,以解決台北市府間接投資的問題。不過,真要這麼做,除了凸顯過度拘執「黨政軍退出媒體條款」的荒謬性,同時也將對早已國際化的資本市場之投資行為,帶來莫大的不確定性,到頭來受傷害的恐將是台灣自己。 \n首先,值得檢討的,自然是有關「黨政軍退出媒體條款」如何認定與執法的議題,此一條款於92年底公告實施,其背景是要剷除過去在國民黨長期執政下,主政者透過黨政軍以不同型態投資、掌控媒體所造成的偏差現象。正因為要矯正這種偏失,除了立法從嚴,執法時對於黨政軍持股更是採取從寬認定的原則。主管官署當時採取這種矯枉過正的做法,也許有不如此不足以清除積弊的想法。但是在此一議題已經被廣泛接受為台灣的共同價值標準後,持續採行矯枉過正的做法,其所衍生的一些偏差,甚至可能帶來的傷害,其實也同樣值得正視。 \n以言執法認定上的偏差,不論是前述的愛爾達案,或此番的台灣大案,前者台達電做為公開上市公司,根本無從防杜政府四大基金的投資行為,如果因而認定這就是黨政軍勢力捲土重來意圖染指操控媒體,以個案來看顯然是過度想像。至於檢視後者,如果沒有媒體報導披露,台北市政府恐怕做夢也沒想到官股將間接擁有近三分之一的地方系統台。因此,綜觀這兩案例,主官官署基於職責進行調查瞭解自無不可,但在四大基金或台北市府無此「犯意」下,還是要強行認定有持股就坐實黨政軍重返媒體,對當事者其實是不可承受之重。 \n尤有進者,主管官署如不問情由真要拘執此一條款,結果可能造成另類的政治紛擾。在當前藍綠對立的格局下,藍營大可出資購買立場偏綠媒體的股票,使其面對調查的指控,同樣綠營也可比照辦理,最後則是把「黨政軍退出媒體條款」異化為攻訐對手甚至相互毀滅的工具。 \n其實,除了類似政府四大基金投資股市可能誤觸「黨政軍退出媒體條款」的地雷之外,擴而言之,在今天資本市場全面國際化的態勢下,外資早已是台灣資本市場的重要買家,而外資的資金結構卻又是千變萬化、樣態不一。譬如三年前來台併購上市公司復盛的美國避險基金橡樹資本,據傳中國的主權財富基金中投公司正在評估對橡樹資本進行投資,如是則意謂著中投將間接投資擁有台灣的上市公司。屆時主管官署也許要檢討法令是否准許中資間接投資台灣的行為,甚至還要查察中投此舉背後是否另有政治動機。但撇開這些顧慮,這種投資行為普遍存在於各國的市場經濟體系中,真要查外資的資本結構,往往難以究明,而卻可能衍生嚇阻外資參與投資的副作用。 \n綜而觀之,不論是黨政軍退出媒體的法律規範與認定執行,或者是外資來台的股權結構清查,乃至台資投資大陸的規範,在國際資金自由流動,資本結構又複雜多變的情況下,主管官署該不該管、要如何管,確是一個必須好好省思的課題。

  • 中投入股橡樹 間接投資台灣

    三年前來台併購上市公司復盛的美國避險基金橡樹資本,昨日傳出將獲得中國主權財富基金-中投公司(CIC)的青睞。根據華爾街日報報導,中投準備透過投資避險基金方式,提高海外投資比重,中投投資橡樹資本的規模,大約十億美元。 \n橡樹資本(Oaktree Capital)位於美國西岸洛杉磯,目前管理逾六百億美元資產,投資對象從賭場營運商的債券到一般企業都有,是入選美國財政部先前公佈的PPIP方案(Public-Private Investment Partnership)中九大資產管理機構之一,該方案主要目的,係為解決美國銀行業龐大不良資產。 \n旗下公司 三年前曾來台收購復盛 \n橡樹資本旗下勇德國際,三年前來台,收購全球知名高爾夫球頭公司復盛公司,復盛主要股東李後藤家族,則是取得勇德國際約五成股權,當初類似收購模式,普遍被外界認為是台灣上市櫃公司,迴避民進黨政府大陸投資四十%投資上限的迂迴做法,勇德國際完成收購後,當初曾經承諾二年內再度上市。 \n彭博社報導,中投成立於二○○七年,目前規模三千億美元,中投日前才宣布,將以八.五億美元購入在新加坡上市的商品交易商來寶集團(Noble)十五%股份。 \n海外新投資 今年估達五百億美元 \n在其他金融機構轉投資方面,還包括黑石集團 (Blackstone Group LP)以及摩根士丹利部分股權,除此之外,中投另外也投資避險基金Capula投資,該公司目前旗下資產三十六億美元,主要從事固定收益產品投資,受金融風暴影響,投資步伐相對緩慢,目前有近九成資產,仍是現金或流動性資產。 \n摩根大通證券分析師估計,中投將於今年內斥資五百億美元在海外新投資項目。

回到頁首發表意見